Galaxy tadqiqoti: Zcash "qiyomat mashinasi" aslida nimaga o‘smoqda?

Asl sarlavha: Why Has Zcash Suddenly Soared?

Asl muallif: Will Owens, Galaxy

Asl tarjima: AididiaoJP, Foresght News

“Kriptovalyuta” so‘zi so‘zma-so‘z “yashirin” yoki “maxfiy” pul degan ma’noni anglatadi. Biroq, uning rivojlanishining aksariyat bosqichlarida maxfiylik masalasi uzoq vaqt davomida sohada e’tibordan chetda qoldi. Yaqinda esa vaziyat o‘zgara boshladi.

So‘nggi haftalarda maxfiylik mavzusi yana diqqat markaziga chiqdi. Eng qadimgi va eng mashhur maxfiylik coinlaridan biri bo‘lgan Zcash (ZEC) sentyabrdan buyon 700% dan ortiq o‘sdi, go‘yo bir kechada hamma maxfiylik bo‘yicha ekspertga aylangandek. Biroq, Bitcoin sohasidagi ba’zi mashhur shaxslar bu o‘sishni “sun’iy manipulyatsiya” deb tanqid qilib, xaridorlarni oxir-oqibat “exit liquidity”ga aylanishidan ogohlantirdi. Iqtisodchi Lyn Alden investorlarni “koordinatsiyalangan pump” tuzog‘iga tushmaslikka chaqirdi.

Biroq investor Naval Ravikant tezda javob qaytardi va Zcash uchun asosiy sababni keltirdi: “Shaffof kriptovalyutalar hukumatning kuchli bosimi ostida yashay olmaydi.”

Eslatib o‘tamiz, Bitcoin’ning anonim asoschisi Satoshi Nakamoto 2008 yildagi whitepaper’da Bitcoin tarmog‘ining maxfiylikdagi cheklovlarini tan olgan edi.

Samourai va Wasabi kabi CoinJoin xizmatlari bir vaqtlar Bitcoin’da mashhur bo‘lgan, ammo hozirda ular tobora kuchayib borayotgan tartibga solish bosimi ostida. Samourai asoschilari hibsga olingani sababli amalda yopildi, Wasabi esa 2024 yil iyun oyida tartibga solish xavotirlari tufayli CoinJoin funksiyasini to‘xtatdi va AQSh foydalanuvchilarini blokladi.

Payjoin — bu “bir nechta kirishlar bitta odamga tegishli” degan taxminni buzadigan oddiy vosita bo‘lib, asta-sekin e’tiborga olinmoqda, lekin u ham foydalanuvchilar o‘zaro hamkorligini talab qiladi. Satoshi yuqoridagi iqtibosda Bitcoin’ning shaffofligi sababli yuzaga keladigan kengroq muammoni ko‘rsatgan. Bitcoin fork’i sifatida Zcash foydalanuvchilarga nol bilimli isbotlar yordamida tranzaksiyalarni yashirish imkonini beradi va Satoshi tilga olgan maxfiylik cheklovini bevosita hal qiladi.

Satoshi forum postlarida ham Bitcoin’ning maxfiylik cheklovlarini tan olgan.

Asosiy fikrlar

· Ko‘p yillik sukunatdan so‘ng, ZEC so‘nggi bir oyda taxminan 8 baravar o‘sdi, bozorni ancha ortda qoldirdi va odamlarni “maxfiylik funksiyasi”ni qayta jiddiy muhokama qilishga majbur qildi.

· Bu muhokama Bitcoin dastlabki davrlaridagi “maxfiylik huquqi” va “tartibga solish haqiqatlari” haqidagi bahslarni yana jonlantirdi.

· Zcash’ning bozor qiymati Monero’dan (Monero) oshib ketdi.

· Zcash foydalanuvchi tajribasi yaxshilandi (masalan, Zashi hamyoni).

· Kross-zanjir niyat kanallari operatsion to‘siqlarni pasaytirdi (NEAR Intents).

