Zcash ham keskin oshayotgan bo‘lsa, buqa bozori haqiqatan ham tugayaptimi? — Maxfiylik tokenlarining bayrami va ogohlantiruvchi signal

Kirish

CoinMarketCap real vaqtdagi ma'lumotlariga ko'ra, Zcash 2025-yil 8-oktabrdan 7-noyabrgacha $156.21 dan $533.92 gacha keskin oshdi, 30 kun ichida 241% (3.41 baravar) o‘sish qayd etdi, 2021-yil may oyidagi avvalgi eng yuqori nuqtasi $319 dan 67% yuqoriga chiqdi va texnik jihatdan muhim yutuqqa erishdi. Ammo shuni ta'kidlash kerakki, 2016-yilgi tarixiy eng yuqori nuqta $4293 bilan solishtirganda, hozirgi narx hali ham 88% past, bu esa ZEC haqiqiy cho‘qqiga qaytish uchun hali katta masofa borligini ko‘rsatadi.

Harakatlantiruvchi omillar chuqur tahlili

1. Prince Group voqeasi (asosiy katalizator)

2025-yil 14-oktabrda AQSH Adliya vazirligi Kambodja Prince Group asoschisi Chen Zhi’ning 127,271 dona BTC’sini (15 milliard dollar qiymatida) musodara qildi. Ushbu voqea suverenitet darajasida bitcoinning shaffof blokcheynining halokatli kamchiligini isbotladi — hukumat blokcheyndagi aktivlarni osonlik bilan kuzatishi, muzlatishi va musodara qilishi mumkin. Yuqori sof qiymatga ega foydalanuvchilar maxfiylikni himoya qilishga qat’iy ehtiyoj sezishdi va "Zcash — bitcoin uchun sug‘urta" degan narrativ amaliy asos oldi. Maxfiylik tokenlari sektori birgalikda portladi: ZEC 217% o‘sdi, XMR 9.1% ga, DASH esa 12.5% ga ko‘tarildi.

2. Kripto bozorda narrativlar tugashi (bozor yangi trend izlamoqda)

Hozirgi kripto bozorida narrativlar bo‘shlig‘i yuzaga kelgan: Meme tokenlar jozibadorligini yo‘qotdi, yangi blokcheynlar innovatsiyadan yiroq, DeFi’da yangi hikoyalar yo‘q. Bozor issiqlik va likvidlikni saqlab qolish uchun yangi tushunchalarga muhtoj. Aynan shu paytda "maxfiylik narrativi" qaytishi o‘z vaqtida yuz berdi — hukumat tomonidan BTC musodara qilingan real misol bor, Naval kabi yirik ta’sir ko‘rsatuvchilar qo‘llab-quvvatlamoqda, shuningdek, "eski mining tokenlari qadriyatining qaytishi" nostalji hissi ham mavjud. ZEC maxfiylik yo‘nalishining yetakchilaridan biri sifatida sarmoya uchun jamlanadigan aktivga aylandi. Bu "mavzu aylanishi"ning klassik namunasi: asosiy tushunchalar tugagach, kapital yangi trend yaratish uchun kam tanilgan sektorlarga kiradi.

3. Hayes va boshqa mashhurlar signal berishi (FOMO portlashi)

Silicon Valley investori Naval 1-oktabrda ZEC’ni (o‘sha paytda $68) qo‘llab-quvvatladi va "Zcash — bitcoin uchun sug‘urta" deb ta’kidladi, bir hafta ichida narx $150 ga yetdi. BitMEX asoschisi Hayes yaqinda ZEC’ni tez-tez targ‘ib qilmoqda va chakana investorlar orasida FOMO kayfiyatini kuchaytirdi. Kripto KOL Ansem ZEC’ni BTC bilan bir xil darajaga qo‘ydi. Eng yuqori darajadagi KOL’larning zich qo‘llab-quvvatlashi "FOMO" bozor muhitini yaratdi, biroq bu "signal berib sotib yuborish" xavfini ham yashiradi.

