Tether 500 milliard dollarlik bahoga yaqinlashmoqda: "Kripto markaziy banki" ortidagi kapital o‘yini va hikoya ambitsiyalari

Asl sarlavha: "An'anaviy banklar uchun 'katta muddat yaqinlashmoqda'? Tether 5000 milliard dollarlik baholanishi bilan OpenAI'ga qarshi chiqmoqda!"

Asl manba: BitpushNews

Stabilcoin giganti Tether’ning moliyalashtirish haqidagi yangiligi butun an’anaviy moliya sohasini hayratda qoldirdi.

Bloomberg’ning xabar berishicha, deyarli 173 milliard dollar USDT’ni boshqarayotgan “kriptodunyoning markaziy banki” Tether, 500 milliard dollargacha baholanish bilan 15-20 milliard dollarlik yirik xususiy moliyalashtirish raundini izlamoqda.

Bu raqam nimani anglatadi? Bu Tether’ning hajmi OpenAI, SpaceX kabi dunyoning eng yirik texnologik unicorn kompaniyalari bilan tenglashishini anglatadi, va uning bir chorakdagi 4.9 milliard dollarlik sof foydasi esa ko‘plab eski moliyaviy institutlarni ortda qoldiradi. Bu shunchaki moliyalashtirish emas, bu kriptodunyodan chiqqan “ko‘rinmas kit”ning an’anaviy moliya tizimiga rasmiy qiymat e’lonidir.

500 milliard dollarlik baholanish: Dadil raqamlar o‘yini

Tether bunday dadil baholanishni taklif qilishga jur’at qilmoqda, chunki u quyidagi asosiy ustunliklarga ega:

· Mutlaq bozor yetakchiligi: Tether’ning USDT’si taxminan 172.8 milliard dollarlik bozor qiymati bilan stabilcoin bozorida birinchi o‘rinda turadi va kriptodunyoning amaldagi hisob-kitob valyutasi hisoblanadi. Uning kunlik savdo hajmi esa osonlik bilan bir necha milliard dollarni tashkil etadi va eng chuqur likvidlik himoya devorini yaratadi.

· Hayratlanarli darajadagi daromadlilik: 2025 yilning ikkinchi choragida Tether 4.9 milliard dollarlik sof foyda haqida hisobot berdi, uning zaxira aktivlari 162.5 milliard dollarga yetdi, bu esa 157.1 milliard dollarlik majburiyatlardan yuqori. Bu katta daromad asosan yuqori daromadli AQSh davlat obligatsiyalaridan kelib chiqadi.

Bayram ortida: Nol yig‘indi o‘yini

Tether o‘z hajmi va daromadliligi bilan raqobatchilaridan ustun bo‘lsa-da, stabilcoin sohasidagi raqobat misli ko‘rilmagan darajada kuchaymoqda. JPMorgan tahlilchilarining hisobotida aytilishicha, stabilcoinlarning umumiy bozor qiymati va butun kripto bozorining o‘sishi bir-biriga yaqinlashmoqda, bu esa “nol yig‘indi o‘yini” ekanligini anglatadi — chiqaruvchilarning asosiy vazifasi bozor ulushini qo‘lga kiritish, butun bozorni kengaytirish emas.

Bu “qurollanish poygasi” bir nechta yo‘nalishda davom etmoqda, raqiblar Tether va Circle’ning yetakchiligidan ulush olishga harakat qilmoqda.

Tether’ning o‘zi strategik o‘zgarishlar: USAT bilan muvofiqlikda javob

Regulyatsiya va raqiblar tahdidiga javoban, Tether strategik o‘zgarishlarni amalga oshirmoqda. U yaqinda qabul qilingan AQSh “GENIUS Act”iga to‘liq mos keladigan yangi USAT nomli stabilcoin chiqarishni rejalashtirmoqda. Bu Tether’ning hozirgi USDT’sidan farq qiladi, chunki USDT zaxirasining taxminan 80% i ushbu qonun talablariga javob beradi.

· Muvofiqlikka intilish: USAT zaxiralari bank litsenziyasiga ega Anchorage Digital kabi institutlar tomonidan saqlanadi, bu Tether’ga institutsional ishonchni mustahkamlashga, uchinchi tomon banklariga bog‘liqlikni kamaytirishga va Circle 2023 yilda Silicon Valley Bank inqirozi davrida duch kelgan xavflardan qochishga yordam beradi.

· Muhim kadrlarning qo‘shilishi: Tether Trampning “Raqamli aktivlar bo‘yicha maslahat kengashi” ijrochi direktori Bo Hines’ni AQShdagi biznesi uchun bosh direktor etib tayinladi. Hines Tramp ma’muriyatida kriptovalyuta siyosati bo‘yicha muhim shaxs bo‘lgan, u “GENIUS Act”ning qabul qilinishiga yordam bergan va bu Tether’ning USAT stabilcoinini chiqarish rejalari bilan bevosita bog‘liq.

