Stabil koinlar L1 L2: Keyingi avlod global to‘lovlarini kim belgilamoqda?

Kripto sanoatida "spekulyatsiya asosida" dan "ilova asosida" ga o‘tish to‘lqinida, stabilkoinlar ichki savdo vositasidan tez sur’atlarda global to‘lov vositasiga aylanmoqda.

Muallif: Foresight Ventures

Kripto sanoatida "spekulyatsiya asosida" dan "ilova asosida" ga o‘tish to‘lqinida, stabilkoinlar ichki savdo vositasidan tez sur’atlarda global to‘lov vositasiga aylanmoqda. Bu o‘zgarish an’anaviy moliya tizimining samarali transchegaraviy hisob-kitoblarga bo‘lgan kuchli ehtiyoji va Web3 ekotizimining ommaviylashuvi natijasidir.

An’anaviy ommaviy blokcheynlar (masalan, ETH, Tron) asosiy dizaynining umumiyligi sababli, stabilkoin to‘lovlarida komissiya o‘zgaruvchanligi, tranzaksiya tezligining pastligi va muvofiqlik auditining murakkabligi kabi muammolarni yuzaga chiqardi. Bunga qarshi ravishda, stabilkoin uchun maxsus yaratilgan blokcheynlar "stabilkoin aylanishini optimallashtirish" ni asosiy maqsad qilib, past xarajat, yuqori samaradorlik va kuchli muvofiqlik bilan stabilkoinlarni asosiy to‘lov sohasiga olib chiqadi.

Kelajakda to‘lov va hisob-kitob sohasidagi raqobat asosan past xarajatli, nol komissiyali o‘tkazmalar, soniyalik yetib borish, muvofiqlik va audit imkoniyati, savdogar va institutlar uchun "plug and play" imkoniyatlari atrofida bo‘ladi.

Ushbu hisobotda beshta asosiy stabilkoin uchun maxsus blokcheyn — Plasma, Stable, Codex, Noble va 1Money tanlab olingan bo‘lib, ularning pozitsiyasi, bozor strategiyasi, jamoa faolligi, ishlab chiqish bosqichi va asosiy ko‘rsatkichlari bo‘yicha chuqur tahlil qilinadi va ularning farqlari hamda potensial muammolari ochib beriladi.

TLDR

Plasma

Asosiy tanishtiruv

Plasma — stabilkoinlar uchun maxsus ishlab chiqilgan yuqori samarali Layer1 blokcheyn bo‘lib, Bitfinex, Founders Fund, Framework kabi mashhur institutlar tomonidan qo‘llab-quvvatlanadi.

GTM strategiyasi

Plasma 2025 yil o‘rtalarida XPL uchun pre-TGE obuna oynasini ochdi va "avval depozit, keyin ariza" jarayonida 30 daqiqa ichida taxminan 1.1billions AQSh dollari ekvivalentidagi stabilkoinlarni jalb qildi, ortiqcha obuna qismi esa proporsional tarzda qaytarildi. Loyihada Tether bilan hamkorlikda mahalliy USDT joriy qilinmoqda va Bitfinex, Flow Traders, DRW kabi likvidlik hamkorlari bilan ishlanmoqda.

Plasma yo‘l xaritasi ruxsatli (ishonchli validatorlar) bosqichidan boshlanib, gorizontal kengayish bosqichiga o‘tadi va oxir-oqibat ochiq validatorlar to‘plamiga o‘tadi;

Asosiy tarmoq Beta 2025 yil 25 sentyabrda ishga tushirilishi rejalashtirilgan.

Shundan so‘ng, Binance Earn da onchain Plasma USDT Locked Product ishga tushirildi: birinchi 250 million USDT partiyasi bir soat ichida to‘ldi, keyinchalik bosqichma-bosqich 1.1billions USDT limitigacha kengaytirildi, USDT daromadi har kuni to‘lanadi va TGE dan so‘ng XPL mukofoti taqsimlanadi.

2025 yil sentyabr oyida, jamoa Plasma One — stabilkoinlar uchun mahalliy neobankni ishga tushirdi, uning bank kartasi Signify Holdings tomonidan Visa litsenziyasi asosida chiqariladi, USDT nol komissiyali o‘tkazmalar, "sarflab daromad olish" hisob rejimi va maksimal 4% cashback imkoniyatini taqdim etadi.

Jamoa va bozor faolligi

Sarmoyadorlarning kuchli fonidan foyda ko‘rgan Plasma 2024 yilda tashkil etilganidan beri bozor e’tibori juda yuqori. X platformasida uning kuzatuvchilari soni 130 mingdan oshgan. Plasma ommaviy savdosi haqidagi xabar tarqalganidan so‘ng, jamoada keng muhokama boshlandi va u stabilkoin blokcheyn sohasida dolzarb mavzuga aylandi.

Ishlab chiqish va test bosqichi

Plasma asosiy tarmog‘i hozirda Beta bosqichida, texnik jihatdan bitcoin yon zanjiri bilan integratsiya va Ethereum EVM mosligi hamda QuickNode, Tenderly kabi tugun xizmatlari bilan ulanish amalga oshirilgan; asosiy konsensus mexanizmi PlasmaBFT (Fast HotStuff algoritmiga asoslangan), asosiy tarmoq "ishonchli validatorlar bilan boshlash → kengaytirish → to‘liq ochiq" uch bosqichda rivojlanadi, test tarmog‘ida USDT nol komissiyali o‘tkazma funksiyasi hali ishlab chiqilmoqda. 2025 yil o‘rtalarida Plasma test asosiy tarmog‘i taxminan 1.1billions AQSh dollari stabilkoin (USDC, USDT va boshqalar) ni kross-zanjir depozit sifatida qabul qilgan, bu mablag‘lar Plasma zanjiriga aks ettirilgan.

Plasma test davrida bir nechta hamyon va birjalar bilan integratsiya qilindi, nol Gas stabilkoin o‘tkazma imkoniyati va tarmoq barqarorligi tasdiqlandi. Ishlab chiqish faolligi bo‘yicha, Plasma rasmiy hujjatlari va kod bazasi doimiy yangilanmoqda, ishlab chiquvchilar EVM zanjirida muvaffaqiyatli shartnoma joylashtirishlari uchun imkoniyat yaratilmoqda.

