Yangi davrda token moliyalashtirish, AQSh tartibga soluvchi moliyalashtirish uchun muhim bosqich

Bu hafta Coinbase’dagi Monad mavzusi trend bo‘ldi. $25 milliard FDV bo‘yicha sotuvda ishtirok etish arziydimi yoki yo‘qligini muhokama qilishdan tashqari, uning “muvofiqlik darajasi” ham keng muhokamalarga sabab bo‘ldi va bu kripto sanoatining muvofiqlikka intilishidagi muhim voqea sifatida ko‘rilmoqda.

Barqarorcoin USDC emitenti Circle yaqinda uchinchi chorak moliyaviy hisobotida Arc Network’da mahalliy token chiqarish imkoniyatini o‘rganayotganini ta’kidladi. Bundan tashqari, Coinbase deyarli 2 yildan so‘ng, joriy yil oktyabr oyida Basechain hammuassisi Jesse Pollak intervyusida Base tokenini ishga tushirishini e’lon qildi. Barcha belgilar shuni ko‘rsatadiki, kripto sanoatida aktivlar chiqarilishi muvofiqlikning yangi davriga kirib bormoqda.

Coinbase’ning tarixiy birinchi Monad’idan nimalar oshkor qilindi?

Monad Foundation’ning sho‘ba korxonasi MF Services (BVI) Ltd. 18 betlik oshkor qilish hujjatini taqdim etdi. Ushbu hujjatda Monad’ning huquqiy tuzilmasi, moliyalashtirish tafsilotlari, likvidlik rejasi va 8 betlik investitsion xavf bo‘limi mavjud. O‘tgan holatlarga nisbatan bu misli ko‘rilmagan va muhim taraqqiyot hisoblanadi.

Huquqiy tuzilma bo‘yicha Monad quyidagilarni aniqlik kiritdi:

- Monad tokenining sotuv subyekti MF Services (BVI) Ltd. bo‘lib, bu Monad Foundation’ning sho‘ba korxonasi, kompaniyaning yagona direktori esa Monad Foundation hisoblanadi.

- Monad’ning uch nafar hammuassisi: Keone Hon, James Hunsaker va Eunice Giarta. Monad’ning asosiy ishtirokchilari Monad Foundation va Category Labs hisoblanadi.

- Category Labs bosh ofisi Nyu-Yorkda joylashgan bo‘lib, Monad’ning texnik rivojlanishiga mas’ul, Category Labs’ning bosh direktori esa James Hunsaker.

- Monad Foundation Kayman orollarida a’zolarsiz fond bo‘lib, hamjamiyat bilan ishlash, biznes rivojlantirish, dasturchi va foydalanuvchilarni o‘qitish hamda marketing xizmatlariga javobgar. Keone Hon va Eunice Giarta fondning hammenejerlari. Fond direktorlar kengashi tomonidan nazorat qilinadi, tarkibida Petrus Basson, Keone Hon va Marc Piano bor.

Ushbu huquqiy tuzilma darajasidagi oshkor qilish tafsilotlari investorlar uchun kuchliroq himoya mexanizmini ta’minlaydi, investorlarning javobgarligi va huquqiy himoyasini oshiradi.

Moliyalashtirish tafsilotlari darajasida Monad quyidagilarni aniqlik kiritdi:

- Pre-Seed moliyalashtirish: Moliyalashtirish miqdori $19.6 million, 2022 yil iyun-dekabr oylarida amalga oshirilgan

- Seed moliyalashtirish: Moliyalashtirish miqdori $22.6 million, 2024 yil yanvar-mart oylarida amalga oshirilgan

- Series A moliyalashtirish: Moliyalashtirish miqdori $220.5 million, 2024 yil mart-avgust oylarida amalga oshirilgan

- 2024 yilda Monad Foundation Category Labs’dan Monad Network ommaga ishga tushirilishidan oldingi operatsion xarajatlarni qoplash uchun $90 million xayriya oldi. Ushbu xayriya Monad Foundation’ning 2026 yilgacha kutilayotgan xarajatlariga mo‘ljallangan va Monad Labs tomonidan turli moliyalashtirish bosqichlarida yig‘ilgan $262 millionning bir qismidir

Moliyalashtirish tafsilotlarining oshkor qilinishi o‘tgan kripto loyihalarida tez-tez uchraydigan moliyalashtirish soxtalashtirishlari va noto‘g‘ri baholash holatlarining oldini oladi.

