Raqamli aktiv fondlari Fedning "qattiq" stavka pasayishidan so‘ng $1.9 milliard jalb qildi

Raqamli aktivlarga investitsiya mahsulotlari o‘tgan hafta davomida kuchli US$1.9 milliard yangi mablag‘ jalb qildi, bu esa investorlarning Federal Reserve’ning kutilmagan foiz stavkasi harakatiga javobidir. Natijada, boshqaruv ostidagi jami aktivlar yil boshidan buyon eng yuqori darajaga yetdi va 2025-yilda o‘tgan yilgi oqimlarni takrorlash yoki hatto undan oshib ketishiga umid uyg‘otdi.

CoinShares’ning haftalik “Volume” hisobotida e’lon qilingan ma’lumotlarga ko‘ra, Bitcoin va Ethereum asosiy o‘sishga sabab bo‘ldi. Bitcoin’ga yo‘naltirilgan fondlar US$977 million jalb qilgan bo‘lsa, Ethereum mahsulotlari US$772 million investitsiyani o‘ziga tortdi, bu esa haftalik talabning asosiy qismini tashkil etdi. Kichikroq, ammo ahamiyatli ajratmalar Solana va XRP’ga kirdi, ular mos ravishda taxminan US$127.3 million va US$69.4 million oqimlarni qayd etdi.

Bu o‘sish raqamli aktiv fondlaridagi jami boshqaruv ostidagi aktivlarni taxminan US$40.4 milliardga yetkazdi, bu esa bozorda o‘tgan yilgi taxminan US$48.6 milliardlik oqimlarga yaqinlashish yo‘lida ekanligini ko‘rsatadi. CoinShares bu bozor reaksiyasini Fed tomonidan amalga oshirilgan “hawkish cut”ga o‘lchovli javob deb ta’rifladi, asosiy oqimlar haftaning oxirgi kunlarida, investorlar siyosiy natijalarni tahlil qilganlarida sodir bo‘ldi.

Siyosiy fon aniq edi. 17-sentabr kuni Federal Open Market Committee foiz stavkalarini pasaytirdi, bu ko‘plab bozor ishtirokchilari kutgan yumshatish harakati edi, biroq bu bilan birga Fed inflyatsiya xavflariga nisbatan hushyor qolishini bildiruvchi bayonot ham berildi.

Qo‘mitaning bayonoti bu pasayishni ehtiyotkorlik, risklarni boshqarish chorasiga aylantirdi, ba’zi investorlar esa bu tilni to‘liq “dovish” burilishga nisbatan “hawkish” deb baholashdi. Bu noziklik oqimlarga ta’sir qilgandek ko‘rinadi: dastlabki ehtiyotkorlikdan so‘ng, haftaning oxirida raqamli aktiv fondlariga xaridorlar qaytdi, faqat payshanba va juma kunlari taxminan US$746 million keldi.

Bozor bugun pasaymoqda

Dam olish kunlari va dushanba kuni bozor harakati investorlarning ikkilanayotganini ko‘rsatdi. Bitcoin yaqinda erishilgan yuqori narxlardan pasaydi. Dushanba kuni taxminan US$113,000 ga tushdi, bu pasayishni tahlilchilar Fed harakatidan so‘ng yuzaga kelgan foyda olish va yuqori kaldıraç bilan bog‘lashdi.

Ethereum 22-sentabr kuni kun davomida deyarli 6% ga pasayib, US$4,000 atrofidagi darajalarga tushdi. Solana va XRP ham dastlabki oqimdan keyingi o‘sishdan so‘ng orqaga chekinib, Solana o‘sha kuni taxminan 7% ga pasaydi.

Bu harakatlar qisqa muddatli o‘zgaruvchanlikka sabab bo‘ldi, ammo bozor sharhlovchilari bu sotuvlar majburiy likvidatsiyalar natijasi bo‘lishi mumkinligini, kriptoga ajratilgan mablag‘larga bo‘lgan munosabatda tub o‘zgarish emasligini ta’kidlashdi.

Oqimlar prognozi

Oqim ma’lumotlari mintaqaviy qiziqarli tendensiyalarni ham ko‘rsatdi: Qo‘shma Shtatlar talabda yetakchilik qilib, o‘tgan haftadagi oqimlarning taxminan US$1.8 milliardini tashkil etdi, Germaniya, Shveytsariya va Braziliya esa kichikroq, ammo ijobiy hissa qo‘shdi. Hong Kong esa yagona kichik chiqim bo‘lgan bozor bo‘lib, taxminan US$3.1 million chiqim qayd etdi, bu esa mintaqaviy tartibga solish va makro voqealar investor xatti-harakatlari uchun muhimligini eslatadi.

CoinShares’ning eslatishicha, oqimlarning tiklanishi ayrim mahsulot turlari, xususan short-Bitcoin fondlari qisqarishda davom etayotganiga qaramay yuz berdi, short-BTC vositalari chiqimlari ularning umumiy boshqaruv ostidagi aktivlarini ko‘p yillik eng past darajaga tushirdi.

Bozorni kuzatayotgan investorlar va strateglar ehtiyotkor optimistik nuqtai nazarga ega. Makro strategiyani afzal ko‘radigan investorlar uchun pastroq siyosiy stavkalar vaqt o‘tishi bilan riskli aktivlarni qo‘llab-quvvatlaydi, bu esa chegirma stavkalarini pasaytiradi va kapital qiymatini kamaytiradi; bu argument, bozor Fed xabarini qabul qilgach, yirik, passiv va faol kripto fondlariga talabning qayta tiklanishini tushuntiradi.

Biroq, qisqa muddatli manzara hanuz notekis: yuqori kaldıraç, sarlavha o‘zgaruvchanligi va yirik protokollarga tez rotatsiya kun davomida katta tebranishlar davom etishini anglatadi. Bir nechta tahlilchilar oqimlar bozorni pasayishdan himoya qilmasligini va likvidlik sharoitlari yaqin haftalarda asosiy o‘zgaruvchi bo‘lishini ogohlantirishdi.

Hozircha voqea institutsional qiziqishning qayta tiklanishi haqida. Ethereum uchun rekord darajadagi yil boshidan buyon oqimlar, CoinShares’ning hisobotiga ko‘ra, ETH mahsulotlariga yil boshidan buyon oqimlar taxminan US$12.6 milliardga yetdi va ETH mahsulotlari boshqaruv ostidagi aktivlar hajmini rekord US$40.3 milliardga olib chiqdi, bu esa makro noaniqliklar fonida ham smart-kontrakt ekotizimiga bo‘lgan ishtaha yuqoriligini ko‘rsatadi.

Bu ishtaha kripto narxlarining barqaror o‘sishiga olib keladimi-yo‘qmi, bu makro ma’lumotlar, markaziy bank signallari va o‘zgaruvchanlik yetarlicha pasayib, uzoq muddatli xaridorlar tebranishsiz jamg‘ara olishiga bog‘liq bo‘ladi.

Raqamli aktiv investorlar yaqinlashib kelayotgan iqtisodiy ko‘rsatkichlar va Fed’dan keladigan har qanday yangi yo‘riqnomalarni diqqat bilan kuzatadi, bu “hawkish cut” asta-sekin yumshatish siklini boshlab beradimi yoki markaziy bankka vaqt sotib olib beradimi, aniqlash uchun. Hozircha esa, yangi oqimlar ko‘plab institutlar ehtiyotkorlik bilan va risklarni boshqarishga e’tibor qaratgan holda kriptoga yangi mablag‘ kiritishga tayyor ekanini ko‘rsatmoqda.