Umbra MetaDAO’ni mashhur qildi: "Rugdan himoya" mexanizmi qanday amalga oshiriladi?

MetaDAO platformasining tokeni shu oyda 4 martadan ortiq o‘sdi.

Muallif: KarenZ, Foresight News

O‘tgan hafta (10-oktabr), maxfiylik protokoli Umbra MetaDAO platformasida jamoaviy sotuvni yakunladi. Ushbu ommaviy sotuvda 10 mingdan ortiq ishtirokchi qatnashdi, umumiy obuna summasi deyarli 155 million dollarga yetdi, bu loyiha rejalashtirgan eng kam mablag‘ yig‘ish miqdoridan 200 barobar ko‘p.

Sotuv tugagach, loyiha jamoasi haqiqiy yig‘iladigan mablag‘lar chegarasini 3 million dollarga belgiladi, natijada har bir obuna bo‘lgan foydalanuvchi atigi 2% atrofida obuna kvotasini oldi, qolgan mablag‘lar esa dastlabki manzilga qaytarildi.

Yana bir e’tiborga molik jihat shundaki, kripto bozorida katta pasayish fonida ham, UMBRA tokenining narxi kuchli barqarorlikni namoyon etdi: hozirgi narx (1.5 dollar) boshlang‘ich chiqarilish narxidan (0.3 dollar) 4 barobar yuqori. Bu natija nafaqat maxfiylik yo‘nalishiga bo‘lgan bozor ishonchini tasdiqlaydi, balki MetaDAO’ning o‘ziga xos moliyalashtirish modelining jozibasini ham ko‘rsatadi.

Shu bilan birga, MetaDAO platformasining META tokeni ham orqada qolmadi, bugun uning bozor qiymati 200 million dollardan oshib, tarixiy rekord o‘rnatdi va shu oyda 4 martadan ortiq o‘sdi.

Arcium texnologiyasiga asoslangan Solana ekotizimidagi maxfiylik protokoli sifatida, Umbra’ning mashhurligi maxfiylik yo‘nalishidagi portlashdan ajralmasdir. Lekin bozor e’tibori Umbra’ning o‘ziga qaratilgan bir paytda, uning chiqaruvchisi bo‘lgan MetaDAO platformasi yanada katta imkoniyatlarni yashirishi mumkin — bu “Rug”dan himoya qiluvchi moliyalashtirish vositasi va “bozor boshqaruvi”ga asoslangan tashkilot sifatida, kripto loyihalar uchun token chiqarishda yangi yo‘l ochmoqda.

MetaDAO: “Nol VC”dan Paradigm qo‘llab-quvvatlashigacha

MetaDAO’ning boshlanishi an’anaviy kripto loyihalaridagi hashamatli moliyalashtirishdan emas, balki kripto sanoatidagi moliyalashtirish muammolariga yechim izlashdan boshlandi.

An’anaviy ICOda uchta asosiy muammo mavjud: asoschilar tokenlarni oldindan olgach, doimiy ishlash motivatsiyasini yo‘qotadi; dastlabki investorlar tezda kirib-chiqib, narxni pasaytiradi; jamoa esa sodiqlikdan yiroq bo‘lib, loyiha “dastlab mashhur, lekin uzoq muddatda o‘sish yo‘q” holatiga tushib qoladi. MetaDAO aynan shu muammolarni hal qilish uchun ishlab chiqilgan bo‘lib, asosiy mantiqi “bozor boshqaruvi”ni “yagona token ovoz berish” o‘rniga, “natijaga bog‘liq rag‘batlantirish”ni esa “doimiy token taqsimoti” o‘rniga qo‘yadi.

• Yaratilish va dastlabki rivojlanish: 2022-yil oktabrda asoschi Proph3t (@metaproph3t) ushbu Futarchy boshqaruviga (ya’ni “bozor qaror tizimi”, keyinroq batafsil tushuntiriladi) asoslangan tashkilotni ishlab chiqishni boshladi va 2023-yil noyabrda rasmiy ravishda tashkil etdi. Dastlab atigi 65 kishiga token airdrop qilib, 10 ming dollar boshlang‘ich jamg‘armasi bilan ishga tushdi.
• Muqarrar moliyalashtirish: 2024-yil avgustda MetaDAO muhim burilish yasadi — kripto investitsiya giganti Paradigm boshchiligida 2.2 million dollar seed-round moliyalashtirish oldi. Paradigm’ning MetaDAO’ga qiziqishi, asosan, uning Futarchy boshqaruv modeli va Paradigm’ning prognoz bozori sohasidagi strategiyasi mos kelganligidan kelib chiqdi. O‘sha paytda CoinDesk MetaDAO’ning anonim asoschisi Proph3t’ga tayanib, Paradigm 3035 ta META tokeniga egalik qilishini, bu esa umumiy META ta’minotining 14.6% ini tashkil qilishini va eng katta yakkalik egasi bo‘lishini xabar qilgan. Yana 30 nafar angel investor qo‘shimcha 965 ta META tokenini sotib oldi, umumiy moliyalashtirish 2,229,950 dollarga yetdi.
• Jamoaning ixchamligi: MetaDAO’dagi so‘nggi taklifga ko‘ra, jamoa hajmi kichik, asosiy a’zolar Proph3t, hammuassisi va muhandis Kollan, bir nafar yarim stavkali dizayner va Twitter yurituvchi stajyorni o‘z ichiga oladi. Hozirda MetaDAO’ning naqd zaxirasi taxminan 1.8 million dollar bo‘lib, mavjud operatsion hajmda 24 oyga yetadi. Eslatma: Proph3t yaqinda “6 million dollarlik META tokenini chegirma bilan sotib, jamoani kengaytirish va operatsion zaxirani oshirish” taklifini ilgari surdi, lekin bu taklif jamoa tomonidan rad etildi.

