Skewdan tashqarida: Implied Volatility ma'lumotlariga tuzilgan yondashuv

Opsion bozorlari kutilayotgan volatilite va quyruq xavfi haqida katta miqdorda ma'lumotlarni o‘z ichiga oladi. Sanoatda, 25-delta skew raqamli aktiv opsion bozori uchun asosiy ko‘rsatkich bo‘lib qolmoqda. Skew kuchli signal hisoblanadi – u investorlar yuqoriga harakatdan ko‘ra pastga himoya uchun qancha ko‘proq to‘lashga tayyor ekanini ko‘rsatadi. Biroq, bu oxir-oqibatda yanada boyroq volatilite sirtining faqat bir qismidir.

Ushbu yagona nuqtali ko‘rinishdan chiqib, to‘liq sirtni tahliliy foydalanishga yaroqli qilish uchun, biz Interpolatsiya qilingan Implied Volatility (IV) ko‘rsatkichlarining yangi to‘plamini taqdim etmoqdamiz, bu IV ni delta va muddatlar bo‘ylab xaritalaydi. Endi foydalanuvchilar uzluksiz, modelga asoslangan tasvirni ishlata olishadi, bu tuzilmani saqlaydi, shovqinni kamaytiradi va aktivlar hamda muddatlar bo‘ylab taqqoslashni qo‘llab-quvvatlaydi.

Opsion ma’lumotlari Glassnode mahsulot rivojlanishining asosiy yo‘nalishidir. Biz yangi ko‘rsatkichlar bilan qamrovimizni kengaytirmoqdamiz, bu esa volatilite vositalarimiz chuqurligini oshiradi, tahliliy foydalanish holatlarini kengaytiradi va mutaxassislarga bozordagi pozitsiyalash va xavfni to‘liqroq ko‘rish imkonini beradi.

Yangi Interpolatsiya Qilingan IV Ko‘rsatkichlari

Biz xom, shovqinli volatilite sirtini toza, standartlashtirilgan panjara shakliga o‘tkazdik, bu sizga aniq xavflarni aniqlik bilan ajratib olish imkonini beradi:

• Deltalar: 5D, 10D, 15D, 20D, 25D, 50D
• Muddatlar: 1 hafta, 1 oy, 3 oy, 6 oy
• Opsion turlari: Call va Put
• Aktivlar: BTC, ETH va endi SOL, BNB, XRP va PAXG
• Rezolyutsiyalar: 10 daqiqa, soatlik, kunlik

Har bir vaqt qatori ma’lum bir aktiv, birja va kotirovka valyutasi uchun maqsadli delta va muddatda model-interpolatsiya qilingan IV ni ifodalaydi. Masalan, “BTC: Put IV Delta 10 (All)” – bu barcha muddatlar bo‘ylab 10-delta put implied volatility egri chizig‘i bo‘lib, jonli sirt asosida tozalangan va interpolatsiya qilingan.

Nega Interpolatsiya Kerak?

Haqiqiy dunyoda opsion ma’lumotlari tartibsiz bo‘ladi. Birjalar ko‘plab strike va muddati bilan opsionlarni ro‘yxatga oladi, lekin likvidlik notekis va kun davomida o‘zgaruvchan bo‘lishi mumkin. Natijada, xom volatilite sirtida tuzilmaviy bo‘shliqlar mavjud: ayrim deltalar kamdan-kam savdo qilinadi, ba’zi muddatlar yupqa, va tahlilchilar uchun muhim bo‘lgan aniq nuqtalar (masalan, aynan 1 oylik 10-delta Put) ko‘pincha kotirovka bozorida umuman mavjud emas.

Muayyan vaqtda savdo qilingan shartnomalarga tayanish o‘rniga — bu shovqin va beqarorlik keltirib chiqarishi mumkin — biz har bir maqsadli delta va muddat uchun barqaror qiymatni aniqlash uchun qo‘shni kotirovkalardan foydalanamiz. Jarayon, soddalashtirilgan shaklda, quyidagicha:

1. Maqsadli delta atrofidagi ikki kotirovka qilingan opsionni aniqlash (biri biroz pastda, biri biroz yuqorida).
2. Ushbu qo‘shni kotirovkalar yordamida maqsadli deltadagi implied volatility ni aniqlash.
3. Xuddi shu mantiqni muddatlar bo‘ylab qo‘llash va 1 hafta, 1 oy, 3 oy va 6 oy uchun standartlashtirilgan IV qiymatlarini olish.

