Thanh khoản, Nỗi sợ hãi và Dự đoán: Vượt qua Cơn bão Tiền điện tử tháng 9

Hàng năm, khi tháng 9 đến, các nhà giao dịch tiền điện tử lại chuẩn bị cho cái gọi là "Tháng Chín Đỏ". Theo lịch sử, tháng này thường mang lại nhiều khoản lỗ hơn là lợi nhuận cho Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, khiến nó trở thành một trong những giai đoạn đáng sợ nhất trong lịch giao dịch. Nhưng liệu mô hình này có phải là một sự bất thường về mặt thống kê, phản ánh áp lực thanh khoản thực sự, hay chỉ đơn giản là một lời tiên tri tự ứng nghiệm do tâm lý nhà đầu tư thúc đẩy?

Cái bóng của tháng Chín Đỏ

Nhìn vào lịch sử của Bitcoin, mô hình này khó có thể bỏ qua. Kể từ năm 2013, đồng tiền điện tử này thường giảm từ 3% đến 5% trong tháng 15. Trong số 10 tháng XNUMX kể từ khi Bitcoin ra mắt, đã có XNUMX tháng kết thúc. trong màu đỏ . Tình hình tồi tệ nhất xảy ra vào năm 2014, khi tài sản này mất 20% chỉ trong một tháng.

Tất nhiên, vẫn có những ngoại lệ. Tháng 2023 năm 2024 và 7 đều phá vỡ xu hướng, với tháng XNUMX đạt mức tăng trưởng XNUMX% hiếm hoi - thành tích tốt thứ hai từ trước đến nay. Tuy nhiên, tỷ lệ cược vẫn nghiêng về khả năng suy yếu. Như các nhà phân tích thường nhắc nhở, tính thời vụ chỉ là bối cảnh, không phải dự báo: các số liệu trung bình trong quá khứ cung cấp góc nhìn, nhưng không quyết định kết quả.

Hiệu ứng tháng 9 trên thị trường

Bitcoin không phải là đồng tiền duy nhất thể hiện sự yếu kém theo mùa. Chỉ số S&P 500 cũng có xu hướng hoạt động kém hiệu quả trong tháng XNUMX. Nhiều nhà quan sát thị trường cho rằng điều này là do tâm lý: các nhà giao dịch kỳ vọng một sự suy thoái, dẫn đến áp lực bán đáp ứng kỳ vọng đó.

Yuri Berg, chuyên gia tư vấn tại FinchTrade, mô tả tháng 9 không còn là một điều bí ẩn mà giống một "thí nghiệm tâm lý" hơn. Theo ông, biến động thanh khoản cũng đóng một vai trò nhất định, khi tháng 9 trùng với thời điểm đóng cửa năm tài chính của nhiều quỹ. Việc tái cân bằng danh mục đầu tư và bán tháo do thuế góp phần gây áp lực giảm, trong khi khối lượng giao dịch cao hơn sau mùa hè lại khuếch đại sự biến động.

Áp lực thanh khoản

Thanh khoản là một trong những yếu tố quan trọng nhất trong tiền điện tử, đặc biệt là khi thị trường hoạt động 24/7 mà không cần thiết bị ngắt mạch. Trong thị trường cổ phiếu truyền thống, khoảng cách thanh khoản có thể được quản lý; còn với Bitcoin, ngay cả những lệnh tương đối nhỏ cũng có thể tác động đến thị trường.

Tháng 9 càng làm trầm trọng thêm những điều kiện này. Các quỹ tái cân bằng danh mục đầu tư và tăng cường hoạt động giao dịch sau kỳ nghỉ hè tạo ra những khoảng trống thanh khoản. Điều này khiến Bitcoin đặc biệt nhạy cảm với các đợt bán tháo lớn, từ đó củng cố thêm cho câu chuyện "Tháng Chín Đỏ".

Cuộc chiến kỹ thuật của Bitcoin

Năm nay, mức cược có vẻ cao hơn. Changelly đã dự kiến Bitcoin có thể tăng hơn 4% lên 115,555 đô la vào ngày 9 tháng XNUMX, do nguồn cung giao dịch giảm và đồn đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các tín hiệu giảm giá vẫn tiếp diễn. 

Báo cáo việc làm yếu kém của Hoa Kỳ vào đầu tháng đã tạo ra một nến doji giảm giá trên biểu đồ, cho thấy khả năng giá có thể giảm về mức 100,000–104,000 đô la. Vùng này trùng khớp với đường EMA 200 ngày và đường thoái lui Fibonacci quan trọng.

Căng thẳng kỹ thuật càng trở nên trầm trọng hơn bởi thị trường phái sinh. Nếu Bitcoin vượt qua mốc 117,000 đô la, hơn 3 tỷ đô la trong các vị thế bán khống có nguy cơ bị thanh lý, điều này có thể thúc đẩy một đợt tăng giá tự củng cố. Tuy nhiên, về phía giảm giá, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã cảnh báo về mô hình đầu vai có thể kéo giá xuống còn 78,000 đô la. Các nhà phân tích của Binance Square chỉ ra vùng hỗ trợ phải giữ vững là 105,000–100,000 đô la.

Theo dõi mùa Altcoin

Chỉ số mùa Altcoin hiện đang ở mức 51/100 — thấp hơn nhiều so với ngưỡng 75 báo hiệu sự chuyển hướng hoàn toàn sang các altcoin. Tuy nhiên, một số điều kiện có thể đảo ngược tình thế.

