Perpetual DEX-dagi asosiy o'yinchi, HYPE kelajak bozor tendensiyalari tahlili

Savdo hajmining o‘sishi + yuqori to‘lov ulushi + 97% qayta sotib olish + 8.5 barobar bozor qiymati/qayta sotib olish nisbati, agar Hyperliquid yaxshi ishlashda davom etsa, bu narx oshishi uchun juda aniq va asosli yo‘lni taqdim etadi.

Muallif: DeFi Warhol

Tarjima: AididiaoJP, Foresight News

Hozirda bozorda ko‘plab perpetual shartnomalar uchun markazlashmagan birjalar mavjud, biroq faqat bittasi o‘zining deyarli barcha daromadini ochiq bozorda o‘z tokenini qayta sotib olishga avtomatik tarzda yo‘naltiradi.

Mana bu Hyperliquid haqidagi mening asosiy fikrim, qisqacha aytganda:

Agar siz perpetual DEX savdo hajmi doimiy o‘sishiga ishonadigan bo‘lsangiz, unda HYPE bu trenddan eng sof va eng kuchli ta’sirga ega bo‘lish yo‘llaridan biridir.

Quyida Hyperliquid qanday ishlashi va hozirgi token dizayni kelajakda qanday rivojlanishi mumkinligi haqidagi shaxsiy fikrlarim keltirilgan.

Xulosa

• Hyperliquid’ning kunlik savdo hajmi bir necha milliard dollarni tashkil etadi, yillik daromadi esa 1.3 billion dollardan oshadi.
• Barcha to‘lovlarning 97% avtomatlashtirilgan “yordam fondi”ga yo‘naltiriladi, bu fond ochiq bozorda HYPE sotib oladi.
• Fond HYPE’ni qayta sotib olish uchun 600 million dollardan ortiq mablag‘ sarflagan va o‘zi ham katta miqdorda token saqlaydi.
• Xavf va foyda Hyperliquid savdo hajmini doimiy oshira oladimi va 97% qayta sotib olish siyosatini o‘zgartirmasligiga bog‘liq.
• Soddalashtirilgan savdo hajmi va bozor ulushi taxminlariga asoslanib, men taxminiy narx ssenariylarini keltiraman:
• Ayirish bozor: 45–50 dollar
• Bazaviy: 80–90 dollar
• O‘sish bozor: 160–180 dollar

Hyperliquid holati

Hyperliquid’ning rivojlanish yo‘nalishini yaxshiroq tushunish uchun, biz uning hozirgi holatini bilishimiz kerak.

Quyida tezkor ma’lumotlar keltirilgan:

• Perpetual shartnomalar savdo hajmi: taxminan 8 billion dollar +/ kun
• Yillik daromad: taxminan 1.2 – 1.3 billion dollar
• HYPE bozor qiymati: taxminan 10 billion dollar
• HYPE to‘liq suyultirilgan qiymati: taxminan 38 billion dollar
• Staking qilingan HYPE: taxminan 42%
• Yordam fondi balansi: 35 million HYPE

Asosiy mexanizm: 97% to‘lovlar avtomatik qayta sotib olishga yo‘naltiriladi

Bu optimistik fikrning eng muhim qismi.

Hyperliquid protokol savdo to‘lovlarini HYPE tokenini qayta sotib olish uchun ishlatadi.

Traderlar perpetual va spot savdo uchun to‘lov to‘laydi.

Bu to‘lovlar yordam fondiga yo‘naltiriladi.

Yordam fondi barcha birja to‘lovlarining taxminan 97% qismini ochiq bozorda HYPE tokenini qayta sotib olishga doimiy ravishda sarflash uchun sozlangan.

Savdo hajmi oshadi → To‘lovlar oshadi → Qayta sotib olish oshadi

Boshqacha aytganda, birja topgan deyarli har bir dollar HYPE uchun mexanik xarid bosimiga aylanadi.

Bundan tashqari:

HyperEVM’da, gaz to‘lovlari HYPE bilan to‘lanadi.