· Tramp tarafdorlari bilan yaqin aloqalar: Tether’ning asosiy zaxira aktivlarini saqlovchi Cantor Fitzgerald kompaniyasining sobiq bosh direktori Howard Lutnick hozirgi AQSh savdo vaziri hisoblanadi. Eng yuqori siyosiy darajadagi bunday qo‘llab-quvvatlash Tether’ga AQSh bozorida katta ishonch ustunligini beradi.

· Foydani maksimal darajada oshirish: USAT zaxiralarini bevosita boshqarish orqali Tether ko‘proq foiz daromadini o‘zida saqlab qolishni, shu orqali foyda marjasini oshirishni va biznes modelini yanada kuchaytirishni maqsad qilgan.

Bu harakatlar Tether’ning “regulyatsiyadan qochish” strategiyasidan “faol qabul qilish” va hatto “regulyatsiyani shakllantirish” strategiyasiga o‘tayotganini ko‘rsatadi. Agar Tether AQSh regulyatsiyasi ostida muvaffaqiyatli ishlay olsa, bu nafaqat uning eng katta baholanish to‘sig‘ini bartaraf etadi, balki unga katta obro‘ va keng institutsional kapitalni jalb qilish imkonini beradi.

Boshqa raqiblarning harakatlari

Ko‘plab raqiblar tahdidiga duch kelgan Tether’ning asosiy raqibi Circle ham befarq emas. U Arc nomli maxsus stabilcoin blokcheynini qurmoqda, bu orqali tezlik, xavfsizlik va o‘zaro ishlash imkoniyatlarini optimallashtirib, USDC’ni kripto ekotizimining markazida mustahkamlashni maqsad qilgan. Visa kabi to‘lov gigantlari ham Circle bilan hamkorlik qilib, Solana kabi blokcheynlarda USDC yordamida savdogar to‘lovlarini o‘rganmoqda.

Fintech gigantlari ham stabilcoin bozorining ulkan salohiyatini ko‘rib, bu sohada faol harakat qilmoqda. Robinhood va Revolut kabi kompaniyalar o‘z stabilcoinlarini ishlab chiqayotgani aytilmoqda, ular o‘zlarining katta foydalanuvchi bazasi va rivojlangan moliyaviy infratuzilmasidan foydalanib, mavjud stabilcoin chiqaruvchilarga bevosita raqobat qilmoqchi.

Markazlashmagan moliya (DeFi) sohasida ham stabilcoin hegemoniyasiga qarshi kurash boshlanmoqda. Eng mashhur DeFi protokollaridan biri bo‘lgan Hyperliquid o‘zining mahalliy stabilcoini USDH’ni chiqarishga tayyorlanmoqda, bu esa Circle’ning USDC’siga bog‘liqlikdan qutulish imkonini beradi. J.P. Morgan tahlilchilarining ta’kidlashicha, Hyperliquid’ning perpetual kontrakt birjasi hozirda USDC umumiy foydalanishining 7.5% ini tashkil etadi. Agar USDH muvaffaqiyatli ishga tushirilsa va likvidlik yaratilsa, bu bozor ulushi to‘g‘ridan-to‘g‘ri USDC’dan ko‘chishi mumkin va bu Circle uchun katta tahdid bo‘ladi.

Xulosa: Dadil tavakkalmi yoki yangi moliyaviy gigantmi?

Tether 500 milliard dollarlik baholanish bilan AI giganti OpenAI bilan tenglashganida, biz faqat bir kompaniyaning o‘sishini emas, balki moliyaviy paradigmaning inqilobini ko‘ryapmiz. An’anaviy banklarning vositachilik modeli stabilcoinlarning global onlayn hisob-kitob imkoniyati bilan butunlay o‘zgarib bormoqda.

Bu endi oddiy raqobat emas, bu yangi darajadagi zarba. Tether o‘zining haqiqiy baholanishi bilan dunyoga shuni e’lon qilmoqda: kelajak moliyasi beton va po‘latdan qurilgan bank binolariga emas, balki kod orqali qurilgan global likvidlik tarmog‘iga tegishli. Bank xizmatlari uchun endi filiallar kerak emas, faqat kripto hamyon yetarli.

Qandayki internet axborotni erkin harakatlantirdi, Tether vakili bo‘lgan stabilcoinlar qiymatni erkin harakatlantirmoqda. Moliyaviy infratuzilma elektron pochta yuborishdek oson bo‘lsa, an’anaviy banklarning yashash imkoniyati qancha qoladi? Javob, ehtimol, Tether’ning bu hayratlanarli baholanishida yashiringan.

Bu sokin moliyaviy inqilob allaqachon boshlandi, bu kelajak emas, ayni hozirgi zamondir.