Market-meykerlik darajasida Monad quyidagilarni aniqlik kiritdi:

- MF Services (BVI) Ltd. besh nafar market-meykerlar bilan kredit shartnomalari imzoladi: CyantArb, Auros, Galaxy, GSR va Wintermute, jami 160 million MON token qarzga berildi. Wintermute uchun kredit muddati 1 yil, boshqalar uchun esa 1 oy va har oy yangilanishi mumkin

- Uchinchi tomon mutaxassisi (Coinwatch) tomonidan qarzga berilgan tokenlarning ishlatilishini, jumladan CyantArb, Auros, Galaxy va GSR’ning bo‘sh balanslarini tekshirish uchun monitoring qilinadi

- MF Services (BVI) Ltd. shuningdek, boshlang‘ich MON token ta’minotining 0.20% gacha bo‘lgan miqdorini bir yoki bir nechta markazlashtirilmagan birja (DEX) havzalarida boshlang‘ich likvidlik sifatida joylashtirishi mumkin

- Market-meyker kreditlari va boshlang‘ich likvidlikdagi tokenlar tokenomikaning ekotizim rivojlanishi uchun ajratilgan qismiga kiritilgan

Bu birinchi marta kripto loyihasi TGE’dan oldin aniq market-meykerlik rejalarini shaffof tarzda oshkor qilmoqda. Yuqorida oshkor qilingan barcha tafsilotlarni birlashtirgan holda, bu an’anaviy bozor aktivlarini chiqarishdagi shaffoflikka birinchi yaqinlashuvdir.

Muvofiqlik sari murakkab yo‘l

2017 yilda Ethereum paydo bo‘ldi va ERC-20 standarti loyihalar portlashi va sanoatning birinchi bumini keltirib chiqardi. Biroq, aynan o‘sha yili, 2017 yil iyul oyida, SEC birinchi marta ko‘rsatma chiqardi. O‘sha paytda SEC har qanday yangi kriptovalyutani investorlar uchun foyda kutilishi bilan va markazlashgan kompaniya tomonidan sotilishini qimmatli qog‘oz deb hisoblashini va shu sababli qimmatli qog‘ozlar qoidalariga muvofiqlikni talab qilishini e’lon qildi.

Ushbu ko‘rsatmaga ko‘ra, o‘sha vaqtdan keyin AQSHda o‘tkazilgan tegishli loyiha sotuvlari qimmatli qog‘ozlar qoidalarini buzgan bo‘lishi mumkin va SEC tomonidan sudga berilish xavfi mavjud edi. Ko‘rsatma e’lon qilinganidan beri bir nechta ishlar ommaga oshkor qilindi. SEC’ning 2018 yilgi yillik hisobotiga ko‘ra, o‘sha yili o‘nlab tergovlar boshlangan, “ularning ko‘pi 2018 moliyaviy yilida ham davom etgan.”

2018 yil noyabr oyida SEC birinchi marta ro‘yxatdan o‘tmagan sotuvlar uchun fuqarolik jarimalarini qo‘lladi. Paragon (PRG) va Airfox (AIR) loyihalari har biri $250,000 jarimaga tortildi va tokenlarini qimmatli qog‘oz sifatida ro‘yxatdan o‘tkazish va davriy hisobotlar topshirish majburiyatini oldi.

2019 yil iyun oyida Kanada ijtimoiy tarmoq kompaniyasi Kik Interactive token sotuvi tufayli SEC bilan sudlashuvga tortildi. SEC bilan kurashish uchun Kik crypto.org nomli yangi fond tashkil qilib, himoya uchun yetarli mablag‘ yig‘ishga harakat qildi.

Kripto tarixidagi eng yirik ikki ish, EOS’ning $4.2 milliard va Telegram’ning $1.7 milliard yig‘imi, ikkalasi ham SEC bilan huquqiy tortishuvlarga duch keldi. Block.one SEC bilan kelishuvga erishish uchun $24 million jarima to‘ladi, Telegram esa TON Issuer sho‘ba korxonasi tomonidan chiqarilgan Gram tokenlari bo‘yicha $1.24 milliardlik kelishuvga erishdi. Telegram’ning $1.24 milliardlik kelishuvi $1.22 milliardlik daromadni qaytarish va $18.5 million fuqarolik jarimasini o‘z ichiga oladi.

Mashhurlar va KOL’lar ham tegishli masalalarda SEC da’volariga duch kelishdi. Mashhur antivirus dasturi McAfee asoschisi John McAfee reklama faoliyati uchun olgan daromadini oshkor qilmagani uchun SEC tomonidan sudga berildi, kripto KOL Ian Balina esa ro‘yxatdan o‘tmagan reklama faoliyati uchun SEC tomonidan sudga tortildi.

