Bir vaqtlar deyarli 100 millions foyda ko‘rgan katta investor o‘z hikoyasini so‘zlaydi: Nega endi HyperLiquid’da savdo qilmayapman?

Asl sarlavha: A Difficult Personal Decision
Asl muallif: @TheWhiteWhaleV2
Tarjima: Peggy, BlockBeats

Tahririyatdan: 10·10 voqeasidan so‘ng, kripto sanoati og‘riqli, biroq zarur bo‘lgan o‘z-o‘zini tahlil qilish bosqichiga kirdi. Markazlashgan savdo platformasidagi nosozlik butun tarmoq bo‘ylab likvidatsiya kaskadini keltirib chiqarishi mumkin bo‘lsa, biz ishonadigan “markazsizlashuv” aslida qanday bosimga bardosh bera oladi?

Ushbu maqola muallifi uzoq muddat kripto savdosida faol ishtirok etgan, X platformasida yetmish mingdan ortiq kuzatuvchiga ega mashhur treyder bo‘lib, maqsadi 100 million dollar savdo natijasiga erishishdir. Joriy yil avgust oyida u HyperLiquid’dagi umumiy foydasini ochiq tarzda 95 million dollarga yetganini qayd etdi va boshqa platformalardagi natijalarni qo‘shganda, jami “100 milliondan oshganini” bildirdi. Oktyabr oyiga kelib, uning faoliyatidagi foyda-hisoboti hali ham ijobiy bo‘lib, “yil davomida sakkiz xonali daromadni saqlab qolgan”.

Biroq, 10·10 kuni u butun tarmoq bo‘ylab likvidatsiya kaskadida faoliyatidagi ilk marta to‘liq portfel yo‘qotishiga uchradi, bir martalik zarar taxminan 62 million dollarni tashkil etdi, bu esa 62% pasayishni anglatadi. Shunga qaramay, u o‘zini “hali ham foydada” ekanini ta’kidladi va HYPE tokenlarini sotish kabi usullar bilan portfelini qayta tiklashda davom etdi.

U ilgari HyperLiquid asoschisi Jeff’ni “kripto Nobel sovrindori” deb ochiq maqtagan, biroq bugun HyperLiquid’dan ketishni tanladi. Uning fikricha, bu hafsala pirligi emas, balki qadriyatlarning o‘zgarishi sababli. U sohani “protokolni himoya qilish”dan “foydalanuvchini himoya qilish”ga, nol yomon qarzlarni nishonlashdan haqiqiy xavf bufer mexanizmlariga o‘tishga chaqirdi. Axir, yetuk moliyaviy tizim hech qachon “omad” va “umid”ni oxirgi xavfsizlik kamariga aylantirmaydi.

Quyida asl matn:

Protokol o‘lmagan, lekin foydalanuvchi “o‘ldi”

Men shaxsiy qaror qabul qildim: HyperLiquid’da savdo qilmayman.

Men aynan “shaxsiy” so‘zini alohida ta’kidlamoqchiman — va bu juda qiyin qaror. Men hech kimni ortimdan ergashishga chaqirmayman, faqat o‘z qadriyatlarim o‘zgarishiga muvofiq harakat qilishni tanladim.

Ko‘plab odamlar mening fikrlarim evolyutsiyasiga guvoh bo‘lishdi. Inson sifatida biz rivojlanishimiz, o‘zimizni tahlil qilishimiz, eski doiralarni tashlab, yaxshiroq yangi doiralar qurishimiz kerak.

Shuningdek, ko‘pchilik aytganidek, protokolga hissiy bog‘lanmaslik kerakligini bilaman. Lekin HyperLiquid men uchun boshqacha. Jeff bozor juda ehtiyoj sezgan narsani yaratdi. U “strukturaviy adolat” mavzusini diqqat markaziga olib chiqdi va butun sohada yaxshiroq muhokama boshlanishiga sabab bo‘ldi. U va HL jamoasi kripto tarixida o‘z sahifasini qoldirishga loyiq. Ularning ishini chin dildan davom ettirishlarini istayman.

Agar meni yetarlicha uzoq kuzatgan bo‘lsangiz, men idealist ekanimni bilasiz, ehtimol, haddan tashqari. Mening miyamdagi bir qismni o‘chirib bo‘lmaydi: narsalarning hozirgi holatini ko‘ra olish, lekin ular “bo‘lishi kerak bo‘lgan” holatga intilishni ham davom ettirish.

10 oktabr kuni ko‘plab yangi ishtirokchilar sohaning haqiqatini ko‘rdi. Uzoq vaqt qolganlar uchun esa bu faqat yana bir eslatma: bu ekotizim hali ham mo‘rt, hali ham manipulyatsiyaga oson.

Bitta markazlashgan savdo platformasi butun dunyo bo‘ylab likvidatsiya kaskadini boshlab, barcha protokollarning narxini qisqa muddatda qulatishi mumkinmi? Bu “qora oqqush” emas, bu dizayn nuqsoni.

