Forbes: Tại sao các tỷ phú lại đổ xô vào thị trường dự đoán?

Tiêu đề gốc: "Tại sao các tỷ phú lại đổ xô vào thị trường dự đoán"
Tác giả gốc: Alicia Park

Nguồn gốc: Forbes
Bản dịch gốc: TechFlow

Những nhà giao dịch tỷ phú thông thái nhất đang đặt cược vào các thị trường dự đoán mới nổi. Kalshi, với mối quan hệ với chiến dịch tranh cử của Trump, nắm giữ vị thế dẫn đầu trong cơ hội tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ đô la này.

Vào một buổi sáng mùa đông lạnh giá năm 2023, tỷ phú môi giới chứng khoán Charles Schwab đã đến văn phòng tại SoHo của Kalshi, một công ty khởi nghiệp ít được biết đến trong lĩnh vực thị trường dự đoán.

Cầm trên tay những tập hồ sơ trông như đầy ắp, huyền thoại Phố Wall đã khiến hai nhà đồng sáng lập 27 tuổi của Kalshi là Tarek Mansour và Luana Lopes Lara kinh ngạc khi dành thời gian tìm hiểu sâu về doanh nghiệp nhỏ này.

Hai năm trước, Schwab và một ông trùm Phố Wall khác, Henry Kravis, đã đầu tư thiên thần vào công ty của Mansour, tham gia vào vòng gọi vốn 30 triệu đô la, định giá Kalshi ở mức 120 triệu đô la.

"Chỉ vài phút sau cuộc gọi đầu tiên của tôi với Chuck, anh ấy đã nói, 'Tôi muốn đầu tư'", Mansour, 29 tuổi, cho biết. "Anh ấy nói rằng điều đó khiến anh ấy nhớ lại thời điểm anh ấy thành lập Charles Schwab, và đó là lần đầu tiên sau một thời gian dài anh ấy thấy một công ty có thể thay đổi cơ bản thị trường tài chính."

Ngày nay, Kalshi là một trong những khoản đầu tư lớn nhất của Chuck Schwab ngoài khoản đầu tư 176 triệu đô la Công ty môi giới tỷ đô la mang tên ông. Vào tháng 6, công ty khởi nghiệp này đã được định giá 2 tỷ đô la trong một vòng gọi vốn, thu hút sự chú ý của một tỷ phú Phố Wall khác, Peng Zhao, CEO kỳ cựu của Citadel Securities.

Schwab, Kravis và Zhao không phải là những người duy nhất đầu tư vào lĩnh vực này. Thị trường dự đoán đang trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn đối với những tỷ phú thông minh nhất trong lĩnh vực tài chính.

Nhà sáng lập Interactive Brokers, Thomas Peterffy (giá trị tài sản ròng 72 tỷ đô la), chia sẻ với Forbes rằng ông đã cố gắng mua lại Kalshi sau vòng gọi vốn thiên thần năm 2021. Bất chấp sự từ chối, Peterffy vẫn không nao núng. Interactive Brokers của ông đã ra mắt một công ty con có tên ForecastEx một năm trước để cạnh tranh với Kalshi, dự đoán các sự kiện trong tương lai, từ cuộc bầu cử thị trưởng thành phố New York đến giá Bitcoin vào cuối năm 2025.

