Tether 500 milliard dollarlik bahoga yetdi: "Kripto Federal Reserve" ortidagi kapital o‘yini va narrativ ambitsiyasi

Original Article Title: "An'anaviy banklarning 'yakuniy o'yini' yaqinmi? Tetherning $500 milliardlik bahosi OpenAI'ga qarshi chiqmoqda!"

Original Source: Bitpush News

Stablecoin giganti Tetherdan chiqqan moliyalashtirish yangiligi butun an'anaviy moliya sektorini hushyorlikka olib keldi.

Bloomberg ma'lumotlariga ko'ra, "Kriptovalyuta dunyosining markaziy banki" bo'lgan va deyarli $173 milliard USDTni boshqarayotgan Tether, $500 milliardgacha baholangan navbatdagi moliyalashtirish bosqichida $150-200 milliard yig‘ishni rejalashtirmoqda.

Bu raqam nimani anglatadi? Bu Tetherning hajmi OpenAI va SpaceX kabi dunyoning eng yirik texnologik unicornlari bilan bevosita raqobatlashishini bildiradi, va uning hayratlanarli $4.9 milliard choraklik sof foydasi ko‘plab an’anaviy moliya institutlarini orqada qoldiradi. Bu shunchaki moliyalashtirish emas; bu kripto dunyosidan chiqqan "yashirin kit" bo‘lib, an’anaviy moliya tizimiga qiymat bayonoti bermoqda.

$500 milliard baholash: Jasur raqamlar o‘yini

Tether bunday jasur bahoni taklif qilishga jur’at qilmoqda, bunga uning mustahkam asosiy ustunliklari sabab:

· Mutlaq bozor ustunligi: Tetherning USDT tokeni, taxminan $172.8 milliard bozor kapitallashuvi bilan, stablecoin bozorida yetakchi o‘rinda turibdi va kripto dunyosida de-fakto hisob-kitob valyutasi sifatida xizmat qiladi. Uning kunlik savdo hajmi osonlik bilan milliardlab dollarlarni tashkil etadi va eng chuqur likvidlik xandaqini hosil qiladi.

· Ajoyib daromadlilik: 2025 yilning ikkinchi choragida Tether $4.9 milliard sof foyda haqida hisobot berdi, uning zaxira aktivlari $162.5 milliardga yetib, $157.1 milliard majburiyatlaridan oshib ketdi va kuchli moliyaviy holatni ko‘rsatdi. Bu ulkan foydaning asosiy qismi yuqori daromadli AQSh G‘aznachilik obligatsiyalaridan keladi.

Orqadagi bayram: Nol yig‘indi o‘yini

Tether o‘z hajmi va daromadliligi bilan raqobatchilaridan ancha ustun bo‘lsa-da, stablecoin poygasidagi raqobat misli ko‘rilmagan darajada kuchli. JPMorgan tahlilchilarining hisobotida stablecoinlarning umumiy bozor qiymati butun kripto bozoriga mos ravishda o‘sayotgani, bu esa "nol yig‘indi o‘yini" ekanini ko‘rsatadi – bu yerda chiqaruvchining asosiy vazifasi bozor ulushi uchun kurashish, butun pirogni kengaytirish emas.

Bu "qurollanish poygasi" bir nechta frontlarda davom etmoqda, raqiblar Tether va Circle hukmronligidan ulush olishga harakat qilmoqda.

Tetherning o‘z strategik moslashuvi: Muvofiqlikka yo‘naltirilgan USAT qarshi hujumi

Regulyator va raqib tahdidlariga javoban, Tether strategik moslashuvdan o‘tmoqda. Rejada yaqinda qabul qilingan AQShning "GENIUS Act" qonuniga to‘liq mos keladigan yangi USAT stablecoinini ishga tushirish bor. Bu Tetherning hozirgi USDT stablecoinidan farq qiladi, chunki USDT zaxiralarining taxminan 80% ushbu qonun talablariga javob beradi.

· Muvofiqlikka asoslangan bog‘lanish: USAT zaxiralari Anchorage Digital kabi bank litsenziyasiga ega institutlar tomonidan saqlanadi, bu Tetherga institutsional ishonchni qurishda yordam beradi, uchinchi tomon banklariga qaramlikni kamaytiradi va Circle 2023 yilgi Silicon Valley Bank inqirozi davrida duch kelgan xavflardan qochishga yordam beradi.

· Muhim kadrlar qo‘shilishi: Tether AQShdagi operatsiyalar uchun Trumpning "Digital Asset Advisory Committee" ijrochi direktori Bo Hinesni bosh direktor etib tayinladi. Hines Trump ma’muriyatining kriptovalyuta siyosatida muhim rol o‘ynagan, "GENIUS Act" qonunining qabul qilinishiga yordam bergan va stablecoinlar uchun yangi regulyatorlik asosini yaratgan, bu esa Tetherning muvofiqlik stablecoini USATni ishga tushirish rejasiga bevosita bog‘liq.

