Ushbu hafta oldindan ko‘rinish: Makro “to‘kish” haftasi: kechikkan CPI va Yaponiya Markaziy bankining “foiz stavkasini oshirish hujumi”

(2025 yil 15 dekabr - 21 dekabr)

So‘nggi bir necha oy davomida, ma’lumotlarning yetishmasligi va geosiyosiy beqarorlik tufayli global bozorlar noaniqlikda savdo qilmoqda. Ammo shu hafta, bu holat butunlay o‘zgaradi. AQSh Mehnat Departamenti ikki oylik non-fermer bandlik ma’lumotlarini bir martada “qayta e’lon qilishi”, kechiktirilgan CPI hisobotining chiqishi va Yaponiya Markaziy Bankining deyarli aniq foiz stavkasini oshirish harakati bilan, makro bozor oldin kuzatilmagan “ma’lumot toshqini”ga guvoh bo‘ladi.

Bitcoin (BTC) bugun ertalab 88,000 dollar darajasini zo‘rg‘a ushlab turdi, bu ko‘rinishda hissiyotlarning to‘kilishi bo‘lsa-da, aslida bu hafta bo‘lib o‘tadigan “dollar likvidligi sinovi”ga oldindan xavfsizlik chorasi sifatida baholanmoqda. Coinbase’ning institutsional innovatsiyasi Yaponiya Markaziy Bankining foiz stavkasini oshirish harakati bilan to‘qnash kelar ekan, bu hafta 2025 yil oxirining eng hayajonli haftasi bo‘lishi aniq.

Asosiy nuqta bir: Non-fermer ma’lumotlari, CPI inflyatsiyasi va Yaponiya Markaziy Bankining foiz oshirishi

Bu haftaning makro kalendari juda tig‘iz. Federal Reserve ichidagi kelishmovchiliklar, AQSh iqtisodiyotining haqiqiy harorati va yapon iyenasining carry trade taqdiri shu hafta aniqlik kasb etadi.

1. “Ko‘r holda uchish”ga xayr: Non-fermer ma’lumotlarining “ikki oylik e’lon qilinishi” (seshanba) Financial Times tahliliga ko‘ra, shu seshanba (16 dekabr) AQSh oktyabr va noyabr oylarini o‘z ichiga olgan non-fermer bandlik hisobotini e’lon qiladi. Bu nafaqat oddiy ma’lumot, balki Federal Reserve uchun “ko‘r holda harakat qilish”ga yakun yasaydigan muhim bo‘lakdir.

• Chuqur tahlil: Federal Reserve o‘tgan hafta bahsli tarzda foiz stavkasini so‘nggi uch yildagi eng past darajaga tushirdi, ichki kelishmovchiliklar kuchli. Citi banki iqtisodchilari bu hisobotdan juda ziddiyatli signallar chiqishini kutmoqda — oktyabrda bandlik 45,000 ga kamayadi (to‘fon/ish tashlash ta’siri), noyabrda esa 80,000 ga ko‘tariladi.
• Bozor xavfi: Citi bu tiklanishni “mavsumiy tuzatish” deb hisoblaydi, “haqiqiy talab yaxshilanishi” emas. Agar ishsizlik darajasi prognoz qilinganidek 4.52% ga (Federal Reserve kutganidan yuqori) ko‘tarilsa, bu AQSh mehnat bozorining strukturaviy zaifligini tasdiqlaydi. Kripto bozor uchun bu “recessiya savdosi” mantiqi “foiz pasayishi foydasi”dan ustun kelishi va xavfli aktivlarning keng ko‘lamli pasayishiga olib kelishi mumkin.

2. Kechikkan inflyatsiya: CPI dollar kursini belgilaydi (payshanba) Pekin vaqti bilan 18 dekabr kuni, kechiktirilgan AQSh noyabr CPI e’lon qilinadi.

• O‘yin mantiqi: Federal Reserve allaqachon foiz stavkasini pasaytirgan bir paytda, agar CPI kutilmaganda oshsa (3% dan yuqori), bu Federal Reserve “erta foiz pasaytirdi” degan xulosani beradi va dollar indeksining keskin tiklanishiga, natijada BTC uchun kuchli bosimga sabab bo‘ladi. Aksincha, agar CPI va bandlik ma’lumotlari sust bo‘lsa, kelasi yili foiz stavkalarini yana pasaytirishga yo‘l ochiladi.

3. Yaponiya Markaziy Bankining “foiz oshirish kartasi”: 98% ehtimol (juma) Pekin vaqti bilan 19 dekabr kuni, Yaponiya Markaziy Banki foiz stavkasi qarorini e’lon qiladi. Polymarket ma’lumotlariga ko‘ra, bozor Yaponiya Markaziy Banki 25 bazis punktga foiz oshiradi, deb 98% ehtimol bilan pul tikmoqda, stavkani o‘zgartirmaslik ehtimoli esa atigi 2%.