· Anonimlik to‘plami kengaymoqda.

· Birinchi marta ZEC ta’minotining 30% dan ko‘prog‘i yashirin fond havzasida saqlanmoqda.

· Biroq, Bitcoin bilan solishtirganda, Zcash’ning to‘liq tugunlari soni hali ham juda kam.

Rivojlanish tarixi va tarmoq yangilanishlari

Zcash 2013 yildagi ilmiy tadqiqotlardan kelib chiqqan bo‘lib, o‘shanda Johns Hopkins universiteti kriptograflari Zerocoin protokolini ishlab chiqqan edi. Uning samaradorligini oshirish uchun protokol keyinchalik Zerocash’ga aylantirildi va nihoyat 2016 yilda kripto-pank Zooko Wilcox va uning Electric Coin Company tomonidan Bitcoin fork’i sifatida Zcash ishga tushirildi. Maqsad juda oddiy edi: Bitcoin’ning pul xususiyatlarini saqlab qolish, lekin uning eng ko‘p tilga olinadigan dizayn nuqsonini (Satoshi ham tan olgan) — tranzaksiya maxfiyligining yo‘qligini — tuzatish.

Bitcoin’dagi barcha tranzaksiyalar zanjirda ochiq ko‘rinadiganidan farqli o‘laroq, Zcash zk-SNARKs deb nomlangan nol bilimli isbot texnologiyasidan foydalanadi. Bu foydalanuvchilarga yuboruvchi, qabul qiluvchi va miqdorni oshkor qilmasdan tranzaksiyaning haqiqiyligini isbotlash imkonini beradi. Monero avvalroq ishga tushgan va ring signatures kabi texnologiyalar yordamida maxfiylikni himoya qilgan bo‘lsa-da, Zcash protokol darajasida zk-SNARKs’ni joriy qilgan birinchi asosiy blockchain bo‘ldi.

Zcash on-chain moliyalashtirish modelidan foydalanadi, bunda blok mukofotining bir qismi jamiyat boshqaradigan loyihalarga ajratiladi, aniq bir tashkilotga emas. ZIP 1016 taklifiga ko‘ra, blok mukofotining 8% Zcash Community Fund’ga, 12% esa token egalari tomonidan ovoz berish orqali boshqariladigan fondga ajratiladi. Electric Coin Company va Zcash Foundation avtomatik ravishda ulush olmaydi, ular ham ushbu mexanizmlar orqali mablag‘ olish uchun ariza topshirishi kerak.

Zcash bir necha bor tarmoq yangilanishlarini boshdan kechirdi:

· Sapling (2018): Yashirin tranzaksiyalar samaradorligini sezilarli darajada oshirdi.

· Heartwood (2020): Yashirin miner mukofotlarini joriy qildi, bu minerlarga blok mukofotini maxfiy tarzda olish imkonini berdi.

· Canopy (2020): Birinchi halving bilan birga, moliyalashtirish modelini tubdan isloh qildi va ECC, Zcash Foundation va jamiyat grantlari tomonidan boshqariladigan to‘rt yillik rivojlanish fondini asoschilik mukofoti o‘rniga joriy qildi.

· NU5 / Orchard (2022): Ishga tushirilgandan beri eng muhim bosqich bo‘lib, murakkab ishonchli sozlash marosimini Halo 2 rekursiv isbotlari bilan almashtirdi va yagona manzillarni qo‘shdi, maxfiylik operatsiyalarini soddalashtirdi. Orchard yashirin havzasi shu bilan ishga tushdi.

· NU6 (2024): Protokol ichidagi mablag‘larni blokirovka qilishni joriy qildi, bu orqali xazina markazsiz boshqariladi va rivojlanish fondi foydalanishining shaffofligi oshadi.

Keyingi bosqichda protokol NU7 yangilanishiga tayyorlanmoqda.

