Grayscale cho phép staking trong các Ethereum ETF của mình — điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Grayscale Investments đã trở thành nhà quản lý tài sản Mỹ đầu tiên tích hợp staking vào các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử giao ngay, một bước đi có thể định hình lại cách các nhà đầu tư truyền thống kiếm lợi nhuận từ tài sản số.

Trong một tuyên bố ngày 6 tháng 10, công ty thông báo rằng staking hiện đã có sẵn cho Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) và Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).

Động thái này cho phép các nhà đầu tư nắm giữ cả hai sản phẩm nhận phần thưởng staking trực tiếp trong ETF của họ, dưới dạng lợi nhuận tái đầu tư hoặc thanh toán tiền mặt.

Grayscale cho biết mô hình hai lựa chọn này được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư với mục tiêu khác nhau, bao gồm tích lũy dài hạn cho những ai ưu tiên tăng trưởng và thu nhập trực tiếp cho những người tìm kiếm tính thanh khoản.

Công ty cũng đã kích hoạt staking cho Grayscale Solana Trust (GSOL). Khi GSOL nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý để niêm yết như một sản phẩm giao dịch trao đổi giao ngay, nó sẽ nằm trong số những ETP dựa trên Solana đầu tiên tại Hoa Kỳ hỗ trợ staking.

Môi trường pháp lý

Staking tiền điện tử cho phép người tham gia khóa token của họ để xác thực giao dịch và nhận phần thưởng. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về pháp lý đã khiến các tổ chức Mỹ không thể tham gia đầy đủ trong nhiều năm.

Dưới thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, cơ quan này cho rằng một số dịch vụ staking giống như các đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký, quan điểm này đã dẫn đến các hành động thực thi pháp luật đối với các công ty như Kraken.

Kết quả là, các nhà phát hành ETF đã phản ứng bằng cách loại bỏ các tùy chọn staking khỏi sản phẩm của họ để giảm thiểu rủi ro tuân thủ.

Tuy nhiên, quan điểm đó đã dịu lại. Trong năm qua, SEC đã làm rõ rằng staking thanh khoản không tự động cấu thành một đợt chào bán chứng khoán khi được cấu trúc đúng cách.

Sự thay đổi này, cùng với thái độ thân thiện hơn với tiền điện tử dưới chính quyền Trump, đã khuyến khích các nhà quản lý tài sản như Grayscale tái giới thiệu staking trong các cấu trúc đầu tư được quản lý của họ.

Tác động thị trường

Động thái của Grayscale có thể định hình lại sự cạnh tranh trên thị trường Ethereum ETF, nơi sự quan tâm của nhà đầu tư đã tăng vọt.

Lợi suất staking, trung bình khoảng 3,2%, có thể cho phép các nhà phát hành bù đắp chi phí vận hành bằng cách staking một phần tài sản của họ, từ đó có thể giảm phí quản lý vốn có thể lên tới 2,5%. Những mức phí thấp hơn này có thể giúp ETH ETF cạnh tranh hơn và tăng mức độ chấp nhận trong các khách hàng tổ chức.

Bên cạnh đó, sự thay đổi này có thể định hình lại hệ sinh thái staking của Ethereum bằng cách chuyển nhiều vốn tổ chức hơn vào các pool staking và nền tảng thanh khoản. Một số nhà phát hành đang khám phá các giải pháp staking thanh khoản, như stETH của Lido, để tăng tính linh hoạt khi rút vốn.

Tính đến thời điểm đăng bài, khoảng 36 triệu ETH, tương đương khoảng 30% tổng nguồn cung Ethereum, đang được staking, với Lido kiểm soát 23% thị phần đó.

Bài viết Grayscale enables staking in its Ethereum ETFs — how will this impact market? xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.