Chương trình mua lại trị giá 110 triệu đô la của LayerZero được bật đèn xanh, nhà đầu tư Stargate thách thức mức giá

LayerZero Foundation đã công bố kế hoạch mua lại trị giá 110 triệu đô la, nhằm mục tiêu mua lại 50 triệu

token từ những người ủng hộ sớm. Sáng kiến này đại diện cho một bước đi lớn nhằm củng cố hệ sinh thái và tập trung lại quyền quản trị dự án. Kế hoạch, được mô tả trong bản cập nhật ngày 24 tháng 8 năm 2025, bao gồm việc hoán đổi token của Stargate sang ZRO với tỷ lệ chuyển đổi 1 STG = 0,08634 ZRO, qua đó tích hợp hiệu quả khả năng thanh khoản cross-chain của Stargate vào mạng lưới LayerZero. Đề xuất mua lại và hoán đổi đã được phê duyệt với 88,6% phiếu bầu trong một cuộc thăm dò quản trị gây tranh cãi, vượt qua đề nghị tiền mặt 120 triệu đô la từ Wormhole. Bước đi này nhằm thống nhất phí và hoạt động người dùng dưới ZRO, mặc dù một số holder STG cho rằng mức định giá này đánh giá thấp Stargate khi xét đến khối lượng bridge đạt 4 tỷ đô la trong tháng 7.

Thông báo mua lại đã kích hoạt biến động thị trường nhanh chóng, đẩy giá cả STG lẫn ZRO tăng cao. Sau tin tức, ZRO đã tăng hơn 20%, được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng doanh thu hàng năm hơn 20 triệu đô la của Stargate giờ đây sẽ hỗ trợ các đợt mua lại ZRO. Các quan sát viên lưu ý ZRO có thể hưởng lợi từ nguồn cung token hạn chế, khi phí giao thức—ước tính 0,01 đô la mỗi giao dịch—sẽ được đốt thông qua Treasury Contract. Cách tiếp cận này nhằm mục đích căn chỉnh động lực người dùng với sự bền vững lâu dài của giao thức, đây cũng là trọng tâm trong kế hoạch quản trị của LayerZero.

Việc tích hợp công nghệ của Stargate được kỳ vọng sẽ mở rộng các trường hợp sử dụng của ZRO. Hơn 70 tỷ đô la khối lượng bridge của Stargate sẽ được chuyển qua nền tảng LayerZero, hợp nhất quyền quản trị dưới ZRO và chuyển hướng thu nhập tương lai của Stargate vào các đợt mua lại token. Tuy nhiên, vẫn còn một số thách thức. Các nhà đầu tư STG đã nêu vấn đề với tỷ lệ hoán đổi, cho rằng nó không phản ánh đúng giá trị thị trường của Stargate. Ngoài ra, việc hoàn tất thỏa thuận còn phụ thuộc vào sự ủng hộ liên tục của DAO, yêu cầu 70% holder veSTG phê duyệt biện pháp này.

Chiến lược tăng trưởng của LayerZero không chỉ dừng lại ở thỏa thuận với Stargate. Quan hệ đối tác vào ngày 20 tháng 8 năm 2025 với stablecoin FRNT được bảo trợ bởi bang Wyoming cho thấy tiềm năng ứng dụng doanh nghiệp rộng rãi. Stablecoin FRNT, được bảo chứng bằng USD và trái phiếu kho bạc với tỷ lệ thế chấp vượt mức 2%, hiện hoạt động trên bảy blockchain thông qua hệ thống omnichain của LayerZero, với kế hoạch niêm yết trên Kraken. Liên minh này có thể làm tăng phí giao thức từ các giao dịch tổ chức, nhưng việc FRNT được chấp nhận còn phụ thuộc vào các diễn biến pháp lý theo Đạo luật GENIUS.

Thị trường khó lường và các lo ngại về tokenomics vẫn còn tồn tại. Năm 2025, ZRO sẽ chứng kiến đợt mở khóa token trị giá 46 triệu đô la, tương đương 23% nguồn cung lưu hành, điều này có thể tạo áp lực bán ra. Sự gia tăng các trò lừa đảo airdrop lợi dụng sự phổ biến của LayerZero cũng đang đáng báo động, với Chainalysis báo cáo thiệt hại 12,5 tỷ đô la do lừa đảo crypto trong năm 2025, bao gồm cả các chiêu trò phishing liên quan đến LayerZero. Dù gặp phải những trở ngại này, danh tiếng thương hiệu của LayerZero vẫn mạnh mẽ, và dự án khuyến khích sử dụng các kênh chính thức để xác minh quyền nhận thưởng.

Đợt mua lại phản ánh các xu hướng lớn hơn trong tài sản số, như sự tham gia của tổ chức và tích hợp cross-chain. Việc các doanh nghiệp nắm giữ

và các sản phẩm ETF giao ngay mới cho thấy niềm tin ngày càng tăng của tổ chức vào tiền mã hóa—một cơ hội mà dự định tận dụng thông qua các chiến lược quản trị và thanh khoản của mình. Dù biến động ngắn hạn và các đợt mở khóa token tiềm ẩn rủi ro, thành công lâu dài của ZRO sẽ phụ thuộc vào việc triển khai hiệu quả chiến lược mua lại và sự hợp nhất suôn sẻ của hạ tầng Stargate.