O‘tgan bir yil davomida kripto dunyosi go‘yo “narrativ aylanishi” labirintiga tushib qolgandek bo‘ldi. Foiz stavkalarining pasayishi haqidagi kutishlar qayta-qayta “qo‘zg‘atildi”, RWA, AI+ Crypto, Meme qayta tiklanishi kabi yangi hikoyalar navbatma-navbat paydo bo‘ldi. Har bir siyosiy ijobiy yangilik va narrativ o‘zgarish bozor uchun potentsial katalizator sifatida ko‘rilgan, biroq narxlar doimo sust va beqaror bo‘lib qoldi. Ilgari “narrativ — trend” bo‘lgan bozor mantiqi endi ishlamayotgandek, siyosiy ijobiy yangiliklar va narx harakati o‘rtasida tushuntirib bo‘lmaydigan uzilish paydo bo‘ldi.
Endi “hikoya” osonlik bilan mablag‘ va ishonchni jalb qila olmasa, biz o‘ylab ko‘rishga majburmiz: bu makro muhit bosimi ostidagi vaqtinchalik sukunatmi yoki soha narrativ ortiqchaligidan charchagan “charchoq davri”ga tushib qoldimi? An’anaviy moliya va kripto dunyosi tezda uyg‘unlashayotgan hozirgi kunda, bozor aslida yangi, kengroq hikoyani kutyaptimi yoki qiymat yaratilishining asosiy mantiqini qayta ko‘rib chiqish kerakmi? Ushbu SunFlash davra suhbati aynan mana shu savollardan kelib chiqib, konsensus noaniq bo‘lgan davr burilishida bozor ishonchini qayta tiklash yo‘lini izlashga harakat qildi.
Nima uchun siyosat va narrativ ishlamayapti? Signal ortiqchaligi ostida bozor ishonchi inqirozi
Mehmon LongTian ta’kidladi, hozirgi bozor “axborot kengayishi” va “axborot ortiqcha sarfi”ning ikki tomonlama muammosiga tushib qolgan. Ko‘plab ijobiy yangiliklar investorlarni charchatib qo‘ydi, ko‘plab va’dalar esa amalda natija bermadi va bozor ishonchini asta-sekin yemirdi. “Investorlar ‘ijobiy yangilik eshitdim — kiraman’dan ‘avval kutib turaman, yana aldashmasin’ga o‘tdi”, bu kayfiyat o‘zgarishi siyosiy signalning bozorga ta’sirini yo‘qqa chiqardi.
U “uch tomonlama uzilish” muammosini ham ko‘rsatdi: ijobiy yangilik va mablag‘ o‘rtasidagi uzilish, trend va savdo tuzilmasi o‘rtasidagi uzilish, kutish va ekotizim amalga oshishi o‘rtasidagi uzilish. Institutsional investorlar regulyatsiya noaniqligi sababli ikkilanmoqda, kichik investorlar esa bir necha marta zarar ko‘rgani uchun chekinmoqda, hatto mablag‘ kirsa ham, bozor aktivlari juda konsentratsiyalashgani sababli birlashgan harakat yuzaga kelmayapti. Ko‘plab ekotizim loyihalari esa hali ham faqat kontseptsiya bosqichida, haqiqiy foydalanuvchi va amaliyot yetishmaydi, natijada kutishlar doim puchga chiqmoqda.
Mehmon Heiyanquan ham ta’kidladi, ijobiy yangiliklar kamdan-kam emas, balki odatiy holga aylanganda, investorlarning reaksiya darajasi ancha oshadi. “Avvalgi mahalliy siyosat yumshatilishi, institutsional investorlar kirishi kabi yangiliklar — uzoq muddatli ijobiy muhitda bozor bitta siyosatga bo‘lgan qiziqish va kutishni yo‘qotadi”. Mehmon Qiweng esa bu holatni yanada ochiqroq ifodaladi: “Endi ijobiy yangilik yetishmayapti emas, xabar juda ko‘p, bozor butunlay loqayd bo‘lib qoldi.” U “bo‘ri keldi” misolini keltirib, har kuni ijobiy yangiliklar yomg‘iri investorlarni haqiqat va yolg‘onni ajratolmaydigan darajaga olib keldi, amalga oshirilganda esa doimiy ravishda qisqartirilishi ishonch asosini butunlay yemirdi.