MetaDAO ishlash mexanizmi

Qisqacha aytganda, MetaDAO faqat “moliyalashtirish vositasi” emas, balki loyiha asoschilari va investorlarini “qisqa muddatli foyda izlovchilar”dan “uzoq muddatli hamkorlar”ga aylantiradi, ya’ni asoschilar boshlang‘ich mablag‘ oladi, lekin tizim orqali loyihani muvaffaqiyatli qilishga majbur bo‘ladi; investorlar esa erta bosqichda ishtirok etish imkoniga ega bo‘ladi va shaffof qoidalar orqali “asosiy mablag‘ni yo‘qotish” xavfidan himoyalanadi.

MetaDAO hozirda Solana asosidagi Launchpad platformasi va boshqaruv tizimiga aylandi, asosiy maqsadi an’anaviy kriptovalyuta moliyalashtirishidagi “Rug” xavfi va rag‘batlar mos kelmasligi muammolarini hal qilishdir. MetaDAO yangi platformasi 2025-yil 6-oktabrda (GMT+8) ommaga ochildi va dastlab 5 ta loyihani moliyalashtirishni qo‘llab-quvvatlaydi.

Rugdan himoyalangan ICO: “Xavfsizlik” mexanizmda yozilgan

Agar loyiha MetaDAO’da token chiqarishni tanlasa, jamoa an’anaviy dunyoda noodatiy bo‘lgan cheklovlarni qabul qilishi kerak bo‘ladi. Masalan, MetaDAO quyidagi yo‘nalishlarda xavfni bloklaydi:

• Mablag‘lar “Futarchy boshqaruv jamg‘armasi”ga kiritiladi: Yig‘ilgan USDC bevosita asoschilarga berilmaydi, balki Futarchy boshqaruvidagi jamg‘armaga kiritiladi, har bir katta xarajat bozor tomonidan tasdiqlanishi kerak (ya’ni treyderlar ushbu xarajat token qiymatini oshiradi deb hisoblagandagina tasdiqlanadi).
• IP huquqlari yuridik shaxsga o‘tkaziladi: Loyiha asosiy aktivlari (domen, dasturiy ta’minot, ijtimoiy tarmoqlar akkauntlari va boshqalar) maxsus yuridik shaxsga o‘tkaziladi, asoschiga emas, bu asoschining “asosiy aktivlarni olib ketish”ining oldini oladi.
• Asoschi daromadi loyiha muvaffaqiyatiga bog‘lanadi: Asoschi boshida ko‘p token olmaydi, balki “natijaga bog‘liq mexanizm” orqali mukofot oladi — token 5 bosqichda ochiladi, har biri ICO narxining 2, 4, 8, 16, 32 barobariga yetganda, va eng erta ochilish ICOdan 18 oy o‘tmasdan amalga oshmaydi.
• Byudjet cheklovi: Jamoa byudjet limitini belgilashga majbur (eng kam yig‘ilgan mablag‘ning 1/6 qismidan oshmasligi kerak), undan ortiq xarajatlar boshqaruv bo‘limi tomonidan tasdiqlanishi kerak.

ICO mexanizmi qanday ishlaydi?

MetaDAO’ning ICO mexanizmi puxta ishlab chiqilgan bo‘lib, loyiha jamoasi va investorlar manfaatlarini muvozanatlaydi:

• Sotuv jarayoni: Asoschi eng kam moliyalashtirish limiti, jamoa oylik byudjeti, natijaga bog‘liq mexanizm va boshqa ma’lumotlarni taqdim etishi kerak, ariza tasdiqlangandan so‘ng MetaDAO’da ishga tushiriladi. Investorlar 4 kun davomida USDC orqali loyiha tokenini sotib olishlari mumkin.
• Jamoa rag‘batlantirish mexanizmi haqida: Jamoa maksimal 15 million tokenni (boshlang‘ich ta’minotning 50%) narxga bog‘liq natijaga asoslangan mexanizmga ajratishi mumkin. Ushbu mexanizm 5 bosqichga bo‘linadi: ICO narxining 2, 4, 8, 16 va 32 barobariga yetganda ochiladi, va eng erta ochilish ICOdan 18 oy o‘tmasdan amalga oshmaydi (asoschi blokirovka muddatini uzaytirishi mumkin).
• Sotuv tugagandan keyingi tartib: Agar loyiha eng kam limitga yetmasa, investorlarning USDC’lari qaytariladi. Agar sotuv muvaffaqiyatli bo‘lsa, asoschi obuna mablag‘ining qaysi qismini qabul qilishini e’lon qiladi (sotuv jarayonida yuqori limit yo‘q), rasmiylar bu har bir ishtirokchiga adolatli imkoniyat beradi deydi. Kvotalar proporsional taqsimlanadi, qolgan mablag‘lar qaytariladi. Barcha USDC bozor boshqaruv jamg‘armasiga kiritiladi, yangi token chiqarish huquqi ham ushbu jamg‘armaga o‘tadi. Jamg‘arma likvidlik havzasiga USDC’ning 20% va 5 million token ajratadi.