Bu silliq, vaqtga mos keluvchi volatilite sirtini hosil qiladi, bo‘shliqlardan qochadi, to‘satdan sakrashlarni filtrlab tashlaydi va likvidligi past yoki tartibsiz strike lardan bog‘liq bo‘lmaydi. Shuning uchun tahlilchilar har bir vaqt belgisida sirtning bir xil nuqtalariga murojaat qilishlari mumkin, bozor mikrostrukturasi ta’siridan mustaqil ravishda.

Umumiy Ko‘rsatkichlardan Batafsil Tahlilga O‘tish

Ushbu yangilanish e’tiborni keng ko‘lamli o‘lchovlardan aniq, nuqta-bo‘yicha IV ko‘rsatkichlar to‘plamiga o‘tkazadi, bu esa bozorda xavf qanday narxlanayotganini aniq delta, muddat va opsion turlari bo‘yicha tahlil qilish imkonini beradi.

25D skew dan tashqariga chiqing: 5D–50D oralig‘ida call va put qismlarini alohida ko‘rib chiqing va bozorda aynan qayerda pastga himoya uchun to‘lov qilinayotganini yoki yuqoriga ekspozitsiya uchun talab oshayotganini aniq ko‘ring. Bu sizga skew ga qaraganda xavf kayfiyatini aniqroq baholash imkonini beradi, chunki skew barcha ma’lumotni bitta qiymatga siqib beradi.

Aktivlar bo‘ylab xavfni taqqoslang: Ushbu ko‘rsatkichlar yordamida bozor BTC yoki ETH da ko‘proq qulash xavfini narxlayaptimi, aniqlash mumkin. Ularning 10-delta Put IV vaqt qatorlarini birga ko‘rib, har qanday vaqtda qaysi aktivda pastga xavf uchun yuqoriroq premium borligini bevosita ko‘rishingiz mumkin, strike ro‘yxatlari yoki likvidlik sharoitlari farqidan ta’sirlanmasdan.

Kross-aktiv imkoniyatlarni aniqlang: Standartlashtirilgan delta segmentlari nisbiy talabdagi o‘zgarishlarni ham aniqlashga yordam beradi. Masalan, agar SOL 25D Call IV oshayotgan bo‘lsa, lekin BTC 25D Call IV barqaror bo‘lsa, interpolatsiya qilingan qator bu tafovutni oson aniqlash va o‘lchash imkonini beradi, bu esa yuqori-beta aktivlarga rotatsiya yoki altcoin volatilitesi bo‘yicha bozor kutishlarining o‘zgarishini ko‘rsatishi mumkin.

Muddat tuzilmasini kuzating: Normallashtirilgan muddatlar (1 hafta – 6 oy) bozor qisqa muddatli stress va uzoq muddatli qayta narxlashni qanday narxlayotganini ko‘rishga imkon beradi. Oldingi IV va uzoq muddatli IV o‘rtasidagi farq kengayishi darhol noaniqlikni ko‘rsatishi mumkin, tekislanishi yoki teskari bo‘lishi esa kengroq makro yoki tuzilmaviy kutishlardagi o‘zgarishlarni aks ettirishi mumkin.

Tizimli strategiyalar tuzing: Ko‘rsatkichlar interpolatsiya qilinganligi sababli, har bir vaqt qatori tozalangan, barqaror va standart muddatlarga normallashtirilgan. Bu tartibsiz strike va notekis savdo faoliyatidan kelib chiqadigan shovqinni yo‘q qiladi, ma’lumotlarni tizimli strategiyalar, backtestlar va ijro modellari uchun qo‘shimcha oldindan ishlov berishsiz to‘g‘ridan-to‘g‘ri integratsiyaga yaroqli qiladi.

Ushbu ko‘rsatkichlar to‘plami Glassnode dagi opsion tahlilining keyingi bosqichi uchun asos bo‘lib, bozorda xavf qanday narxlanayotganini aniqroq ko‘rish imkonini beradi.

• On-chain ko‘rsatkichlar, boshqaruv panellari va ogohlantirishlar uchun Glassnode Studio ga tashrif buyuring