Vào tháng 4 năm 2024, quỹ đầu cơ giao dịch định lượng trị giá 65 tỷ đô la của Jeff Yass, Susquehanna International Group, đã hợp tác với Kalshi để cung cấp thanh khoản với tư cách là một trong những nhà tạo lập thị trường chính. Gần đây hơn, Kalshi đã hợp tác với Robinhood trị giá 6,4 tỷ đô la của Vlad Tenev để bổ sung giao dịch hợp đồng sự kiện vào danh mục sản phẩm đầu tư bán lẻ đang phát triển của mình. Với hy vọng bắt kịp các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực này, thị trường dự đoán dựa trên blockchain Polymarket đã thu hút đầu tư từ nhiều tỷ phú, bao gồm Peter Thiel, đồng sáng lập Palantir (25,3 tỷ đô la), Vitalik Buterin, nhà sáng lập Ethereum, và Joe Gebbia, đồng sáng lập Airbnb (7,7 tỷ đô la). Theo Pitchbook, định giá của Polymarket đã đạt 1 tỷ đô la vào tháng 8 sau vòng gọi vốn 135 triệu đô la do Quỹ Founders của Thiel dẫn đầu. Nhà sáng lập Coinbase, Brian Armstrong (13,7 tỷ đô la), cũng đã công bố vào tháng 7 về việc ra mắt "Everything Exchange" sắp tới, nơi sẽ cung cấp các dịch vụ thị trường dự đoán cho hàng triệu khách hàng. Theo The Information, cả Kalshi và Polymarket hiện đang tìm kiếm các vòng gọi vốn mới có thể nâng định giá của họ lên lần lượt 5 tỷ đô la và 9 tỷ đô la. Cá cược bầu cử và các sự kiện thể thao không phải là điều mới mẻ: nó đã tồn tại ở Hoa Kỳ từ thế kỷ 19, và các thị trường dự đoán hiện đại - cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai bằng cách mua và bán các hợp đồng "có" hoặc "không" - lần đầu tiên được đề xuất tại Đại học Iowa vào năm 1988. Các thị trường dự đoán ban đầu, chẳng hạn như Intrade và PredictIt, được ra mắt công khai vào những năm 2010 nhưng bị hạn chế bởi các vấn đề pháp lý và thiếu sự thu hút. Mặc dù Kalshi không phải là công ty đầu tiên, nhưng họ đã làm nên lịch sử vào tháng 10 năm ngoái khi một phán quyết của tòa án liên bang cho phép công ty này cung cấp các hợp đồng bầu cử tổng thống, một điều đã bị coi là bất hợp pháp trong hơn một thế kỷ. Cuộc bầu cử tổng thống đã thay đổi cuộc chơi: Sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt cho cá cược bầu cử, lượng người dùng của Kalshi đã tăng gấp mười lần trong vòng chưa đầy một tháng, đạt 2 triệu người dùng với hơn 1 tỷ đô la tiền cược được đặt vào đêm bầu cử. Người dùng Polymarket đã đặt cược số tiền khổng lồ 3,6 tỷ đô la vào Trump hoặc Harris. Sức hút của cuộc bầu cử đã khiến thị trường dự đoán trở nên hấp dẫn về mặt văn hóa, khai phá vô số cơ hội cá cược, từ những ứng cử viên Oscar năm sau cho đến việc liệu các CEO của Astronomer có ly hôn sau khi ôm nhau trên màn hình lớn tại một buổi hòa nhạc của Coldplay hay không.Nếu bạn hỏi các nhà giao dịch tỷ phú tại sao họ muốn tham gia vào thị trường dự đoán, bạn có thể sẽ nhận được rất nhiều câu trả lời cao siêu: "Trong suốt sự nghiệp của mình, tôi luôn thấy khó chịu vì mọi người không nghĩ về tương lai dưới góc độ xác suất", Peterffy, người sở hữu công ty môi giới trị giá 100 tỷ đô la được thành lập năm 1977 để thu hút thêm nhiều người giao dịch quyền chọn hoặc đặt cược vào giá cổ phiếu, cho biết. "Tôi coi thị trường dự đoán là một cách để dạy công chúng cách suy nghĩ về kết quả tương lai của mọi thứ dưới góc độ xác suất." Jeff Yass, người điều hành một quỹ đầu cơ và trình độ chơi poker gần như là một yêu cầu bắt buộc trong công việc, đã gửi thông điệp này đến Forbes: "Thị trường dự đoán cho phép các bên chia sẻ rủi ro hiệu quả hơn dựa trên các thông số." Rủi ro bão mà các chủ nhà ở Florida phải đối mặt là một ví dụ. Thay vì mua bảo hiểm hàng năm, họ có thể mua một hợp đồng "chắc chắn" khi bão đến gần, dự đoán rằng tốc độ gió trong thị trấn của họ sẽ vượt quá ngưỡng quy định dựa trên dữ liệu thời tiết mới nhất, do đó phòng ngừa rủi ro thiệt hại tài sản tiềm ẩn. ’ ”

