Altcoinlar o‘lmagan; uzoq umr ko‘rsin altcoinlar

Fikr: Kamal Mokeddem, Finality Capital bosh hamkori

Institutsional doiradagi altcoinlar haqidagi asosiy narrativ quyidagicha: Agar siz kriptovalyutaga ta’sir qilishni xohlasangiz, shunchaki Bitcoin sotib oling va davom eting. 

Bitcoin hozirda ETFlarga ega va deyarli barcha boshqa raqamli aktivlardan yaxshiroq natija ko‘rsatdi. 2017 yoki 2021 yildan farqli o‘laroq, bu siklda keng qamrovli altcoin rallysi bo‘lmadi. 2021-yilda eng yuqori cho‘qqisida 2,6 milliondan ortiq token mavjud edi; bugungi kunda esa 42 milliondan ortiq token bor. Ko‘pchilik o‘yin tugadi deb o‘ylashlari bejiz emas. 

Bu nuqtai nazar sust va noto‘g‘ri. “Altcoin mavsumi” yo‘qligi imkoniyat yo‘qligini anglatmaydi. Bu bozor yetilayotganini bildiradi. 

2017 va 2021 yillardagi hamma uchun ochiq token rallylari ortda qoldi — ortiqcha taklif, yomon tokenomika va chakana investorlarning charchashi bunga sabab bo‘ldi. Indiscriminat spekulyatsiyaning tugashini altcoinlarning yo‘qolishi bilan aralashtirish — asl voqeani ko‘rmay qolishdir. Bu tokenlar endi valyuta sifatida raqobatlashishga harakat qilmayapti. Ular esa, tarixda ko‘rilgan eng kuchli o‘sish marketing vositalaridan biriga aylanmoqda.

Bitcoin mezon emas

Bitcoin eng afzal pul aktiv sifatida g‘olib chiqmaydi. Barcha tokenlarda ma’lum darajada pul premyasi mavjud. Eng katta pul premyasiga ega bo‘lish ehtimoli eng ko‘p to‘lov vositasi sifatida ishlatiladigan token — bu esa eng mashhur Web3 ilovalarini o‘zida mujassamlashtirgan mahalliy token bo‘lishi kutilmoqda. Bu hali Ether, SOL yoki boshqa biror narsa bo‘ladimi, aniq emas, lekin deyarli aniqki, bu Bitcoin bo‘lmaydi.

Altcoinlar spekulyativ chiplar emas, balki asosiy biznes primitivlariga aylanmoqda. Ular Bitcoinni almashtirish haqida emas. Ular qabul qilinishni tezlashtirish, foydalanuvchilarni Web2 siloslaridan chiqarish va yangi tarmoqlarni tarixdagi har qanday kompaniyadan tezroq va arzonroq ishga tushirish haqida.

Bunday qabul qilinishning natijalari internetni butunlay o‘zgartiradi. Web2 kompaniyalarining qiymati ularning ma’lumotlarni yig‘ish va monetizatsiya qilish qobiliyatiga bog‘liq. Ma’lumotlar ko‘chiriladigan, tekshiriladigan va foydalanuvchi tomonidan boshqariladigan bo‘lsa, bu monopoliyalarni ushlab turgan to‘siq yemirilishni boshlaydi. 

Keyingi besh yil ichida Web2 gigantlarida yilma-yil daromadning birinchi pasayishini kutishimiz kerak. Google va Facebook, ularning foyda marjasi ma’lumotlarni yopiq saqlashga bog‘liq, eng katta xavf ostida. Apple esa, har qanday holatda foyda ko‘radi — ilovalar Web2 bo‘ladimi yoki Web3, baribir ular iPhoneda ishlaydi. Amazonning logistika to‘siqlari saqlanib qoladi, lekin hatto u yerda ham tokenlashtirilgan tarmoqlar uning ustunligini yemirishi mumkin. 

Tegishli: Altcoin mavsumi signallari ‘ko‘plab haftalar’ davomida BTC ustunligining pasayishida yashiringan: Analitik

Altcoinlar o‘lmagan. Ular shunchaki aktiv sifatida ko‘rinadigan o‘sish dvigatellariga aylanishdi.

ZkTLS va tekshiriladigan ma’lumotlar

Altcoinlar uchun eng katta ochilish texnik jihatdan yuz bermoqda. Zero-knowledge transport layer security (zkTLS) — HTTPS orqali almashilgan har qanday ma’lumotni kriptografik tarzda tekshirish mexanizmi — endi Web2 dagi izolyatsiyalangan ma’lumotlarni olib, uni Web3 da tekshiriladigan kirish ma’lumotlariga aylantirish imkonini beradi.

