Ekstrem hissiyotlar chegaraga yaqinlashmoqda: bitcoin tez orada pasayishni to'xtatadimi?

I. Bozor hissiyot va xatti-harakatlarning ekstremal bosqichiga kirdi

Bu safargi pasayishda hissiyot va xatti-harakat ko‘rsatkichlari kamdan-kam uchraydigan darajada bir-biriga mos keldi.

• Birinchidan, Qo‘rquv va ochko‘zlik indeksi tezda ekstremal qo‘rquv hududiga tushib ketdi.Cointarixiy ma’lumotlariga ko‘ra, 2021–2025 yillar oralig‘ida FGI 15 dan past bo‘lgan 6 ta holat bo‘lgan, shundan 5 tasida tez orada barqarorlashuv yoki tiklanish kuzatilgan. Bu tasodif emas.
• FGI aslida hissiyot siqilishini ko‘rsatadi, indeks haddan tashqari qo‘rquvga tushganda, vahimali sotuv deyarli tugaganini, sotmoqchi bo‘lganlar soni keskin kamayganini, aksincha, sotib olishni xohlaganlar esa kirish uchun kutayotganini anglatadi.

• Ikkinchi ko‘rsatkich — long/short pozitsiyalarningsoni nisbati — bu safar yanada kuchli signal berdi. Tarixda 7 marta L/S nisbati 3 dan oshgan, shundan keyin bitcoin har safar barqarorlashgan yoki tiklangan.

• Buning sababi oddiy: bu ko‘rsatkich “son”ni emas, balki kapital hajmini aks ettiradi. Oddiy investorlar hissiyoti haddan tashqari kuchayganda va optimizm to‘planib qolganda, bu odatda pasayish oxiriga yaqinlashganini, bozor hissiyot cho‘qqisiga yaqinlashayotganini bildiradi. Boshqacha aytganda, oddiy investorlar hissiyoti juda bir xil bo‘lsa, odatda teskari burilish uzoq emas.

• Uchinchi hodl indeksi esa o‘rta va uzoq muddatli investorlarning munosabatini aks ettiradi. Yaqinda u 0.45–1.2 oraliqda bo‘ldi, bu oraliq tarixiy sikllarda odatda narxning keng diapazonda tebranishiga to‘g‘ri keladi va uzoq muddatli kapitalda katta silkinish yo‘q.
• Bu shuni anglatadiki, narx pasaygan bo‘lsa-da, o‘rta va uzoq muddatli investorlar barqarorlikni saqlamoqda, bozorning asosiy tuzilmasi esa sezilarli darajada yomonlashmagan.
• ​​​​​​​

coinbase  BTC premiumindeksiAmerikava Osiyobozorlariningkuchiniaks ettiradi,0 dan katta bo‘lsa,Amerika bozori kuchli;0 dan kichik bo‘lsa,Osiyo bozori kuchli.

To‘rtta ko‘rsatkich mos ravishda hissiyot, oddiy investor xatti-harakati va uzoq muddatli kapital tuzilmasidan kelib chiqqan, ularning bir vaqtning o‘zida ekstremal darajaga yetishi o‘zi noyob signal rezonansidir.

II. Bu ko‘rsatkichlar nega samarali?

Agar faqat “tarixiy statistika” asosida bozor yakuniga yaqinlashganini baholashga harakat qilsak, bu yetarli emas, lekin buto‘rtta ko‘rsatkich past nuqtalarda tez-tez samarali bo‘lishining sababi, ular orqasida bozorning eng asosiy kuchlari yotadi.Bozor past nuqtasi ko‘pincha ijobiy yangilik tufayli emas, balki “sotmoqchi bo‘lganlar allaqachon sotib bo‘lganlari” sababli yuzaga keladi.

• Hissiyot ekstremal qo‘rquvda bo‘lsa, chegara sotuv bosimi deyarli tugaydi, bundan keyingi pasayish uchun yangi sotuvchilar soni kamayadi, shuning uchun barqarorlashuv osonroq yuz beradi. Kripto bozorining tuzilmasi bu qonunni qayta-qayta yuzaga chiqaradi.
• Long/short soni nisbati samaradorligining ham chuqur sabablari bor.Oddiy investorlar soni ko‘p, lekin kapitali kichik, hissiyotlari esa ketma-ket tebranishlar bilan osonlikcha bir tomonga og‘adi.

Oddiy investorlar pasayishda pozitsiyalardan chiqarilsa ham, majburan long pozitsiyaga kirishga majbur bo‘lsa, bu ko‘pincha bozor “hissiy chegara nuqtasi”ga kirganini bildiradi, trend boshlanishini emas. Statistik natijalarga ko‘ra, bu ko‘rsatkichning teskari ishlash ehtimoli juda yuqori, bu tasodif emas, balki xulq-atvor moliyasi kripto bozorida qanday ishlashining tipik namunasidir.

• Hodl indeksiga kelsak,u hissiyot va oddiy investor ko‘rsatkichlariga qaraganda ko‘proq “asosiy omil”ga yaqin.Uzoq muddatli kapital silkinmasa, pasayish trendli qulashga aylanishi qiyin. Hozirgi hodl indeksi barqaror oraliqda, bu narx o‘zgarishi ko‘proq kredit yelkasidan, hissiyotdan, qisqa muddatli kapitaldan kelib chiqayotganini, uzoq muddatli kapital esa vahima bilan chiqib ketmayotganini bildiradi. Demak, bozor keng tebranishdan chiqib, asta-sekin barqarorlashish uchun sharoitga ega.

