Ngưỡng quan trọng $114K của Bitcoin: Thời điểm quyết định cho đà tăng giá

Diễn biến giá của Bitcoin trong tháng 8 năm 2025 đã tập trung quanh ngưỡng $114,000, một mức giá hiện đóng vai trò là điểm tựa tâm lý và kỹ thuật cho xu hướng ngắn hạn của đồng tiền mã hóa này. Sau khi điều chỉnh giảm 7% từ mức đỉnh kỷ lục trên $124,000, thị trường đang kiểm tra xem liệu mức giá này có thể giữ vững vai trò hỗ trợ hay sẽ sụp đổ vào một giai đoạn giảm giá sâu hơn. Các nhà phân tích và dữ liệu on-chain cho thấy những tuần tới sẽ mang tính quyết định đối với phe mua, với các rủi ro thanh khoản, hoạt động của cá voi và các chỉ báo tâm lý cho thấy một bức tranh pha trộn nhưng đầy cảnh báo.

Tính cấp bách của việc lấy lại mốc $114K

Mức $114,000 trong lịch sử đã đóng vai trò là con dao hai lưỡi đối với Bitcoin, vừa là hỗ trợ vừa là kháng cự tùy thuộc vào điều kiện thị trường [1]. Đóng cửa tuần trên mức này được xem là một “bước tiến lớn” để xác nhận lại đà tăng giá và tránh một đợt điều chỉnh kéo dài [3]. Nếu không làm được điều này, nguy cơ kích hoạt một đợt giảm sâu về $103,700 – mức giá từng xuất hiện trong thị trường gấu năm 2023 – sẽ tăng lên [1]. Các chỉ báo kỹ thuật như đường giữa Bollinger Band và phân kỳ MACD giảm giá càng nhấn mạnh sự mong manh của giai đoạn tích lũy hiện tại [4].

Hoạt động của cá voi bổ sung thêm một lớp phức tạp. Hơn 500,000 Bitcoin đã được các nhà đầu tư dài hạn bán ra trong tháng 8, báo hiệu sự thay đổi trong động lực thị trường [3]. Dù các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các ETF và nhà quản lý tài sản, đã hấp thụ một phần lớn nguồn cung này, tốc độ tích lũy đã chậm lại. Các chỉ số on-chain như RSI và cấu trúc phí thị trường cho thấy thiếu sự tin tưởng vào xu hướng tăng hiện tại [4]. Nếu Bitcoin gặp khó khăn trong việc lấy lại mốc $114K, áp lực bán từ các nhà đầu tư ngắn hạn – đặc biệt quanh $113,600 – có thể đẩy nhanh đà giảm [4].

Rủi ro thanh khoản và áp lực phái sinh

Lãi suất mở và tỷ lệ funding của Bitcoin quanh $114K cho thấy sự cân bằng mong manh giữa lực mua và lực bán. Lãi suất mở đã vượt $40 billion trong tháng 8, tiến gần mức cao nhất mọi thời đại, khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy mạnh mẽ [4]. Tuy nhiên, sự gia tăng này cũng làm tăng nguy cơ giải chấp nếu giá tiếp tục giảm. Tỷ lệ funding, đo lường chi phí nắm giữ hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đã phục hồi lên 0.0084 vào giữa tháng 8 sau khi chạm mức cực đoan giảm giá 0.0027 đầu tháng [4]. Sự thay đổi này phản ánh tâm lý tăng giá quay trở lại nhưng cũng cho thấy sự biến động của các vị thế đòn bẩy.

Phân tích độ sâu sổ lệnh càng làm phức tạp triển vọng. Các bức tường thanh khoản tại $115,800 và $116,000 cho thấy một cú bứt phá lên trên các mức này có thể kích hoạt đà tăng lên $121,000 [2]. Ngược lại, nếu thủng $114K, giá có thể điều chỉnh về $113,500 hoặc thậm chí $104K [2]. Tỷ lệ ETH/BTC, đạt mức cao nhất năm trong tháng 8, cũng báo hiệu khả năng chuyển dịch động lực thị trường nghiêng về Ethereum hơn Bitcoin trong ngắn hạn [4].

Tâm lý thị trường và xu hướng mạng xã hội

Tâm lý thị trường vẫn phân hóa, thể hiện qua Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Bitcoin. Chỉ số này dao động giữa “Tham lam” (56 vào ngày 20 tháng 8) và “Trung lập” (46 vào ngày 29 tháng 8), phản ánh sự biến động giá của Bitcoin [5]. Sự thay đổi này trùng hợp với áp lực bán gia tăng khi tài sản giảm xuống dưới $109K. Xu hướng trên mạng xã hội càng khuếch đại những lo ngại này, với sự bất ổn kinh tế vĩ mô – đặc biệt quanh hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang – thúc đẩy hành vi chốt lời [4].

Di chuyển của cá voi và phân tích sổ lệnh cho thấy ý định mua mạnh quanh $114K, nhưng sự tự tin này đã suy yếu khi điều kiện thị trường thay đổi [5]. Tuy nhiên, hoạt động của các tổ chức vẫn là lực lượng ổn định. Ví dụ, ETF IBIT của BlackRock quản lý $70 billion tài sản, trong khi thương vụ mua Bitcoin trị giá $2.46 billion của MicroStrategy trong tháng 8 nhấn mạnh niềm tin tăng giá dài hạn [4].

Hàm ý chiến lược cho nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư, ngưỡng $114K là điểm quyết định quan trọng. Một lần kiểm tra lại thành công và bứt phá lên trên mức này có thể xác nhận mô hình vai-đầu-vai ngược, với mục tiêu giá hướng tới $172,000 [6]. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh sâu hơn vẫn còn, đặc biệt nếu lãi suất mở tiếp tục tăng mà không có sự bứt phá giá tương ứng.

Các chiến lược quản trị rủi ro nên ưu tiên đặt lệnh dừng lỗ chặt chẽ dưới $112K, nơi mô hình cờ gấu trên biểu đồ bốn giờ có thể báo hiệu đà giảm tiếp tục [1]. Trong khi đó, những người có xu hướng tăng giá dài hạn có thể tìm kiếm cơ hội khi giá giảm về $103K, miễn là các chỉ số on-chain như tỷ lệ MVRV của nhà đầu tư ngắn hạn (hiện tại là 2.1) và SOPR (1.1) vẫn trên các ngưỡng phân phối quan trọng [1].

Kết luận

Ngưỡng $114K của Bitcoin không chỉ là một mức kỹ thuật – nó còn là thước đo tâm lý thị trường, thanh khoản và niềm tin của tổ chức. Dù triển vọng ngắn hạn còn bất định, sự tương tác giữa hoạt động của cá voi, áp lực phái sinh và các yếu tố vĩ mô cho thấy biến động sẽ tiếp diễn. Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa sự cấp bách của việc lấy lại các mức hỗ trợ quan trọng với rủi ro điều chỉnh sâu hơn, sử dụng dữ liệu on-chain và các chỉ báo tâm lý làm kim chỉ nam trong môi trường đầy rủi ro này.