Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Plasma (XPL) và đánh giá vốn hóa thị trường

Bitget App

Giao dịch thông minh hơn

Bitget

Tin tức

Bitget2025/09/19 08:08

Hiển thị bản gốc

Theo:Bitget

I. Giới thiệu dự án

Plasma là một blockchain Layer 1 hiệu suất cao được thiết kế đặc biệt cho thanh toán stablecoin, nhằm giải quyết bốn vấn đề lớn hiện nay trong việc chuyển stablecoin: phí giao dịch cao, trải nghiệm người dùng kém, mức độ trừu tượng chức năng thấp và tốc độ thanh toán chậm. Mục tiêu cốt lõi của dự án là cung cấp khả năng giao dịch độ trễ thấp, thông lượng cao để đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về hiệu suất và độ tin cậy của hạ tầng tài chính.

Plasma sử dụng giao thức đồng thuận PlasmaBFT tùy chỉnh dựa trên Fast HotStuff để đạt được tính cuối cùng của giao dịch nhanh chóng, đồng thời thông qua công cụ thực thi Reth để đảm bảo tương thích hoàn toàn với EVM, cho phép hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung di chuyển và triển khai mượt mà.

Một điểm nổi bật về công nghệ của dự án là cầu nối Bitcoin tối thiểu hóa niềm tin được tích hợp sẵn, cho phép chuyển tài sản cross-chain với mạng chính Bitcoin mà không cần tin tưởng bên thứ ba. Ngoài ra, Plasma còn tối ưu hóa sâu cho ứng dụng stablecoin, hỗ trợ token gas tùy chỉnh và chuyển USDT không phí, giảm đáng kể chi phí giao dịch cho người dùng.

Theo báo cáo "BIG IDEAS 2025" do ARK Invest công bố đầu năm nay, khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm năm 2024 đạt 15.6 nghìn tỷ USD, lần lượt chiếm 119% và 200% so với khối lượng giao dịch của Visa và Mastercard. Là "ứng dụng sát thủ" thực sự trong lĩnh vực crypto, stablecoin đóng vai trò then chốt trong các kịch bản như thanh toán, thanh toán xuyên biên giới, DeFi và giao dịch on-chain, thu hút ngày càng nhiều dự án mới nổi và doanh nghiệp truyền thống tăng tốc triển khai, đồng thời xây dựng hệ sinh thái sản phẩm mới xoay quanh stablecoin.

Đội ngũ Plasma lấy hạ tầng stablecoin làm điểm đột phá, cam kết xây dựng một blockchain hiệu suất cao, mở rộng được thiết kế riêng cho stablecoin, với mục tiêu trở thành lớp thanh toán và phát hành toàn cầu cho đồng đô la số. Đội ngũ cho rằng các blockchain công khai chủ đạo hiện nay còn nhiều hạn chế đối với ứng dụng stablecoin: Ethereum dù đi đầu hỗ trợ stablecoin nhưng phí Gas quá cao, khó đáp ứng nhu cầu thanh toán; Tron dù chiếm lĩnh thị trường nhờ phí thấp và giao dịch nhanh, nhưng số lượng node hạn chế và bị kiểm soát bởi một thực thể duy nhất, khiến mạng lưới quá tập trung.

Để giải quyết vấn đề chi phí cao và tập trung hóa, Plasma đề xuất một giải pháp blockchain mới dành riêng cho stablecoin: dự kiến xây dựng trên sidechain của mạng chính Bitcoin, đồng thời tương thích hoàn toàn với Ethereum Virtual Machine (EVM). Thiết kế này nhằm đảm bảo nền tảng cho các hoạt động tài chính phi tập trung, tận dụng tối đa tính bảo mật của Bitcoin, đồng thời thực hiện giao dịch USDT không phí, từ đó khai phóng tiềm năng thị trường stablecoin hàng nghìn tỷ USD.

II. Điểm nổi bật của dự án

Blockchain hiệu suất cao tối ưu cho stablecoin

Plasma được tùy chỉnh cho các kịch bản stablecoin, tập trung tối ưu hóa token Gas tùy chỉnh, chuyển USDT không phí và các chức năng khác, giảm đáng kể chi phí thao tác cho người dùng, nâng cao hiệu quả chuyển khoản, đáp ứng nhu cầu lưu thông stablecoin quy mô lớn.

Đồng thuận tùy chỉnh hiệu quả cao và tương thích EVM

Áp dụng giao thức đồng thuận PlasmaBFT cải tiến từ Fast HotStuff, đạt xác nhận cuối cùng giao dịch hiệu quả với hai giai đoạn cam kết nhanh. Trong điều kiện tỷ lệ node Byzantine không vượt quá 33%, đảm bảo an toàn cho mạng lưới. Đồng thời, công cụ thực thi dựa trên Reth giúp tương thích hợp đồng thông minh và dApp cấp Ethereum, bảo đảm tính nhất quán của hệ sinh thái nhà phát triển và tính mở của nền tảng.