Bazaviy to‘lovlar EIP-1559 uslubidagi mexanizm orqali ishlaydi, shuning uchun ba’zi HYPE tokenlari yo‘q qilinadi va bu yana bir deflyatsion yo‘lni yaratadi.

Shunday qilib:

• 97% savdo to‘lovlari → HYPE qayta sotib olish
• HyperEVM gaz to‘lovlari → HYPE yo‘q qilish
• Staking → HYPE muzlatilishi

HyperEVM

Hyperliquid dastlab moslashtirilgan perpetual shartnoma protokoli edi. Endi esa HyperEVM ham mavjud, bu EVM qatlami bo‘lib, unda:

• Foydalanuvchilar gaz to‘lovlarini HYPE bilan to‘laydi
• Bazaviy to‘lovlar yo‘q qilinadi
• Zanjirdagi ilovalar (perpetual shartnoma interfeysi, HIP-3 bozori, boshqa protokollar) blok joyi va HYPE uchun qo‘shimcha talabni oshiradi.

Men HyperEVM’ni ikkinchi dvigatel deb hisoblayman:

• Dvigatel 1: Perpetual savdo hajmi → To‘lovlar → 97% qayta sotib olish.
• Dvigatel 2: HyperEVM faoliyati → HYPE gaz to‘lovlari → Yo‘q qilish + ko‘proq to‘lovlar.

Ssenariylar

Hozirgi holat:

• Perpetual DEX umumiy savdo hajmi: taxminan 38 billion dollar / kun
• Hyperliquid savdo hajmi: taxminan 8 billion dollar / kun (taxminan 20–22% ulush)
• To‘lov stavkasi: taxminan 0.04% (ko‘pchilik traderlar market taker deb faraz qilinadi)
• Yillik to‘lovlar: 1.3 billion dollar
• 97% qayta sotib olishga yo‘naltiriladi: taxminan 1.2-1.25 billion dollar / yil
• Bozor qiymati: 10 billion dollar
• Shunday qilib, bozor qiymati/qayta sotib olish nisbati taxminan 8.5 barobar

Keyin men quyidagilarni faraz qilaman:

• Bozor HYPE’ni hozirgi qayta sotib olish ko‘rsatkichi (taxminan 8.5 barobar) asosida baholashda davom etadi
• Perpetual DEX savdo hajmi o‘sadi
• Hyperliquid bozor ulushini saqlaydi yoki oshiradi

Ssenariy 1: Ayirish bozor holati

Ayirish bozor holati: Perpetual DEX hajmi o‘sadi, Hyperliquid faqat o‘z ulushini saqlab qoladi, bu doirada HYPE yakuniy narxi taxminan 40-50 dollar atrofida bo‘ladi.

Farazlar:

• Perpetual DEX umumiy savdo hajmi: bugungi ko‘rsatkichdan 1.5 barobar ko‘p
• Hyperliquid ulushi: o‘zgarmaydi

Natijalar:

• Yillik qayta sotib olish: taxminan 1.8 billion dollar
• 8.5 barobar bozor qiymati/qayta sotib olish nisbati bo‘yicha → taxminiy bozor qiymati ≈ 15.4 billion dollar
• Muomaladagi HYPE taxminan 337 million → taxminiy narx ≈ 45–50 dollar

Ssenariy 2: Bazaviy holat

Bazaviy holat: Zanjirdagi perpetual savdo hajmi ikki barobar oshadi, Hyperliquid ulushi oshadi, HYPE narxi 80–90 dollar oralig‘ida bo‘ladi.

Farazlar:

• Perpetual DEX umumiy savdo hajmi: bugungi ko‘rsatkichdan 2 barobar ko‘p
• Hyperliquid ulushi: taxminan 30%

Natijalar:

• Yillik qayta sotib olish: taxminan 3.34 billion dollar
• 8.5 barobar bo‘yicha → taxminiy bozor qiymati ≈ 28.4 billion dollar
• Muomaladagi HYPE taxminan 337 million → taxminiy narx ≈ 80–90 dollar

Ssenariy 3: O‘sish bozor holati

O‘sish bozor holati: Zanjirdagi perpetual savdo hajmi 3 barobar oshadi, Hyperliquid yetakchi platformaga aylanadi, xuddi shu 8.5 barobar ko‘rsatkichda HYPE narxi 160–180 dollar va undan yuqori bo‘ladi.

