Standard Chartered cho biết Ethereum Treasuries nổi lên như lựa chọn mạnh nhất | US Crypto News

Chào mừng bạn đến với US Crypto News Morning Briefing—bản tóm tắt thiết yếu về những diễn biến quan trọng nhất trong lĩnh vực crypto cho ngày mới.

Hãy lấy một tách cà phê vì cuộc trò chuyện xoay quanh kho bạc tài sản số đang bất ngờ thay đổi. Từng được xem là những phương tiện gặp khó khăn do giá trị giảm, giờ đây chúng có thể nắm giữ chìa khóa cho dòng nhu cầu crypto tổ chức tiếp theo sẽ chảy về đâu.

Tin Crypto trong ngày: Standard Chartered nhận định Ethereum Treasuries là lựa chọn mạnh nhất trong tài sản số

Kho bạc tài sản số (DATs), các công ty niêm yết nắm giữ tiền mã hóa trên bảng cân đối kế toán, đã chịu áp lực trong những tháng gần đây. Điều này xảy ra khi giá trị tài sản ròng thị trường (mNAVs) giảm kéo theo giá cổ phiếu đi xuống.

Tuy nhiên, theo Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản số tại Standard Chartered, sự biến động này có thể không phải là dấu hiệu suy thoái mà là cơ hội.

“Thay vì báo hiệu sự kết thúc của DATs, tôi nghĩ điều này tạo ra cơ hội để phân hóa,” Kendrick chia sẻ qua email.

Ông đã chỉ ra ba động lực chính sẽ phân biệt những người chơi thành công với phần còn lại: chi phí vốn, quy mô và lợi suất.

Kendrick cho rằng các DATs dựa trên Ethereum có vị thế tốt nhất để phát triển. Trong khi các DATs Bitcoin chiếm khoảng 4% nguồn cung BTC, các DATs Ethereum nắm giữ 3,1% ETH.

Theo lãnh đạo Standard Chartered, lợi suất staking là một lợi ích bổ sung cho các DATs dựa trên Ethereum, mang lại cho họ lợi thế về cấu trúc.

“Chúng tôi cho rằng các DATs ETH và SOL nên được định giá mNAV cao hơn DATs BTC nhờ lợi suất staking,” ông nhấn mạnh.

Tom Lee của Bitmine ước tính rằng chỉ riêng lợi suất staking có thể tăng thêm 0,6 điểm cho mNAV của các DATs Ethereum, củng cố tính bền vững.

mNAV cao hơn cho thấy mô hình kinh doanh có khả năng mua thêm crypto, trong khi tỷ lệ thấp hơn làm tăng rủi ro hợp nhất.

Theo Kendrick, quá trình này có thể đồng nghĩa với việc xoay vòng coin, chứ không phải mua mới.

Vốn, Quy mô và Quy định

Theo Kendrick, nguồn vốn rẻ và sáng tạo, chẳng hạn như nợ chuyển đổi, được đề cập trong một ấn phẩm gần đây của US Crypto News, có thể tạo lợi thế cho một số DATs nhất định.

Quy mô cũng quan trọng, với các công ty lớn nhất thường duy trì mNAV cao hơn. Quá trình hợp nhất có thể thúc đẩy động lực này, khi các kho bạc Bitcoin yếu hơn có thể nhường chỗ cho các đối thủ lớn hơn, bền vững hơn.

Quy định là một yếu tố khác. Các DATs Ethereum được xem là đã thiết lập vị thế vững chắc hơn so với các đối thủ dựa trên Solana. Điều này diễn ra trong bối cảnh có thông tin Nasdaq có thể yêu cầu sự chấp thuận của cổ đông đối với các giao dịch mua crypto.

DAT ETH lớn nhất, BMNR, không được niêm yết trên Nasdaq, cho phép họ theo đuổi các chiến lược đã được nhà đầu tư phê duyệt trước.

Khi các DATs nắm giữ tổng cộng 4,0% Bitcoin, 3,1% Ethereum và 0,8% Solana, chiến lược của họ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy thị trường.

Kendrick nhấn mạnh rằng mNAV cao hơn ở các kho bạc Ethereum có thể chuyển thành việc mua ETH quy mô lớn liên tục. Ngược lại, các DATs Bitcoin đối mặt với nhiều trở ngại, với việc hợp nhất có thể làm giảm nhu cầu ròng.

“Do đó, chúng tôi nhận thấy DATs sẽ là động lực tích cực hơn cho ETH so với BTC hoặc SOL trong thời gian tới,” Kendrick nói.

Dù các DATs vẫn đang bị giám sát, lợi suất staking của Ethereum, vị thế đã được thiết lập và khả năng chống chịu tương đối trước các rào cản pháp lý có thể giúp nó dẫn đầu trong giai đoạn tích lũy crypto tổ chức tiếp theo.

Biểu đồ trong ngày

Ethereum Strategy Companies. Source: