BlackRock sobiq yuqori lavozimli xodimi Joseph Chalom: Nega Ethereum global moliyani qayta shakllantiradi

Asl sarlavha: Ex-BlackRock Exec: Why Ethereum Will Reshape Global Finance | Joseph Chalom

Mehmon: SharpLink qo‘shma bosh direktori, BlackRock sobiq yuqori lavozimli rahbari Joseph Chalom

Moderator: CoinFund CEO Chris Perkins

Podkast sanasi: 10-sentabr

Tahrir va tarjima: LenaXin

Qisqacha xulosa

Ushbu maqolaWealthion podkastidan tuzilgan bo‘lib, undaSharpLink hammuassisi va BlackRock sobiq yuqori lavozimli rahbariJoseph Chalom hamdaCoinFund prezidenti Chris Perkins ishtirok etishdi. Ular real dunyo aktivlarini tokenlashtirish, qat’iy risklarni boshqarish va avlodlar o‘rtasidagi ulkan boylik ko‘chishi qanday qilib trillionlab dollarlarni Ethereum orbitasiga olib chiqishini muhokama qilishdi.

Ethereum kelgusi o‘n yillikda eng strategik aktivlardan biriga aylanishi mumkinmi? Nima uchunDATs Ethereum’ga sarmoya kiritishda yanada aqlli, yuqori daromadli va shaffof usulni taqdim etadi?

ChainCatcher tomonidan tuzilgan va tarjima qilingan.

Asosiy fikrlar xulosasi

• Mening asosiy e’tiborim har doim an’anaviy moliya va raqamli aktivlar o‘rtasida ko‘prik qurishga qaratilgan, soha standartlarini oshirish bilan birga o‘z prinsiplarimga sodiq qolaman.
• Nasdaq’da ro‘yxatga olingan ochiq aksiyalar orqali bilvositaETHni ushlab turish o‘ziga xos afzalliklarga ega.
• Haqiqiy aksiyadorlik ulushini suyultirishda mablag‘ yig‘ishdan qochish kerak, moliyalashtirish, ETH sotib olish va staking operatsiyalarini ko‘paytirishdan oldin multiplikator tiklanishini kutish lozim.
• Hozirgi eng katta xavf endi tartibga solish emas, balki bizning harakatlarimiz va daromad izlashda qabul qiladigan xavf turlarimizdir.
• Kichik, lekin diqqatli jamoa faqat bir nechta asosiy vazifani yaxshi bajarsa, katta natijalarga erishishi mumkin.
• Agar operatsion faoliyat orqali ETH topish mumkin bo‘lsa, bu kuchli o‘sish flywheeli hosil qiladi.
• Umid qilamanki, bir yarim yildan so‘ng, biz bir yoki ikki kompaniya tashkil qilamiz, ular Ethereum ekotizimidagi yopiq aylanishli savdoni qo‘llab-quvvatlaydi vaETHda daromad keltiradi, natijada sog‘lom sikl yuzaga keladi.
• Hozirgi global moliyaviy tizim juda bo‘linib ketgan: aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa aktivlar faqat ma’lum joylarda savdo qilinadi, o‘zaro ishlash imkoniyati yo‘q, va har bir tranzaksiya odatda fiat orqali o‘tadi.

(I) BlackRock’dan blokcheynga:Josephning moliyaviy yo‘li

Chris Perkins: Iltimos, o‘zingiz haqingizda gapirib bering

Joseph Chalom:SharpLink’ga CEO sifatida qo‘shilganimga atigi besh hafta bo‘ldi, lekin mening hikoyam bundan ancha kengroq. Bu yerga kelishimdan oldin, BlackRock’da yigirma yil ishladim. Dastlabki o‘n bir necha yil davomida BlackRock Aladdin fintech platformasining kengayishida faol ishtirok etdim.