0xLaoFashi ham fikricha, biz hozir narrativ pufagi charchoq davrida turibmiz. “O‘tgan davrda narrativlar juda tez-tez almashdi, bozor ularni hazm qilish, tekshirish, chuqurlashtirishga vaqt topolmadi.” U ta’kidladi, ko‘plab narrativlar mahsulot bosqichidan chiqmay turib, ikkilamchi bozorda kutishlar oldindan sotib yuborildi, natijada narrativ qisqa muddatli spekulyativ o‘yinga aylandi. U muhim burilishni ko‘rsatdi: narrativ harakatlantiruvchi kuch “tasavvurga asoslangan”dan “natijaga asoslangan”ga o‘tmoqda. Kelajakda omon qoladigan narrativlar real hayot bilan bog‘lanishi, haqiqiy daromad yoki tizim ishonchini olib kelishi kerak.
Narrativ ishlamayapti, natija muhim: TRON bozor asosiy talablariga haqiqiy daromad va deflyatsion mexanizm bilan javob bermoqda
Hozirgi bozorning eng asosiy yetishmayotgan jihati haqida so‘ralganda, barcha mehmonlarning javobi hayratlanarli darajada bir xil bo‘ldi: bozorda narrativ yetishmayapti emas, natija yetishmayapti. Fangyuan aniq aytdi, ko‘plab loyihalar hali ham “PPT bosqichida”, keng qamrovli narrativ va jamoa boshqaruvi orqali foydalanuvchilarni jalb qilmoqda, biroq barqaror rag‘batlantiruvchi yopiq sikl va haqiqiy mahsulot yetishmaydi. “Agar faqat kayfiyat chiqarilsa, haqiqiy foyda bo‘lmasa, hech kim qiziqmaydi.” U ta’kidladi, foydalanuvchilarni oxir-oqibat haqiqiy mahsulot tajribasi ushlab qoladi, bozordagi charchoq esa aynan ortiqcha narrativ va yetarli natija yo‘qligidan kelib chiqmoqda.
Heiyanquan bu fikrni tizimli tarzda quyidagicha umumlashtirdi: bozorda eng yetishmayotgani “narrativ va qiymat natijasini amalga oshirish qobiliyati” hamda “tasdiqlanadigan investitsiya aniqligi”. U tushuntirdi, birinchisi hikoya amalga oshadimi-yo‘qmi, ikkinchisi esa mablag‘ kirishiga ishonch bor-yo‘qligini hal qiladi. Ko‘plab mashhur soha loyihalari faqat asosiy ramkani qurdi, asosiy funksiyalar hali amalga oshmagan, ba’zi DeFi protokollari yuqori yillik daromad bilan foydalanuvchilarni jalb qilmoqda, biroq daromad manbai hamon keyingi foydalanuvchilarning mablag‘iga bog‘liq, bu esa barqaror ishonchni shakllantira olmaydi.
Kelajakda soha konsensusining paydo bo‘lishi haqida mehmonlar ikki muhim yo‘nalishga e’tibor qaratdi: birinchisi haqiqiy daromad olib keladigan institutsional aktivlar, ikkinchisi foydalanuvchi daromadini oshiradigan kesishgan amaliyotlar. Mehmonlarning konsensusi aynan TRON ekotizimida o‘z aksini topdi. Ushbu ekotizim eng mashhur qisqa muddatli narrativlarni quvlamadi, balki haqiqiy daromad va aniqlik ta’minlaydigan moliyaviy infratuzilmani qurishga e’tibor qaratdi.
l Haqiqiy daromad dvigateli va mablag‘ aylanishi
Hisob-kitoblarga ko‘ra, 3-noyabr holatiga ko‘ra, TRON tarmog‘ida stablecoin’larning xavfsiz daromad stavkasi 8% ga yetdi, bu boshqa asosiy blokcheynlarning 3%-5% darajasidan ancha yuqori, platforma tokeni TRX esa 6.88% staking daromadini saqlab turibdi. CoinGecko ma’lumotlariga ko‘ra, TRX narxi yillik 78% o‘sishga erishdi, bu esa “daromad + qiymat o‘sishi”ning ikki tomonlama ustunligini yaratdi.
Bu ajoyib natija TRON’ning mustahkam va faol ekotizim asosiga tayanadi. Dunyo bo‘yicha stablecoin aylanishining asosiy markazi sifatida TRON tarmog‘i USDT aylanishining 50% dan ortig‘ini o‘zida jamlagan, samarali va arzon to‘lov infratuzilmasi orqali butun ekotizimga yuqori likvidlik va tizim barqarorligini ta’minlab bermoqda.