• Yadro xavf: Bu juda xavfli signal. Dunyoning asosiy markaziy banklari foiz stavkalarini pasaytirayotgan bir paytda, faqat Yaponiya Markaziy Banki aksincha harakat qilmoqda. Bu “pul-kredit siyosatidagi tafovut” yapon iyenasining carry trade operatsiyalari uchun haqiqiy xavfdir.
• Kripto ogohlantirishi: 5 avgustdagi “Qora dushanba” aynan iyena foizining oshirilishi natijasida yuzaga kelgan edi. Bozor buni allaqachon kutayotgan bo‘lsa-da (98% ehtimol), “kutish amalga oshgandan” keyin iyena kursidagi o‘zgarishlar yuqori kaldirijli mablag‘larning kripto bozoridan chiqib ketishiga olib kelishi mumkin. Agar juma kuni iyena keskin kuchaysa, BTC 85,000 dollar darajasidan pastga tushish xavfi bilan yuzma-yuz bo‘ladi.

Asosiy nuqta ikki: Institutsional qarshi hujum (chorshanba)

Makro bo‘ron markazida, kripto sanoatining yetakchi institutlari shu chorshanba (17 dekabr) strategik qarshi hujum boshlashga qaror qildi. Bu sanoat kapitali va ikkilamchi bozor hissiyotlari butunlay ajralganini ko‘rsatadi.

• Coinbase: An’anaviy moliyaga “urush e’lon qilish” Coinbase 17 dekabr kuni prognoz bozori va tokenlashtirilgan aksiyalarni ishga tushirishni rejalashtirmoqda.
• Strategik ahamiyat: Bu ramziy voqea. Coinbase endi faqat “kripto birjasi” bo‘lish bilan cheklanmaydi, u tokenlashtirilgan aksiyalar orqali AQSh fond bozorining likvidligiga bevosita kirib borishni va prognoz bozori bilan Polymarket’ga qarshi chiqishni maqsad qilgan. Makro likvidlik tanqisligi sharoitida, RWA (real dunyo aktivlari) ni joriy etish kripto bozoriga “qon quyish”ning yagona yo‘li.
• HashKey: Gonkong IPO’sining muzini eritish HashKey Group xuddi shu kuni (17 dekabr) Gonkong birjasida IPO o‘tkazishni va maksimal 1.67 milliard Gonkong dollari yig‘ishni rejalashtirmoqda.
• Bozor hissiyoti: “Ekstremal qo‘rquv” sharoitida IPO o‘tkazish, HashKey’ning kuchli muvofiqlik ishonchini ko‘rsatadi. Agar birinchi kun natijalari barqaror bo‘lsa, bu Osiyo kapitalining Web3 sohasiga ishonchini mustahkamlaydi va ba’zi makro salbiy omillarni qoplashga yordam beradi.

Asosiy nuqta uch: Regulyatsiya va mintaqaviy bozorlar

• AQSh: SEC davra suhbati va qonunchilik poygasi (dushanba) SEC kripto ishchi guruhi bugun (15 dekabr) davra suhbati o‘tkazadi, asosiy e’tibor maxfiylik va regulyatsiyaga qaratiladi. Shu bilan birga, Senat shu hafta bozor tuzilmasi to‘g‘risidagi qonun loyihasini ovozga qo‘yishga harakat qilmoqda. Saylovdan keyingi siyosiy vaziyat hali aniq bo‘lmasa-da, qonunchilik jarayonining oldinga siljishi sanoat muvofiqligining asosi hisoblanadi.
• Koreya: Stablecoin regulyatsiyasi “kechiktirildi” (salbiy?) Koreya OAVlariga ko‘ra, Koreya FSC o‘z vaqtida koreys voni stablecoin regulyatsiyasi to‘g‘risidagi qonun loyihasini taqdim eta olmadi, sabab sifatida “ko‘proq muvofiqlashtirishga ehtiyoj borligi” ko‘rsatilgan.
• Izoh: Koreya dunyodagi eng muhim chakana bozorlaridan biri. Regulyatsiyaning kechikishi koreys voni stablecoin’larining muvofiqlik yo‘lini to‘sadi, bu esa Koreya bozorining premium (kimchi premium) imkoniyatlarini pasaytiradi va yangi kapital kirish tezligini cheklaydi.

Haftalik xulosa va istiqbol

“Makro pastki chegarani, institutlar yuqori chegarani belgilaydi.”

Bu haftadagi bozor mantiqi juda aniq:

1. Pastki chegara sinovi: Seshanba kungi non-fermer ma’lumotlari va juma kungi Yaponiya Markaziy Bankining foiz oshirishi BTC uchun ikki xavfli omil. 88,000 dollar darajasi nafaqat texnik, balki makro likvidlik uchun ham muhim chegara.
2. Yuqori chegara yorib o‘tish: Chorshanba kuni Coinbase mahsulotlari chiqishi va HashKey IPO’si bozorning ko‘tarilish tarafdorlari uchun yagona imkoniyat.

Treyderlar uchun bu hafta faqat K-line’ga emas, balki dollar indeksi (DXY) va iyena kursi (USD/JPY) ga ham diqqat qilish zarur. Juma kuni Yaponiya Markaziy Banki qarori chiqmaguncha, “naqd pul ustun, himoya strategiyasi” bu makro ma’lumotlar “to‘foni”dan o‘tishning eng yaxshi yo‘li bo‘lishi mumkin.