Bu tajriba menga biznes o‘sishini qanday rag‘batlantirishni va ekotizimdagi muammolarni sezgirlik bilan aniqlashni o‘rgatdi. Ayniqsa, BlackRock’dagi so‘nggi besh yilim unutilmas bo‘ldi: men yosh va iqtidorli jamoani boshqarib, raqamli aktivlar sohasini o‘rgandim.

Men muhojir oilada tug‘ilganman, Vashingtonda ulg‘ayganman.31 yil oldin Nyu-Yorkka keldim, bu shahar energiyasi hanuzgacha meni ilhomlantiradi.

Chris Perkins: Siz nafaqaga chiqqaningizdan so‘ng qaytganingiz hammani hayratda qoldirdi.

Joseph Chalom:Men BlackRock’dan to‘g‘ridan-to‘g‘ri Sharplink’ga o‘tmaganman, balki rasmiy ravishda nafaqaga chiqdim va yaxshi kompensatsiya oldim. Aslida dam olishni rejalashtirgandim, lekin kutilmaganda bir qo‘ng‘iroq keldi. Mening hayot yo‘lim doim Jo·Rubin bilan kesishadi.

Biz missiyani davom ettirish haqida gaplashdik, bu gap eski eshitilishi mumkin, lekin kim o‘z izini qoldirish uchun harakat qilmayapti?

Mening asosiy e’tiborim har doim an’anaviy moliya va raqamli aktivlar o‘rtasida ko‘prik qurishga qaratilgan, soha standartlarini oshirish bilan birga o‘z prinsiplarimga sodiq qolaman.Raqamli aktivlar trezor loyihasiga rahbar kerakligini eshitganimda, avval ehtiyotkor edim.

LekinConsenSysning professional kuchi, Jo’ning boshqaruv kengashidagi ishtiroki va loyiha Sharplink’ni ajratib ko‘rsatish imkoniyati meni ishontirdi. Shunday qilib, qisqa nafaqa hayotim tugadi.

Ideal holatda, har kim bir necha oy davomida o‘zini tahlil qilish uchun vaqt topishi kerak. Lekin o‘sha paytda bozor muhim burilishdan o‘tayotgan edi, bu Bitcoin va Ethereum o‘rtasidagi raqobat emas, balki Ethereum o‘z davrini boshlayotgan edi va unga Bitcoin’ga o‘xshash xavf xususiyatlari yuklanmasligi kerak.

Ochig‘i, men bozordagi iratsional qarama-qarshiliklarga qarshiman. Har xil aktivlar portfelingizda o‘z o‘rniga ega. Men qaytishimning sababi ham Ethereum’ning uzoq muddatli imkoniyatlariga bo‘lgan qat’iy ishonchimdir.

(II) Nega Ethereum asosiy garov?

Chris Perkins:Siz DATS va Ethereum’ga sodiqligingizni qanday tushunasiz?

Joseph Chalom:Agar biz moliyaviy xizmatlar sohasida o‘n yil yoki undan ko‘proq davom etadigan tuzilmaviy o‘zgarish bo‘lishiga ishonadigan bo‘lsak va siz qisqa muddatli savdo yoki spekulyatsiyani emas, balki uzoq muddatli sarmoya imkoniyatini izlayotgan bo‘lsangiz, asosiy savol shundaki, siz eng katta ta’sirni qayerda ko‘rsata olasiz?

ETHni ushlab turishning bir necha usuli bor. Ko‘pchilik spot shaklida ushlab turadi yoki o‘z-o‘zini saqlash hamyonlari, kustodialar orqali saqlaydi, ko‘plab institutlar esaETF mahsulotlarini afzal ko‘radi.

Albatta, har bir usulning o‘z cheklovlari va xavflari bor. Nasdaq’da ro‘yxatga olingan ochiq aksiyalar orqali bilvositaETHni ushlab turish o‘ziga xos afzalliklarga ega.

Bundan tashqari, ro‘yxatga olingan kompaniya aksiyalari orqali siz nafaqatETHning o‘z qiymatining o‘sishini qo‘lga kiritasiz.So‘nggi bir necha oyda uning narxi sezilarli darajada oshdi, staking daromadini ham olasiz. Ro‘yxatga olingan kompaniya aksiyalarini ushlab turish ko‘pincha uzoq muddatli multiplikator qiymatining oshish imkoniyatini beradi. Agar kompaniya o‘sish salohiyatiga ega deb hisoblasangiz, uzoq muddatda bu usul oddiyETHni ushlab turishdan ko‘ra yuqori daromad keltirishi mumkin.

Shuning uchun, mantiqiy tartib aniq, avvalo Ethereum’da uzoq muddatli imkoniyat borligiga ishonch hosil qilish kerak; keyin uni qanday vosita orqali ushlab turishni tanlash lozim.

(III) Har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan sof aktiv qiymatini oshirish: modelning harakatlantiruvchi kuchi nima?

Chris Perkins:MNAV o‘sishini rag‘batlantirish jarayonida, moliyaviy operatsiyalarni, o‘z vaqtida yangi aksiyalar chiqarish orqali har bir aksiyaga ulushni oshirish va haqiqiy asosiy ko‘rsatkichlar hamda potentsial daromad o‘rtasidagi muvozanatni qanday saqlaysiz?

Joseph Chalom:Menimcha, bu ikki o‘zaro bog‘liq omil, birinchisi — qiymat qo‘shuvchi tarzda moliyalashtirish, aksariyat aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar hozirda asosan aksiyalar chiqarish orqali mablag‘ yig‘adi.

Agar aksiyalar narxi asosiy aktivlarning sof qiymatidan yuqori bo‘lsa, ya’ni aktivlar qiymati multiplikatoridan foydalangan holda mablag‘ yig‘iladi.Bu vaqtda kompaniya qiymati ushlab turgan Ethereum qiymatidan yuqori bo‘ladi. Moliyalashtirish usullari — bozor orqali chiqarish, to‘g‘ridan-to‘g‘ri ro‘yxatdan o‘tkazish yoki pipeline’dan boshlash.

Asosiy narsa shundaki, moliyalashtirish qiymat qo‘shishi kerak, aks holda dastlabki investorlar va aksiyadorlar siz faqatETHni ko‘paytirish uchun ularning ulushini suyultiryapsiz deb o‘ylashadi.

Agar moliyalashtirish samarali bo‘lsa,ETHni olish narxi maqbul bo‘lsa va staking orqali daromad olinsa, har bir aksiyaga to‘g‘ri keladiganETH qiymati vaqt o‘tishi bilan oshadi. Agar moliyalashtirish har bir aksiyaga to‘g‘ri keladiganETH qiymatini oshirsa, bu aksiyadorlar uchun qiymat qo‘shishdir.

Albatta, sof aktiv qiymati (NAV) yoki asosiy sof aktiv qiymati (MNAV) multiplikatori juda yuqori yoki 1 dan past bo‘lishi mumkin, bu asosan bozor kayfiyatiga bog‘liq, uzoq muddatda esa o‘rtacha qiymatga qaytadi.

Shuning uchun, haqiqiy aksiyadorlik ulushini suyultirishda mablag‘ yig‘ishdan qochish kerak, multiplikator tiklangandan so‘ng moliyalashtirish, ETH sotib olish va staking operatsiyalarini amalga oshirish lozim.

Chris Perkins:Demak, asosan o‘rtacha sof aktiv qiymatini (MNAV) kuzatish kerak. AgarMNAV 1 dan kichik bo‘lsa, ko‘plab holatlarda bu sotib olish imkoniyatidir.

Joseph Chalom:ETH quyidagi investorlarni jalb qiladi:

1. Ethereum uzoq muddatli kapital o‘sish salohiyatiga ishonadigan chakana va uzoq muddatli investorlar.Staking daromadini hisobga olmasdan ham, ular biz kabi ochiq moliyaviy kompaniyalar orqali Ethereum’ni ushlab, aktiv o‘sishi va passiv daromad izlaydi.