Farazlar:

• Perpetual DEX umumiy savdo hajmi: bugungi ko‘rsatkichdan 3 barobar ko‘p
• Hyperliquid ulushi: taxminan 40%

Natijalar:

• Yillik qayta sotib olish: taxminan 6.68 billion dollar
• 8.5 barobar bo‘yicha → taxminiy bozor qiymati ≈ 56.8 billion dollar
• Muomaladagi HYPE taxminan 337 million → taxminiy narx ≈ 160–180 dollar

Muhim eslatma:

Bular narx maqsadlari emas. Ular HyperEVM gaz to‘lovlari, yangi mahsulotlar, umumiy bozor kayfiyati yoki har qanday ko‘rsatkich o‘zgarishidan (ko‘tarilish yoki pasayish) kelib chiqadigan qo‘shimcha o‘sish imkoniyatlarini o‘z ichiga olmaydi.

Ular faqat quyidagilarni ko‘rsatadi:

• Hozirgi to‘lov/qayta sotib olish iqtisodiy modelidan foydalanish
• Fiksatsiyalangan 8.5 barobar bozor qiymati/qayta sotib olish nisbatini qo‘llash
• Savdo hajmi va bozor ulushi qayta sotib olish raqamlarini o‘zgartirishga olib keladi

Agar 2026 yilda to‘liq altcoin mavsumi bo‘lsa va o‘sish bozor ssenariysi amalga oshsa, menimcha, 250 dollar HYPE uchun real ko‘rsatkich bo‘lishi mumkin.

Nega men optimistman

Bu model meni quyidagi sabablarga ko‘ra qiziqtiradi:

• Haqiqiy va ko‘rinadigan pul oqimi: Hyperliquid allaqachon har yili 1.3 billion dollardan ortiq protokol daromadini yig‘adi va uning taxminan 97% qismini HYPE qayta sotib olishga yo‘naltiradi.
• Soddaligi va agressiv dizayn: Barcha birja to‘lovlarining 97% qismini ochiq bozorda HYPE qayta sotib oladigan yordam fondiga yo‘naltirish — bu token iqtisodiyotining eng sof shakli.
• Perpetual DEX o‘sishi: Zanjirdagi perpetual shartnomalar haqiqatan ham markazlashgan birjalardan derivativ bozor ulushini tortib olmoqda. Hyperliquid DeFi kunlik daromad va qayta sotib olishda ko‘p marta yetakchilik qilmoqda.
• HyperEVM’ning potentsial qiymati: Ko‘proq ilovalar va HIP-3 bozori ko‘proq HYPE gaz to‘lovlari sarfi va ko‘proq to‘lov kanallarini bir xil yordam fondiga olib keladi.

Umuman olganda: Savdo hajmining o‘sishi + yuqori to‘lov ulushi + 97% qayta sotib olish + 8.5 barobar ko‘rsatkich, agar Hyperliquid yaxshi ishlashda davom etsa, bu narx oshishi uchun juda aniq va asosli yo‘lni taqdim etadi.

So‘nggi fikrlar

Meningcha, HYPE uchun optimistik fikrlar “narrativ” sababli emas, balki quyidagilarga asoslanadi:

• Juda yuqori likvidlik va chuqurlikka ega perpetual DEX + L1 kombinatsiyasi, allaqachon milliardlab dollar savdo hajmini yaratgan.
• Token modeli, unda taxminan 97% savdo to‘lovlari mexanik tarzda HYPE qayta sotib olish uchun aylantiriladi.

Men HYPE uchun juda optimist ekanimni aytganda, aynan shu fikrlarga tayanaman.