Asosiy xulosalar:
Bitcoin’ning pasayishi Nasdaq’dagi zaiflikni aks ettiradi, biroq asosiy iqtisodiy sababga ega emas.
Spot BTC ETF’ga kirimlar sekinlashgan bo‘lsa-da, hali ham ijobiy ko‘rsatkichda, bu esa investorlarning talabining barqarorligini ko‘rsatadi.
Stablecoin likvidligi va onchain jamg‘arilishi qayta tiklanish uchun sharoit mavjudligini ko‘rsatmoqda.
Bitcoin (BTC) seshanba kuni pasayishni davom ettirib, $100,800 darajasiga tushdi, bu hafta 10%+ ga kamaydi va Nasdaq 100 fyucherslarining 1.67% ga pasayishini aks ettirdi, chunki xavfli aktivlarga bosim kuchaydi. Tarixan, Nasdaq bir kunda 1.5% dan ko‘proq pasayganda, Bitcoin 75% ehtimol bilan salbiy natija ko‘rsatadi va o‘rtacha –2.4% ga pasayadi, deya ma’lumot beradi Ecoinometrics’ning Bitcoin-Nasdaq korrelyatsiyasi. Bitcoin Nasdaq correlation by Ecoinometrics. Source: X
Makroiqtisodiy bosimga qaramay, tahlilchi Bitcoin narxining zaifligi asosiy omillar bilan to‘liq izohlanmasligini ta’kidladi. Moliyaviy sharoitlar hanuz yumshoq, va fond bozorlari yaqinda rekord darajaga chiqdi.
“Bitcoin makroiqtisodiy fon bilan solishtirganda past baholangan,” — deya qayd etdi Ecoinometrics, hozirgi pasayish ko‘proq kayfiyatga bog‘liq, strukturaviy emasligini ta’kidladi.
Biroq, spot Bitcoin ETF’ga kirimlar oktyabr boshidan beri sezilarli darajada sekinlashdi. 4-chorakning dastlabki ikki haftasida 5 milliard dollardan ortiq sof kirim bo‘lgan bo‘lsa, so‘nggi to‘rt haftada taxminan 1.5 milliard dollar chiqim kuzatildi. Bu o‘zgarish talabning biroz pasayganini ko‘rsatsa-da, umumiy sof kirim ijobiyligicha qolmoqda, bu esa uzoq muddatli investorlarning BTC’ga bo‘lgan ishtahasi barqarorligini bildiradi.
Dunyo bo‘ylab, bu sekinlashuv kripto birja fond mahsulotlarida (ETP) ham aks etdi. O‘tgan hafta barcha kripto ETP’lardan 246.6 million dollar sof chiqim bo‘ldi, asosan Bitcoin’dan 752 million dollar chiqim sababli. Ayniqsa, iShares Bitcoin Trust (IBIT) 403 million dollar chiqim bilan yetakchilik qildi, Grayscale’ning GBTC’si esa 68 million dollar chiqimni ko‘rdi.
Onchain ko‘rsatkichlar manzaraga aniqlik kiritadi. Sotuvchi bosimi haftadan haftaga 835 million dollardan 469 million dollarga kamaydi, uzoq muddatli jamg‘arish esa kuchli bo‘lib qolmoqda. Bitcoin kitlari birjaga taxminan 4,900 BTC kirim qilgan, bu esa vahima emas, ehtiyotkorlik bilan pozitsiyani o‘zgartirish belgisi sifatida ko‘rilmoqda.
Birjalardagi zaxiralar 2.85 million BTC ga tushdi, bu esa BTC 200 kunlik o‘rtacha harakatlanish ($108,000) va qisqa muddatli egalar xarajat bazasi ($113,000) dan past savdo qilayotgan bo‘lsa ham, kengroq jamg‘arish tendensiyasini mustahkamlaydi.
Related: Bitcoin uzoq muddatli egalari 400K BTC sotmoqda: BTC narxi qanchalik pastga tushishi mumkin?
Bitcoin likvidligi burilish nuqtasini ko‘rsatmoqda
CryptoQuant ma’lumotlariga ko‘ra, Stablecoin Supply Ratio (SSR) yana 13–14 diapazoniga qaytdi, bu yil boshida Bitcoin tiklanishidan oldingi daraja. Tarixan, bu daraja likvidlik burilish nuqtalarini bildirgan, bu yerda stablecoin balanslarining ortishi “sotib olish quvvati”ning o‘sishini ko‘rsatadi.
Hozirda, Bitcoin $101,800 da savdo qilayotgan bir paytda, past SSR stablecoin likvidligi yana sokin tarzda to‘planayotganini, bu esa qisqa muddatli tiklanish yoki ushbu siklning so‘nggi o‘sish bosqichiga zamin yaratishi mumkinligini ko‘rsatmoqda.
Biroq, har bir keyingi SSR tiklanishi zaiflashmoqda, bu esa yana bir o‘sish bosqichi mumkin bo‘lsa-da, bozorning asosiy likvidlik impulsining so‘nib borayotganini anglatadi.
Related: Bitcoin narxi $92K maqsadiga yetadimi, yangi xaridorlar 'taslim bo‘lish' rejimiga o‘tmoqda
