Làm thế nào để sử dụng robot tạo lập thị trường trên Hyperliquid đạt lợi nhuận gấp 220 lần?

Tiêu đề gốc: How to Turn $6,800 into $1.5M With a Maker Rebate Bot on HyperLiquid

Tác giả gốc: The Smart Ape, Đối tác tại LBank
Biên dịch: Saoirse, Foresight News

Đây là một ví dụ tuyệt vời minh chứng cho tầm quan trọng của việc "học lập trình" — nhờ lập trình, bạn chỉ cần hai tuần để biến 6.800 đô la thành 1,5 triệu đô la trên sàn giao dịch tiền mã hóa Hyperliquid.

Không lâu trước đây, một nhà giao dịch trên Hyperliquid đã làm được điều này.

Điều ấn tượng hơn nữa là nhà giao dịch này gần như không phải chịu bất kỳ rủi ro nào. Anh ta không đặt cược vào xu hướng thị trường, cũng không chạy theo các tài sản hot, mà chỉ dựa vào một chiến lược tạo lập thị trường tinh vi — với trọng tâm là "hoàn phí cho maker", kết hợp vận hành tự động hóa và kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt.

Cơ chế tạo lập thị trường của nền tảng Hyperliquid

Trước khi phân tích sâu về chiến lược này, chúng ta cần hiểu logic tạo lập thị trường trên Hyperliquid. Hyperliquid là một sàn giao dịch theo mô hình sổ lệnh, người dùng có thể đặt hai loại lệnh trên nền tảng:

· Lệnh mua: tức là "lệnh mua" (ví dụ, "Tôi muốn mua token SOL với giá 100 đô la")

· Lệnh bán: tức là "lệnh bán" (ví dụ, "Tôi muốn bán token SOL với giá 101 đô la")

Những lệnh chờ khớp này cùng nhau tạo thành "sổ lệnh". Người đặt lệnh mua hoặc bán được gọi là "maker" (người tạo lập thị trường).

· Vai trò cốt lõi của maker là "cung cấp thanh khoản": bằng cách đặt lệnh giới hạn trước, họ bổ sung khối lượng giao dịch cho thị trường.

· Ngược lại là "taker": những người này sẽ khớp trực tiếp các lệnh đã có trên sổ lệnh (ví dụ, mua token ở giá bán tốt nhất hiện tại theo giá thị trường).

Maker rất quan trọng đối với thị trường: chính nhờ họ cung cấp thanh khoản mà chênh lệch giá mua bán được duy trì ở mức thấp; nếu thiếu maker, người giao dịch có thể đối mặt với "giá không hợp lý", "trượt giá lớn" và các vấn đề khác.

Yếu tố then chốt: Hoàn phí cho maker

Cốt lõi của sàn giao dịch là "thanh khoản" — để khuyến khích người dùng trở thành maker và bổ sung thanh khoản cho thị trường, Hyperliquid sẽ cung cấp "hoàn phí giao dịch" cho maker: mỗi khi lệnh của maker được khớp, nền tảng sẽ hoàn lại một khoản nhỏ.

Trên Hyperliquid, tỷ lệ hoàn phí cho mỗi giao dịch khoảng 0,0030% — nghĩa là, mỗi 1.000 đô la giao dịch, bạn nhận được 0,03 đô la hoàn phí.

Chính khoản hoàn phí tưởng chừng nhỏ bé này đã giúp nhà giao dịch kia thực hiện cú nhảy vọt từ "6.800 đô la lên 1,5 triệu đô la". Trọng tâm chiến lược của anh ta là "báo giá một chiều": chỉ đặt lệnh giới hạn ở một phía của sổ lệnh (hoặc chỉ mua, hoặc chỉ bán); khi giá thị trường thay đổi, lập tức hủy lệnh cũ hoặc chuyển sang báo giá phía đối diện.

Nói đơn giản, logic vận hành của anh ta là: chỉ cung cấp thanh khoản một phía để kiếm hoàn phí, đồng thời dùng bot tự động điều chỉnh hướng đặt lệnh theo thời gian thực, tránh rủi ro do vị thế mở. Cuối cùng, nhờ "giao dịch tần suất cao tự động hóa" tạo ra khối lượng giao dịch khổng lồ, khoản hoàn phí nhỏ lẻ tích tiểu thành đại, chuyển hóa thành lợi nhuận khổng lồ.

Điểm đau cốt lõi của maker truyền thống

Phần lớn các maker sẽ đặt lệnh ở cả "phía mua" và "phía bán" trên sổ lệnh cùng lúc.

Lấy ví dụ: bạn đồng thời đặt hai lệnh — lệnh mua 1 SOL với giá 100 đô la, và lệnh bán 1 SOL với giá 101 đô la.