“Ở cấp độ cơ bản nhất, [thị trường dự đoán] là chủ nghĩa tư bản được áp dụng vào việc theo đuổi sự thật. "Các động lực thị trường và trí tuệ của đám đông sàng lọc mọi thông tin để xác định câu trả lời cho những câu hỏi cụ thể và kết quả của các sự kiện quan trọng", Tenev viết trên X, nêu tên mối quan hệ đối tác giữa Robinhood và Kalshi, dự kiến được thành lập vào tháng 3 năm 2024. Một tháng trước, Armstrong của Coinbase đã nói với CNBC rằng thị trường dự đoán một ngày nào đó có thể thay thế tờ The New York Times.

Mansoor, một kỹ sư tốt nghiệp MIT, người trước đây từng giao dịch quyền chọn cổ phiếu tại Goldman Sachs và Citadel Securities, đã thẳng thắn nói:

"Nếu bạn là một nhà giao dịch trên Phố Wall, thị trường dự đoán từ lâu đã là chén thánh của bạn",

về một ngành công nghiệp với vô số sản phẩm có thể giao dịch. "Chúng tôi muốn xây dựng thị trường thương mại lớn nhất thế giới." Hiện nay, Kalshi có trụ sở tại Thành phố New York có 75 nhân viên, gần gấp đôi số lượng trước cuộc bầu cử tháng 11 năm 2024 và cung cấp khoảng 2.000 thị trường hoạt động tại bất kỳ thời điểm nào. Từ Xét về góc độ dịch vụ tài chính, công ty kiếm tiền theo cách truyền thống, thu hoa hồng hoặc phí trên mỗi hợp đồng được mua hoặc bán. Giá của một hợp đồng gắn liền với xác suất thị trường nhận định về một sự kiện và dao động từ 1 xu đến 99 xu. Ví dụ, mua một hợp đồng 10 xu dự đoán Peter Hegseth sẽ là người đầu tiên rời khỏi chính quyền Trump sẽ tốn 1 xu, tương đương với hoa hồng 10%. Mua 100 hợp đồng "có", đặt cược rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ đóng cửa vào năm 2026, Kalshi sẽ kiếm được 1,75 đô la, tương đương với hoa hồng 3,5%, dựa trên công thức phí trượt của công ty. Kalshi cũng tính phí xử lý 2% cho tất cả các khoản tiền gửi bằng thẻ ghi nợ và một khoản phí cố định là 2 đô la khi rút tiền thắng cược từ tài khoản của bạn.

Nhưng phí thả nổi không phải là lý do duy nhất khiến Kalshi thu hút các nhà đầu tư tỷ phú. Không giống như cổ phiếu có thể thay thế, có thể được giao dịch và thanh toán tại bất kỳ công ty môi giới nào, hợp đồng trên thị trường dự đoán là độc quyền, về cơ bản tạo ra một rào cản ràng buộc người dùng với nền tảng đã tạo ra thị trường. Kalshi hiện tự hào có khối lượng giao dịch hàng tháng khoảng 1 tỷ đô la và đã xử lý tổng khối lượng 6,9 tỷ đô la kể từ khi thành lập, trong đó 6,4 tỷ đô la diễn ra vào tháng 10 năm 2024. Công ty khởi nghiệp này không chỉ thu hút các nhà đầu cơ trực tiếp trên trang web và ứng dụng di động mà còn gắn nhãn trắng thị trường của mình cho các công ty môi giới như Robinhood và Webull, giúp tăng tính thanh khoản và quy mô. Mansoor cho biết công ty sẽ bổ sung thêm hơn một chục công ty môi giới vào năm tới. "Chúng tôi nhận thấy thị trường dự đoán là một công cụ thực sự tuyệt vời để thu hút", JB Mackenzie, giám đốc bộ phận tương lai tại Robinhood, công ty có 27 triệu khách hàng và cam kết trở thành thế hệ tiếp theo của dịch vụ quản lý tài chính trọn gói. "Nó giúp quảng bá chéo các doanh nghiệp khác trong công ty chúng tôi."