2. Ba’zi investorlar Ethereum’ning hozirgi yuqori o‘zgaruvchanligini afzal ko‘radi.Ayniqsa, Bitcoin tobora institutsional bo‘lib borayotgan va Ethereum o‘zgaruvchanligi nisbatan oshayotgan bir paytda.

3. Aksiyaga bog‘langan tuzilmalar orqali gamma savdoda ishtirok etib, mablag‘ berib daromad olishni xohlaydiganinvestorlar.

MenSharplinkga qo‘shilishimning muhim sababi, strategik hamkorlikdan tashqari, u eng yaxshi institutsional iste’dodlarni jalb qilish va riskga moslashtirilgan tarzda biznes yuritish imkoniyatidir.Hozirgi eng katta xavf endi tartibga solish emas, balki bizning harakatlarimiz va daromad izlashda qabul qiladigan xavf turlarimizdir.

(IV) Iste’dod va xavf: Mukammal jamoa yaratish siri

Chris Perkins:DeFi va an’anaviy moliya (masalan, Wall Street) tajribasiga ega bo‘lgan murakkab iste’dodlarni qanday topasiz va jalb qilasiz? Hacker hujumlari va aqlli kontraktlardagi xatoliklar kabi xavfsizlik xavflariga qanday qarshilik ko‘rsatasiz?

Joseph Chalom:Iste’dod topish nisbatan oson.Men BlackRock’da raqamli aktivlar jamoasini boshqarganman, dastlab bitta asosiy a’zodan boshlab, asta-sekin ixcham jamoa tuzganman.Besh nafar strateg va yetti nafar muhandis. BlackRock brendi va obro‘siga tayanib, bir yarim yil ichida 1000 milliard dollardan ortiq mablag‘ yig‘dik. Bu shuni ko‘rsatadiki,kichik, lekin diqqatli jamoa faqat bir nechta asosiy vazifani yaxshi bajarsa, katta natijalarga erishishi mumkin.

Biz faqat eng yaxshi va eng fidokor iste’dodlarni yollaymiz va bir prinsipga amal qilamiz: takabburlik va salbiy xarakterga yo‘l yo‘q. Biz izlayotgan odamlar — uzoq muddatli o‘zgarish g‘oyasiga chin dildan ishonadiganlar.Faqat ETH narxining o‘sishiga yoki qisqa muddatli kapital boshqaruviga qiziqadiganlar emas, balki sohada chuqur va doimiy tuzilmaviy o‘zgarish bo‘lishiga ishonadigan va unga hissa qo‘shishga tayyorlar.

Yaxshi iste’dodlar ko‘pincha ishonchli odamlar tavsiyasi orqali topiladi, headhunter kompaniyalari orqali emas.

Xavf esa ancha murakkab.Juda yuqori daromad izlash, har bir foiz punktini quvib, yoki juda qisqa vaqt oralig‘ida natija kutish, bu xatolarga olib keladi.

Biz o‘zimizni uzoq muddatli imkoniyatda deb bilamiz, shuning uchun aktivlarni barqaror to‘plashimiz kerak.Xavf asosan operatsion usullardan kelib chiqadi, har bir yig‘ilgan 1 dollar uchun 1 dollar ETH sotib olamiz, natijada milliardlab ETH’dan iborat portfel hosil bo‘ladi. Bu portfel tizimli boshqaruvni talab qiladi, eng xavfsiz kustodial stakingdan tortib, likvid staking, qayta staking, aylanuvchi strategiyalar va hatto OTC kreditlashgacha. Har bir usul xavf va leveraj olib kelishi mumkin.