Cầu nối Bitcoin tối thiểu hóa niềm tin tích hợp sẵn

Cầu nối Bitcoin gốc thông qua cơ chế đồng thuận và nộp trạng thái mã hóa của riêng mình, có thuộc tính sidechain, có thể trực tiếp neo tài sản và cross-chain với mạng Bitcoin mà không cần trung gian truyền thống, nâng cao an toàn cross-chain và tính thanh khoản tài sản, làm phong phú thêm các kịch bản hệ sinh thái.

Hiệu suất năng lượng cao và thân thiện môi trường

Mạng Plasma sử dụng cơ chế đồng thuận PlasmaBFT dựa trên Proof of Stake (PoS), giảm đáng kể tiêu thụ năng lượng. Ước tính, tiêu thụ năng lượng năm đầu khoảng 200,000 kWh, lượng phát thải carbon chỉ 91.8 tấn CO2 tương đương, lần lượt bằng 1/761 của SWIFT và 1/16 của Visa, thể hiện rõ lợi thế thân thiện môi trường.

III. Mô hình kinh tế

Phân bổ token

Nguồn cung ban đầu sẽ được thiết lập là 10,000,000,000 XPL khi ra mắt bản testnet mainnet, việc phát hành bổ sung theo chương trình sẽ được giải thích thêm ở phần “Mạng lưới xác thực” bên dưới. Kế hoạch phân bổ và mở khóa XPL như sau.

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Plasma (XPL) và đánh giá vốn hóa thị trường image 0

Công khai XPL chiếm 10% (1,000,000,000 XPL), quy tắc mở khóa như sau:

XPL mua bởi người mua ngoài Mỹ sẽ được mở khóa toàn bộ khi testnet của Plasma ra mắt.
XPL mua bởi người mua Mỹ bị giới hạn bởi thời gian khóa 12 tháng, sẽ được mở khóa toàn bộ vào ngày 28 tháng 7 năm 2026.

Hệ sinh thái & tăng trưởng chiếm 40% (4,000,000,000 XPL), quy tắc mở khóa như sau:

800,000,000 XPL (8% tổng cung) sẽ được mở khóa ngay khi testnet mainnet Plasma ra mắt, dùng cho một phần khuyến khích DeFi với đối tác chiến lược, nhu cầu thanh khoản, hỗ trợ tích hợp sàn giao dịch và các hoạt động tăng trưởng hệ sinh thái giai đoạn đầu.
3,200,000,000 XPL (32% tổng cung) sẽ được mở khóa theo tỷ lệ hàng tháng trong ba năm tới.

Đội ngũ chiếm 25% (2,500,000,000 XPL), quy tắc mở khóa XPL phân bổ cho đội ngũ như sau:

Một phần ba token đội ngũ sẽ có thời gian cliff một năm kể từ ngày công khai testnet Plasma.
Hai phần ba còn lại sẽ được mở khóa theo tỷ lệ hàng tháng trong hai năm tiếp theo.

Nhà đầu tư chiếm 25% (2,500,000,000 XPL), quy tắc mở khóa như sau: 25% (2,500,000,000 XPL), quy tắc mở khóa XPL mua bởi nhà đầu tư giống với phân bổ cho đội ngũ.

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Plasma (XPL) và đánh giá vốn hóa thị trường image 1

Quy tắc lạm phát XPL: Phần thưởng xác thực có tỷ lệ lạm phát ban đầu là 5%/năm, giảm 0.5% mỗi năm cho đến khi đạt mức chuẩn dài hạn là 3%, đồng thời phí giao dịch cơ bản sẽ bị đốt vĩnh viễn để chống lạm phát.

Chức năng token

- Bảo mật mạng lưới: Tham gia staking node xác thực, đảm bảo an toàn và độ tin cậy lâu dài cho mạng lưới, người stake sẽ bị phạt nếu có hành vi không đúng;

- Thanh toán phí giao dịch: XPL là phương tiện thanh toán phí trên mainnet, mạng lưới hỗ trợ token Gas tùy chỉnh, tương lai cho phép thanh toán một phần phí bằng stablecoin (như USDT);

- Quyền quản trị: Người nắm giữ XPL có thể tham gia quản trị giao thức, bao gồm điều chỉnh tham số, nâng cấp giao thức và đề xuất hệ sinh thái, cách thức quản trị cụ thể sẽ được triển khai dần theo tiến độ mainnet;

- Công cụ chuyên dụng cho stablecoin: Như chuyển USDT không phí và cơ chế khuyến khích phân mảnh block, liên tục tối ưu hóa trải nghiệm người dùng stablecoin.

