Uoll-Strit sotishni davom ettirmoqda, Bitcoin qancha pastga tushadi?

Noyabr oyining birinchi haftasida kriptovalyuta bozoridagi kayfiyat juda salbiy edi.

Bitcoin "10.11" qulashidan keyin yangi past darajaga tushib ketdi, $100,000 muhim darajasini ushlab turolmadi va hatto $99,000 (UTC+8) dan ham pastga tushdi, bu so‘nggi olti oy ichidagi eng past ko‘rsatkich bo‘ldi, Ethereum esa $3,000 (UTC+8) ga tushdi.

Butun tarmoq bo‘ylab 24 soat ichida likvidatsiya qilingan jami miqdor $2 milliarddan (UTC+8) oshdi, uzun pozitsiyalar $1.63 milliard (UTC+8) yo‘qotdi va qisqa pozitsiyalar $400 million (UTC+8) likvidatsiya qilindi.

Ma'lumot manbasi: CoinGlass

Eng katta yo‘qotish esa HTX savdo platformasidagi BTC-USDT uzun pozitsiyasida bo‘ldi, bir martalik likvidatsiya $47.87 million (UTC+8) ni tashkil etdi va bu global likvidatsiya ro‘yxatida birinchi o‘rinni egalladi.

Shubhasiz, pasayish tendensiyasi ma'lum sabablarga ega. Biz buni orqaga nazar tashlab tahlil qilamiz.

Ichki Sanoat

Ketma-ket ikki kun davomida loyihalarda hodisalar yuz berdi. 3-noyabr kuni mashhur DeFi loyihasi Balancer koddagi muammo tufayli $116 milliondan ayrildi. Balancer DeFi infratuzilmasining bir qismi bo‘lib, Uniswap’dan ham eski, va bunday kod muammosi sanoatga sezilarli ta’sir ko‘rsatdi.

4-noyabr kuni Stream Finance nomli yield farming platformasi quladi. Rasmiy bayonotda $93 million (UTC+8) yo‘qotilganligi aytildi, ammo yo‘qotish qanday yuz bergani aniq emasdi, hamjamiyat esa bu "10.11" qulash kuniga bog‘liq bo‘lishi mumkinligini taxmin qildi.

Kripto dunyosida pul kamyob, va so‘nggi ikki kun ichida yana $200 million (UTC+8) yo‘qotildi.

Makro Nuqtai Nazar

Global kapital bozorlariga nazar tashlasak, 4-noyabr kuni butun dunyo pasayish holatida edi. Yangi cho‘qqilarga chiqqan Yaponiya va Janubiy Koreya fond bozorlari ham pasayib ketdi, AQSh fond bozori oldi savdosida ham pasayish kuzatildi.

Birinchidan, foiz stavkasi pasaytirilishi haqida gap bor edi. O‘tgan chorshanba kuni Federal Reserve chiqish qildi va dekabr oyida foiz stavkasi pasaytirilishi ehtimoli tasdiqlangandek ko‘rinadi, bu esa hozircha shoshilinch ehtiyoj yo‘qligini anglatadi.

Bundan tashqari, ETF larda sof chiqim kuzatildi. O‘tgan hafta Bitcoin’ning AQSh fond bozoridagi ETF’larida $802 million (UTC+8) sof chiqim bo‘ldi, 3-noyabr dushanba kuni esa yana $180 million (UTC+8) chiqim qayd etildi.

5-noyabr kuni AQSh Oliy sudi "Tariff Trial" bo‘yicha og‘zaki tinglov o‘tkazishi rejalashtirilgan edi, bu esa Trump tomonidan joriy etilgan global tariflarning qonuniyligini ko‘rib chiqadi. Noaniqlik shundaki, agar yakuniy qaror Trump’ga qarshi chiqsa, tariflar bekor qilinishi va keyinchalik yangi siyosiy o‘zgarishlar bo‘lishi mumkin.

AQSh federal hukumati yopilishi 35-kuniga (UTC+8) kirdi va bu AQSh tarixidagi eng uzoq davom etgan yopilish rekordiga tenglashdi. Hukumat yopilishi muassasalarni yuqori xavfli aktivlardan himoyalanishga majbur qildi va bu sotuvni keltirib chiqardi. Bu so‘nggi pasayishning asosiy sabablaridan biri bo‘lishi mumkin.