Natijaviy jihatdan, Plasma ochiq ko‘rsatkichlari 1000+ TPS, soniyalik blok chiqarish va soniyalik tranzaksiya yakuniyligini qo‘llab-quvvatlashini bildiradi, ko‘pchilik standart tranzaksiyalar uchun komissiya 0.01 AQSh dollaridan past; ayniqsa USDT uchun protokol darajasida paymaster mexanizmi ishlab chiqilgan, oddiy o‘tkazmalar uchun gaz xarajatini to‘g‘ridan-to‘g‘ri subsidiyalash imkonini beradi va nol xarajatli tranzaksiyalarni amalga oshiradi (tezlik va malaka cheklovlari mavjud), bu xususiyat stabilkoin to‘lovlarining foydalanuvchi tajribasini sezilarli darajada yaxshilaydi. Rasmiy hujjatlar va test tarmog‘i ma’lumotlariga ko‘ra, tranzaksiya tezligi (oddiy o‘tkazma 1 soniyada blokka kiradi, bir necha soniyada yakuniy tasdiqlanadi, nol komissiyali USDT o‘tkazma biroz sekinroq, lekin baribir soniyalik), asosiy ommaviy holatlarni qamrab oladi — xoh chakana foydalanuvchi kundalik o‘tkazmalari, asosiy DeFi operatsiyalari, yoki kichik va o‘rta savdogarlarning muvofiq hisob-kitoblari bo‘lsin, past xarajat va barqarorlik talablariga javob beradi. Biroq, yuqori chastotali kvant savdo, institutlar darajasida subsoniyalik real vaqtli hisob-kitoblar yoki millionlab bir vaqtning o‘zida tranzaksiya bo‘ladigan ekstremal holatlarda, hozirgi soniyalik tasdiqlash tezligi va kanal dizayni yetarli bo‘lmasligi mumkin, lekin umumiy jihatdan, uning natijaviyligi stabilkoin to‘lov zanjiri uchun asosiy va ommaviy holatlarni to‘liq qamrab oladi.

USDC qo‘llab-quvvatlovi: Plasma USDC ni ko‘prik va shartnoma darajasida qo‘llab-quvvatlaydi, Circle mahalliy emas; nol komissiya siyosati aniq USDT ni qamrab oladi, USDC ni emas. Bu shuni anglatadiki, Plasma’da USDC hisob-kitobi mumkin, lekin xarajat tajribasi USDT dan farq qiladi.

Asosiy ko‘rsatkichlar

Quyidagi rasmda Plasma tarmog‘idagi stabilkoin depozitlarining asosiy tarkibi ko‘rsatilgan: asosiy qismini AETHUSDC va AETHUSDT tashkil etadi, mos ravishda taxminan 60% va 39% ulushga ega.

Plasma zanjiridagi stabilkoin depozitlari tarkibi (ma’lumot manbasi: Arkham Intelligence)

Plasma rasmiylari asosiy tarmoq ishga tushirilganda 15 dan ortiq stabilkoinlarni birlashtirish va 50+ loyiha hamkorligini o‘rnatishni bildirgan. Bu hamkorlar hamyon, to‘lov kompaniyalari va DeFi protokollarini qamrab oladi va Plasma ekotizimiga ilova holatlarini olib kiradi. Masalan, Tetherning bevosita ishtiroki USDT ni Plasma’da mahalliy aktivga aylantiradi, Bitfinex kabi birjalar depozit/yechib olish interfeysini taqdim etadi, Flow Traders, DRW kabi market-meykerlar esa likvidlikni ta’minlaydi.

Stable

Asosiy tanishtiruv

Stable — Tether/Bitfinex jamoasi tomonidan inkubatsiya qilingan maxsus stabilkoin blokcheyni bo‘lib, birinchi "Stablechain" deb ataladi. Stable "USDT mahalliy Gas" modelini ilgari suradi, ya’ni tranzaksiya to‘lovlari bevosita USDT bilan to‘lanadi, boshqa mahalliy tokenni saqlash shart emas. Bu foydalanuvchi uchun kirish to‘sig‘ini sezilarli darajada pasaytiradi va to‘lov tajribasini fiat o‘tkazmalariga yaqinlashtiradi.

GTM strategiyasi

Bozor targ‘ibotida Stable Tether/Bitfinex ta’siridan to‘liq foydalanadi: 2025 yil iyul oyida rasmiy ravishda 28 million AQSh dollari miqdorida urug‘ investitsiyasini yakunlaganini e’lon qildi, investorlar orasida Bitfinex, Hack VC, Franklin Templeton (mashhur an’anaviy aktiv boshqaruvchi), Bybit, KuCoin va boshqa ko‘plab institutlar bor. Moliyalashtirish xabari e’lon qilingach, Stable global miqyosda rasmiy blog, soha OAV va X platformasida keng yoritildi va e’tibor oshdi.

Bundan tashqari, Stable yo‘l xaritasi uch bosqichda amalga oshiriladi: 1-bosqich (joriy) tarmoq infratuzilmasini qurish va USDT Gas modelini amalga oshirishga qaratilgan; 2-bosqichda stabilkoin savdo agregatori va korporativ blok joyi xizmatlari joriy qilinadi, bu esa yirik to‘lovli institutlarni jalb qiladi; 3-bosqichda tezlikni yanada optimallashtirish va ishlab chiquvchi vositalarini taqdim etish, ilova ekotizimini boyitish rejalashtirilgan.

Jamoa va bozor faolligi

Stable 2025 yil o‘rtalarida ommaga oshkor bo‘lgandan beri mashhurligi tez o‘sdi. X platformasida rasmiy akkaunt qisqa vaqt ichida 160 mingdan ortiq obunachini jalb qildi (hatto Plasma’dan biroz ko‘proq). Asosiy fikrlar Stable’ga optimistik qaraydi, uni muvofiqlik tendensiyasiga mos deb hisoblaydi va institutlar tomonidan qabul qilinishini kutmoqda. Biroq, jamoada Stable likvidlik uchun Plasma va boshqa raqobatchilar bilan raqobatlashishda o‘z natijaviy ustunligi va xavfsizligini isbotlashi kerakligi haqida muhokamalar bor, foydalanuvchilar Stable test tarmog‘ining haqiqiy ma’lumotlarini kutmoqda.