2019 yil 10 iyulda SEC Blockstack PBC blockchain kompaniyasining Regulation A+ token taklifini tasdiqladi, bu qimmatli qog‘ozlar qonunchiligi doirasida SEC tomonidan tasdiqlangan birinchi token taklifi bo‘ldi. Yana bir loyiha, Props, ham o‘sha yil iyul oyida AQSH Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC)dan tasdiq oldi. Biroq, ikki yil o‘tib, Props 2021 yil dekabrdan so‘ng Props tokenlarini chiqarishni to‘xtatishini va Props Loyalty dasturini qo‘llab-quvvatlashni to‘xtatishini e’lon qildi. Props o‘sha paytda mavjud qimmatli qog‘ozlar tartibga solish doirasida tegishli ruxsat etilgan mahalliy savdo platformalari, masalan, alternative trading systems (ATSs) yo‘qligi sababli AQSH token egalari Props tokenlarini sotish imkoniyatidan mahrum bo‘lishi, shuningdek, boshqa omillar Props rivojlanishiga to‘sqinlik qilayotganini ta’kidladi.

Yillar davomida ushbu model muvofiqlik muammolari bilan qiynaldi va 2017 yildagi bumdan so‘ng asta-sekin VC investitsiyalari, birja IEO’lari va retroaktiv airdrop’lar bilan almashtirildi. Shu sababli, Coinbase’ning qayta joriy qilinishi bozor tomonidan oddiy “nostalgiya” emas, balki yillar davomida kripto muvofiqligi rivojlanishi natijasida butunlay yangi bozor tuzilmasida “qayta tug‘ilish” sifatida qaralmoqda.

Qayta tug‘ilish

12 noyabr kuni Bitwise bosh investitsiya direktori Matt Hougan Coinbase’ning yangi Launchpad’i kripto asosidagi kapital shakllanishining kuchli qaytishini bildiradi, deb ta’kidladi. Muvofiqlik modellari 2026 yilda asosiy mavzuga aylanishi, startaplarni moliyalashtirish modelini o‘zgartirishi va kriptovalyutaning an’anaviy moliyani buzishidagi to‘rtinchi ustuniga aylanishi kutilmoqda. Oldingi uch ustun: Bitcoin’ning oltin bilan, stablecoin’larning dollar bilan va tokenizatsiyaning savdo va hisob-kitob bilan raqobati edi.

Matt Hougan ta’kidlashicha, dastlabki tajribalar blockchain texnologiyasi an’anaviy IPO’lardan tezroq va arzonroq tarzda tadbirkorlar va investorlarni bog‘lashini ko‘rsatdi, garchi oldingi shov-shuv muvaffaqiyatsiz bo‘lgan bo‘lsa ham. Bu safar asosiy farq tartibga solish va tuzilishda. Hozirgi SEC raisi Paul Atkins (ilgari tokenizatsiyani qo‘llab-quvvatlovchi Token Alliance kripto advokatlik guruhi hammuassisi va tokenizatsiya kompaniyasi Securitize direktorlar kengashi a’zosi bo‘lgan) yaqinda muvofiq token chiqarishni qo‘llab-quvvatlash uchun yangi qoidalar va xavfsiz port mexanizmlarini chaqirdi va Coinbase’ning yangi platformasi bu yo‘nalishda birinchi yirik amaliyotdir.

2025 yilga kelib, ushbu sektor barcha token sotuv hajmining taxminan beshdan bir qismini egalladi, bu ikki yil avval deyarli mavjud bo‘lmagan darajadan sezilarli o‘sishdir. Echo, Kraken Launch va Buidlpad kabi platformalar o‘z-o‘zini saqlash, ko‘p-zanjirli chiqarishni qo‘llab-quvvatlash va kirish nazorati kanallarida muvofiqlik talablariga moslashishda sezilarli yutuqlarga erishdi. Ushbu platformalarda Plasma va Falcon Finance kabi muvaffaqiyatli misollar allaqachon ko‘rilgan.

Muvofiq modellar qayta tug‘ilishi kripto bozorining yillar davomida muvofiqlik izlanishlari natijasida gullab-yashnashining namoyonidir. Monad kabi jiddiy loyihalarni ko‘proq ko‘ramiz, bu esa chakana investorlar uchun yaxshiroq himoya ta’minlaydi. Maqola boshida aytilganidek, ilgari token chiqarishi ehtimoldan yiroq deb hisoblangan Circle’dan Arc va Coinbase’dan Base kabi loyihalar hozirgi muvofiqlik pishganlik davrida yangi signallar bermoqda.

Biz yangi davrga kirib bormoqdamiz.