Bozor ko‘rsatkichi va hozirgi holat

Ko‘p vaqt davomida ZEC bozor ko‘rsatkichi sust bo‘ldi, nafaqat BTC’dan ortda qoldi, balki Monero ham undan oldinga chiqdi. Monero foydalanuvchilarga default tarzda asosiy maxfiylikni ta’minlaydi, biroq u kichik hajmdagi “decoy” anonim to‘plamiga tayanadi, ring signatures dizayni haqiqiy kirishni 15 ta decoy bilan aralashtiradi, bu o‘rtacha anonimlik to‘plami ba’zi tadqiqotlarda deanonymizatsiya qilindi.

Regulyatorlar ko‘pincha Monero’ni yanada qat’iy nazorat qiladi, chunki uning maxfiyligi default tarzda majburiy. 2020 yilda AQSh IRS hatto Chainalysis kabi kompaniyalarni Monero tranzaksiyalarini kuzatish usullarini o‘rganish uchun yollagan. Taqqoslash uchun, Zcash zk-SNARKs orqali ixtiyoriy maxfiylikni ta’minlaydi va yashirin manzillar ishlatilganda ma’lumotlarni to‘liq shifrlaydi hamda kattaroq anonimlik to‘plamini taqdim etadi.

Bu ikki rejimli dizayn foydalanuvchilarning xavfsizlik xatolariga yo‘l qo‘yishini osonlashtiradi (masalan, shaffof manzildan noto‘g‘ri foydalanish), lekin to‘g‘ri ishlatilsa, Zcash kriptografiyasi amalda kuchliroq va matematik jihatdan ishonchliroq maxfiylikni ta’minlaydi. Bundan tashqari, Zcash’ning maxfiylik qatlami kvant hisoblashga chidamli, Monero’ning hozirgi ring signatures sxemasi esa bunday emas (uning ishlab chiquvchilari bu muammoni tan olib, kelajakdagi yangilanishlarda tuzatishni rejalashtirishgan).

Bugungi kunda ZEC narxining o‘sishiga qarab, butunlay boshqacha voqeani ko‘rish mumkin.

O‘tgan yil davomida ZEC narxining o‘zgarishi

(Bu yerda narxlar grafiklari izohi: ZEC o‘tgan yil narxi; ZEC va XMR narx taqqoslash; ZEC/BTC kursi kunlik grafik.)

Texnik tafsilotlar

Zcash Bitcoin’ning pul modeliga amal qiladi: 21 million ZEC doimiy ta’minot, Proof-of-Work konsensus, taxminan har to‘rt yilda bir marta halving. U Equihash algoritmidan foydalanadi, bu Bitcoin’dagi SHA-256’dan ko‘ra ASIC markazlashuviga ko‘proq qarshilik ko‘rsatish uchun mo‘ljallangan. Blok vaqti taxminan 75 soniya, bu Bitcoin’dan 8 baravar tez. Zcash har to‘rt yilda bir marta halving qiladi, navbatdagisi 2028 yil noyabrda kutilmoqda, o‘shanda blok mukofoti 0.78125 ZEC ga tushadi.

Zcash’da ikki turdagi manzillar mavjud:

· Shaffof manzillar: Bitcoin’dagi kabi ishlaydi, balans va tranzaksiyalar ochiq ko‘rinadi.

· Yashirin manzillar: zk-SNARKs yordamida tranzaksiya tomonlari va miqdorini yashiradi, shu bilan birga yangi coinlar yaratilmaganini isbotlaydi.

Foydalanuvchilar yashirin manzillar o‘rtasida tranzaksiya qilganda, tarmoq tranzaksiya tafsilotlarini emas, balki kriptografik isbotni tekshiradi. Bu isbot shuni bildiradi: “Men bu coinlarni sarflash huquqiga egaman va hisob-kitob to‘g‘ri”, lekin ortiqcha ma’lumotni oshkor qilmaydi. Maxfiylikning asosi — ishonch uchun zarur bo‘lgan eng kam ma’lumotni ulashishdir.