O‘sha kundagi jarayonni qisqacha eslaylik:

Binance o‘zining oracle’idan foydalandi — natijada stablecoin anchordan chiqdi. Bu kichik, lekin boshqariladigan likvidatsiya zanjirini ishga tushirdi. Haqiqiy tartibsizlik ularning API’si “sirli tarzda oflayn” bo‘lishidan boshlandi. Delta-neutral market-meykerlar asosiy OTC’da xedj qila olmay qoldi. Xedj qila olmagach, ular CEX va DEX’dagi kotirovkalarni olib tashlashdi. Likvidlik yo‘qoldi, narxlar bir zumda qulab tushdi.

Butun soha-chi? Hammasi bayram qilmoqda. “Nol yomon qarz!”, “Likvidatsiya mukammal bajarildi!”

Yaxshi, protokol o‘lmagan, lekin foydalanuvchi o‘ldi.

Protokolni himoya qilish muhim, bu aniq. Lekin “protokolni himoya qilish” “treyderni himoya qilish” degani emas. Agar biz kengroq qabul qilinishini, yuqoriroq legitimlikni istasak, kripto sohasining regulyatsiya tomonidan bo‘g‘ilmasdan rivojlanishini xohlasak, tizim darajasida haqiqiy iste’molchi himoyasini qurishimiz kerak.

TradFi’da circuit breaker’lar, market-meyker majburiyatlari, strukturaviy to‘siqlar bor. Kripto sohasida nima bor? Umid. Yana bir qo‘llanma: “Omadingizni bersin!”

Xo‘sh, nega men HyperLiquid’dan ketmoqdaman? Chunki men ushbu dizayn nuqsonlarini faol hal qilayotgan jamoalarni qo‘llab-quvvatlashni tanladim, muammoni faqat kuzatayotganlarni emas.

Men Jeff va Core 11’dagi yana bir a’zo bilan gaplashdim. Ular buni hozirgi yo‘l xaritasining bir qismi deb hisoblamaydi. Bu ularning tanlovi, hurmat qilaman.

Lekin aytishim kerak, hech kimda mukammal yechim yo‘q, kumush o‘q ham yo‘q. Men uchun muhim narsa: kim yechim sari harakat qilmoqda, muammoni inkor qilmayapti.

10/10 kuni biz ko‘plab odamlarni yo‘qotdik. Haqiqiy hayotlar tugadi. Haqiqiy oilalar barbod bo‘ldi.

Sabab shunchaki... yagona subyekt global narxlarni boshqarishiga imkon beradigan dizayn nuqsonimi? Kripto soha bu voqeani gilam ostiga supurmasligi kerak.

Foydalanuvchini himoya qilish faqat “omad”ga tayanmasligi kerak

Endi savol: keyingi “Binance uslubidagi falokat”ni oldini oladigan haqiqiy himoya mexanizmini kim qurmoqda?

Solana’da men faqat bittasini topdim. Drift’ning likvidatsiya himoyasi sehr emas, mukammal ham emas, lekin u haqiqiy. Eng muhimi, u ishladi.

U tekshiradi: “Oracle narxi 5 daqiqalik TWAP’dan 50% dan ko‘proq chetga chiqdi-mi?”

Agar ha, u vaqtincha likvidatsiyani to‘xtatadi. Aynan shu oddiy mantiq ko‘plab odamlarni qutqardi.

Soxta breakout’lar filtrlanadi. Sug‘urta fondi ekstremal holatlarni qoplaydi.

Bu ulkan falsafiy inqilob emas, lekin ratsionallik sari muhim qadam.

Menda Jeff’dagi kabi aql yo‘q, eng yaxshi soha yechimini bilaman deb da’vo qilmayman. Lekin men foydalanuvchiman va foydalanuvchi o‘z mablag‘i bilan ovoz beradi.

Sohada doim bir gap takrorlanadi: “Protokolni himoya qilish — treyderni himoya qilish.” Lekin bu to‘liq manzara emas. Agar mashinada haydovchi bo‘lmasa, u to‘liq tizim emas. Ikkalasi ham muhim, ular ajoyib simbioz hosil qiladi.

Ushbu maqola men uchun yurakni ezuvchi xatga o‘xshaydi.

Bu Drift’ning reklama emas. Ko‘proq yurakni ezuvchi ajralishdek. Muhabbat yo‘qolganidan emas, balki nihoyat tushundingizki, yo‘llaringiz har xil yo‘nalishda ketmoqda.

HL har doim mening hikoyamning bir qismi bo‘lib qoladi. Kimdir mendan qayerda savdo qilaman deb so‘rasa, u hali ham tavsiya ro‘yxatimda bo‘ladi.

Lekin hozir, oldinga yurish vaqti keldi — o‘z qadriyatlarim sari, o‘z orzularim sari.

Va Jeff va jamoaga chin dildan minnatdorchilik bildiraman: “Hech bo‘lmaganda Parij bizniki bo‘lib qoladi”.