Bu esa yangi ilovalar uchun eshiklarni ochadi. Fintexda, ishchi o‘z ish haqi varaqasini onchain isbotlashi va darhol debit karta orqali USDC kreditiga ega bo‘lishi mumkin — endi payday lender kerak emas. Reklamada, ta’sir ko‘rsatuvchilar postlarni tasdiqlangan konversiyalarga bog‘lab, noaniq vositachilarsiz to‘lov olishlari mumkin. Shaxsga asoslangan xizmatlarda, masalan, taksi haydovchilari o‘z tarixini platformalar o‘rtasida ko‘chira oladi va provayderlarni almashtirish uchun token rag‘batlarini oladi.

Buning natijalari yanada kengroq. Pul o‘tkazmalari pul o‘tkazish monopoliyalarini chetlab o‘tishi mumkin. Tokenlashtirilgan kredit reytinglari rivojlanayotgan bozorlarda moliyaviy kirishni kengaytirishi mumkin. Sog‘liqni saqlashda, bemorlar o‘z tibbiy yozuvlarini shaxsiy ma’lumotlarni oshkor qilmasdan isbotlashi mumkin.

E-commerce sohasida, tasdiqlangan xarid tarixlari bir nechta platformalarda sodiqlik mukofotlarini ochib berishi mumkin. Infratuzilma sohasida, loyihalar allaqachon tokenlardan markazsizlashtirilgan 5G tarmoqlarini qurishda foydalanmoqda. Hatto AI sohasida ham, tarmoqlar tokenlar global hisoblash va ma’lumotlarni muvofiqlashtira olishini ko‘rsatmoqda.

Har bir holatda, tokenlar shunchaki mavhum aktivlar emas, balki rag‘batlantiruvchilar — foydalanuvchilarni eski monopoliyalardan yangi raqobatchilarga o‘tkazadigan yoqilg‘i. Web2 da, Uber yoki DoorDash kabi kompaniyalar haydovchilar va mijozlarni jalb qilish uchun milliardlab dollar subsidiya sarfladi. Tokenlar startaplarga ancha kam kapital bilan xuddi shu effektga erishish imkonini beradi, natijada ikki tomonli bozorni ishga tushirish uchun zarur bo‘lgan vaqt qisqaradi.

Buning allaqachon kripto-ona bozorlarida misollari bor. Yangi bir birja “vampir hujumi” orqali boshqa joyda savdo hajmini isbotlay oladigan treyderlarni mukofotlash orqali eski o‘yinchilardan foydalanuvchilarni tortib olishi mumkin. Qayerda ma’lumot tekshirilsa, u yerda tokenlar e’tibor va likvidlikni yo‘naltirish uchun ishlatilishi mumkin.

Hozir ahamiyatli, chunki bozor yetildi

Bularning barchasi kripto texnologik steki yetilgani uchun mumkin bo‘ldi. Dastlab, faqat juda texnik asoschilar mahsulotlar yaratishi mumkin edi. Hozir esa, ma’lumotlar bazalari, saqlash, identifikatsiya qatlamlari kabi qurilish bloklari mavjud, bu esa biznesga yo‘naltirilgan asoschilarga Web3 da milliard dollarlik kompaniyalar qurish uchun eshiklarni ochadi.

Internet ham xuddi shunday rivojlangan. 1990-yillarda texnik asoschilar stek barqarorlashgach, biznes operatorlari bilan almashtirildi. Natija esa kamroq kompaniyalar emas, balki Amazon, Google va Facebook bo‘ldi. Biz kripto sohasida ham xuddi shunday burilish nuqtasiga yaqinlashmoqdamiz.

Vaqt muhim. Trillion dollarlik reklama bozori o‘zgarishga tayyor. Xuddi shuningdek, fintex, ijtimoiy media va bulut infratuzilmasi sohalari ham o‘sishni boshdan kechirmoqda. Web2 monopoliyalari foydalanuvchi ma’lumotlarini yig‘ishga tayanadi. Web3 esa uni ochadi. Tokenlar esa o‘tish imkonini beruvchi rag‘batlantiruvchi qatlam sifatida xizmat qiladi.

Institutsiyalar uchun eng katta xato — Bitcoin ETFlar kripto ta’siriga teng deb hisoblash. Bitcoin ehtimoliy rezerv aktiv bo‘lib qoladi, lekin haqiqiy venchur uslubidagi yuqori daromad ilovalarni quvvatlovchi tokenlarda sodir bo‘lmoqda. Ularni e’tiborsiz qoldirish — bu 2000-yilda internetni e’tiborsiz qoldirishga o‘xshaydi, chunki Pets.com muvaffaqiyatsiz bo‘lgan edi.

Xavf assimetrik. Hozir, bu soha mashhur emas va baholar o‘rtacha bo‘lsa, ajrating yoki eski o‘yinchilar buzilayotganini kutib, xuddi shu ta’sir uchun 10 barobar ko‘proq to‘lang. 

Qanday bo‘lmasin, qabul qilinish yaqin. Yagona savol — siz erta ishtirok etasizmi yoki kech kelasizmi.

Fikr: Kamal Mokeddem, Finality Capital bosh hamkori.