4. Likvidlikning qurishi boshqaruvni osonlashtiradi (texnik kuchaytiruvchi omil)

ZEC uzoq vaqt "yakka token" holatida bo‘ldi — kunlik savdo hajmi juda past, e’tibor nolga teng, narx bir necha yil davomida $20-50 oralig‘ida turdi. Bunday juda kam e’tiborli holatda, oz miqdordagi kapital narxni keskin ko‘tarishi mumkin. Tokenlar yuqori darajada jamlangan va buyurtma kitobi juda sayoz bo‘lgani sababli, xaridorlar kirganda narx nazoratsiz o‘sadi. Bu "past likvidlik kuchaytiruvchi effekti"ning klassik namunasi, lekin bu sotuv paytida ham keskin qulashni anglatadi — yetarli xaridorlar yo‘q.

Asosiy ko‘rsatkichlar va xavf ogohlantirishlari

Bu safargi o‘sish asosan spekulyatsiya bilan bog‘liq, asosiy ko‘rsatkichlar bilan emas. Asosiy dalil — maxfiy tranzaksiyalar soni cheklangan o‘sishga ega. Narx deyarli 10 baravar oshgan bo‘lsa-da, maxfiy pooldan foydalanish darajasi oshmadi; agar haqiqiy maxfiylik ehtiyoji portlasa, maxfiy pool ulushi keskin ko‘paygan bo‘lar edi, lekin real ma’lumotlar deyarli o‘zgarish yo‘qligini ko‘rsatmoqda.

• Maxfiy tokenlarning "muqobil qadriyati": anonim almashuv vositasi

Kripto KOL CryptoMaid shunday deydi: "O‘n yildan ortiq vaqtdan beri bu anonim tokenlarning asosiy vazifasi — kimdir bitcoin’ni anonim sotmoqchi bo‘lsa, avval anonim tokenlarga almashtiradi, keyin esa uchinchi-darajali birjalarda asta-sekin sotadi. Har bir bull marketda bu eshik yana ochiladi." Bu maxfiy tokenlarning haqiqiy rolini ochib beradi: BTC uchun anonim almashuv vositasi, qadriyat saqlovchisi emas. Yaqinda BTC pasayishi bilan ZEC o‘sishi BTC sotuv bosimi bilan birga kelishi mumkin. BTC barqarorlashsa yoki ko‘tarilsa, ZEC’ning "almashuv ehtiyoji" yo‘qoladi va narx tezda pasayadi. Bu maxfiy tokenlar har bir bull marketda keskin o‘sadi, lekin uzoq muddat yuqori darajada qolmasligining sababini tushuntiradi — asosiy qadriyat "o‘tkazish"da, "saqlash"da emas.

• Texnologik taraqqiyot qabul qilish muammosini yashira olmaydi

Orchard protokoli yangilanishi va ECC 2025-yil 4-chorak yo‘l xaritasi ZEC’ning havodan iborat loyiha emasligini ko‘rsatadi. Ammo asosiy muammo: texnologik yangilanishlar maxfiy tranzaksiyalar o‘sishiga olib kelmadi, tranzaksiyalarning 70% hali ham shaffof. zk-SNARKs texnologiyasi ilg‘or bo‘lishi ≠ bozor tomonidan qabul qilinishi, ZEC’ning asosiy muammosi texnik imkoniyat emas, balki real foydalanuvchi o‘sishini tartibga solish bosimi ostida ta’minlashdir.

Yakuniy xulosa

Texnik jihatdan juda xavfli darajaga yetdi: narx $50 dan $550 gacha ko‘tarildi, 40 kun ichida 10 baravar o‘sdi, klassik parabola shaklidagi portlash. Savdo hajmi yangi cho‘qqiga chiqqanda aksincha qisqardi, bu esa darslikdagi narx-hajm tafovutini ko‘rsatadi. Bunday texnik shakl kripto tarixida 90% hollarda 30-50% keskin pasayishga olib keladi.

Asosiy ko‘rsatkichlar hozirgi bahoni umuman qo‘llab-quvvatlamaydi: Blokcheyn ma’lumotlari aniq dalil beradi: maxfiy ZEC 4.98M, ulushi 30.4%, narx portlashidan oldin deyarli o‘zgarish yo‘q. Narx 232% o‘sdi, lekin maxfiy pooldan foydalanish darajasi o‘sishsiz, bu BuyUCoin CEO’sining fikrini tasdiqlaydi — "asosan spekulyatsiya, asosiy o‘sish emas". ZEC tranzaksiyalarining 70% hali ham shaffof, bu esa "maxfiy token" pozitsiyasiga ziddir.