Đầu tiên, sự thống trị của Bitcoin, bây giờ gần 57% , có khả năng giảm, điều này theo lịch sử sẽ giải phóng vốn cho các đợt tăng giá của altcoin. Thứ hai, suy đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất, kết hợp với các chu kỳ hậu halving, tạo ra mảnh đất màu mỡ cho hành vi chấp nhận rủi ro. Cuối cùng, sự quan tâm của các tổ chức đối với DeFi và hệ sinh thái đa chuỗi đang được xây dựng, điều này có thể châm ngòi cho sự tăng giá altcoin có chọn lọc ngay cả trước khi "mùa altcoin" chính thức bắt đầu.

Cục Dự trữ Liên bang, Lãi suất và Tâm lý Thị trường

Nếu một chủ đề defiTháng 2025 năm XNUMX, đó là Cục Dự trữ Liên bang. Theo Màn hình giám sát FedWatch của CME Có gần 93% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Những thông báo như vậy thường có lợi cho tiền điện tử, cho thấy thanh khoản dễ dàng hơn và khuyến khích các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn.

Nhưng sự hưng phấn cũng đi kèm rủi ro riêng. Công ty dữ liệu trực tuyến Santiment lưu ý rằng các cuộc trò chuyện trên mạng xã hội có chứa "Fed", "lãi suất" và "cắt giảm" đã đạt mức cao nhất trong gần một năm. Những đợt tăng đột biến như vậy thường diễn ra trước các đỉnh điểm cục bộ, với các nhà giao dịch mua tin đồn và bán tin tức. Những ẩn ý chính trị càng làm tăng thêm sự khó chịu: Tổng thống Donald Trump đã nhiều lần ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, khiến thị trường kỳ vọng kết quả sẽ ôn hòa.

Địa chính trị và tâm lý vĩ mô

Bất ổn địa chính trị càng làm phức tạp thêm bức tranh. Xung đột ở châu Âu và Trung Đông tiếp tục gây bất ổn cho các thị trường truyền thống, gián tiếp ảnh hưởng đến dòng tiền mã hóa. Daniel Keller của InFlux Technologies mô tả môi trường hiện tại là một "cơn bão hoàn hảo", nơi căng thẳng địa chính trị làm gia tăng sự biến động tự nhiên của tiền mã hóa. 

Trong những giai đoạn như vậy, Bitcoin đôi khi đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa rủi ro, nhưng nó cũng có thể bị bán tháo mạnh khi tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi.

Tâm lý nhà đầu tư và hiệu ứng lịch

Vai trò của tâm lý học không thể bị cường điệu hóa. Các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự suy yếu của thị trường vào tháng 9, vì vậy họ thường bán trước, và điều này sau đó xác nhận mô hình. Các yếu tố cảm xúc như sợ bỏ lỡ (FOMO), hành vi bầy đàn và lo lắng về biến động càng làm trầm trọng thêm biến động.

Phân tích lợi nhuận hàng ngày của Bitcoin, nhà nghiên cứu Timothy Peterson đã phát hiện ra ngày 21 tháng XNUMX là một trong những ngày nguy hiểm nhất trong năm với mức giảm trung bình gần 2%. Ngày 24 tháng XNUMX cũng được xếp hạng thấp, làm tăng thêm sức nặng cho ý tưởng về "hiệu ứng lịch" tái diễn. 

Peterson lập luận rằng cũng giống như cổ phiếu trải qua đợt bán tháo tháng 97,000 hoặc hàng hóa theo chu kỳ thu hoạch theo mùa, Bitcoin cũng có lời nguyền tháng 113,000 của riêng nó. Tuy nhiên, các mô hình của ông cho thấy Bitcoin đóng cửa trong khoảng từ XNUMX đến XNUMX đô la trong tháng, giữ nguyên xu hướng tăng lớn hơn.

Chiến lược dành cho nhà đầu tư

Đối với cả nhà giao dịch và người nắm giữ dài hạn, chiến lược quan trọng nhất trong những giai đoạn biến động. Chiến lược trung bình chi phí đô la là một cách để làm phẳng các điểm vào lệnh trong những biến động mạnh. Những người khác lại thích dựa vào tính thời vụ, chuẩn bị tích lũy trong những đợt giảm giá vào tháng 29 để đón đầu tháng 38 và tháng XNUMX — những tháng theo lịch sử là những tháng mạnh nhất của Bitcoin, với mức tăng trung bình lần lượt là XNUMX% và XNUMX%.

Đối với những người kiếm tiền bằng tiền điện tử, mức lương của stablecoin tiếp tục tăng nhờ áp dụng rộng rãi, đặc biệt là trong các nền kinh tế bất ổn. Điều này làm nổi bật vai trò của tính thanh khoản không chỉ trong giao dịch mà còn trong các trường hợp sử dụng thực tế, nơi sự biến động có thể ảnh hưởng đến sinh kế.

Tháng 9 là chiến trường tâm lý của tiền điện tử

Tháng 9 vẫn là một trong những tháng hấp dẫn nhất đối với tiền điện tử — sự kết hợp giữa lịch sử, tâm lý và các điểm áp lực kinh tế vĩ mô. Danh tiếng "Tháng Chín Đỏ" của tháng này bắt nguồn từ các chỉ số thống kê trung bình, nhưng điều duy trì chu kỳ này thường chính là hành vi của nhà đầu tư.

Thanh khoản sụt giảm, việc tái cân bằng quỹ trong năm tài chính, bất ổn địa chính trị và chính sách của ngân hàng trung ương tất cả hội tụ lại khiến tháng này trở nên đặc biệt nguy hiểm. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư có kỷ luật, tháng 4 cũng là một cơ hội: cơ hội tích lũy chiến lược trước mùa tăng giá thường thấy của quý XNUMX.

Như thường lệ trong tiền điện tử, các mô hình không bao giờ là điều chắc chắn. Nhưng có một điều rõ ràng — tháng 9 sẽ tiếp tục thử thách thần kinh, chiến lược và tâm lý của mọi người tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số.