Xavfning o‘zi daromad keltirishi mumkin. Lekin siz qaysi xavfni olganingizni tushunmasangiz, bu sohada bo‘lishingiz kerak emas. Aqlli kontrakt xavfi, protokol xavfi, qarama-qarshi tomon xavfi, muddat xavfi va hatto savdodagi konvekslik xususiyatlarini aniq aniqlash va shunga mossamarali xavf-daromad chegarasini qurish kerak..

Bizning maqsadimiz — ideal portfel yaratish, har kuni yuqori daromad izlash emas, balki bu “o‘yinda” doimiy g‘alaba qozonish.Haqiqiy qiymat yaratish. Faqat daromad izlab yoki o‘z harakatini tushunmaydiganlar esa butun soha uchun to‘siq bo‘lishi mumkin.

Chris Perkins:Risklarni boshqarish uzoq muddatli muvaffaqiyat kalitimi? Jamoani ixcham va operatsion xarajatlarni past saqlash orqali biznes muvaffaqiyatiga erishmoqchimisiz?

Joseph Chalom:BlackRock’dagi tajribamdan bir narsa juda chuqur:mahsulot qanchalik muvaffaqiyatli bo‘lsa, shunchalik kamtar bo‘lish kerak. Chunki muvaffaqiyat hech qachon bir necha kishining hissasi emas. Bizning jamoamiz butun tizimdagi “nishon uchidir”, orqada esa kuchli brend obro‘si va tarqatish kanallari, ishonchli yirik ishonchli institut turadi.

Raqamli aktivlar biznesining asosiy jozibasi — uning yuqori kengayuvchanligi. Sizga ro‘yxatga olingan kompaniya talablariga javob beradigan compliance, buxgalteriya va boshqa mutaxassislar kerak bo‘lsa-da, moliyalashtirish uchun javobgar jamoa juda ixcham bo‘lishi mumkin. 35 milliard yoki 350 milliard dollarlik ETH boshqarishdan qat’i nazar, portfel yetarlicha samarali bo‘lsa, 10 milliard dollarlik aktivni boshqarishga qodir bo‘lsa, u kattaroq hajmga ham moslashadi.

Asosiy masala shundaki, hajm juda katta bo‘lsa, bir tomondan ehtiyotkorlik bilan harakat qilish, protokol xavfsizligi va barqarorligiga xalaqit bermaslik kerak; ikkinchi tomondan, staking qilingan aktivlar noqulay vaziyatda ham yetarli likvidlikni saqlashi lozim.

Chris Perkins: Aktivlarni boshqarishda “xazina zarar uchun emas” degan asosiy prinsipni qanday tushunasiz va amal qilasiz?

Joseph Chalom:BlackRock’da ular tez-tez aytishardi, agar boshqaruvingizdagi aktivlarning65%dan70%gacha pensiya va nafaqa jamg‘armalari bo‘lsa,undaxatoga yo‘l qo‘yib bo‘lmaydi.

Chunki bir xato ko‘plab odamlarning munosib nafaqaga chiqishiga to‘sqinlik qiladi.Bu nafaqat mas’uliyat, balki og‘ir missiyadir.

(V) SharpLink raqobatda qanday ustunlikka erishadi

Chris Perkins:Uzoq muddatda o‘zingizni qanday joylashtirishni rejalashtiryapsiz, ETH va boshqa tokenlar bilan raqobatga qanday tayyorgarlik ko‘ryapsiz?

Joseph Chalom:Biz Michael Saylor strategiyasidan o‘rnak olishimiz mumkin, lekinETH fondlarni boshqarish usuli butunlay boshqacha, chunki uyuqoriroq daromad salohiyatiga ega.