Ishlab chiqish va test bosqichi

Stable loyihasi 2025 yil iyul oxirida stealth rejimidan chiqdi va hozirda hali dastlabki ishlab chiqish bosqichida. Yuqorida aytilganidek, 1-bosqich allaqachon boshlangan, jumladan subsoniyalik blok chiqarish va yakuniylik, shuningdek USDT mahalliy Gas mexanizmi. 2025 yil oxirigacha Stable ochiq test tarmog‘ini ishga tushirishi va bosqichma-bosqich asosiy tarmoqni ishga tushirishi kutilmoqda (xabarlar asosiy tarmoq 2025 yil oxiri yoki 2026 yil boshida ishga tushirilishini bildiradi). Hozircha, Stable ichki test tarmog‘i ishlamoqda va tanlangan hamkorlarga sinov uchun taklif qilinmoqda.

Asosiy ko‘rsatkichlar

Stable asosiy tarmog‘i hali ishga tushirilmaganligi sababli, onchain TVL va boshqa ma’lumotlar hozircha mavjud emas.

Codex

Asosiy tanishtiruv

Codex — "umumiy elektron naqd pul tizimi" ga bag‘ishlangan blokcheyn kompaniyasi bo‘lib, asosiy mahsuloti Ethereum’da qurilgan stabilkoin uchun maxsus Layer2 tarmog‘idir.

GTM strategiyasi

Codex bozor strategiyasi B2B holatlari va korporativ stabilkoin hisob-kitoblariga qaratilgan. Tarmoq Optimism texnologik stekiga asoslangan bo‘lib, yuqori chastotali stabilkoin tranzaksiyalari uchun oldindan aytilgan past komissiya va barqaror natijaviylikni ta’minlashga mo‘ljallangan.

Bozor kengayishida Codex stabilkoin emitentlari va moliyaviy institutlar bilan hamkorlikka katta ahamiyat beradi: loyiha Coinbase, Circle, Foresight, Cumberland (DRW) kabi strategik investitsiyalarni oldi. Circle investitsiyadan tashqari, USDC ni Codex tarmog‘iga mahalliy integratsiya qilishni faol qo‘llab-quvvatladi. 2025 yil iyul oyida Circle Codex’da USDC shartnomasini joylashtirdi va Codex tarixdagi eng yosh va mahalliy USDC ni qo‘llab-quvvatlaydigan tarmoqlardan biriga aylandi, CCTP v2 to‘g‘ridan-to‘g‘ri kross-zanjir kanalini ochdi; Circle Mint/API integratsiya qilindi, korporatsiyalar Codex’da to‘g‘ridan-to‘g‘ri USDC chiqarish/yechish, kross-zanjir hisob-kitob va onchain FX/mahalliy fiat kirim-chiqimni amalga oshirishi mumkin, bu korporativ kirishni sezilarli darajada osonlashtiradi. Bu harakat Codex’ga stabilkoin chiqarish ekotizimida rasmiy e’tirof keltirdi va boshqa fiat stabilkoinlarni jalb qilish uchun yo‘l ochdi (masalan, Turkiya lira stabilkoini BiLira ham Codex platformasiga integratsiya qilindi). Bundan tashqari, Codex yirik birjalar va OTC brokerlar bilan hamkorlikda stabilkoin off-rampini yaratmoqda, bu foydalanuvchilarga onchain stabilkoinlarni fiatga to‘g‘ridan-to‘g‘ri almashtirish imkonini beradi.

GTM strategiyasi asosan: ① Kustodial qatlamga e’tibor, Fireblocks kabi yetakchi kustodial institutlar bilan hamkorlikda muvofiq aktivlarni saqlash infratuzilmasini yaratish, institut mablag‘larini zanjirda xavfsiz saqlashni ta’minlash; ② Vosita qatlamini bog‘lash, Dfns kabi "hamyon xizmat sifatida" (WaaS) yechimlarini integratsiya qilish, institut foydalanuvchilarga zanjir aktivlarini boshqarish uchun qulay kirish nuqtasi taqdim etish; ③ Ilova qatlamini ochish, to‘lov xizmat ko‘rsatuvchi provayderlar (PSP) va transchegaraviy to‘lov institutlari bilan integratsiya qilish, birinchi navbatda korporativ hisob-kitob va transchegaraviy B2B tranzaksiyalar kabi yuqori chastotali ehtiyojlarni qondirish, institut darajasida to‘lov hisob-kitoblarini amalga oshirish.

Xulosa qilib aytganda, Codex’ning GTM strategiyasi muvofiqlik, institut va ko‘p aktivlarga qaratilgan: Circle kabi rasmiy institutlar bilan hamkorlik orqali ishonchga ega bo‘lish, asosiy e’tiborni transchegaraviy to‘lovlar, valyuta hisob-kitoblari kabi korporativ ilovalarga qaratish va ushbu vertikal sohada mustahkam o‘rin egallashga intilish.

Jamoa va bozor faolligi

Plasma va Stable ommaviy marketingga urg‘u bergan bo‘lsa, Codex jamoasi nisbatan sokin. X platformasida taxminan 7 ming kuzatuvchi bor. Codex rasmiylari ijtimoiy tarmoqlarda ehtiyotkorlik bilan mahsulot yangiliklari va soha fikrlarini e’lon qiladi. Joriy yil aprel oyida moliyalashtirish xabari e’lon qilingach, Cointelegraph, Fortune kabi asosiy OAVda yoritildi va "stabilkoin uchun maxsus blokcheyn" modeli bo‘yicha soha muhokamasini keltirib chiqardi.