Wall Street News’ning avvalgi maqolasida aytilishicha, hukumat yopilishi AQSh G‘aznachiligini Federal Reserve’ning General Account (TGA) hisobidagi balansini so‘nggi uch oyda taxminan $300 milliard (UTC+8) dan $1 trilliondan (UTC+8) oshirishga majbur qildi, bu so‘nggi besh yildagi eng yuqori ko‘rsatkichdir. Bu jarayon bozordan $700 milliarddan (UTC+8) ortiq naqd pulni olib chiqishga teng.

Bu ulkan likvidlik chiqimi bir necha foiz stavkasi oshirilishiga teng darajada qisqarish ta’sirini ko‘rsatdi. Asosiy moliyalashtirish stavkalari ko‘rsatkichlari bosimni bildiradi. Bloomberg ma’lumotlariga ko‘ra, Secured Overnight Financing Rate (SOFR) 31-oktabr (UTC+8) kuni 22 bazis punktga (UTC+8) ko‘tarildi, bu Federal Reserve’ning maqsadli diapazonidan ancha yuqori, bu esa bozordagi real moliyalashtirish xarajatlari Federal Reserve foiz stavkasi pasayishiga qaramay kamaymaganini ko‘rsatadi. Bundan tashqari, Fed’ning Standing Repo Facility (SRF) dan foydalanish tarixiy yuqori darajaga yaqinlashmoqda.

Spot ETF’larda Chiqarish Davom Etmoqda

ETF’lardan chiqimlar aslida tasavvur qilganimizdan ham jiddiyroq.

29-oktabrdan 3-noyabrgacha (UTC+8), BlackRock’ning dunyodagi eng yirik Bitcoin spot ETF’i IBIT, 45% bozor ulushiga ega, to‘rt savdo kunida $715 million (UTC+8) sof chiqimga uchradi, bu AQSh Bitcoin ETF bozoridagi jami $1.34 milliard (UTC+8) chiqimning yarmidan ko‘pini tashkil etdi.

28-oktabrdan 3-noyabrgacha (UTC+8) bo‘lgan butun hafta davomida IBIT $403 million (UTC+8) sof chiqim ko‘rsatdi, bu jami $799 million (UTC+8) bozor chiqimining 50.4% ini tashkil etdi, 31-oktabr (UTC+8) kuni esa bir kunda $149 million (UTC+8) chiqim bo‘lib, sohada kunlik chiqim bo‘yicha rekord o‘rnatdi.

4-noyabr kuni BlackRock’ning Coinbase Prime custody manzilida ham zanjirda 2043 BTC (UTC+8) va 22,681 ETH (UTC+8) ko‘chirilgani kuzatildi, bozor esa ETF egalari hali ham kripto aktivlarini faol sotayotganini taxmin qilmoqda.

Garchi IBIT’ning boshqaruvidagi aktivlar hozirda $950 va $1,000 milliard (UTC+8) oralig‘ida bo‘lsa-da, taxminan 800,000 BTC (UTC+8) (umumiy ta’minotning 3.8%) ni ushlab turibdi, to‘rt kunlik chiqimlar taxminan 5,800 BTC (UTC+8) ga to‘g‘ri keladi, bu esa uning jami hajmining 0.7% ini tashkil qiladi.

Nisbatan kichik foiz bo‘lsa-da, bu sohaning yetakchi ishtirokchisi bo‘lib, namuna effekti aniq ko‘rinmoqda.

Boshqa yirik Bitcoin spot ETF’lariga nazar tashlasak, eng beshta yiriklari BlackRock’ning IBIT, Fidelity’ning FBTC, Grayscale’ning GBTC, Bitwise’ning BITB va ARK’ning 21Shares bilan hamkorlikdagi ARKB’sidir.

Fidelity’ning FBTC’si shu davrda $180 million (UTC+8) sof chiqim ko‘rsatdi, bu uning hajmining 0.7% ini tashkil qiladi va bu o‘rtacha daraja hisoblanadi; Grayscale’ning GBTC’si esa to‘lovlar kamaytirilgandan so‘ng qaytarib olishlar sekinlashdi, bu hafta $97 million (UTC+8) chiqim bo‘ldi; nisbatan kichik fondlar BITB va ARKB haftalik o‘zgarishlari $50 million (UTC+8) atrofida bo‘ldi.

Bu chiqim to‘lqini asosan investorlarning xavfga moyilligining keskin pasayishi, makro yuqori foiz stavkalari kutilyotgani va Bitcoin’ning texnik buzilishi bilan bog‘liq.

Zanjirdagi Uzoq Muddatli Egalar Ham Katta Foyda Olish Uchun Sotmoqda

ETF’lardan ham kuchliroq bo‘lganlar aslida eski zanjir ishtirokchilaridir.