Menraqobatchilarniqo‘llab-quvvatlashga arziydigan deb bilaman. Biz BM&R kabi jamoalarga juda hurmat bilan qaraymiz. Ko‘plab an’anaviy institutlardan kelgan ishtirokchilar bu uzoq muddatli imkoniyat ekaniga ishonadi.Ishtirok etishning ikki asosiy yo‘li bor:to‘g‘ridan-to‘g‘ri ETHni ushlab turish yoki ekotizim ilovalari orqali daromad olish.Biz bunday raqobatni olqishlaymiz, ishtirokchilar ko‘paygan sari soha rivojlanadi. Oxir-oqibat, bu sohani bir nechta faol ETH to‘plovchi institutlar boshqaradi.

Biz quyidagi uch asosiy yo‘l bilan farqlanamiz: Birinchidan,eng ishonchli institutsional jamoaga aylanish. Biz kichikmiz, lekin eng yaxshi mutaxassislarni jamlaganmiz va aktivlarni professional va ehtiyotkorlik bilan boshqaramiz.

Ikkinchi,ConsenSys bilan hamkorlik. Ularning professional salohiyati bizga noyob strategik ustunlik beradi.

Uchinchidan,operatsion faoliyat. Aktivlarni to‘plash va oshirishdan tashqari, biz o‘yin sanoatiga ixtisoslashgan affiliate marketing kompaniyasini ham boshqaramiz, bu esa SEC va Nasdaq’ning tartibga solish talablariga javob beradi.

Kelajakda,agar operatsion faoliyat orqali ETH topish mumkin bo‘lsa, bu kuchli o‘sish flywheeli hosil qiladi.Staking daromadi, qarz foizi vaETHda daromad birga fond zaxirasini tezlashtiradi. Bu yo‘nalish barchaETH fond boshqaruvchilari uchun mos bo‘lmasligi mumkin.

(VI) Strategik joylashuv: M&A va global kengayish rejasi

Chris Perkins:Kelajakdagi M&A strategiyangiz bo‘yicha umumiy fikr va yo‘nalishingiz qanday?

Joseph Chalom:AgarETH qarz hajmi sezilarli darajada oshsa va ba’zi qarzlar likvid bo‘lmasa, imkoniyat paydo bo‘ladi.Hozirda, sohadagi ro‘yxatga olingan kompaniyalar asosan har kuni bozor rejasi orqali moliyalashtirishadi. Agar aksiyalar likvid bo‘lsa,bu kanal orqali samarali moliyalashtirish mumkin. Ba’zi kompaniyalar esa moliyalashtira olmaydi, ular sof aktiv qiymatidan past narxda savdo qilishi yoki birlashishni izlashlari mumkin, bu esa ko‘proqETH olishning innovatsion usuli hisoblanadi.

Sohada rivojlanish davom etar ekan, daromad foiziETH ta’minotining0.5%-1%dan1.5%-2.5%gacha oshishi mumkin. Turli hududlarda bir xil tuzilmali “singil” obligatsiyalar chiqarish oqilona bo‘lishi mumkin, masalan, Osiyo yoki Yevropa bozorlariga, bir xil shartlarda chiqariladi va asosiy operatsion xarajatlar va infratuzilmani birga ishlatadi, natijada kengroq investorlarni qamrab oladi.

Kelajakda bunday innovatsion M&A amalga oshirishimiz mumkin, aniq vaqti hozircha noma’lum.

Menimcha,soha konsolidatsiyadan oldin dastlab bo‘linish bosqichini boshdan kechiradi,texnologik rivojlanish va biznes evolyutsiyasi ko‘pincha shu tartibda kechadi.Stablecoin sohasida ham shunga o‘xshash konsolidatsiya va M&A tendensiyalari paydo bo‘lishi mumkin, bu juda qiziqarli bo‘ladi.

Chris Perkins:Nega shaffoflikka bunchalik ahamiyat berasiz?Har kuni operatsion tafsilotlarni oshkor qilishning asosiy sababi nima?

Joseph Chalom:Ko‘pgina kompaniyalar tez-tez aksiyalar chiqarmaydi, odatda bir necha yilda bir marta chiqaradi.SEC talabiga ko‘ra, kompaniyalar faqat choraklik hisobotda muomaladagi aksiyalar sonini oshkor qilishi kerak.

