SEC có thể chấp thuận staking trong Solana và Ethereum ETFs

• Franklin và các nhà phát hành khác đã nộp các mẫu ETF Solana cập nhật bao gồm tính năng staking cho nhà đầu tư.
• Các nhà phân tích ước tính khả năng được phê duyệt ETF Solana là 90% vào giữa tháng 10 năm 2025.
• Nếu được phê duyệt, các ETF SOL có thể mở đường cho Ethereum và các sản phẩm proof-of-stake khác.

Chủ tịch ETF Store, Nate Geraci, đã đăng tweet về làn sóng các hồ sơ sửa đổi cho ETF Solana giao ngay vừa xuất hiện. Các hồ sơ này bao gồm Franklin, Fidelity, CoinShares, Bitwise, Grayscale, VanEck và Canary, những đơn vị đã nộp các mẫu S-1 cập nhật. Một số hồ sơ được đánh dấu là “Amendment No. 4”, bao gồm tính năng staking cho phép nhà đầu tư nhận phần thưởng trực tiếp thông qua các quỹ được quản lý. Geraci đã đăng trên X rằng các phê duyệt có thể đến trong vòng hai tuần, làm tăng kỳ vọng rằng staking sắp được xác nhận là một phần của các quỹ giao dịch trên sàn tại Hoa Kỳ.

Các Hồ Sơ Sửa Đổi và Sự Phù Hợp Quy Định

Các mẫu S-1 sửa đổi của các nhà quản lý tài sản phản ánh những điều chỉnh phù hợp nhằm đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Những sửa đổi này đã được công bố sớm nhất vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, cho thấy sự tương tác liên tục giữa các nhà phát hành và cơ quan quản lý. Các nhà phân tích dự đoán phần lớn các hồ sơ sẽ được phê duyệt vào giữa tháng 10 năm 2025 với xác suất 90%.

Các hồ sơ cập nhật cũng được nộp theo “tiêu chuẩn niêm yết chung” mới được SEC thông qua. Các quy định này rút ngắn thời gian phê duyệt cho các ETF dựa trên hàng hóa, bao gồm cả những ETF liên quan đến tiền mã hóa, từ 240 ngày xuống còn 75 ngày trong các trường hợp đơn giản. Sự thay đổi quy định này đã thúc đẩy quá trình ra mắt ETF Solana, giảm bớt các rào cản từng làm chậm các hồ sơ tương tự trước đây. Những tiết lộ như vậy là một phần của quy trình cần thiết của SEC trước khi phê duyệt.

Staking Là Tính Năng Cốt Lõi

Tính năng đáng chú ý nhất của các hồ sơ này là staking, một phương thức cho phép nhà đầu tư nhận phần thưởng khi giúp bảo mật blockchain Solana. Những phần thưởng này tương tự như mô hình staking của Ethereum, nơi người tham gia nhận thêm thu nhập bằng cách tham gia vào các hoạt động proof-of-stake.

Bằng cách tích hợp staking vào cấu trúc ETF, các nhà quản lý mong muốn tăng sức hấp dẫn cho sản phẩm Solana đối với cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Geraci gọi đây là một “tín hiệu tích cực” cho các ETF Ethereum trong tương lai với tính năng staking, cho thấy SEC có thể đang dần chấp nhận các yếu tố tạo lợi suất trong thiết kế ETF.

Cơ chế phát triển vượt ra ngoài các ETF REX-Osprey dự kiến sẽ triển khai vào ngày 25 tháng 9 năm 2025. Các ETF này sẽ phân phối phần thưởng staking hàng tháng. Mạng lưới proof-of-stake của Ethereum đã chứng minh rằng các phần thưởng này mang lại lợi nhuận ổn định trong môi trường được quản lý.

Liên quan: Phê duyệt ETF Solana có thể đến vào tháng 9: Đây là lý do tại sao

Động Lực Thị Trường và Ý Nghĩa Rộng Hơn

Bối cảnh thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn càng làm tăng sức nặng cho các hồ sơ này. Với việc Solana tăng 30% trong năm 2024, triển vọng ra mắt các ETF dựa trên SOL càng làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư. Sự gia tăng số lượng hồ sơ cũng trùng với một số cột mốc pháp lý khác liên quan đến các ETF giao ngay cho XRP/DOGE và việc Vanguard đảo ngược quan điểm về ETF tiền mã hóa.

Cách tiếp cận của SEC, vốn trước đây phản đối staking, hiện cho thấy sự thay đổi trong thái độ quản lý. Những phản đối của ủy ban chủ yếu dựa trên các vấn đề như tập trung hóa validator, lưu ký và phân loại phần thưởng; tuy nhiên, hiện tại SEC dường như đã cởi mở hơn. Việc đề xuất staking được tích hợp vào các đề xuất ETF chắc chắn củng cố cho sự thay đổi này và cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức.

Nếu các ETF Solana thực sự được phê duyệt, điều này đồng nghĩa với việc công nhận staking là một tính năng đầu tư hợp pháp và tạo tiền lệ cho việc mở rộng các ETF có staking sang các mạng proof-of-stake khác. Như vậy, điều này mở ra khả năng cho các ETF có staking dành cho Ethereum và có thể là Cardano, Polkadot hoặc các nền tảng blockchain khác.

Tỷ lệ hồ sơ cao, kết hợp với quy trình phê duyệt nhanh chóng, cho thấy các ETF tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới. Làn sóng hiện tại cho thấy sự chuyển dịch vượt ra ngoài việc tiếp cận giá đơn thuần, hướng tới các công cụ có lợi suất và được quản lý. Việc phê duyệt sẽ xác nhận staking là một cơ chế hợp pháp trong các ETF tại Hoa Kỳ và định hình lại cách nhà đầu tư tiếp cận tài sản proof-of-stake.

Bài viết SEC May Greenlight Staking in Solana and Ethereum ETFs xuất hiện đầu tiên trên Cryptotale.