Monadning 18 betlik savdo taqdimotini tahlil qilish: 0,16% likvidlilik chipi qanday qilib $25 milliard (2.5 billions) to‘liq suyultirilgan baholashni qo‘llab-quvvatlaydi?

Original Article Title: "Monadning Likvidlik Ta'minoti Tartibini Qanday Ko‘rish Kerak? 18 Sahifalik Sotuv Hujjatida Ushbu Asosiy Tafsilotlar Yashiringan"

Original Article Author: KarenZ, Foresight News

Ushbu hujjat, Monad Foundation sho‘ba korxonasi MF Services (BVI), Ltd. tomonidan taqdim etilgan bo‘lib, Monadning mohiyatini to‘liq ochib beradi: loyiha arxitekturasi, moliyalashtirish holati, token taqsimoti, sotuv qoidalari, shuningdek, likvidlik provayderlari haqida ochiq ma’lumot va xavfsizlik xavflari ogohlantirishlari orqali investorlar uchun ongli qaror qabul qilish uchun zarur bo‘lgan asosiy ma’lumotlarni taqdim etadi va loyihaning shaffof faoliyat yuritish yondashuvini aks ettiradi.

"25 milliard AQSH dollari FDV", "0.025 AQSH dollari narxi" va "7.5% ommaviy sotuv ulushi" kabi keng tilga olinadigan asosiy ma’lumotlardan tashqari, ushbu hujjatda huquqiy narx belgilash, token chiqarish jadvali, likvidlik ta’minoti tartibi va xavf ogohlantirishlari kabi e’tibordan chetda qolmasligi kerak bo‘lgan muhim tafsilotlar tizimli ravishda ochiqlanadi.

Alohida ta’kidlash joizki, hujjatda token sotuvlari, Monad Foundation, MON tokeni, Monad loyihasi va uning asosiy texnologiyasi bilan bog‘liq ko‘p o‘lchamli xavflar keng ko‘lamda sanab o‘tilgan. MONAD tokeniga sarmoya kiritmoqchi bo‘lgan foydalanuvchilarga ushbu hujjatni to‘liq o‘rganish va oqilona investitsiya tanlovi qilish tavsiya etiladi.

Huquqiy Tuzilma

Monad Foundation o‘zining ommaviy sotuvini Coinbase platformasida sho‘ba korxonasi MF Services (BVI) Ltd. orqali amalga oshiradi. MF Services (BVI) Ltd. — Britaniya Virgin orollarida ro‘yxatdan o‘tgan va Monad Foundationga to‘liq tegishli sho‘ba korxona bo‘lib, ushbu token sotuvining sotuvchisi hisoblanadi. Monad Foundation esa MF Services (BVI)ning yagona direktori hisoblanadi.

Asosiy Rivojlantiruvchi Subyekt va $262 Million Moliyalashtirish Tafsilotlari

· Monadning asosiy ishtirokchilari — Monad Foundation va Category Labs, Inc. (ilgari Monad Labs, Inc. nomi bilan tanilgan).

· Monad Foundation — Cayman orollarida ro‘yxatdan o‘tgan fond kompaniyasi bo‘lib, Monad tarmog‘ining rivojlanishi, markazsizlanishi, xavfsizligi va ilovalarni targ‘ib qilishni qo‘llab-quvvatlashga bag‘ishlangan. U bunga hamjamiyat bilan ishlash, biznesni kengaytirish, ishlab chiquvchilar va foydalanuvchilarni o‘qitish, marketing xizmatlari orqali erishadi. Category Labs esa Nyu-Yorkda joylashgan bo‘lib, Monad mijozining asosiy dasturiy ta’minotini ishlab chiqish xizmatlarini taqdim etadi.

· Monadning uchta hammuassisi — James Hunsaker (Category Labs bosh direktori), Keone Hon va Eunice Giarta. Oxirgi ikkitasi Monad Foundationning hammuassisi va boshqaruvchilari hisoblanadi.

· Monad Foundation boshqaruv kengashi tomonidan nazorat qilinadi, kengash tarkibiga uchta direktor kiradi: Petrus Basson, Keone Hon va Marc Piano.

· Moliyalashtirish jadvali:

1. Pre-Seed: 2022 yil iyun-dekabr oylarida $19.6 million yig‘ilgan;

2. Seed Round: 2024 yil yanvar-mart oylarida $22.6 million yig‘ilgan;

3. Series A: 2024 yil mart-avgust oylarida $220.5 million yig‘ilgan;

· 2024 yilda Monad Foundation Category Labsdan 2024-2026 yillardagi operatsion xarajatlarni qoplash uchun $90 million xayriya olgan. Ushbu xayriya Monad Labs tomonidan turli moliyalashtirish bosqichlarida yig‘ilgan $262 millionning bir qismidir.

Sotuv Shartlari Bo‘yicha Asosiy Ma’lumotlar

· Token sotuv sanasi: 2025 yil 17 noyabr, 22:00 dan 2025 yil 23 noyabr, 10:00 gacha.