III. Bu safar va o‘tgan pasayish yakunlari juda o‘xshash

Hozirgi bozor holatini tarixiy sikllar bilan solishtirsak, tuzilmaning o‘xshashligi hayratlanarli darajada ekanini ko‘ramiz.

• 2021 yilgi mining inqirozi, 2022 yilgi Luna hodisasi ortidan zanjirli likvidatsiya, 2023 yil FTX qulashidan keyingi tartibsiz konsolidatsiya yoki 2024 yil ETF sotuv bosqichidagi keskin tebranish — barchasida past nuqta oldi va keyingi bosqichlarda deyarli bir xil xususiyatlar bor: ketma-ket pasayish, hissiyot inqirozi, long pozitsiyalarning likvidatsiyasi, yuqori kredit yelkali tozalash, oddiy investor hissiyotining ekstremal darajaga tushishi.

Bu safargi harakatlar aynan shu bosqichlarning asosiy xususiyatlarini takrorlamoqda.

• Hajm pasayishdan so‘ng ancha qisqardi, bu sotuv bosimi zaiflashayotganini ko‘rsatadi;
• Zanjir ustidagi faollik past nuqtaga tushdi, bu tarixda “faol sotuv tugadi, passiv ushlab turish oshdi”ning tipik ko‘rinishi;
• OTC hajmi sekin oshmoqda, bu katta kapitalning vahima davrida joylashish odatidir;
• Stablecoin bozor qiymati barqaror, bu tashqi kapital katta miqdorda chiqib ketmaganini ko‘rsatadi. Barcha bu belgilar tarixiy past nuqtalar bilan yuqori darajada mos keladi.

Boshqacha aytganda, hozirgi bozor holati tuzilma, ko‘rsatkichlar kombinatsiyasi va hissiyot modeli bo‘yicha o‘tgan BTC past nuqtalariga juda yaqin.

IV. Bu safar haqiqatan ham “pasayish to‘xtash sanog‘i” boshlandimi?

To‘rtta asosiy ko‘rsatkich signallariga ko‘ra, bitcoin aniqroq pasayish to‘xtash hududiga yaqinlashmoqda.Lekin “yaqinlashmoqda” degani “darhol teskari burilish” yoki “yana biroz pastga tushmaydi” degani emas.

• Aniqroq ifoda shuki:pasayish uchun chegara tez qisqarmoqda, bozor “yakuniy tuzilma” bosqichiga o‘tish ehtimoli “trendning yangi tezlashgan pasayishi”dan ancha yuqori.
• Hissiyot ko‘rsatkichlari shuni ko‘rsatadiki, hissiy sotuv deyarli chegaraga yetdi;
• Long/short soni nisbati oddiy investor hissiyoti ekstremal darajaga yetganini ko‘rsatmoqda;hodl indeksi esa o‘rta va uzoq muddatli kapital tuzilmasi buzilmaganini kafolatlaydi.
• Bundan tashqari, texnik jihatdan ham “past nuqta qurilishi”ning tipik xususiyatlari paydo bo‘ldi: past tebranishli konsolidatsiya, pastki soya uzun, hajm doimiy qisqarish, chuqur pasayishda faol xaridlar mavjud.

Bu omillar birlashib, hozirgi bozor holatini “barqarorlashuv oldidan tartibsiz bosqich”ga yaqinlashtirmoqda, “trendli pasayish boshlanishi”ga emas.

V. Keyingi bosqichda eng muhim uchta signal

Bu pasayish qachon haqiqatan ham tugashini aniqlash uchun uchta signal eng hal qiluvchi ahamiyatga ega.

• Birinchisi, Qo‘rquv va ochko‘zlik indeksi bir necha kun davomida ekstremal darajada saqlanib turadimi. Tarixda haqiqiy past nuqta “bir kunlik qo‘rquv” emas, balki hissiyotning muzlik darajasida uzoq davom etishi bilan yuzaga kelgan.
• Ikkinchisi, long/short soni nisbati ekstremal darajadan pasaya boshlaydimi, bu odatda oddiy investorlarning ekstremal hissiyoti chiqib ketganini va teskari kuch to‘planayotganini bildiradi.
• Uchinchisi, hodl indeksi yuqorilay boshlaydimi. Bu ko‘rsatkich “aniq yig‘ish”ga o‘tsa, odatda uzoq muddatli kapital rasmiy ravishda qabul qilib olganini va yangi trend boshlanishi uchun sharoit yaratilganini bildiradi.

Agar bu uchta shart bir vaqtda yuzaga chiqsa, bozor past nuqtani haqiqatan ham tasdiqlagan bo‘ladi.

VI. Trend o‘zgarmadi, lekin sikl yakuniga yaqinlashmoqda

Hozirgi uchta asosiy ko‘rsatkich, bozor tuzilmasi va tarixiy modelni umumlashtirib, quyidagicha ehtiyotkorona xulosa chiqarish mumkin:

Bitcoin ehtimol bu pasayishning so‘nggi bosqichiga kirdi. Hissiyotning ekstremallashuvi, oddiy investor xatti-harakatining og‘ishi, kapital tuzilmasining barqarorligi bozorni asta-sekin barqarorlashish uchun sharoit yaratmoqda; pasayish uchun joy qisqarmoqda, tiklanish uchun esa sharoit to‘planmoqda.

Bu teskari burilish signalini emas, balki bozor “keskin pasayish”dan “hazm qilish va tiklanish” bosqichiga o‘tayotganini anglatadi. Hissiyot ekstremal darajaga yetib, kapital barqaror, oddiy investorlar ekstremal, katta kapital yig‘ayotgan bo‘lsa, bozor pasayishni to‘xtatishga uzoq qolmaydi.