Yashirin fond havzasi qanchalik katta bo‘lsa, mablag‘ oqimini kuzatish shunchalik qiyin bo‘ladi. Shuning uchun yashirin havza hajmining umumiy ta’minotning 30% dan oshib ketishi juda muhim. Eng katta yashirin havza — Orchard, 2022 yil 31 mayda ishga tushirilgan, u eski havzani almashtirdi, ishonchli sozlash talab qilmaydigan Halo 2 isbot tizimidan foydalanadi va yagona manzillarni joriy qilib, foydalanuvchi tajribasini soddalashtiradi.

Hozirda Orchard yashirin havzasida 4 milliondan ortiq ZEC mavjud (aylanmadagi ta’minotning taxminan 25%), jami yashirin ZEC miqdori esa 4.9 million atrofida.

(Bu yerda yashirin ta’minot grafik izohi: yashirin ta’minot o‘sishi.)

Shaffof ta’minot esa deyarli 3 million ZEC ga kamaydi, yil boshidagi 14 milliondan hozirgi 11.4 million atrofida (umumiy ta’minotning 70% ga yaqin).

(Bu yerda shaffof ta’minot grafik izohi: shaffof ta’minot pasayishi.)

Tugunlar va kelajak rivoji

Zcash tarmog‘ida hozirda 100-120 ta to‘liq tugun mavjud, bu yil boshidagi 60 ta minimumdan yuqori. Biroq, Bitcoin (taxminan 24 ming) yoki Monero (taxminan 4 ming) bilan solishtirganda hali ham juda kam, chunki Zcash tugunini ishga tushirish resurs talab qiladi (yashirin tranzaksiyalarni tekshirish ko‘proq resurs talab qiladi), ko‘p fond havzali arxitektura va tez-tez tarmoq yangilanishlari esa murakkablik va texnik xizmat xarajatlarini oshiradi.

Kelayotgan davrda ishlab chiquvchi Sean Bowe “Tachyon loyihasi”ni ilgari surmoqda, bu sinxronizatsiya va saqlash usullarini qayta qurish orqali yashirin tranzaksiya throughput’ini sezilarli oshiradigan kengaytirish yechimidir. Bowe ta’kidlashicha, Tachyon yangi protokolsiz ham samaradorlikda sakrashga erishadi va nisbatan oddiy kriptografiya yordamida barcha to‘siqlarni hal qiladi. Aytish mumkinki, Tachyon Zcash uchun Solana’dagi Firedancer kabi ahamiyatga ega.

NEAR Intents nima?

NEAR Intents — bu NEAR protokoli asosida qurilgan kross-zanjir muvofiqlashtirish qatlami. U foydalanuvchilarga niyatlarini ifodalash imkonini beradi, kross-zanjir ko‘prik, almashuv yoki hamyonni qo‘lda boshqarishga hojat qoldirmaydi.

Niyat ijrochilari orqa fonda likvidlikni avtomatik boshqaradi, almashuvlarni amalga oshiradi va kross-zanjir hisob-kitobini yakunlaydi.

Zcash uchun Intents integratsiyasi foydalanuvchilarga aktivlarni shaffof zanjirdan Zcash yashirin havzasiga va orqaga o‘tkazishni osonlashtiradi, har bir bosqichni oshkor qilmasdan. Bu treyderlar yoki institutlarga shaffof zanjirdan (masalan, Ethereum) Zcash’ga maxfiylikni tiklash uchun o‘tish, yashirin tranzaksiya qilish, so‘ngra (zarur bo‘lsa) asl zanjirga qaytish imkonini beradi, ikki tomon manzili bevosita bog‘lanmagan holda.