Ishlab chiqish va test bosqichi

Codex loyihasi 2024 yilda boshlangan, joriy yil aprel oyida moliyalashtirish e’lon qilingach, tarmoq ishlab chiqishi tezlashdi. Codex tarmog‘i Optimism Rollup arxitekturasidan foydalanadi, asosiy tarmoq qurilishi deyarli yakunlangan va Ethereum asosiy tarmog‘i, Circle backend bilan integratsiya amalga oshirilgan. Texnik taraqqiyotga ko‘ra, Codex asosiy tarmog‘i joriy yil o‘rtalarida ishga tushirilgan: Circle rasmiy sahifasida Codex tarmog‘ida USDC shartnoma manzili joylashtirilgan, Fireblocks, Dfns kabi kustodial/to‘lov platformalari Codex’ni qo‘llab-quvvatlashni boshlagan. Bu Codex tarmog‘i asosiy tarmoqda USDC ni mahalliy chiqarish va aylantirish, hamda yetakchi institut tizimlari bilan integratsiyani amalga oshirganini bildiradi.

Hozirda Codex ochiq test tarmog‘i ham mavjud, ishlab chiquvchilar aktivlarni Codex’ga kross-zanjir o‘tkazish va API orqali yuqori tezlikda stabilkoin o‘tkazmalarini amalga oshirish imkoniyatiga ega. Codex muvofiqlik funksiyalarini ishlab chiqishga ham e’tibor beradi, masalan, zanjirda atomar almashuv va muvofiqlik tekshiruvi: atomar qaytarish kanali, zanjirda valyuta almashuvi va boshqalar orqali tranzaksiya jarayonida KYC/AML tekshiruvini yakunlash, mablag‘lar muzlatilishi va noqonuniy risklarni kamaytirish. Bundan tashqari, Codex ko‘p valyutali stabilkoinlar uchun soniyalik hisob-kitobni amalga oshirish uchun Codex Avenue platformasini ishlab chiqmoqda.

Codex asosiy tarmog‘ida Gas to‘lovi odatda 0.1 sentgacha past, ETH bilan to‘lanadi; birinchi bosqichda USDC mahalliy chiqarilishi qo‘llab-quvvatlanadi, o‘tkazmalar uchun ko‘prik kerak emas, to‘lov tarmog‘i xususiyatiga urg‘u beriladi, aktiv aylanishiga e’tibor qaratiladi, DeFi lock-in emas, hozirda asosan USDC tezkor o‘tkazmalar kabi ilovalarga e’tibor qaratiladi va yuqori o‘tkazuvchanlikni saqlaydi. Codex hammuassisi intervyusida USDT, EURC va boshqa asosiy stabilkoinlarni qo‘llab-quvvatlash rejalashtirilganini aytdi, lekin USDT integratsiyasi bo‘yicha aniq jadval e’lon qilinmagan.

Ishlab chiqish faolligi bo‘yicha, Codex jamoasi OP Labs va Ethereum hamjamiyatidan kelib chiqqan, kuchli texnik salohiyatga ega, Github’da tarmoq kodi va TokenFactory moduli doimiy yangilanmoqda, har bir emitent ehtiyojiga moslashtirilmoqda.

Asosiy ko‘rsatkichlar

Codex yangi tarmoq sifatida hozircha onchain miqyosi kichik. Hozirda faqat Circle’ning ko‘p tarmoq so‘rov interfeysi orqali Codex tarmog‘ida mahalliy USDC ishga tushirilgani va CCTP v2 tomonidan qo‘llab-quvvatlanayotgani, joriy aylanish hajmi taxminan 1.7 million AQSh dollari ekani ko‘rinadi. Hozircha DefiLlama va boshqa ma’lumot agregator saytlar Codex’ni mustaqil tarmoq sifatida ajratmagan, shuning uchun "DeFi TVL" statistikasi mavjud emas, bu Codex’ning B2B hisob-kitob va muvofiqlik yo‘nalishiga, keng DeFi likvidligiga emas, mos keladi. Quyida Codex tarmog‘ida USDC chiqarilishi ma’lumotlari:

USDC Codex tarmog‘ida chiqarilishi (ma’lumot manbasi: Circle)

Noble

Asosiy tanishtiruv

Noble — Cosmos ekotizimida birinchi bo‘lib onchain aktivlarni chiqarishga (ayniqsa stabilkoinlarga) ixtisoslashgan ilova zanjiri

GTM strategiyasi

Noble bozor strategiyasi Cosmos ko‘p tarmoq ekotizimiga asoslanadi va "stabilkoin chiqarish markazi" sifatida har bir ommaviy blokcheyn ilova ehtiyojiga chuqur bog‘lanishni maqsad qiladi. Uning kirish nuqtasi Circle bilan hamkorlikda 2023 yil aprel oyida Noble’da USDC mahalliy chiqarilishi bo‘ldi va bu Cosmos’da asosiy stabilkoin yetishmasligi muammosini hal qildi.

Noble o‘zini "stabilkoin va RWA uchun mahalliy chiqarish zanjiri" deb pozitsiyalaydi: Cosmos foydalanuvchilariga xizmat ko‘rsatmoqchi bo‘lgan har qanday stabilkoin Noble’da chiqarilishi mumkin, so‘ngra IBC protokoli orqali butun ekotizimdagi 50 ga yaqin zanjirga uzluksiz tarqatiladi. Bu "bir joyda chiqarish, ko‘p joyda aylanish" modeli ilovalarga ishonchli stabilkoin likvidligini olishni juda osonlashtiradi.

Bundan tashqari, Noble M^0 bilan hamkorlikda 2025 yil yanvar oyida Noble’ning o‘z daromadli stabilkoini USDN (Noble Dollar) ni ishga tushirdi, uning dizaynida AQSh davlat obligatsiyalari daromadi innovatsion tarzda kiritilgan. USDN orqali Noble Cosmos stabilkoinining jozibasini oshirish va an’anaviy USDT/USDC dan farqlanishni maqsad qilgan.

GTM yo‘li ham aniq: ① Yuqorida Circle Mint/API bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri ulanish, institut/fiat mablag‘larini to‘g‘ridan-to‘g‘ri USDC@Noble ga aylantirish, "rasmiy versiya" orqali ko‘p versiya ziddiyatini bartaraf etish va hisob-kitob muammolarini kamaytirish; ② O‘rta qatlamda USDC ni past kechikish bilan Cosmos ekotizimidagi ilova zanjirlariga tarqatish, birinchi navbatda savdo va hisob-kitob kabi asosiy ehtiyojlarni qondirish; ③ Aktiv qatlamida USDN daromadli stabilkoinini chiqarish, "foizsiz USDC ni foizli USDN ga aylantirish" zanjirini yaratish va uni ilova zanjirlaridagi depozit hisoblari, savdo hisob-kitobi va DeFi holatlarida joriy etish.