Nếu cả hai lệnh đều được khớp, bạn sẽ kiếm được 1 đô la lợi nhuận từ chênh lệch giá "mua thấp bán cao".

Nhưng mô hình này có một vấn đề then chốt: rủi ro vị thế.

· Nếu lệnh mua được khớp, lệnh bán chưa khớp: bạn sẽ bị động nắm giữ token SOL;

· Nếu lệnh bán được khớp, lệnh mua chưa khớp: bạn sẽ bị động nắm giữ stablecoin (như USDT).

Một khi giá thị trường biến động theo hướng bất lợi, các tài sản bị động nắm giữ này sẽ đối mặt với thua lỗ lớn.

Đây cũng là lý do nhà giao dịch Hyperliquid kia chọn "báo giá một chiều": bằng cách chỉ đặt lệnh một phía, anh ta kiểm soát vị thế nghiêm ngặt hơn, tránh bị động nắm giữ tài sản không mong muốn. Tuy nhiên, mô hình này phải đánh đổi bằng rủi ro "bị arbitrage" cao hơn.

"Bị arbitrage" nghĩa là gì?

Lấy một ví dụ cụ thể: bạn đặt lệnh mua SOL với giá 100 đô la trên sổ lệnh. Lúc này, một tin xấu bất ngờ khiến giá SOL rơi ngay xuống 90 đô la.

· Lệnh "mua 100 đô la" của bạn vẫn còn trên sổ lệnh, chưa bị hủy;

· Một nhà giao dịch nhanh hơn sẽ lập tức bán SOL cho bạn với giá 100 đô la (tức khớp lệnh mua của bạn);

· Kết quả cuối cùng: bạn đã mua SOL với chi phí cao hơn giá thị trường 10%, dù có nhận hoàn phí từ nền tảng vẫn chịu lỗ lớn.

Tình huống này gọi là "lựa chọn ngược", hay thường gọi là "bị arbitrage".

Vì vậy, khi áp dụng chiến lược "báo giá một chiều", "độ chính xác" và "tốc độ" là yếu tố quyết định thành bại — hiệu quả của toàn bộ chiến lược hoàn toàn phụ thuộc vào tốc độ phản ứng và độ chính xác của bot.

Cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao

Để tránh "bị arbitrage", nhà giao dịch này đã xây dựng một "hệ thống thực thi siêu tốc", gồm các yếu tố chính:

· Dịch vụ hosting: đặt máy chủ giao dịch vật lý gần máy chủ của Hyperliquid nhất có thể, giảm tối đa độ trễ mạng;

· Tự động hóa: bot có thể điều chỉnh báo giá hàng nghìn lần mỗi giây, thực hiện "bám sát giá" theo thời gian thực;

· Kiểm soát rủi ro theo thời gian thực: tự động đóng vị thế hoặc điều chỉnh vị thế trước khi rủi ro vượt kiểm soát.

Xây dựng cơ sở hạ tầng kiểu này vừa tốn kém chi phí, vừa đòi hỏi kỹ thuật cực cao — đó là lý do chỉ có số ít maker chuyên nghiệp mới triển khai được hệ thống như vậy.

Xét về chi tiết kỹ thuật, bot giao dịch của anh ta rất có thể được lập trình bằng C++ hoặc Rust (hai ngôn ngữ nổi tiếng về "tốc độ xử lý nhanh", "độ trễ thấp"); máy chủ được đặt gần "engine khớp lệnh" của Hyperliquid, đảm bảo lệnh của anh ta được ưu tiên khớp trước.

Bot lấy dữ liệu sổ lệnh theo thời gian thực qua WebSocket hoặc gRPC, thực hiện các thao tác "đặt lệnh - hủy lệnh - chuyển hướng báo giá" trong thời gian tính bằng mili giây — vừa đảm bảo liên tục kiếm hoàn phí, vừa tránh lệnh bị "vô hiệu" do biến động giá.

Làm sao để giữ "Delta trung tính"?

Ấn tượng nhất là nhà giao dịch này luôn giữ trạng thái "Delta trung tính": dù tổng khối lượng giao dịch lên tới hàng chục tỉ đô la, rủi ro vị thế ròng luôn được kiểm soát dưới 100.000 đô la.

Làm thế nào anh ta làm được điều đó?

1. Bot theo dõi biến động vị thế token SOL theo thời gian thực;

2. Đặt giới hạn rủi ro nghiêm ngặt (rủi ro vị thế ròng tuyệt đối không vượt quá 100.000 đô la);

3. Khi rủi ro vị thế gần chạm ngưỡng, bot lập tức dừng giao dịch phía hiện tại và chuyển sang báo giá phía đối diện, cân bằng lại vị thế bằng giao dịch ngược chiều.