· Token sotuv ulushi: 7.5 milliard MON tokenigacha (dastlabki umumiy ta’minotning 7.5%). Sotuv narxi: har bir MON uchun $0.025. To‘liq sotilsa, $187.5 million yig‘iladi.

· Minimal obuna $100, maksimal $100,000 (Coinbase One a’zolari platforma shartlariga ko‘ra yuqoriroq limitlarga ega bo‘lishi mumkin).

· To‘liq suyultirilgan baholash: $25 milliard

· "Pastdan yuqoriga" ortiqcha obuna taqsimoti: Keng tarqalgan taqsimotni ta’minlash va "kit"lar ustunligini oldini olish uchun "pastdan yuqoriga to‘ldirish" mexanizmi ochiqlangan. Ortiqcha obuna bo‘lsa, ishtirokchilar o‘rtasida imkon qadar keng taqsimotga erishish va yirik xaridorlar uchun aktivlar konsentratsiyasini cheklash uchun ushbu mexanizm ishlatiladi.

· Misol: 1,000 token sotuvda: Uchta foydalanuvchi (past / o‘rta / yuqori) 100/500/1,000 token so‘raydi, birinchi taqsimot bosqichida har biri 100 token oladi (700 qoldi, past foydalanuvchi to‘liq qondirildi). Ikkinchi bosqichda qolgan 700 token o‘rta va yuqori foydalanuvchilar o‘rtasida teng taqsimlanadi, har biri 350 token oladi. Yakuniy taqsimot: past — 100 token, o‘rta — 450 token, yuqori — 450 token.

Token Taqsimoti va Chiqarish Jadvali

MON Tokenomics modeli quyidagicha:

Quyidagi diagrammada token chiqarish jadvali ko‘rsatilgan:

Umuman olganda, Monad asosiy tarmog‘i ommaviy ishga tushirilgan birinchi kuni jami 1 trillion MON tokenning taxminan 49.4% ochiq (unlock) holatda bo‘ladi. Shundan taxminan 108 milliard MON token (dastlabki umumiy ta’minotning 10.8%i) ommaviy sotuv va airdrop orqali ommaviy muomalaga kiradi, taxminan 385 milliard MON token (38.5%) esa ekotizim rivojlanishiga ajratiladi. Ushbu tokenlar ochiq bo‘lsa-da, Monad Foundation tomonidan boshqariladi va keyingi yillarda grantlar yoki rag‘batlantirishlar uchun strategik darajada ishlatiladi hamda Foundation validator delegatsiyasi rejasiga muvofiq staking qilinadi.

Bundan tashqari, investorlar, jamoa a’zolari va Category Labs xazinasidagi barcha tokenlar Monad asosiy tarmog‘i ishga tushirilgan birinchi kuni bloklanadi va aniq ochilish va chiqarish jadvaliga amal qiladi. Ushbu tokenlar kamida bir yil davomida bloklanadi. Dastlabki token ta’minotidagi barcha bloklangan tokenlar Monad asosiy tarmog‘i ishga tushirilganining to‘rtinchi yilligiga (2029 yil 4-chorak) kelib to‘liq ochiladi. Bloklangan tokenlarni staking qilib bo‘lmaydi.

Hujjatlarda qayd etilishicha, kelajakda tarmoq ishga tushirilgandan so‘ng, Monad Foundation ekotizim va tarmoqdagi ilovalar va protokollarni o‘rganish va foydalanishni rag‘batlantirish uchun airdrop’larni davom ettirishi mumkin.

Kelajakdagi Ta’minot: 2% Yillik Inflyatsiya + Komissiya Yo‘qotilishi

· Inflyatsiya: Har bir blok uchun 25 MON validatorlar/stakerlarga mukofot sifatida chiqariladi, yillik inflyatsiya taxminan 2 milliard token (dastlabki umumiy ta’minotning 2%) bo‘lib, tarmoq ishtirokchilarini rag‘batlantirish va tarmoq xavfsizligini ta’minlash uchun mo‘ljallangan.

· Deflyatsiya: Asosiy tranzaksiya komissiyalari to‘liq yo‘q qilinadi (burn). Ushbu mexanizm muomaladagi ta’minotni kamaytirish orqali inflyatsion bosimni qisman qoplaydi.

Monad Market Making va Likvidlik Tartiblari

Token listingidan keyin yetarli likvidlik va shaffoflikni ta’minlash uchun MF Services (BVI) Ltd. batafsil market maker hamkorliklari va likvidlikni qo‘llab-quvvatlash tartiblarini ochiqladi.