Zashi hamyoni (ECC rasmiy hamyoni, Zcash’dagi eng ko‘p ishlatiladigan hamyon) NEAR Intents integratsiyasidan so‘ng foydalanuvchilarga kross-zanjir va yashirin texnologik to‘siqlarni bartaraf etdi. Zcash shuningdek, native tarzda ko‘rish kalitlarini qo‘llab-quvvatlaydi, bu audit yoki muvofiqlik uchun ishlatilishi mumkin, yashirin tranzaksiya tafsilotlarini selektiv oshkor qilish imkonini beradi. Bu funksiyalar Zcash maxfiyligini nafaqat individual foydalanuvchilar uchun qulay, balki institutlar talablariga ham mos qiladi.

Nega aynan hozir portladi?

Zcash’ning to‘satdan o‘sishi kripto madaniyatidagi o‘zgarishni aks ettirayotgandek. a16z’ning “2025 Crypto State Report”ida qayd etilishicha, yaqinda Google’da maxfiylik bilan bog‘liq so‘zlarga qiziqish keskin oshgan.

Ko‘plab Bitcoin tanqidchilari uning “institutsionallashuvi”dan afsusda, uni ETF va markazlashgan kustodiallar boshqarib yuborganini ta’kidlashadi. Bitcoin o‘zi har doim shaffof bo‘lgan, ETF esa faqat vositachilarni ko‘paytiradi, lekin uning shaffof mohiyatini o‘zgartirmaydi. Taqqoslash uchun, Zcash tarafdorlari uni “kriptografik Bitcoin” deb atashadi, bu kripto-pank ruhiga qaytishdir va hozirgi Chainalysis’dan tortib on-chain detektivlargacha bo‘lgan monitoring muhitida bu fikr aks-sado bermoqda. Zcash’ning ko‘tarilishi “maxfiylik huquq”i va “tartibga solish uchun shaffoflik” o‘rtasidagi eski ziddiyatni yana ochib berdi.

Endi uning maxfiylik texnologiya stack’i nihoyat iste’molchi darajasida foydalanishga yaroqli bo‘ldi (2024 yil martda chiqarilgan Zashi hamyoni yashirin operatsiyalarni soddalashtirdi) va yashirin ta’minot doimiy o‘sib bormoqda, Zcash ko‘proq e’tibor qozonmoqda. Ko‘proq ZEC yashirin bo‘lsa, anonimlik to‘plami kengayadi va Zcash umuman olganda yanada maxfiy bo‘ladi.

Zcash “qaytdi” degan yana bir aniq signal — bir necha hafta oldin Hyperliquid’da ZEC perpetual kontraktlari ishga tushirildi, bu treyderlarga mashhur markazsiz birjada maxfiylik coin’larida leverajli savdo qilish imkonini berdi. Bu bozor bu yillar davomida unutilgan marvaridga kuchli talab borligini ko‘rsatadi. Perpetual kontraktlarning ishga tushirilishi ZEC bozor likvidligini oshirdi, ochiq pozitsiyalar bir paytlar 115 million dollarga yetdi va spot narxlar o‘zgaruvchanligini kuchaytirdi.

Texnik asoslardan qaraganda, Zcash bir kechada tubdan o‘zgarmadi. Lekin bozor unga bo‘lgan munosabatini o‘zgartirdi. Bu o‘sish ichki soha yulduzlarining doimiy qo‘llab-quvvatlashi va odamlarning yana bir bor tushunib yetishidan kelib chiqdi: maxfiylik — ruxsat talab qilmaydigan pul uchun juda muhim.

ZEC narxining kuchli o‘sishi davom etadimi-yo‘qmi, bu sikl bozorni maxfiylik qiymatini qayta baholashga majbur qildi.

Ko‘p yillik sukunatdan so‘ng, bu o‘sish Zcash’ga yana e’tibor qaratdi. U spekulyativ to‘lqinni barqaror tarmoq o‘sishiga aylantira oladimi, hali noma’lum. Ammo maxfiylik yana diqqat markaziga chiqishi yanada chuqur haqiqatni ko‘rsatadi: tobora shaffoflashayotgan moliyaviy tizimda, xususiy tranzaksiya qilish imkoniyati yana qimmatli xususiyat sifatida qadrlanmoqda.