IV. Thông tin đội ngũ & gọi vốn

Thông tin đội ngũ

Paul Faecks (CEO & Đồng sáng lập): Nguyên CEO kiêm đồng sáng lập Alloy (nền tảng đầu tư tổ chức);

Arian Soumeh (COO): Từng tham gia xây dựng nhiều dự án crypto, bao gồm Blast và Blur;

Zaheer Ebtikar (CSO): Nhà sáng lập Split Capital, cựu quản lý danh mục LedgerPrime, đồng thời là đối tác nghiên cứu Deribit.

Tình hình gọi vốn

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Plasma (XPL) và đánh giá vốn hóa thị trường image 2

Vòng seed và vòng A: Gọi vốn được 24 triệu USD, Framework Ventures và Bitfinex/USD₮0 dẫn đầu, các tổ chức lớn như DRW/Cumberland, Flow Traders, 6th Man Ventures, IMC, Nomura, Karatage cùng tham gia, các nhà đầu tư chiến lược như Paolo Ardoino (CTO Bitfinex), Peter Thiel, Cobie, Zaheer Ebtikar cũng góp mặt. Founders Fund (do Peter Thiel sáng lập) cũng là đối tác chiến lược quan trọng.

Vòng gọi vốn công khai mục tiêu 50 triệu USD, định giá 500 triệu USD, vượt mục tiêu 7.46 lần, có 3108 địa chỉ tham gia.

V. Cảnh báo rủi ro tiềm ẩn

1. Rủi ro áp lực bán

Ngắn hạn (từ khi mainnet ra mắt đến 12 tháng): Áp lực bán tương đối hạn chế, có thể kiểm soát.

Trung và dài hạn (12 tháng đến 3 năm): Việc mở khóa tập trung của công khai Mỹ, đội ngũ và nhà đầu tư có thể tạo đỉnh áp lực bán, thị trường cần chú ý đến thanh khoản và sự phù hợp với nhu cầu.

Dài hạn (sau 3 năm): Toàn bộ token đã được phát hành, rủi ro áp lực bán được loại bỏ, cung cầu thị trường XPL dần ổn định.

Báo cáo nghiên cứu｜Phân tích chi tiết dự án Plasma (XPL) và đánh giá vốn hóa thị trường image 4

VI. Liên kết chính thức

Website: https://www.plasma.to/

Twitter: https://x.com/PlasmaFDN

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này được tạo bởi AI, con người chỉ xác minh thông tin, không phải là bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Pi Network ra mắt Fast Track KYC khi các nhà phân tích kỳ vọng phục hồi giá mạnh mẽ

Fast Track KYC của Pi Network cho phép người dùng mới kích hoạt ví nhanh hơn, giải quyết vấn đề chậm trễ xác minh. Với PI cho thấy dấu hiệu phân kỳ tăng giá, các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng cho một đợt phục hồi mạnh mẽ.

BeInCrypto•2025/09/19 10:25

Pi Network ra mắt Fast Track KYC khi các nhà phân tích kỳ vọng phục hồi giá mạnh mẽ

Đợt tăng giá altcoin sẽ chỉ đến khi đồng coin này đạt mức ATH

Một nhà phân tích tiền mã hóa cho biết một mùa altcoin thực sự đòi hỏi Ethereum phải giữ được mức cao nhất mọi thời đại mới. Anh ấy dự đoán đợt tăng giá này và đỉnh chu kỳ sẽ xảy ra vào cuối năm nay.

BeInCrypto•2025/09/19 10:25

Đợt tăng giá altcoin sẽ chỉ đến khi đồng coin này đạt mức ATH

Ngân hàng Trung ương Ý kêu gọi EU ban hành quy định về stablecoin

Ngân hàng trung ương Italy kêu gọi áp dụng các quy định thống nhất của EU đối với stablecoin xuyên biên giới, cảnh báo rằng các quy định không rõ ràng có thể gây ra rủi ro về pháp lý, thanh khoản và ổn định tài chính.

BeInCrypto•2025/09/19 10:25

Immutable (IMX) tăng 18% trong 24 giờ, hướng tới mức cao nhất trong 7 tháng khi hoạt động mạng lưới gia tăng

Token IMX của Immutable đang có đà tăng mạnh, được thúc đẩy bởi hoạt động người dùng ngày càng tăng và các chỉ báo xu hướng tăng. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi mức kháng cự tại $1.075 khi động lực đối mặt với thử thách lớn tiếp theo.

BeInCrypto•2025/09/19 10:25