Bu harakatlar Noble’ning GTM strategiyasi "ikki yo‘nalishda" ekanini ko‘rsatadi: bir tomondan, mavjud asosiy stabilkoinlarga Cosmos’ga kirish ko‘prigini taqdim etib, DeFi va boshqa ehtiyojlarni qondirish, boshqa tomondan, innovatsion mahalliy stabilkoin mahsulotlarini chiqarib, foydalanuvchi ushlab qolish va qiymat olishni oshirish. Shu bilan birga, Noble foydalanuvchi tajribasi va muvofiqlikka katta ahamiyat beradi: Circle bilan hamkorlikda uning kross-zanjir uzatish protokoli (CCTP) dan foydalanib, Ethereum’dan Cosmos’ga USDC almashuvini silliq va xavfsiz qiladi; dizaynda qora ro‘yxat, manzil muzlatish va boshqa funksiyalarni qo‘llab-quvvatlaydi, bu emitent muvofiqlik talablariga javob beradi.

Noble’dagi o‘yin uslubi bo‘yicha, foydalanuvchilar USDC va USDN o‘rtasida almashtirishlari mumkin. USDN daromadini maksimal oshirish uchun ikki turdagi ombor mavjud:

Ball ombori: daromaddan voz kechib, ball to‘plash. USDN ni bu yerda bloklash, bloklash muddati qancha uzoq bo‘lsa, ball tezroq to‘planadi, 30 kundan so‘ng multiplikator bonus mavjud.

Kuchaytirilgan daromad ombori: AQSh davlat obligatsiyalari asosiy daromadini (hozirda 4.07%) va ball ombori foydalanuvchilari voz kechgan qo‘shimcha daromadni olish mumkin.

Mexanizm formulasi: Boosted APR ≈ r_tbill × (1 + Points pool balance / Boosted pool balance). Ikkala ombor hajmi yaqin bo‘lsa, yillik daromad asosiy stavkaning taxminan 2 barobariga (taxminan 8%+) teng bo‘ladi. Ishga tushirish boshida ~16% APR darajasi kuzatilgan (asosiy daromadni o‘z ichiga oladi).

8 avgustdan boshlab, kuchaytirilgan daromad ombori to‘xtatilgan, hozirda faqat ball ombori mavjud. 2025 yil avgust holatiga ko‘ra, USDN davlat obligatsiyalari daromadi yillik 4.08% atrofida.

Asosiy foiz manbai qisqa muddatli AQSh davlat obligatsiyalaridan olinadi va bu qism ishtirokchilarga taqsimlanadi. Zanjir ichidagi o‘tkazma o‘rtacha komissiyasi taxminan $0.01 va USDC bilan to‘lanadi, USDC ni USDN ga (yoki aksincha) almashtirishda 0.1% tranzaksiya to‘lovi olinadi.

Jamoa va bozor faolligi

Cosmos ekotizimidagi muhim infratuzilma sifatida, Noble soha ichida ma’lum darajada tanilgan. X platformasida Noble rasmiy akkauntida taxminan 30 ming kuzatuvchi bor. Tether asosidagi loyihalarga nisbatan, Noble jamoasi o‘rtacha, lekin foydalanuvchi sodiqligi yuqori — ko‘pchilik Cosmos ekotizimi ishtirokchilari va kross-zanjir soha ishlab chiquvchilaridan iborat.

Bozor fikri bo‘yicha Noble ijobiy baholanadi: birinchidan, Noble USDC ni jalb qilgani Cosmos’ning yetuklashuvi belgisi sifatida ko‘riladi va jamoa buni keng qabul qilgan; ikkinchidan, Noble chiqarayotgan USDN modeli ham ko‘plab ijobiy fikrlar oldi, u orqali muvofiq yo‘l bilan AQSh davlat obligatsiyalari daromadini zanjirga olib kirish, stabilkoin innovatsiyasi uchun foydali tajriba deb hisoblanadi. Albatta, ba’zi tanqidlar ham bor, masalan, USDN markazlashtirilgan kustodial aktivlardan daromad olish orqali an’anaviy moliyaviy institutlarga haddan tashqari bog‘lanish xavfi bor. Lekin Noble jamoasi (sobiq Polychain boshqaruvchisi Jelena va boshqalar) jamoa bilan faol muloqotda bo‘lib, xavfsizlik choralarini va markazsiz yo‘lini tushuntiradi, bu esa jamoaning ishonchini saqlab turadi. Umuman olganda, Noble Cosmos va kross-zanjir sohasida OG imidjini shakllantirdi, "Interchain’da stabilkoin chiqarishning OG zanjiri" deb ataladi, bozor tan olishi va obro‘si barqaror o‘sib bormoqda.

Ishlab chiqish va test bosqichi

Noble 2023 yil 2-chorakda asosiy tarmoqni ishga tushirdi va Cosmos SDK asosida aktiv chiqarishga ixtisoslashgan zanjirga aylandi. Texnik jihatdan, Noble IBC protokolini to‘liq qo‘llab-quvvatlaydi, Noble’da chiqarilgan aktivlar darhol Osmosis, Cosmos Hub, Kujira va boshqa asosiy zanjirlarga kross-zanjir tarzda o‘tkazilishi mumkin. 2023 yil aprel oyida Noble Circle bilan birga USDC birinchi kross-zanjir chiqarilishini amalga oshirdi, keyinchalik bir necha bor tarmoq yangilanishi orqali yangi aktiv turlarini qo‘llab-quvvatlash boshlandi: 2024 yilda Ondo’ning OUSD (USDY) va Monerium’ning yevro (EURe) chiqarilishi, 2025 yil yanvarda USDN stabilkoini chiqarildi.