Anh ta không dùng mô hình "arbitrage spot và futures", mà hoàn toàn hoạt động trên thị trường "perpetual contract" — vì tất cả giao dịch đều diễn ra trên cùng một thị trường, việc phòng ngừa rủi ro và kiểm soát vị thế sẽ đơn giản hơn.

Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi "kỷ luật" và "độ chính xác" cực cao: chỉ một sai sót nhỏ cũng có thể dẫn đến thua lỗ lớn.

Logic toán học phía sau

Logic tính toán lợi nhuận của toàn bộ chiến lược thực ra rất rõ ràng:

· Trong hai tuần, tổng khối lượng giao dịch của nhà giao dịch này đạt 1.4 billions đô la;

· Tỷ lệ hoàn phí cho maker là 0,003%/giao dịch;

· Lợi nhuận chỉ từ hoàn phí = 1.4 billions đô la × 0,003% ≈ 420.000 đô la.

Trên cơ sở đó, anh ta còn áp dụng chiến lược "tái đầu tư lợi nhuận" — mỗi khoản hoàn phí đều được tái đầu tư ngay vào giao dịch, nhờ "hiệu ứng lãi kép" để khuếch đại lợi nhuận. Cuối cùng, tổng lợi nhuận đạt 1,5 triệu đô la.

Mà điểm xuất phát của tất cả chỉ là 6.800 đô la vốn giao dịch ban đầu.

Tại sao bạn không thể sao chép trực tiếp chiến lược này?

Bạn có thể nghĩ: "Nếu vậy, tôi chỉ cần sao chép giao dịch của anh ta là cũng kiếm được nhiều tiền như thế?" Nhưng thực tế, chiến lược này gần như không thể sao chép, các lý do cốt lõi gồm:

1. Bạn không có "tốc độ thực thi" như anh ta: kết hợp máy chủ hosting chuyên nghiệp + code độ trễ thấp là điều mà trader thông thường khó đạt được;

2. Bạn không có "quy mô vốn" như anh ta: dù vốn ban đầu chỉ 6.800 đô la, nhưng nhờ lãi kép, quy mô giao dịch về sau đã đạt mức chuyên nghiệp;

3. Bạn không có "code và bot chính xác": bot của anh ta đã được tinh chỉnh nhiều lần, thích ứng với từng biến động nhỏ của sổ lệnh, lập trình viên thông thường khó tái tạo;

4. Bạn không có "cơ sở hạ tầng và giám sát 24/7": thị trường crypto giao dịch 7×24 giờ, cần hệ thống giám sát thời gian thực để ứng phó rủi ro bất ngờ.

Nói ngắn gọn, đây là một "hệ thống giao dịch tần suất cao chuyên nghiệp", không phải thứ mà nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể dễ dàng sao chép.

Rủi ro tiềm ẩn của chiến lược này

Ngay cả với bot tinh vi như vậy, vẫn tồn tại những rủi ro không thể bỏ qua:

1. Sự cố máy chủ: nếu máy chủ bị sập, bot có thể không kịp hủy lệnh, bị động nắm giữ vị thế rủi ro lớn;

2. Sự cố sàn giao dịch: dù hiếm, nhưng nếu Hyperliquid gặp sự cố hoặc ngừng hoạt động, chỉ trong vài giây có thể làm rối loạn logic giao dịch của bot;

3. Biến động thị trường cực đoan: biến động mạnh có thể phá vỡ cân bằng "báo giá một chiều", khiến chiến lược thất bại và thua lỗ;

4. Thay đổi cấu trúc phí: nếu Hyperliquid điều chỉnh tỷ lệ hoàn phí cho maker hoặc phí giao dịch, khả năng sinh lời của chiến lược này có thể giảm mạnh ngay lập tức.

Dù tinh vi, chiến lược này không phải là "bất khả chiến bại".

Kết luận

Biến 6.800 đô la thành 1,5 triệu đô la trong hai tuần nghe có vẻ như "dựa vào Meme coin may mắn", nhưng thực tế, đằng sau đó là năng lực kỹ thuật vững chắc, kỷ luật nghiêm ngặt và thiết kế hệ thống tinh vi.

Đây là một nghiên cứu điển hình tuyệt vời, cho thấy cách "tận dụng hoàn phí maker quy mô lớn", "giữ Delta trung tính" và giảm thiểu "rủi ro định hướng" xuống mức thấp nhất.

Bài học cốt lõi từ ví dụ này là: giao dịch không chỉ là "dự đoán giá". Đôi khi, chiến lược kiếm tiền nhiều nhất là hiểu rõ cấu trúc thị trường và xây dựng một hệ thống tạo ra giá trị ở "những góc khuất mà người khác bỏ qua".