Bizning sohada esa moliyalashtirish har kuni, har hafta yoki boshqa chastotada bo‘lishi mumkin. Shuning uchun,operatsion holatni to‘liq aks ettirish uchun bir qator asosiy ko‘rsatkichlarni oshkor qilish kerak.Masalan:ushlab turilayotganETH miqdori, yig‘ilgan jami mablag‘, har haftalikETH ko‘payishi, haqiqiyETH ushlab turiladimi yoki faqat derivativ ekspozitsiyami, staking ulushi va daromadi va boshqalar.

Biz har seshanba ertalab press-reliz vaAK faylini chiqaramiz, investorlarni ushbu ma’lumotlar bilan tanishtiramiz. Qisqa muddatda ba’zi ko‘rsatkichlar ustun bo‘lmasligi mumkin, lekin uzoq muddatda shaffoflik investorlar ishonchi va sadoqatini oshiradi.

Investorlar o‘zlari sotib olgan mahsulot haqida aniq bilishga haqli, ma’lumotni yashirish bilan uzoq yurib bo‘lmaydi.

(VII) SharpLink kelgusi 12dan18oygacha o‘sish strategiyasi

Chris Perkins:Kompaniyaning kelgusi bir yil yoki bir yarim yildagi rivojlanishi bo‘yicha qanday reja yoki tasavvuringiz bor?

Joseph Chalom:Eng muhim vazifa — dunyo darajasidagi jamoa tuzish, lekin bu bir zumda bo‘lmaydi. Biz asosiy iste’dodlarni yollashda davom etamiz, 20 kishidan kam bo‘lgan ixcham jamoa tuzamiz, har bir a’zo o‘z sohasida zo‘r va hamkorlikda ishlaydi, birga o‘sishga hissa qo‘shadi.

Ikkinchi,aksiyadorlik ulushini suyultirmasdan moliyalashtirishni davom ettirish, bozor ritmiga moslashib mablag‘ yig‘ish hajmini moslashtirish, uzoq muddatli maqsad — har bir aksiyaga to‘g‘ri keladiganETH ulushini doimiy oshirish.

Uchinchi,ETH’ni faol to‘plash.Agar siz Ethereum salohiyatiga ishonchingiz komil bo‘lsa, imkoniyatdan foydalanib, eng past narxda samarali ko‘paytirish kerak—hatto faqat5%ETH ajratadigan fondlar ham shunday qilishlari kerak.

To‘rtinchi,ekotizimga chuqur kirib borish. Ethereum kompaniyasi yoki trezori sifatida, agar siz ushlab turganETH orqali ekotizimga qiymat qo‘shmasangiz, bu mas’uliyatsizlikdir. Biz milliardlab ETH hajmidagi resursdan foydalanib, kredit berish, likvidlik ta’minlash va boshqa yo‘llar bilan protokollarni rivojlantirishga yordam bera olamiz.

Va nihoyat,umid qilamanki, bir yarim yildan so‘ng, biz bir yoki ikki kompaniya tashkil qilamiz, ular Ethereum ekotizimidagi yopiq aylanishli savdoni qo‘llab-quvvatlaydi vaETHda daromad keltiradi, natijada sog‘lom sikl yuzaga keladi.

(VIII) Asosiy investitsion tushunchalar: Kelajakda e’tibor qaratish kerak bo‘lgan jihatlar

Chris Perkins:SBET’ni investitsiya rejasiga qo‘shishni o‘ylayotgan potentsial investorlar uchun yana qanday maslahat yoki ma’lumot qo‘shasiz?

