Janubiy Koreyalik chakana treyderlar Ethereum treasury kompaniyalarini tirik saqlab turgan yagona omilmi?

Ethereum’ning Bitcoin’ga nisbatan davom etayotgan past samaradorligi aktivni nima ushlab turibdi va uning talabining ortida aslida kim turgani haqidagi bahslarni yana bir bor jonlantirdi.

Bitcoin tarafdori Samson Mow’ga ko‘ra, hozirda taxminan 6 milliard dollar Janubiy Koreya chakana savdo mablag‘lari shunday ataluvchi Ethereum treasury’larini, ya’ni MicroStrategy’ning Bitcoin strategiyasiga o‘xshash tarzda ETH’ni balans aktiv sifatida to‘playotgan kompaniyalarni qo‘llab-quvvatlamoqda. Mow 5-oktabr kuni X’da e’lon qilgan postida “ETH ta’sirchilari” Seulga uchib, navbatdagi “strategiya o‘yini”ni quvayotgan chakana treyderlarni jalb qilayotganini ta’kidladi.

CoinMarketCap ma’lumotlariga ko‘ra, 6-oktabr holatiga ETH so‘nggi 24 soatda taxminan 1,9% ga pasaygan va o‘tgan oy davomida Bitcoin’ga nisbatan taxminan 5% ga tushib ketgan. Mow bu zaiflik Ethereum qiymatini institutsional ishonch emas, balki qisqa muddatli chakana ishtiyoq ushlab turganini ko‘rsatadi, deb hisoblaydi.

Strategic ETH Reserve ma’lumotlariga ko‘ra, BitMine va SharpLink kabi 67 ta subyekt jami 5,49 million ETH (taxminan 25 milliard dollar), ya’ni umumiy ta’minotning 4,5% ini ushlab turibdi.

Table showing Ethereum treasury companies with the 20 largest ETH reserves on Oct. 6, 2025 (Source: Strategic ETH Reserve)

Mow bu ekspozitsiyaning katta qismini mahalliy ravishda seohak gaemie deb ataladigan Janubiy Koreya chakana investorlariga bog‘liq deb hisoblaydi va ular Ethereum treasury kompaniyalariga taxminan 6 milliard dollar yo‘naltirganini ta’kidladi. U targ‘ibotchilar ushbu kompaniyalarni “navbatdagi MicroStrategy” sifatida targ‘ib qilayotganini va treyderlarni Bitcoin’ning korporativ to‘planish strategiyasiga oson o‘xshashlik izlashga undayotganini aytdi:

“Ushbu investorlarning ko‘pchiligi ETH/BTC grafikasi haqida umuman tasavvurga ega emas va ular navbatdagi strategiya savdosini sotib olyapmiz deb o‘ylashadi.”

U “moliyaviy savodsizlik” asosida qurilgan ishtiyoq ayniqsa Ethereum Bitcoin’ga nisbatan orqada qolishda davom etar ekan, salbiy oqibatlarga olib kelishi mumkinligi haqida ogohlantirdi.

Ethereum narxining harakati ham ushbu xavotirni aks ettiradi. Vaqti-vaqti bilan kirimlar va yangilangan narrativlarga qaramay, ETH avvalgi eng yuqori darajasi — 4,946 dollardan pastda qolmoqda va Bitcoin’ga nisbatan zaiflashishda davom etmoqda. ETH/BTC nisbati so‘nggi bir yilda 5% dan ko‘proqqa tushib ketdi, bu esa Ethereum bozor kapitallashuvining asosiy o‘sish yoki institutsional qabulga emas, balki ko‘proq narrativga asoslanganini yana bir bor ko‘rsatadi.

Graph showing the ETH/BTC ratio from Oct. 6, 2024, to Oct. 6, 2025 (Source: TradingView)

Mow’ning tanqidi Mechanism Capital hammuassisi Andrew Kang’ning izohlariga hamohang bo‘lib, u ham Ethereum asosidagi treasury’larning moliyaviy mantiqiga shubha bildirgan. Kang Tom Lee’ning BitMine kabi loyihalarini “intizomsiz treasury modellari” deb atadi va ular muvaffaqiyatli Bitcoin saqlovchi kompaniyalarda ko‘riladigan moliyaviy tuzilishga ega emasligini ta’kidladi. “Ethereum uchun texnik ko‘rsatkichlar bearish,” dedi Kang va ETH’ning uzoq muddatli diapazoni asosiy o‘zgarishsiz 1,000 va 4,800 dollar oralig‘ida qolishi mumkinligini qo‘shimcha qildi.

Kang Ethereum qiymati “asosan moliyaviy savodsizlikdan kelib chiqadi” degan xulosaga keldi va uning spekulyativ impulsini XRP’ning tarixiy rallylariga qiyosladi. U chakana hype bir muddat katta bozor kapitallashuvini ushlab turishi mumkinligini, biroq bu barqaror asos emasligini ta’kidladi: “Moliyaviy savodsizlikdan kelib chiqadigan qiymat cheksiz emas.”

Koreya chakana talabi Ethereum uchun yangi strukturaviy ustunga aylanadimi yoki so‘nayotgan narrativning so‘nggi nafasi bo‘ladimi, bu “ETH treasury” hikoyasi grafikdan qanchalik uzoqqa bora olishiga bog‘liq bo‘lishi mumkin.

The post Are South Korean retail traders the only thing keeping Ethereum treasury companies alive? appeared first on CryptoSlate.