Shu asosda, JustLend DAO, SUN.io, USDD, SunPerp kabi asosiy protokollardan iborat DeFi matriksi to‘liq va o‘zaro bog‘langan qiymat aylanish tizimini yaratdi. Ushbu protokollar staking, qarz olish, savdo va derivativlar sohalarida chuqur hamkorlik qiladi: foydalanuvchilar JustLend DAO’da depozit va qarz olish, TRX staking orqali asosiy daromad olishlari mumkin, SunPerp’da USDT staking orqali 12% yillik daromad olishlari, SUN.io’da esa likvidlik qazib olishda ishtirok etishlari mumkin. TRX staking orqali olingan sTRX esa
USDD platformasida garovga qo‘yilib, markazsiz stablecoin USDD chiqarilishi va JustLend DAO’da ikkinchi darajali daromad olish uchun joylashtirilishi mumkin, bu esa aylanishli arbitraj imkonini beradi. Bu nafaqat mablag‘larning ekotizim ichida yopiq aylanishini ta’minlaydi, balki murakkab mahsulot kombinatsiyalari orqali doimiy qiymat yaratish va ushlab qolish imkonini beradi, natijada bitta mahsulot erisha olmaydigan miqyos va barqaror rivojlanish salohiyati yuzaga keladi.
l Token deflyatsiyasi bozor ishonchini mustahkamlaydi
Haqiqiy daromadning mustahkam asosida TRON ekotizimi JST va SUN tokenlarining doimiy qayta sotib olish va yo‘q qilish mexanizmi orqali bozorga aniq va kuchli qiymat signali yubordi.
Jumladan, JustLend DAO protokoli barcha daromadlari va USDD stablecoin’ining ortiqcha daromadi tizimli ravishda JST tokenlarini qayta sotib olish va yo‘q qilishga yo‘naltiriladi. Ayniqsa, JST uchun qiymati taxminan 60 million dollar bo‘lgan qayta sotib olish va yo‘q qilish rejasi bosqichma-bosqich amalga oshirilmoqda, bu hajm va qat’iyat jihatidan sohada ajralib turadi. Hozirda JST tokenining birinchi yirik qayta sotib olish va yo‘q qilish muvaffaqiyatli yakunlandi, yo‘q qilingan JST miqdori (559,890,753 JST) JST umumiy ta’minotining taxminan 5.66% ini tashkil etdi, bu esa ekotizim token qiymatini oshirishdagi kuchli ijro salohiyatini ko‘rsatdi.
Shu bilan birga, SUN tokenining qayta sotib olish va yo‘q qilish jarayoni ham izchil davom etmoqda. Hozirgacha jami 648,535,242.90 SUN tokeni yo‘q qilindi. Shundan, SunSwap V2 savdo daromadidan qayta sotib olish va yo‘q qilish 362,655,328.09 tokenni, SunPump platformasi daromadidan qayta sotib olish va yo‘q qilish esa 285,879,914.81 tokenni tashkil etdi.
Ushbu ochiq va doimiy deflyatsion harakatlar TRON ekotizimi tokenlarining kamyoblik qiymatini oshirdi va ekotizim rivojlanishidan kelib chiqqan foydani har bir token egasiga bevosita qaytardi. Mana shunday “haqiqiy pul bilan gapirish” natijasi “tasdiqlanadigan investitsiya aniqligi”ni yaratishning eng to‘g‘ri va samarali usuli bo‘lib, hozirgi bozor qiymat amalga oshishi va ishonch tiklanishiga bo‘lgan asosiy talabga kuchli javob bo‘ldi.
Narrativ tez-tez o‘zgarib, siyosiy ta’sir pasayib borayotgan bozor muammosida ushbu davra suhbati aniq burilishni ko‘rsatdi: kripto dunyosi “hikoya eshitish” davridan “amalga oshirish” davriga o‘tmoqda. Bozorning sustligi hikoyaning tugashi emas, balki zarur tozalash jarayonidir. Bu sohani dabdabali va shoshqaloqlikdan voz kechishga, qiymat yaratish asosiga qaytishga majbur qiladi. Yangi davr konsensusi hayratlanarli shiorlardan emas, balki TRON kabi barqaror daromad modeli, tasdiqlanadigan ekotizim ma’lumotlari va har bir haqiqiy foydalanuvchining ishonchidan tug‘iladi.