Matt Huang, đối tác sáng lập của công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Paradigm, đơn vị dẫn đầu vòng gọi vốn 185 triệu đô la của Kalshi vào tháng 6, tin rằng chi phí vận hành thấp có thể giúp thị trường dự đoán chiếm lĩnh các thị trường đã được thiết lập khác một cách hiệu quả. "Thị trường dự đoán là một siêu tập hợp của tất cả các thị trường khác: bạn có thể phân loại lại cá cược thể thao, thị trường chứng khoán và hầu như bất kỳ thị trường nào khác thành thị trường dự đoán", Huang nói. "Theo một nghĩa nào đó, thị trường dự đoán có thể phát triển lớn mạnh ngang bằng, hoặc thậm chí lớn hơn, các thị trường tài chính lớn nhất. Tôi thực sự nghĩ rằng tiềm năng của chúng là vô hạn." Đối với Mansoor, quy mô cơ hội là "hàng trăm nghìn tỷ đô la".

Nếu cơn sốt thị trường dự đoán ngày càng lan rộng, rất có thể nó sẽ đến từ phe Trump. Con trai cả của Tổng thống Trump, Donald Trump Jr., đã gia nhập Kalshi với tư cách là cố vấn chiến lược vào tháng 1. Eliezer Mishory, người trước đây từng là giám đốc quản lý của Kalshi trong bốn năm, đã được bổ nhiệm làm người đứng đầu Bộ phận Hiệu quả của chính quyền Trump. Thành viên hội đồng quản trị Kalshi, Brian Quintenz, từng là ủy viên của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) trong chính quyền đầu tiên của Trump, đã được Trump bổ nhiệm làm người đứng đầu CFTC vào đầu năm nay. Trong đơn xin đề cử "30 Under 30" năm 2022 của Forbes, Mansoor đã liệt kê nhà đầu tư thiên thần Kalshi Emil Michael (người được Trump đề cử cho vị trí Giám đốc Công nghệ của Bộ Quốc phòng) là người giới thiệu chuyên môn duy nhất của mình. Hơn nữa, Samantha Schwab, cháu gái của Charles Schwab, không có kinh nghiệm chuyên môn nào ngoài thời gian làm việc trong chính quyền Trump. Theo trang LinkedIn của cô, cô đã làm việc trong nhóm phát triển kinh doanh của Kalshi trong một năm trước khi gia nhập Bộ Tài chính Hoa Kỳ với tư cách là phó chánh văn phòng vào tháng 1 năm nay.

Mặc dù Kalshi đang dẫn đầu thị trường dự đoán, nhưng cuộc cạnh tranh vẫn tiếp diễn.

Cuối tháng 8, Donald Trump Jr. đã đầu tư vào Polymarket, đối thủ cạnh tranh của Kalshi, và tham gia ban cố vấn của công ty này. Vài ngày sau, Polymarket nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để niêm yết cổ phiếu tại Mỹ, đưa phạm vi hoạt động của công ty ngang bằng với khả năng thâm nhập Phố Wall của Kalshi. Fanduel và Draftkings, hai nền tảng cá cược thể thao lớn nhất tại Mỹ, cũng đang phát triển thị trường dự đoán của riêng họ, trong khi các cơ quan quản lý nhà nước vẫn đang tranh tụng về tính hợp pháp của các hợp đồng cá cược thể thao của Kalshi - thị trường lớn nhất của công ty cho đến nay. Hãy theo dõi.

Liên kết gốc