Harakatlantiruvchi omillar barqaror emas: Prince Group voqeasi bir martalik katalizator, doimiy emas; kripto narrativlarining tugashi tufayli mavzu aylanishi mohiyatan qisqa muddatli spekulyatsiya; KOL signal berishi "signal berib sotib yuborish" xavfini keltiradi; likvidlikning qurishi ikki tomonlama qilich — tez o‘sadi, tez qulaydi.

Regulyator xavfi doimiy tahdid: Maxfiy tokenlar uchun savol "regulyatsiya qilinadimi" emas, balki "qachon regulyatsiya qilinadi". AQSH va Yevropa Ittifoqi maxfiy tokenlarga nisbatan tobora qat’iy munosabatda, Monero, Dash va boshqalar bir nechta hududlarda delisting qilindi. Agar Coinbase ZEC’ni delist qilsa, narx bir kunda 70% dan ko‘proq qulash ehtimoli bor, investorlar uchun bu halokatli bo‘ladi.

Oxirgi ogohlantirish: Maxfiy tokenlarning portlashi ko‘pincha ayiq bozori belgisi

Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, ZEC 2018-yil yanvarda $50 dan 14 baravar o‘sib $703.75 ga yetgach, 93% ga qulagan, 2021-yil mayda $57 dan 6.8 baravar o‘sib $386 ga yetgach, 92% ga qulagan. Ushbu ikki marta ZEC cho‘qqiga chiqqach, bitcoin 1-2 yil davom etgan chuqur ayiq bozoriga kirdi: 2018-yilda BTC $20K dan $3K gacha (-85%), 2021-yilda $69K dan $15K gacha (-78%) tushdi. Maxfiy tokenlar "oxirgi jang aravasi" deb ataladi, chunki ularning portlashi ko‘pincha bozor kapitalining tugashidan oldingi so‘nggi telba bosqich bo‘lib, butun kripto bozorining tizimli ayiq bozoriga kirishining erta belgisi hisoblanadi. Hatto uzoq vaqt jim bo‘lgan maxfiy tokenlar ham spekulyatsiya qilinayotgan bo‘lsa, bu bozor allaqachon spekulyatsiya uchun hech narsa qolmaganini, kapital eng chekka va eng kam e’tiborli aktivlarga yetib borganini anglatadi — bu bull market oxiridagi "axlat vaqti"ning klassik belgisi.

Xulosa

Bozor ko‘pincha biror sektorning portlashini "qadriyat kashfiyoti" yoki "yo‘nalishning ko‘tarilishi" deb talqin qiladi, lekin ZEC holatida bu aksincha bo‘lishi mumkin — u teskari indikator. Haqiqiy yo‘nalish ko‘tarilishi foydalanuvchi o‘sishi, amaliyotga tatbiq etilishi va kapital oqimi bilan birga bo‘lishi kerak, lekin maxfiy tokenlarning portlashi butunlay boshqacha xususiyatlarga ega: u bozor kapitali eng kam bo‘lgan paytda yuz beradi, bu spekulyativ kapital asosiy aktivlar spekulyatsiyasidan so‘nggi so‘nggi kurashini ifodalaydi. Bu 2000-yil internet pufagi oxiridagi holatga o‘xshaydi — hatto uy hayvonlari uchun mahsulot sotadigan saytlar ham IPO orqali portladi, bu uy hayvonlari e-tijoratining istiqboli borligi uchun emas, balki pul boshqa joyga ketishga joy qolmagani uchun. Maxfiy tokenlarning tuzilmaviy kamchiliklari ularni faqat mavjud kapital o‘rtasida aylantirishga majbur qiladi, shuning uchun ularning portlashi mohiyatan likvidlikning qurishi, qadriyat qayta baholanishi emas, bozor siklining burilish belgisi, yangi sikl boshlanishi emas.