Bir necha haftalik takroriy tebranishlardan so‘ng, kripto bozori nihoyat shu haftada eng kuchli pasayishni boshdan kechirdi. Bitcoin 100,000 dollar atrofidagi yuqori nuqtadan bir nechta keskin pasayish chiziqlari bilan pastga tushdi va 90,000 dollardan ham pastga qulab tushdi, hatto bitta munosib sakrash ham ko‘rinmadi.
Ethereum ham bundan mustasno bo‘lmadi, hatto pasayish yanada chuqurroq bo‘ldi. Bozordagi sovuq kayfiyat atigi 48 soat ichida tezda tarqaldi, kitlar va institutsional investorlarning pozitsiyalari haqiqiy zararlarni qabul qilishga majbur bo‘ldi, kaldıraçli pozitsiyalar zanjirli tarzda likvidatsiya qilindi, kayfiyat ehtiyotkorlikdan tezda vahimaga o‘tdi.
So‘nggi ikki kunda ko‘plab investorlar eng ko‘p so‘ragan savol: “Nima bo‘ldi o‘zi? Nega bu qadar tez tushdi? Tagida nima bor?”
I. Makro darajadagi bulutlar ostida bozor zaifligi
● Bozor birinchi bo‘lib sovuq to‘lqinni makro darajadan his qildi. Noyabr oyidan beri Federal Reserve rasmiylarining ochiq bayonotlari ketma-ket tafovutlarni ko‘rsatdi, go‘yo butun pul-kredit siyosati qo‘mitasi ichida tortishuvlar bo‘layotgandek. Bu qarama-qarshi bayonotlar aslida “dekabrda kichik foiz pasayishi” haqidagi iliq kutishlarni bir zumda beqaror qildi.
● Bozor uchun foiz stavkalari haqidagi kutishlarda eng qo‘rqinchlisi yuqori foiz emas, balki noaniqlikdir.
● Byudjet bo‘yicha tortishuvlar uzoq davom etmoqda, Kongress a’zolari bir-biriga aybni yuklamoqda, bozor esa hukumat yana vaqtincha yopilishi xavotiriga tushmoqda.
● Hukumat xarajatlari hali ham yuqori darajada, mudofaa byudjeti, subsidiyalar dasturi, infratuzilma xarajatlarida qisqarish ko‘rinmayapti, bu esa kelgusi bir necha oyda davlat obligatsiyalari chiqarilishi yuqori bosim ostida bo‘lishini anglatadi.
● Amerika uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligi yana ko‘tarildi, xavfsiz foiz stavkasining oshishi bozor likvidligini so‘rib olmoqda.
“Hikoya + likvidlik”ga tayanadigan kripto aktivlar uchun bu haqiqiy zarba bo‘ldi.
II. Kitlar va institutsiyalarning og‘riqli zarbasi
Agar makro faqat kirish bo‘lsa, bozorni haqiqatan ham qulatgan narsa bu bozor tuzilmasining zaifligidir.
● O‘tgan bir oyda, BTC va ETH yirik hisoblarida kaldıraçli long pozitsiyalar doimiy ravishda oshdi. Bitcoin perpetual kontraktlaridagi long/short nisbati bir paytlar yangi bosqich rekordiga yetdi, ko‘plab institutsiyalar 100,000 dollar atrofida narx oshishini quvib ketishda davom etdi. Pul oqimi psixologik va inersiya trendi ta’sirida to‘planib, ulkan “kaldıraçli antenna” hosil qildi.
Muammo shundaki, narx yangi yuqori cho‘qqiga chiqmadi, bu esa yuqori kaldıraçli pozitsiyalarni xavfli qila boshladi.
● Bitcoin 95,000 dan pastga tushganda, ko‘plab stop-loss va majburiy likvidatsiyalar bir zumda ishga tushdi, narx ketma-ket bir nechta qo‘llab-quvvatlash darajalarini buzib, oxir-oqibat 90,000 dollar chegarasini sindirdi.
● Zanjir usti ma’lumotlariga ko‘ra, so‘nggi 24 soatda butun tarmoq bo‘yicha likvidatsiya hajmi 1 milliard dollardan oshdi, ularning aksariyati long pozitsiyalar edi. Bu manzara deyarli o‘tgan pasayishlarning tipik modelini takrorladi — short pozitsiyalar longlarni yengmadi, balki longlar o‘zlarini bosib ketdi.
● Ba’zi kitlarning ochiq foydasi bir zumda yo‘qoldi, ayrim yirik ETH pozitsiyalari esa foydadan majburiy qisqartirishga o‘tdi. Institutsiyalar aslida “pasayishda ko‘proq sotib olish” niyatida edi, lekin kaldıraç zanjiri uzilganda, ular faqat xavfni kengayishini tomosha qilishga va avvalo o‘zini himoya qilishga majbur bo‘ldi. Bunday tuzilmadagi pasayish tezlikka, kuchga ega va yanada vayronkor bo‘ladi.