Eslatma: Umbra sotuv tugagach, o‘sha kechasi (GMT+8), sotuvda taqsimlangan barcha tokenlar ochilib, foydalanuvchi hamyonlariga yuboriladi, qolgan mablag‘lar ham qaytariladi.

Futarchy boshqaruvi: “Ovoz berish” emas, “bozor” qaror qiladi

MetaDAO an’anaviy DAO’dagi “token ovoz berish” (katta egalar tomonidan boshqarilishi oson)ni qabul qilmagan, balki Futarchy orqali loyiha yo‘nalishini belgilaydi — bu “treyderlar mablag‘ bilan ovoz beradi” boshqaruv modeli bo‘lib, prognoz bozori orqali qaror qabul qilinadi.

Ushbu boshqaruvning asosiy mantiqi iqtisodchi Robin Hanson g‘oyasiga asoslangan: odamlar savdo orqali taklif loyihaning token qiymatiga qanday ta’sir qilishini “tikadi”, natijada jamoaviy donolik jamlanadi va faqat bozor token qiymatini oshiradi deb hisoblagan takliflar qabul qilinadi.

MetaDAO’dagi Futarchy boshqaruvining asosiy mantiqi quyidagicha:

• Taklif yaratish va faollashtirish: Taklif (masalan, “jamg‘armadan 1 million USDC olib yangi funksiya ishlab chiqish”, “yangi token chiqarish”, “likvidlikni oshirish/kamaytirish” va boshqalar) uchun egalar tokenlarni garovga qo‘yishi kerak. Standartda, taklifni ishga tushirish uchun 50 ming token (ICO umumiy miqdorining 5%) garovga qo‘yiladi. Garov spamdan himoya uchun, blokirovka yoki jarima yo‘q, bir vaqtning o‘zida faqat bitta taklif faol bo‘ladi.
• Savdo bosqichi: Garov shartlari bajarilgach, loyiha spot bozoridan likvidlikning yarmi olinib, taklif shartli bozoriga o‘tkaziladi. Treyderlar 3 kun davomida shartli savdo qilishi mumkin. Agar taklif token qiymatini oshiradi deb hisoblashsa, “muvaffaqiyatli bozor” tokenini sotib olishadi; aks holda “muvaffaqiyatsiz bozor” tokenini olishadi.
• Yakunda “kechikkan vaqt bo‘yicha o‘rtacha narx” (lagging price TWAP) orqali baholanadi: Taklif ehtiyotkorlik bilan qabul qilinishi uchun MetaDAO qabul qilish chegarasini belgilagan (1.5% threshold). Jarayonning asosiy mantiqi: “kechikkan TWAP” manipulyatsiyani filtrlash, “1.5% threshold” esa konsensus kuchini ta’minlash, natijada bozor mablag‘lari haqiqiy bahosi taklif loyiha uzoq muddatli qiymatiga mos keladimi-yo‘qmi, shuni aniqlaydi.

Xulosa

Kripto sohasida “qisqa muddatli foyda” ustun bo‘lgan hozirgi paytda, MetaDAO innovatsiyasi shundaki: “mexanizm dizayni” orqali xavfsizlikni qisman kafolatlaydi, “manfaatlarni bog‘lash” orqali “nol-summa o‘yini”ni almashtiradi va asoschi va investorlarni “manfaatlar hamjamiyati”ga aylantirishga harakat qiladi.

Haqiqiy ishlashni istagan asoschilar uchun MetaDAO “VC ga bog‘liq bo‘lmagan adolatli moliyalashtirish” yo‘lini taqdim etadi; xavfsizlikni qadrlaydigan investorlar uchun esa MetaDAO ko‘p qirrali qoidalar orqali “Rug” xavfini kamaytiradi.

Lekin shuni unutmaslik kerakki, kriptovalyuta bozori juda o‘zgaruvchan, hech bir mexanizm “universal sug‘urta” emas: mexanizm himoyasi bo‘lsa ham, loyiha tokeni narxi bozor, biznes rivoji, ommaviy sotuvda to‘liq ochilish va boshqa omillar tufayli keskin tushib ketishi mumkin; boshqaruv esa faqat “jamoa yomon niyatli harakatlari”ni oldini oladi, lekin loyiha muvaffaqiyatini kafolatlay olmaydi — investorlar hali ham loyiha asoslari va yo‘nalishini chuqur tahlil qilib, mustaqil qaror qabul qilishlari kerak.