Joseph Chalom:Hozirgi an’anaviy moliyaviy tizimda katta to‘siqlar bor, kapital harakati sekin, savdo hisob-kitobi kechikadi,eng tezida ham T+1, bu esa katta hisob-kitob xavfi, qarama-qarshi tomon xavfi va garov boshqaruvi xavfini keltirib chiqaradi.O‘zgarish stablecoin’dan boshlanadi.Hozir stablecoin hajmi 2750 yuz million dollar, va asosan Ethereum’da ishlaydi. Lekin haqiqiy salohiyat tokenlashtirilgan aktivlarda.

Bezant vaziri aytganidek, stablecoin hajmi kelgusi bir necha yilda hozirgi darajadan 2-3 trillion dollargacha o‘sishi mumkin. Tokenlashtirilgan fondlar, aksiyalar, obligatsiyalar, ko‘chmas mulk va xususiy kapital aktivlari hajmi esa trillionlab dollarga yetishi va Ethereum kabi markazlashmagan platformalarda ishlashi mumkin.

Ba’zilar uning daromad salohiyatidan, ko‘proqlari esa kelajagidan umidvor.ETH nafaqat tovar, balki daromad ham keltiradi.Trillionlab dollar stablecoin Ethereum ekotizimiga kirar ekan,ETH shubhasiz strategik aktivga aylanadi.Biz ETH strategik zaxirasini yaratishimiz kerak, chunki tizimda dollar va aktivlar harakatini ta’minlash uchun ma’lum miqdorda ta’minot kerak. Bundan strategikroq aktiv yo‘q deb o‘ylayman.

Yana muhimrog‘i, Superstate va Galaxy chiqarayotganbirinchi onchain qimmatli qog‘ozlar blokcheyn uchun eng katta ochilishlardan birini bildiradi.Real dunyo aktivlari endi kustodial qutilarda emas, balki tokenlashtirish orqali to‘g‘ridan-to‘g‘ri ekotizimga kiradi. Bu keng tan olinmagan, lekin moliyaviy tuzilmani tubdan o‘zgartiradigan burilish nuqtasidir.

Chris Perkins:Rivojlanish tezligi kutilganidan ancha yuqori. Tartibga solingan aktivlar endigina paydo bo‘ldi; bunday aktivlar ko‘paygani sari, butunlay yangi ekotizim shakllanmoqda va bu Ethereum va boshqa blokcheynlarda aktivlarning rivoji va integratsiyasini tezlashtiradi.

Joseph Chalom:Nega tokenlashtirish kerakligi haqida gapirganda, ko‘pincha dasturlashtiriladigan, chegarasiz, darhol yoki atomar hisob-kitob, neytral va ishonchli kabi xususiyatlar tilga olinadi. Lekin yanada chuqurroq sabab —hozirgi global moliyaviy tizim juda bo‘linib ketgan: aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa aktivlar faqat ma’lum joylarda savdo qilinadi, o‘zaro ishlash imkoniyati yo‘q, va har bir tranzaksiya odatda fiat orqali o‘tadi.

Kelajakda, darhol hisob-kitob va kombinatsiyalashuv amalga oshirilgach, aqlli kontraktlar avtomatlashtirilgan savdo va aktivlarni qayta muvozanatlashni qo‘llab-quvvatlaydi, deyarli “barter” kabi moslashuvchan almashuvga qaytadi. Masalan, S&P500 indeksi negaMag 7 kombinatsiyasi shaklida savdo qilinmasligi kerak? Swap, kredit yoki boshqa shakllar orqali,moliyaviy vositalar yuqori darajada kombinatsiyalashuvchan bo‘ladi va “ma’lum joyda savdo” an’anaviy tushunchasini buzadi.

Bu nafaqat ulkan iqtisodiy salohiyatni ochadi,qadriyat almashinuvi asosini qayta quradi, balkibutun moliyaviy ekotizimni qayta shakllantiradi. SBET bo‘yicha, biz yaqin orada tartibga mos tokenlashtirilgan versiyasini chiqarishni rejalashtiryapmiz va asosiy infratuzilma sifatida Ethereum’ni, Solana emas, tanlaymiz.