III. BTC texnik tahlili: Uzoq trend buzilmagan, o‘rta muddatli chuqur pasayish yakuniga yaqin
Haftalik sikl: Chuqur haddan tashqari sotilgan, texnik teskari aylanish chegarasiga yaqinlashmoqda
BTC uchun eng muhim tuzatish signali haftalik grafigida paydo bo‘ldi.
Haftalik xususiyatlar:
Narx Bollinger pastki chizig‘ini buzdi → Aniq haddan tashqari sotilgan
MACD o‘lik kesish kengaydi, yashil ustunlar o‘sishda davom etmoqda → Pasayish tezlashuv bosqichiga kirdi
KDJ 20 dan past haddan tashqari sotilgan hududga tushdi → “Sakrash oynasi”ga kirdi
RSI 30–35 hududiga yaqinlashdi → Tipik siklik pasayish hududi
Tarixiy testlar shuni ko‘rsatadiki:
BTC haftalik KDJ < 20 bo‘lganda, o‘tgan olti marta o‘rta darajadagi sakrash sodir bo‘lgan. Teskari aylanish indikator haddan tashqari sotilgani uchun emas, balki haddan tashqari sotilgandan keyin “oltin kesish + pastki chiziqni qaytarib olish” rezonansi tufayli yuz beradi.
3 kunlik K sikli: Asosiy trend zaiflashdi, Bollinger o‘rta chizig‘i buzilgandan keyin inersion pasayish
3 kunlik sikl haftalik va kunlik grafigi orasidagi o‘rta muddatli trend sikli bo‘lib, trend teskari aylanishini aniqlash uchun ishlatiladi.
Bollinger (BOLL)
O‘rta chiziq katta qora sham bilan buzildi, bu butun bull marketdan beri birinchi marta shunchalik toza buzilish sodir bo‘ldi.
Pastki chiziq hali tegilmagan, bu narxda hali ham pastga tushish uchun joy borligini anglatadi.
Tarixda (masalan, 2023 yil sentabr, 2024 yil aprel), BTC 3 kunlik K o‘rta chiziqdan pastga tushib, pastki chiziqqa tegmagan bo‘lsa, bozor tezlashtirilgan pasayish bosqichiga o‘tgan.
MA
MA5 va MA10 aniq o‘lik kesish hosil qilgan va pastga tarqalgan.
MA20 qiyaligi yuqoridan tekisga o‘tdi, bu trend tepasining muhim signalidir.
Agar 3 kunlik K MA20 dan pastda qolsa, trend “tuzatish”dan “o‘rta muddatli teskari aylanish”ga o‘tadi.
MACD
DIF tezda DEA dan pastga tushdi, ustun energiyasi chuqurlashmoqda, impuls hali qisqarmagan.
Bull market tepa bosqichlari bilan (2021 yil, 2024 yil boshida) bir xil, hozir MACD “bir tomonlama pasayish bosqichi”ga kirdi, odatda V-shaklida sakrash bo‘lmaydi, balki nol o‘qi atrofida pastki divergensiya hosil bo‘lishi kerak.
Kunlik sikl: Inersion pasayish yakuniga yaqin, sakrash har qanday vaqtda yuz berishi mumkin
Kunlik grafik hozir short trendining so‘nggi bosqichida. Qisqa muddatda sakrash har qanday vaqtda yuz berishi mumkin, lekin kuchi haftalik grafik bilan rezonanslashishiga bog‘liq.
Aniq ko‘rinishlar:
MACD o‘lik kesish davom etmoqda, lekin yashil ustun “qisqarishga harakat qilmoqda”
KDJ haddan tashqari sotilgan hududda bir necha kun yon tomonda harakat qilmoqda → pastki divergensiya ehtimoli oshmoqda
RSI < 35 → Tipik haddan tashqari sotilgan bosqich
Narx bir necha bor Bollinger pastki chizig‘ida “pastki doji” hosil qildi, bu sotuvchilar kuchsizlanayotganini anglatadi
IV. ETH texnik tahlili: Tuzilma zaif, lekin asosiy qo‘llab-quvvatlash buzilmagan
BTC bilan solishtirganda, Ethereum tuzilmasi ko‘proq “o‘rta muddatli tozalash + likvidlik qisqarishi” kombinatsiyasiga o‘xshaydi. ETH uzoq muddatli o‘sish tuzilmasini buzmagan, faqat “BTCdan ko‘ra chuqurroq o‘rta muddatli tuzatishga” erta kirgan.
Haftalik sikl: Aniq haddan tashqari sotilgan, asosiy qo‘llab-quvvatlash 3150–3200 yaqinda sinovdan o‘tadi
Bir nechta institutsiyalar ETH uchun texnik qo‘llab-quvvatlash taxminan 3150 dollar atrofida deb hisoblaydi. Bu tuzatish chuqur, lekin boshqariladigan, trend teskari aylanishi yuz bermagan.