So‘nggi 30 kun ichida (5-oktabrdan 4-noyabrgacha (UTC+8)), 155 kundan ortiq vaqt davomida saqlangan hamyonlar, odatda "Long-Term Holders" (LTH) deb ataladi, jami 405,000 BTC (UTC+8) sotdi, bu aylanuvchi ta’minotning 2% ini tashkil qiladi. Shu davrdagi o‘rtacha narx $105,000 (UTC+8) bo‘lsa, bu $40 milliarddan (UTC+8) ortiq foyda olishga teng.

Hozirda bu shaxslar hali ham taxminan 14.4 dan 14.6 milliongacha BTC (UTC+8) ni ushlab turibdi, bu esa aylanuvchi ta’minotning 74% ini tashkil qiladi va ular hali ham bozordagi eng yirik ta’minot tomonidir. Muammo shundaki, ularning sotish sur’ati narx harakatlari bilan mukammal mos keladi: 6-oktabr (UTC+8) kuni Bitcoin tarixiy yuqori $126,000 (UTC+8) ga chiqqanidan so‘ng foyda olish tezlashdi; "10.11" tezkor qulash kunida 52,000 tanga sotildi; oktyabr oxiri va noyabr boshida, to‘rt kunlik ETF chiqimlari bilan bir vaqtda, har kuni 18,000 tanga (UTC+8) dan ortiq sotildi.

Zanjirdagi ma’lumotlarga ko‘ra, narxning pasayishiga asosiy sababchi bo‘lganlar 10 dan 1,000 tagacha tanga ushlab turgan hamyonlar, ya’ni "o‘rta yoshdagi" hamyonlar bo‘lib, ular 6 oy yoki 1 yil oldin sotib olingan va hozirda taxminan 150% foydada. Aksincha, 1,000 tanga va undan ko‘p ushlab turgan kit hamyonlar aslida o‘z ulushlarini biroz oshirmoqda, bu esa yirik ishtirokchilar biroz optimistik ekanini bildiradi; o‘rtacha foyda oluvchilar esa naqdlashtirmoqda.

Tarix bilan solishtirganda, 2024-yil mart oyida LTH bir oyda 5.05% sotdi va bu Bitcoin narxining 16% ga tushishiga olib keldi; o‘tgan yil dekabrda 5.2% sotuv 21% pasayishga sabab bo‘ldi. Bu yil oktyabrda 2.2% sotuv atigi 4% pasayishga olib keldi, bu esa yumshoq deb hisoblanadi.

Biroq, bir vaqtning o‘zida ETF va zanjirda chiqim bo‘lsa, bu ikki kuchning kombinatsiyasi bozor uchun chidab bo‘lmas bo‘ladi.

Pasayishning Pastki Chizig‘ini Baholash

glassnode bozor tahlilini e’lon qildi va unda bozor qisqa muddatli saqlash xarajatlari asosidan (taxminan $113,000 (UTC+8)) yuqorida kurashni davom ettirayotgani aytilgan, bu esa buqalar va ayiqchilar to‘qnashayotgan asosiy maydon. Agar bu darajadan yuqorida barqarorlik tiklanmasa, u faol investorlar tomonidan amalga oshirilgan narxga (taxminan $88,000 (UTC+8)) tomon yana pasayishi mumkin.

CryptoQuant bosh direktori Ki Young Ju kecha zanjirdagi ma’lumotlarga asoslanib, Bitcoin hamyonining o‘rtacha xarajati $55,900 (UTC+8) ekanini va bu egalar o‘rtacha 93% foyda olayotganini bildirdi. Zanjirga kirishlar hali ham kuchli. Narx esa talabning zaifligi sababli o‘sish imkoniga ega emas.

10x Research bosh direktori Markus Thielen bozor pasayishidan so‘ng Bitcoin 10-oktabr (UTC+8) qulashidan beri qo‘llab-quvvatlash chizig‘iga yaqinlashayotganini aytdi. Agar u $107,000 (UTC+8) dan pastga tushsa, $100,000 (UTC+8) gacha pasayishi mumkin.

Xitoylik kripto KOL Ban Mu Xia bugun ommaviy ravishda shunday dedi: "An’anaviy 4 yillik sikl bull bozor tugadi, Bitcoin asta-sekin $84,000 (UTC+8) gacha tushadi, so‘ng bir necha oy davomida murakkab tebranishlar bo‘ladi va keyingi yil oxiri va undan keyingi yil boshida fond bozori pufagi ortidan $240,000 (UTC+8) gacha ko‘tariladi."

Hozirda yagona yaxshi xabar shuki, tarixan Bitcoin noyabr oyida o‘sishni ko‘rsatgan.