Hougan cho rằng các ngân hàng trung ương chính là người chơi chi phối thị trường vàng từ năm 2022, và việc họ liên tục gom hàng là nguyên nhân khiến vàng tăng tới hơn 57% chỉ trong năm nay.
Central Bank Gold Purchases, 2010-2024Trong khi đó, Bitcoin chưa chứng kiến được sự tích lũy tương tự từ các ngân hàng trung ương. Các quỹ ETF giao ngay và kho bạc doanh nghiệp mới là những lực mua chính gần đây. Theo Hougan, sự khác biệt này lý giải vì sao vàng tăng mạnh trong khi Bitcoin vẫn đi ngang.
Ông ví von rằng khi một nhóm người mua lớn và ổn định như các ngân hàng trung ương trong trường hợp của vàng bắt đầu gom hàng từ năm 2022, nhiều nhà đầu tư nhạy cảm với giá đã bán ra để chốt lời, khiến đà tăng ban đầu bị kiềm lại. Chỉ sau khi nhóm người bán này cạn kiệt, giá vàng mới bứt phá mạnh.
Hougan cho rằng một động lực tương tự có thể sắp diễn ra với Bitcoin, khi nhu cầu từ ETF và doanh nghiệp tiếp tục duy trì, còn lượng người bán dần thu hẹp. Đây có thể là lời giải cho câu hỏi của nhiều nhà đầu tư: “Tại sao Bitcoin chưa bứt phá lên 200.000 USD dù đã có dòng tiền ETF và doanh nghiệp mạnh mẽ?”
Kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay ra mắt tháng 1/2024, các tổ chức và doanh nghiệp đã mua tổng cộng khoảng 1,39 triệu BTC, trong khi lượng cung mới từ mạng lưới thấp hơn rất nhiều. Khoảng cách này đáng ra phải đẩy giá lên cao hơn, nếu không có lực bán đối trọng.
Theo Hougan, phần lớn lượng người bán đó giờ đã được hấp thụ, tạo tiền đề cho điểm bùng nổ sắp tới. Nếu dòng tiền ETF và doanh nghiệp vẫn mạnh, trong khi lượng cung lưu hành tiếp tục giảm, Bitcoin có thể sẽ bứt phá khỏi vùng tích lũy hiện tại. Ngược lại, nếu xuất hiện thêm đợt bán tháo hoặc ETF giảm tốc, giá có thể tiếp tục bị kìm lại.
Dữ liệu thị trường cho thấy dòng vốn vẫn chảy mạnh vào các sản phẩm Bitcoin giao ngay, ngay cả sau đợt thanh lý 19 tỷ USD gần đây. The Block báo cáo dòng vốn ròng dương 477 triệu USD vào ETF Bitcoin hôm thứ Ba, dù đà tăng của vàng đã chững lại sau khi chạm đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, trang giá của The Block cho thấy BTC giảm hơn 4% trong tuần qua và giao dịch dưới 108.000 USD.
Nguồn: TheblockVì vậy, thông điệp của Hougan là kiên nhẫn. Đường cong của vàng có thể đã tiết lộ “kịch bản”, nhưng không tiết lộ thời điểm.
Theo Hougan, nhà đầu tư Bitcoin không nên nhìn đà tăng của vàng với sự ghen tị, mà nên nhìn bằng sự kỳ vọng. Trước đó, Bitwise từng đặt mục tiêu giá Bitcoin cuối năm ở mức 200.000 USD. Từ mức hiện tại, Bitcoin sẽ cần tăng khoảng 85% để đạt được cột mốc này.
Nếu đúng như lộ trình mà Hougan vẽ ra, chặng tăng tiếp theo của Bitcoin có thể chỉ còn là vấn đề thời gian.
Đọc thêm:
- Coinbase ra mắt Payments MCP giúp AI truy cập ví tiền điện tử
- Kalshi được định giá tới 12 tỷ USD chỉ sau 2 tuần gọi vốn 300 triệu USD
- Tổng hợp tin tức crypto nóng nhất tuần qua (13/10 - 19/10)