Noble tarmog‘i Cosmos SDK modulli arxitekturasidan foydalanadi, TokenFactory moduli orqali emitentlar mustaqil token chiqarish/yo‘q qilish va qora ro‘yxat kabi amallarni bajarish imkoniyatiga ega. Noble so‘nggi ikki yilda Ethereum bilan o‘zaro ishlashni sezilarli darajada kuchaytirdi: 2023 yil oxirida Circle kross-zanjir uzatish protokolini (CCTP) integratsiya qildi, bu orqali Ethereum’dan Noble zanjiriga USDC tezkor almashuvi va keyin IBC orqali tarqatish jarayoni foydalanuvchi tajribasini sezilarli darajada yaxshiladi.

Ishlab chiquvchilar uchun Noble Range API kabi ma’lumot xizmatlarini taqdim etadi, bu orqali ekotizimda har bir zanjirda USDC aylanishini so‘rash mumkin. Hozirda Noble Frax markazsiz stabilkoinini qo‘llab-quvvatlash va Yaponiya Progmat stabilkoinini chiqarishni sinovdan o‘tkazmoqda. Ko‘rinib turibdiki, Noble ishlab chiqish bosqichi barqaror va aniq maqsadga ega: yangi aktivlarni doimiy jalb qilish, tarmoq barqarorligini saqlash. Ko‘proq RWA, masalan, davlat obligatsiyalari daromadli bonlari integratsiya qilinishi bilan, Noble Cosmos stabilkoin innovatsiyasini yetaklashda davom etadi.

Asosiy ko‘rsatkichlar

Noble tarmog‘ida stabilkoin chiqarish hajmi so‘nggi bir yilda tez o‘sdi, USDC eng ko‘p ajralib turadi: Cosmos ekotizimining asosiy dollar stabilkoini sifatida, USDC Noble’da aylanish hajmi bir paytlar 500 million AQSh dollaridan oshgan. Hozirgi vaqtda, DeFiLlama ma’lumotlariga ko‘ra, Noble tarmog‘idagi stabilkoinlarning umumiy bozor qiymati taxminan 408 million AQSh dollarini tashkil etadi, USDC 82%, USDN 16% ulushga ega. Quyidagi rasmda Noble’dagi stabilkoinlarning aniq ta’minoti ko‘rsatilgan:

Noble tarmog‘idagi stabilkoin tarkibi (ma’lumot manbasi: DeFiLlama)

E’tiborga molik jihat shundaki, USDN atigi yarim yil ichida taxminan 64 million dona aylanish hajmiga yetdi va juda tez o‘sdi. Ekotizim hamkorligi bo‘yicha, Noble 50+ Cosmos zanjiri bilan IBC ulanishini yo‘lga qo‘ydi, bu esa stabilkoinlarni ushbu zanjirlarda erkin ishlatish va savdo qilish imkonini beradi. Bir nechta yetakchi Cosmos DeFi protokollari (masalan, Osmosis markazsiz birjasi, Kujira kredit bozori va boshqalar) Noble chiqaradigan USDC ni asosiy savdo juftligi va stabilkoin havzasiga kiritdi, bu Cosmos tizimining likvidlik chuqurligini sezilarli darajada oshirdi.

Tranzaksiya hajmi: Noble asosiy tarmog‘i birinchi yilda 5.1billions AQSh dollaridan ortiq USDC tranzaksiyasini qayta ishladi, bu uning yuqori o‘tkazuvchanlik imkoniyatiga ega ekanini ko‘rsatadi. To‘lovlar USDC bilan amalga oshiriladi: rasmiy ma’lumotda Noble’dagi komissiyalar USDC bilan to‘lanadi, ichki o‘tkazma o‘rtacha $0.01. Agar USDT kerak bo‘lsa, avval manba tomonda USDT ni USDC ga almashtirish, so‘ngra Noble/IBC orqali Cosmos’ga tarqatish kerak.

Noble’da har kuni USDN aylanish hajmi taxminan 50 milliondan 100 million AQSh dollarigacha (ma’lumot manbasi: Dune)

Umuman olganda, Noble Cosmos ekotizimining dollar likvidligini sezilarli darajada oshirdi, uning o‘sish grafigi Cosmos DeFi rivoji bilan chambarchas bog‘liq va strategiya hamda ma’lumotlarda kuchli o‘sish ko‘rsatmoqda.

1Money

Asosiy tanishtiruv

1Money — Binance.US sobiq bosh direktori Brian Shroder tomonidan asos solingan yangi blokcheyn loyihasi bo‘lib, dunyodagi birinchi stabilkoin to‘lovlari uchun optimallashtirilgan Layer1 tarmog‘ini yaratishni maqsad qiladi.

GTM strategiyasi

1Money bozor strategiyasi to‘lov sohasidagi asosiy foydalanuvchilarga qaratilgan bo‘lib, "oddiy, muvofiq, tezkor" afzalliklarini ta’kidlaydi. An’anaviy ommaviy blokcheynlardan farqli o‘laroq, 1Money aniq bildiradi: "murakkab token iqtisodiyoti kerak emas" — mahalliy Gas tokeni yo‘q, staking talab qilinmaydi, boshqaruv ovoz berish yo‘q, foydalanuvchi blokcheyn ishlatayotganini sezmaydi. Bu dizayn korporatsiyalar va oddiy foydalanuvchilarning soddalik ehtiyojiga mos keladi. Masalan, 1Money tarmog‘ida USDC bilan o‘tkazma qilganda, komissiya bevosita USDC bilan to‘lanadi va miqdori doimiy past, boshqa token saqlash shart emas.

Asosiy yo‘nalishlar: ① Nol gasli stabilkoin to‘lovlarini asosiy tajribaga aylantirish va ekotizim hamkorlari orqali nol gasli yo‘lni taqdim etish; komissiya to‘g‘ridan-to‘g‘ri o‘tkazilayotgan stabilkoin bilan to‘lanadi, ikkinchi gas tokeni kerak emas. ② Tashqi hikoya "stabilkoin uchun maxsus to‘lov tarmog‘i" bo‘lib, e-commerce qabul qilish, kichik transchegaraviy yoki P2P sohalaridan kirish uchun mos; vebsayt va OAVda "aqlli shartnoma yo‘q, tiqilinch yo‘q, komissiya oshmaydi" tez-tez ta’kidlanadi, bu savdogarlarga aniq xizmat standartini taqdim etish uchun qulay. ③ Jamoa bir vaqtning o‘zida 1Money Global brendini boshqaradi, stabilkoin asosidagi debit karta va dollar hisob infratuzilmasini taqdim etadi, bu esa karta tashkilotlari/bank trafikini zanjirli hisob-kitobga olib kirishga yordam beradi.