· Trump tarafdorlari bilan yaqin aloqalar: Tether zaxiralarining asosiy saqlovchisi Cantor Fitzgerald, uning sobiq bosh direktori Howard Lutnick hozirda AQSh Savdo vaziri hisoblanadi. Bu eng yuqori siyosiy darajadagi qo‘llab-quvvatlash Tetherga AQSh bozorida kengayish uchun muhim ishonch ustunligini beradi.

· Foydani maksimal darajada oshirish: USAT zaxiralarini bevosita boshqarish orqali, Tether ko‘proq foiz daromadini o‘zida saqlab qolishni, shu orqali daromadliligini oshirish va biznes modelini yanada kuchaytirishni maqsad qilgan.

Bu harakatlar Tetherning "regulyatsiyadan qochish" strategiyasidan "faol qabul qilish" va hatto "regulyatsiyani shakllantirish" strategiyasiga o‘tayotganini ko‘rsatadi. Agar Tether AQSh regulyatsiyasi ostida muvaffaqiyatli ishlay olsa, u nafaqat eng katta baholash to‘sig‘ini yo‘qotadi, balki muhim qo‘llab-quvvatlashga ega bo‘ladi va kengroq institutsional mablag‘larni jalb qiladi.

Boshqa raqiblarning harakatlari

Har tomondan bosim ostida, Tetherning asosiy raqibi Circle ham befarq emas. U maxsus stablecoin blokcheyni – Arcni qurmoqda, maqsad USDCni kriptovalyuta ekotizimining markaziga mustahkam bog‘lash, tezlik, xavfsizlik va o‘zaro ishlashni optimallashtirishdir. Circle Visa kabi to‘lov gigantlari bilan hamkorlik qilib, USDCni Solana kabi blokcheynlarda savdogarlar uchun to‘lov sifatida ishlatishni o‘rganmoqda.

Moliyaviy texnologiya gigantlari ham stablecoin bozorining ulkan salohiyatini ko‘rib, bu soha bozoriga kirib kelmoqda. Robinhood va Revolut kabi kompaniyalar o‘z stablecoinlarini ishlab chiqayotgani haqida xabarlar bor, ular o‘zlarining katta foydalanuvchi bazasi va rivojlangan moliyaviy infratuzilmasidan foydalanib, mavjud stablecoin chiqaruvchilariga bevosita raqobat qilmoqchi.

Markazlashmagan moliya (DeFi) sektori ham stablecoin hukmronligiga qarshi kurash boshlamoqda. Eng mashhur DeFi protokollaridan biri bo‘lgan Hyperliquid o‘zining mahalliy stablecoini USDHni ishga tushirishga tayyorlanmoqda, bu esa Circle USDCga bo‘lgan qaramlikni kamaytiradi. J.P. Morgan tahlilchilarining ta’kidlashicha, Hyperliquidning doimiy kontrakt birjasi hozirda USDC umumiy taklifining 7.5%ini ushlab turibdi. USDH muvaffaqiyatli ishga tushib, likvidlikni shakllantirgach, bu bozor ulushi to‘g‘ridan-to‘g‘ri USDCdan o‘tishi mumkin, bu esa Circle uchun jiddiy tahdid hisoblanadi.

Xulosa: Jasur tavakkalmi yoki yangi moliyaviy gigantmi?

Tether $500 milliardga baholanganida va AI giganti OpenAI bilan tenglashganida, biz faqat bir kompaniyaning o‘sishini emas, balki moliyaviy paradigmalar inqilobini ko‘ramiz. An’anaviy banklar tayanadigan vositachilik modeli stablecoinlarning global onlayn hisob-kitob imkoniyati bilan butunlay izdan chiqmoqda.

Bu endi oddiy raqobat emas, balki paradigma o‘zgarishidir. Tether o‘zining haqiqiy bahosi bilan dunyoga shuni e’lon qilmoqda: moliyaning kelajagi beton bank binolariga emas, balki kod bilan qurilgan global likvidlik tarmog‘iga tegishli. Bank xizmatlari uchun endi filiallar kerak emas, faqat kriptovalyuta hamyoni kifoya.

Xuddi internet axborot erkin oqimini ta’minlagani kabi, Tether boshchiligidagi stablecoinlar qiymatning erkin harakatlanishini ta’minlamoqda. Moliyaviy infratuzilma email yuborishdek oddiy bo‘lib qolganda, an’anaviy banklar uchun yashashga qancha joy qoladi? Balki javob Tetherning hayratlanarli bahosida yashirindir.

Bu sokin moliyaviy inqilob allaqachon yetib kelgan, bu kelajak zamon emas, balki hozirgi zamondir.