MF Services (BVI) Ltd. beshta market maker bilan kredit shartnomalari tuzgan: CyantArb, Auros, Galaxy, GSR va Wintermute, jami 160 million MON token qarzga berilgan. Ulardan CyantArb, Auros, Galaxy va GSR uchun kredit muddati 1 oy (har oy yangilash imkoniyati bilan), Wintermute uchun esa 1 yil. Bundan tashqari, loyiha Coinwatch nomli uchinchi tomon tashkilotini jalb qilgan bo‘lib, qarzga berilgan tokenlarning ishlatilishini monitoring qiladi va mablag‘larning faqat likvidlikni oshirish uchun ishlatilishini, noqonuniy faoliyatga yo‘naltirilmasligini ta’minlaydi.

Bundan tashqari, MF Services (BVI) dastlabki MON token ta’minotining 0.2% gacha bo‘lgan qismini DEX pool uchun boshlang‘ich likvidlik sifatida joylashtirishi mumkin.

Monad Market Making Tartibini Qanday Baholash Mumkin?

Ochiq Shaffoflik

Web3 sohasida market making tartiblarining shaffofligi va adolatliligi doimo asosiy muhokama mavzusi bo‘lib kelgan, chunki an’anaviy loyihalarda market makerlar haqidagi ma’lumotlar ochiqlanmagani sababli investorlar ishonchi inqiroziga duch keladi. Monad esa market making tafsilotlarini ochiqlash orqali shaffoflikni asosiy tamoyil sifatida namoyon qildi va soha standartlarini buzdi.

Bundan tashqari, Coinwatch monitoringi qarzga berilgan tokenlarning haqiqatan ham market making uchun ishlatilishini maksimal darajada ta’minlaydi va loyiha regulyatorlarga muvofiqlikka katta ahamiyat berayotganini ko‘rsatadi.

Yaxshi Tuzilgan Struktura

To‘rtta market makerdan olingan kredit muddati 1 oy bo‘lib, har oy yangilanishi mumkin, faqat Wintermute 1 yillik majburiyat beradi. Ushbu tuzilma Monadning ehtiyotkor yondashuvini aks ettiradi:

· Moslashuvchanlik: Qisqa muddatli shartnomalar loyiha uchun bozor sharoitlariga qarab market making tartibini moslashtirish imkonini beradi. Agar biror market maker yaxshi ishlamasa, loyiha oy oxirida yangilamaslikni tanlashi mumkin.

· Xavfni kamaytirish: Wintermute’ning 1 yillik majburiyati bozor likvidligi uchun barqaror uzoq muddatli asos yaratadi.

Ushbu kombinatsiya loyiha dastlabki likvidlikni ta’minlashni, lekin bir market makerga yoki uzoq muddatli majburiyatlarga haddan tashqari tayanishni oldini olishni ko‘zda tutadi.

Market Making Kredit Hajmiga Cheklov

Umumiy ta’minot 100 milliard token bo‘lsa, market making uchun ajratilgan 160 million token atigi 0.16% ni tashkil etadi. Bu juda kichik ulush bo‘lib, sabablari quyidagilar bo‘lishi mumkin:

· Bozorga haddan tashqari aralashuvdan qochish

· Token suyultirilishini nazorat qilish

· Bozorlashuv: Narx barqarorligini saqlash uchun ortiqcha market making emas, balki haqiqiy savdo talabiga tayanish.

Bundan tashqari, fond dastlabki DEX likvidligi uchun 0.2% gacha (2 milliard token) ishlatadi, bu ehtiyotkorlikni yana bir bor tasdiqlaydi.

Ehtimoliy Xavflar

Biroq, Monadning 18 sahifalik sotuv hujjatidan ko‘rinadiki, loyiha jamoasi "dastlabki narx aniqlash" va "uzoq muddatli markazsizlanish" o‘rtasida juda konservativ, hatto ehtiyotkor muvozanatni tanlagan.

Hozirgi old-bozor narxi $0.0517 bo‘lsa, ushbu likvidlik kredit fondlari atigi $8.27 millionga teng. Ko‘plab loyihalarda likvidlik poollari umumiy token ta’minotining 2-3% gacha yetishini hisobga olsak, bu katta sotuv bosimi oldida likvidlikni ta’minlash uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin.

Bundan tashqari, fond dastlabki DEX likvidligi uchun 0.2% gacha (2 milliard token) ishlatadi, va bu "mumkin" deb ko‘rsatilgan, "majburiy" emas. Bu miqdor ochilishda katta sotuv bosimini oldini olishga yetadi, lekin doimiy chuqurlikni ta’minlay olmaydi. Rasmiy bayonotda ham DEX va CEX likvidligi kabi xavflarga ishora qilingan.

Investorlar uchun bu shuni anglatadiki, agar MON token ochilgandan so‘ng yetarli tabiiy savdo chuqurligi va organik xarid qo‘llab-quvvatlovi bo‘lmasa, narx yuqori o‘zgaruvchanlikka duch kelishi mumkin. Shuning uchun, investitsiya qilayotganda loyiha asoslari va uzoq muddatli maqsadlariga e’tibor qaratishdan tashqari, bozorning dastlabki likvidlik holati va narx aniqlash mexanizmi, ayniqsa dastlabki bosqichlarda, diqqat bilan kuzatilishi lozim.