Bozor targ‘ibotida, 1Money o‘zining muvofiqlik ustunligini ta’kidlaydi: direktorlar kengashiga yaqinda AQSh FinCEN sobiq direktori Ken Blanco, sobiq Moliya vazirligi OFAC direktori Michael Mosier va boshqa siyosiy/regulyator soha mutaxassislari qo‘shildi, bu tarmoq muvofiqlik arxitekturasiga kafolat beradi.

Moliyalashtirish bo‘yicha, 1Money 2025 yil yanvar oyida 20 milliondan ortiq AQSh dollari urug‘ investitsiyasini oldi, investorlar orasida F-Prime (Fidelity Investments’ga tegishli), Galaxy, Kraken, KuCoin, BitGo va boshqa mashhur institutlar bor. Bu investorlar an’anaviy moliya va kripto sohasini qamrab oladi, nafaqat mablag‘, balki kelajakda banklar, birjalar va boshqa resurslar bilan integratsiyani osonlashtiradi. 1Money shuningdek, o‘zini an’anaviy moliya va Web3 o‘rtasida ko‘prik sifatida ko‘radi va "stabilkoinlar zamonaviy moliya tizimining asosi bo‘ladi" degan g‘oyani ilgari suradi.

Umuman olganda, GTM strategiyasida 1Money bir tomondan texnologik innovatsiya (juda yuqori TPS, juda oddiy UX) orqali oddiy foydalanuvchilarni stabilkoin bilan to‘lov qilishga jalb qiladi, boshqa tomondan muvofiqlik va soha aloqalari orqali banklar va to‘lov kompaniyalarini tarmoqni asosiy infratuzilmaga kiritishga undaydi. Bu ikki yo‘nalishli strategiya stabilkoinlarni kripto sohasidan asosiy to‘lovga olib chiqishni maqsad qiladi.

Jamoa va bozor faolligi

Yangi loyiha sifatida, 1Money jamoasi hozircha nisbatan kichik. X platformasida rasmiy akkauntda taxminan 7000 kuzatuvchi bor, asosan kripto sohasidagi mutaxassislar va to‘lov sohasiga qiziqqan investorlar. 1Money ishga tushirilganda keng ko‘lamli airdrop yoki marketing o‘tkazilmagan, shuning uchun kripto retail sohasida Plasma kabi loyihalarga nisbatan mashhurligi pastroq.

Ishlab chiqish va test bosqichi

1Money texnik yo‘nalishida asosiy so‘zlar "juda tez + xavfsiz + oddiy". Loyiha boshlanganidan beri innovatsion BCB (Byzantine Consensus Broadcast) protokolini yashirin ishlab chiqdi. 2025 yil 6 avgustda 1Money ochiq test tarmog‘ini va ishlab chiquvchi portalini ishga tushirdi. Rasmiy blogda test tarmog‘i "misli ko‘rilmagan tezlik"ni namoyish qilgani va mahalliy token bo‘lmagan holda tarmoq ishlashining mumkinligini tasdiqlagani aytilgan.

Ishlab chiqish bosqichida, 1Money hozirda test tarmog‘i fikr-mulohazalariga ko‘ra BCB protokolining barqarorligini optimallashtirmoqda, har xil tarmoq sharoitida bir xilda va samarali ishlashini ta’minlamoqda. Rasmiy reja bo‘yicha asosiy tarmoq 2025 yil 4-choragida ishga tushiriladi (dastlab 2-chorak rejalashtirilgan edi, lekin biroz kechikdi), asosiy tarmoqdan oldin kamida bir marta xavfsizlik auditi va stress testi o‘tkaziladi.

1Money ishlab chiquvchi ekotizimini faol kengaytirmoqda, tarmoq aqlli shartnomalarni qo‘llab-quvvatlamasa ham, hamyon va to‘lov ilovalari uchun qulay API taqdim etadi. Hozirda ishlab chiquvchi hujjatlari va SDK portal saytida mavjud, ba’zi hamyon xizmat ko‘rsatuvchilar testga ulanishni boshlagan.

Asosiy ko‘rsatkichlar

1Money asosiy tarmog‘i hali ishga tushirilmaganligi sababli, tarmoq ko‘rsatkichlari asosan natijaviy test ma’lumotlariga asoslanadi.

Yopiq testda, 1Money tarmog‘i 250,000 TPS natijaviy imkoniyatiga erishdi, bu Ethereum asosiy tarmog‘i va mavjud ko‘pchilik blokcheynlardan ancha yuqori. Rasmiylar bu raqam hali ham chiziqli kengaytirilishi mumkinligini bildiradi, ya’ni kelajakda global to‘lov darajasidagi tranzaksiya hajmini qayta ishlash imkoniyati bor. Tranzaksiya tasdiqlash vaqti testda <1 soniya bo‘lib, foydalanuvchi tajribasi bo‘yicha an’anaviy elektron to‘lovga yaqin darajada. Komissiya bo‘yicha, 1Money asosiy komissiyani juda past va doimiy qiymatda belgilashni rejalashtirgan, hamkorlar (masalan, savdogar qabul qiluvchilar) bilan hamkorlik orqali yakuniy foydalanuvchi uchun nol komissiya amalga oshiriladi.

Muvofiqlik ko‘rsatkichlari ham 1Money’ning asosiy xususiyati: tarmoq ichida sanksiyalangan manzillarni bloklash mexanizmi mavjud, muvofiq bo‘lmagan hamyonlar tranzaksiya bajara olmaydi. Validator tugunlar hammasi KYCdan o‘tgan, ya’ni blok chiqarish tekshirilgan institutlar tomonidan amalga oshiriladi va ishonchlilik darajasi konsorsium blokcheyniga yaqin.

