Wall Street ETF oqimlari bitcoin uchun uning 'birinchi haqiqiy institutsional sinovi' davrida biroz yengillik taqdim etmoqda

Bitcoin chorshanba kuni o‘z pozitsiyasini saqlab qoldi, chunki ETFga kirimlarning ehtiyotkorona qaytishi bozorning eng yirik aktiviga asos yaratishga yordam berdi.

The Block’ning ma’lumotlar paneliga ko‘ra, spot Bitcoin ETF’lari 25-noyabr kuni 129 million dollar sof kirimni qayd etdi, bu esa so‘nggi haftalarda davom etayotgan qaytarib olishlar fonida kriptovalyutani so‘nggi oylardagi eng past darajalarga tushirib yuborgan edi.

Ethereum va Solana fondlari ham mos ravishda 79 million va 58 million dollar kirimga ega bo‘ldi, bu esa tahlilchilar ta’riflaganidek, likvid altcoinlarga selektiv, ammo konstruktiv rotatsiyani mustahkamladi.

Kirimlar konstruktiv, ammo hal qiluvchi emas

BRN tadqiqot bo‘limi rahbari Timothy Misirning aytishicha, ETF kirimlari so‘nggi kunlardagi birinchi muhim talabni ta’minladi va bitcoin’ga 84,000 dan 90,000 dollargacha bo‘lgan to‘planish diapazonida nozik qo‘llab-quvvatlashni saqlashga yordam berdi.

"Kirimlar qo‘llab-quvvatlovchi bo‘ldi, lekin hali hal qiluvchi emas," dedi Misir, onchain bosim yuqoriligicha qolayotganini va bitcoin ta’minotining taxminan uchdan bir qismi hali ham zarar ostida ekanini ta’kidladi. "Uzoq muddatli egalari va institutlar selektiv to‘plovchilikni davom ettirmoqda, yaqinda sotganlar esa asosan qisqa muddatli guruhlardir."

Bundan tashqari, Misir aralash makroiqtisodiy signallarga — jumladan, AQSh Ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi kutilgan darajada chiqqaniga — ishora qilib, Fed yo‘nalishi noaniq bo‘lib qolayotganini ta’kidladi.

"Inflatsiya ma’lumotlari Fedni tezda stavkalarni pasaytirishga ham, qat’iy turishga ham majbur qilmaydi. Bozorlar bu hafta ikki tomonlama natijalarni narxlashi kerak," dedi u.

'Birinchi haqiqiy institutsional stress-testi'

Kraken’ga tegishli CF Benchmarks tadqiqot bo‘limi rahbari Gabe Selby’ga ko‘ra, bozor bitcoin’ning "birinchi haqiqiy institutsional stress-testini" kuzatmoqda, chunki ETF infratuzilmasi bir vaqtning o‘zida kirishni kengaytiradi va narxlarni aniqlashni tezlashtiradi.

"2025-yil noyabr ETF kirimlari uchun eng yomon oy bo‘lib bormoqda," dedi Selby. "Ammo biz buni vahima bilan sotish emas, ko‘proq foyda olish deb ko‘ramiz. Bitcoin o‘tgan yil noyabrda taxminan 60,000 dollardan bu yil boshida deyarli 126,000 dollargacha ko‘tarildi. Ba’zilar chiqib ketmoqda, boshqalar — yirik institutlar ham — aksincha harakat qilmoqda."

Selby qo‘shimcha qildiki, bitcoin noyabr oyidagi tarixiy tendensiyadan ancha pastga tushgan bo‘lsa-da, umumiy vaziyat uchta katalizatordan bog‘liq bo‘lib qolmoqda: dekabr oyida Feddan aniqlik, AQSh hukumati yopilishi muammosining hal qilinishi va soliq mavsumidan keyingi kapital taqsimoti sikllari.

"Institutlar yo‘qolib qolmaydi; ular kutadi. Ular shunchaki to‘g‘ri kirish nuqtasini kutmoqda," dedi u va 2025-yil fevral oyida bitcoin yangi tarixiy maksimumga chiqquncha uch oy oldin 3.5 milliard dollar chiqim bo‘lganini eslatdi.

Institutsional tuzilmaning yetilishi

Coinbase UK bosh direktori Keith Grose’ning aytishicha, institutsional landshaftda kengroq o‘zgarishlar ham sodir bo‘lmoqda.

"Yevropa bo‘ylab institutlar raqamli aktivlarga nisbatan yanada tuzilgan va tartibga solingan yondashuvni qabul qilmoqda," dedi Grose The Block’ga. "Biz aniqroq huquqiy asoslar, kuchli infratuzilma va markaziy banklarning boshqariladigan pilot loyihalarining dastlabki misollarini ko‘rmoqdamiz."

Grose Chexiya Markaziy Bankining yaqinda kichik, ajratilgan raqamli aktiv portfelini sinab ko‘rish qarorini, o‘zgaruvchanlikka qaramay, tajriba tezlashayotganining misoli sifatida keltirdi.

"Hali erta, lekin mas’uliyatli uzoq muddatli qabul qilish uchun asoslar yaratilmoqda," dedi u.

Bu haftadagi asosiy xavflar

Misir va Selby bu hafta bir nechta xavf omillari mavjudligini ta’kidlashdi, jumladan, ETF kirimlariga bosim qayta kuchayishi ehtimoli, bu esa bitcoin chiqimlari davom etsa, 84,000 dollarli qo‘llab-quvvatlash diapazonining pastki chegarasini xavf ostiga qo‘yadi.

Bundan tashqari, makroiqtisodiy o‘zgaruvchanlik davom etmoqda, PPI, chakana savdo, PCE va ishsizlik da’volari hammasi 48 soatlik qisqa muddatda chiqadi va bu foiz stavkalari kutilyotgan yo‘nalishini keskin o‘zgartirishi mumkin. Bundan tashqari, bayramlar sabab likvidlikning kamayishi barqarorlikka yana bir qatlam qo‘shadi va odatiy ma’lumotlar natijasida haddan tashqari harakatlar yuzaga kelish ehtimolini oshiradi.

Onchain bo‘yicha, biror bir birjalarga kirimlarning ko‘payishi yoki uzoq muddatli egalarning tarqatilishi o‘rtacha 80,000 dollar atrofida shakllanayotgan nozik asosni zaiflashtirishi mumkin, deyishdi ular.

Bozor pol yaratmoqda, portlash emas, dedi Misir va 92,000 dollar darajasini qayta egallash yoki BTC, ETH va SOL bo‘yicha barqaror kirimlar tiklanishni tasdiqlaydi, deb qo‘shimcha qildi.

Bitcoin hozirda taxminan 86,900 dollar atrofida savdo qilinmoqda va The Block’ning BTC narxlari sahifasiga ko‘ra, so‘nggi 24 soatda deyarli o‘zgarmagan narx harakatini ko‘rsatmoqda. Xuddi shunday, asosiy kriptovalyutalar ham so‘nggi kunda sust faollikni qayd etdi.