Haftalik indikatorlar pastga cheklangan joyni ko‘rsatmoqda:
RSI ≈ 30, tipik haddan tashqari sotilgan bosqichga yetdi
MACD tezlashgan pasayish shaklini ko‘rsatmoqda, lekin BTC kabi, yashil ustun qisqara boshlasa “trend marjasi yaxshilanmoqda” degani
KDJ 20 dan pastda harakatlanmoqda → “sakarish oynasi yaqin”ligini yana tasdiqlaydi
Haftalik Bollinger pastki chizig‘i buzilgan → Bozor qisqa muddatli chuqur pasayish hududiga kirdi
3 kunlik K sikli: O‘rta chiziq buzilgandan so‘ng, tuzilma BTCdan zaifroq
ETH 3 kunlik K grafikida yanada aniqroq buzilish tuzilmasi ko‘rinmoqda:
Bollinger
ETH o‘rta chiziqdan pastga tushgandan so‘ng tezlashgan pasayish tuzilmasini ko‘rsatmoqda, pastki chiziq yanada ochilmoqda.
Grafikdan ko‘rinib turibdiki, ETH sham chiziqlari pastki chiziq bo‘ylab harakatlanmoqda, bu “zaif kanal” shakllanganini anglatadi.
O‘rtacha chiziqlar tizimi
MA5, MA10, MA20 hammasi short tartibda joylashgan.
Barcha o‘rtacha chiziqlar qiyaligi pastga, bu tipik o‘rta muddatli trend short signalidir.
MA30 hali ham yuqorida asosiy bosimni ushlab turibdi, narx 30 o‘rtacha chiziqdan pastda bo‘lsa, barqarorlik haqida gapirish qiyin.
MACD
BTCga o‘xshash, lekin short ustunlar chuqurroq.
DIF va DEA to‘liq ajralgan, bu ETHda hali sakrash energiyasi signali yo‘qligini ko‘rsatadi.
Kunlik sikl: Short energiyasi so‘nmoqda, teskari aylanish BTCdan oldin yuz berishi mumkin
Bu ETH uchun hozir juda qiziqarli nuqta: ETH kunlik grafigida pastki divergensiya signali BTCdan aniqroq.
RSI < 35 ikki kun davomida yon tomonda harakat qilmoqda
KDJ pastda yon tomonda va oldindan oltin kesish qilishga moyil
Pasayish qiyaligi sekinlashdi → “Tushmayapti” tipik shakli
Bir necha bor uzun pastki soya → xaridorlar qabul qila boshlaganini ko‘rsatadi
V. Bozor qachon barqarorlashadi?
O‘tgan har bir haqiqiy pastki nuqta kamida uchta signal bir vaqtda paydo bo‘lishini talab qilgan. Hozirgi bozor bu uchta signal to‘liq qondirilishidan hali uzoq.
Signal bir: Makro kutishlar barqarorlashadi
● Federal Reserve siyosiy yo‘nalishi yana bir xil bo‘ladi
● Davlat obligatsiyalari daromadliligi pasayadi
● Likvidlik kutishlari yana yaxshilanadi
Hozircha bu shartlar bajarilmagan, lekin bozor kayfiyati “optimistik”dan “real”ga qaytdi, bu esa pastki nuqta shakllanishining birinchi bosqichidir.
Signal ikki: Texnik jihatdan “asosiy teskari aylanish” yuz beradi
BTC uchun bu quyidagilarni anglatadi:
● 90,000–92,000 ni ushlab turish
● va yana 95,000 ga chiqish
● yakunida 98,000–100,000 da hajm bilan yorib o‘tish
Faqat shunda bozor yana kuchli tuzilishga qaytadi.
Signal uch: Kaldıraç to‘liq tozalanadi
Ochilgan pozitsiyalar o‘rtacha darajaga qaytganda, long kaldıraç nisbati pasayganda, likvidatsiya hajmi kamayganda, bozor bosimi haqiqatan ham bo‘shatiladi.
VI. Xavf va istiqbol
Hozirgi eng muhim savol “yana tushadimi” emas, balki “bozor allaqachon yakun bosqichiga kirdimi”.
Xavflar hali ham mavjud, jumladan:
● Makro siyosat tafovutlari yana tebranishlarni keltirib chiqarishi mumkin
● ETHning zaif tuzilmasi butun bozorni tortib ketishi mumkin
● Kaldıraç zanjiri hali to‘liq tozalanmagan
Boshqa tomondan, bozor ham tezda kayfiyat chegarasiga yaqinlashmoqda. Bu safargi vahima o‘tgan yilgi tizimli portlashga o‘xshamaydi, balki yuqori nuqtada yuz bergan chuqur almashinishga o‘xshaydi. Ortiqcha kaldıraç tozalanmoqda, narx oshishini quvganlar chiqib ketmoqda, o‘rta muddatli kapital xavfni qayta baholamoqda — bularning barchasi bozorning sog‘lom aylanishining bir qismidir.
Hozirgi vaziyat “bu o‘sish siklining eng muhim chuqur tuzatishi”ga o‘xshaydi, trend yakuni emas. Haqiqiy barqarorlik nuqtasi hali ham BTC 90,000–92,000 ni ushlab tura oladimi va yana 95,000 ni qaytarib ola oladimi degan asosiy jangda.
Agar bu ikki shart bajarilsa, bozor yana yuqoriga harakat qilish uchun kuch oladi; agar bajarilmasa, kutish vaqti keladi, hatto almashinish uchun yanada past qo‘llab-quvvatlashga tushishi mumkin.