Ekotizim ma’lumotlari bo‘yicha, 1Money 20 dan ortiq investor/hamkor institutlarni birlashtirdi, ular orasida birjalar (Kraken, KuCoin), to‘lov kompaniyalari (MoonPay, CoinFlip), kustodial xavfsizlik (BitGo), an’anaviy VC (F-Prime) va boshqalar bor. Bu asosiy tarmoq ishga tushirilgach stabilkoinlarni qo‘llab-quvvatlashga yordam beradi — USDC, USDT va boshqa asosiy stabilkoinlar birinchi bo‘lib 1Money tarmog‘iga integratsiya qilinadi, hamkor institutlar chiqaradigan yangi stabilkoinlar (ko‘p mamlakat fiatlari) bilan ham integratsiya ehtimoli bor.

Xulosa qilib aytganda, hozirda 1Money asosiy ko‘rsatkichlari natijaviylik va muvofiqlikka qaratilgan, uning muvaffaqiyati kelajakda faol foydalanuvchilarni ko‘plab tranzaksiyalarga jalb qila olishiga bog‘liq bo‘ladi.

Xulosa

Xulosa qilib aytganda, Plasma, Stable, Codex, Noble va 1Money beshta loyiha "stabilkoin blokcheynlari" bo‘lsa-da, strategiya, rivojlanish va bozor qabul qilinishi bo‘yicha har biri o‘ziga xos:

Bozor pozitsiyasi va strategiyasi

Plasma va Stable ikkalasi ham Tether/Bitfinex foniga ega bo‘lib, USDT asosida to‘lov tarmog‘i qurishga intiladi. Ikki loyiha taqqoslanganda, Plasma texnik natijaviylik (nol komissiya, juda yuqori tezlik) va bitcoin xavfsizligidan foydalanishga urg‘u beradi; Stable esa AQSh regulyatorlarining o‘zgarishidan foydalanib, muvofiqlikka moslik va USDT ni Gas sifatida ishlatish qulayligini asosiy ustunlik deb ko‘rsatadi. Taqqoslaganda, Codex va 1Money korporativ/muvofiqlik yo‘nalishini tanlagan: Codex Ethereum L2 asosida institutlarga oldindan aytilgan komissiya va mavjud infratuzilma (Circle, Coinbase va boshqalar) bilan integratsiyani ta’minlaydi; 1Money esa muvofiqlik arxitekturasini noldan yaratadi, aqlli shartnomadan voz kechadi va to‘g‘ridan-to‘g‘ri transchegaraviy va chakana to‘lovlarni maqsad qiladi. Noble esa ulardan farqli strategiyaga ega, Cosmos ekotizimining bir qismi sifatida Noble ko‘p tarmoq chiqarishga asoslanadi, stabilkoin emitentlariga hamkor sifatida yordam beradi (USDC va boshqalarni Cosmos’ga olib kiradi) va o‘zining innovatsion stabilkoini (USDN) ni chiqarib, ekotizim ichidagi ehtiyojlarni qondiradi.

Shuning uchun strategik nuqtai nazardan: Plasma/Stable mavjud USDT bozorini egallashga intiladi, Codex/1Money yangi institut to‘lov bozorini kengaytirishga e’tibor beradi, Noble esa kross-zanjir ekotizimi ichida stabilkoin ta’minotini chuqur rivojlantiradi.

Ishlab chiqish bosqichi va texnik amalga oshirish

Asosiy tarmoq rivojlanishida Noble eng oldinda — bir yildan ortiq barqaror ishlamoqda, bir nechta stabilkoin chiqarilgan va yuzlab million dollar kross-zanjir aylanish amalga oshirilgan. Plasma 2025 yil o‘rtalarida rekord darajadagi test depozitini yakunladi, hozir asosiy tarmoq ishga tushirishga tayyorlanmoqda, texnik tafsilotlar deyarli yakunlangan. Stable esa ichki ishlab chiqish va test bosqichida, asosiy tarmoq yil oxiri yoki undan keyin ishga tushirilishi kutilmoqda, ko‘plab dizayn g‘oyalari (masalan, USDT agregatori, korporativ blok joyi) hali sinovdan o‘tmagan. Codex 2025 yil boshida moliyalashtirilgan bo‘lsa-da, OP Stack yetuk yechimi orqali qisqa vaqt ichida mahalliy USDC ishga tushirildi, asosiy funksiyalar ishlab chiqilishi yakunlangan va optimallashtirish bosqichiga o‘tgan deb taxmin qilinadi. 1Money esa noldan innovatsion konsensus ishlab chiqmoqda, rivojlanish biroz sekinroq, lekin 2025 yil 3-choragida ochiq test tarmog‘ini ishga tushirdi.

Ilova holatlari

Besh loyiha stabilkoin blokcheyn yo‘nalishida turli xil izlanishlarni aks ettiradi: ba’zilari mavjud eng yirik stabilkoin USDT ni qamrab olib, tezda hajmni oshirishga intiladi; ba’zilari texnologiya va muvofiqlikni oshirib, an’anaviy moliyani jalb qilishga harakat qiladi; boshqalari esa ommaviy blokcheyn ekotizimi ichida stabilkoin aylanish muammosini hal qiladi. Kelajakda, bu loyihalar har biri o‘z segment bozoriga xizmat qilishi yoki hatto bir-birini to‘ldirishi mumkin. Masalan, Plasma va Stable C-end kichik to‘lov holatlarida yetakchi bo‘lishi mumkin, Codex va 1Money B-end yirik hisob-kitob va transchegaraviy pul o‘tkazmalarini amalga oshirishi mumkin, Noble esa kross-zanjir aktiv chiqarish va foiz mahsulotlarini chuqur rivojlantiradi.

Kutiladiki, regulyator muhitining aniq bo‘lishi va bozor ta’limining chuqurlashuvi bilan stabilkoin blokcheynlar tez rivojlanish bosqichiga kiradi. O‘shanda, raqobat faqat texnik natijaviylikda emas, balki ekotizim qurilishi va muvofiqlik ishonchida ham bo‘ladi. Yuqoridagi loyihalar orasida kim birinchi muhim ilovani amalga oshirsa va foydalanuvchi ishonchini qozonsa, "onchain stabilkoin infratuzilmasi" poygasida g‘olib bo‘ladi va stabilkoinlarni haqiqiy asosiy to‘lovga olib chiqadi.