Lên bờ ở vòng A, nghỉ hưu ở vòng B: Khóa học làm giàu nhanh cho các nhà sáng lập crypto

Nguồn: Fortune

Tiêu đề gốc: Crypto founders are getting very rich, very fast—again

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNews

Trong giới startup, chúng ta đã quen với những câu chuyện: nhà sáng lập trải qua nhiều năm nỗ lực gian khổ, cuối cùng trở thành triệu phú khi công ty niêm yết hoặc được mua lại.

Những câu chuyện làm giàu như vậy cũng diễn ra trong lĩnh vực tiền mã hóa, chỉ có điều con đường làm giàu này thường ngắn hơn rất nhiều.

Trường hợp điển hình là Bam Azizi. Anh đã thành lập công ty thanh toán tiền mã hóa Mesh vào năm 2020 và năm nay đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 82 triệu USD.

Theo lẽ thường, khoản vốn này lẽ ra phải được đầu tư toàn bộ vào sự phát triển của công ty, nhưng lần này ít nhất 20 triệu USD đã trực tiếp chảy vào túi cá nhân của Azizi.

Số tiền này đến từ "bán thứ cấp"—nhà đầu tư mua lại cổ phần từ nhà sáng lập hoặc các thành viên tham gia sớm khác. Điều này có nghĩa là, mặc dù số tiền gọi vốn trông rất ấn tượng, nhưng số tiền thực sự vào tài khoản công ty có thể bị giảm đáng kể. Tuy nhiên, đối với nhà sáng lập, họ không cần phải chờ đợi nhiều năm mà có thể đạt được tự do tài chính chỉ trong chớp mắt.

Điều này chưa hẳn là xấu. Người phát ngôn của Mesh cho biết, công ty đã hợp tác với PayPal và ra mắt ví AI, phát triển rất tốt. Nhưng vấn đề là, trong đợt bull run hiện tại, các nhà sáng lập liên tục bán cổ phần sớm thông qua bán thứ cấp, kiếm được bộn tiền trước khi công ty thực sự chứng minh được giá trị của mình.

Biệt thự triệu đô

Azizi không phải là trường hợp duy nhất. Kể từ khi bull run bắt đầu vào năm ngoái, bitcoin đã tăng từ 45.000 USD lên 125.000 USD, tạo ra vô số huyền thoại làm giàu.

Giữa năm 2024, nền tảng mạng xã hội tiền mã hóa Farcaster đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 150 triệu USD, trong đó ít nhất 15 triệu USD được dùng để mua lại cổ phần của nhà sáng lập Dan Romero.

Cựu nhân viên Coinbase này chưa bao giờ che giấu sự giàu có của mình. Trong một cuộc phỏng vấn với tạp chí Architectural Digest, anh đã chi tiết giới thiệu căn biệt thự trị giá 7,3 triệu USD tại Venice Beach, khu dinh thự gồm bốn tòa nhà này được tạp chí gọi là "Khu vườn phong cách Ý".

Dù căn nhà được trang trí rất thành công, nhưng sự phát triển của Farcaster lại không mấy suôn sẻ.

Theo báo cáo, số người dùng hoạt động hàng ngày của nền tảng này đến nay vẫn chưa đến 5.000, tụt xa so với các đối thủ như Zora. Romero không phản hồi về vấn đề này.

Omer Goldberg cũng là người hưởng lợi. Công ty bảo mật của anh, Chaos Labs, trong vòng gọi vốn Series A trị giá 55 triệu USD năm nay, đã có 15 triệu USD chảy vào túi cá nhân của anh. Công ty này, được PayPal Ventures đầu tư, đã trở thành một tiếng nói quan trọng trong lĩnh vực bảo mật blockchain, nhưng cũng giữ im lặng về thương vụ này.

Tại sao quỹ đầu tư mạo hiểm sẵn sàng chi tiền

Theo các chuyên gia trong ngành, trong thị trường tiền mã hóa nóng bỏng hiện nay và các lĩnh vực hot như AI, bán thứ cấp đang trở thành xu hướng phổ biến.

Paradigm, Andreessen Horowitz và các quỹ đầu tư hàng đầu khác thường đồng ý mua lại cổ phần của nhà sáng lập để giành vị trí dẫn đầu trong các dự án chất lượng.

Đối với nhà đầu tư, đây thực chất là một canh bạc. Họ mua cổ phần phổ thông với quyền lợi hạn chế, kém xa cổ phần ưu đãi trong các vòng gọi vốn thông thường. Nhưng trong một ngành công nghiệp quen với việc "vẽ bánh", liệu có nên hào phóng thưởng lớn cho những nhà sáng lập chưa thành công hay không vẫn là điều đáng bàn.

Những người quan sát thị trường tiền mã hóa lâu năm hẳn không lạ gì cảnh tượng này. Năm 2016, vô số dự án đã dễ dàng huy động hàng trăm triệu USD bằng cách phát hành token. Họ hứa hẹn sẽ cách mạng hóa công nghệ blockchain, vượt mặt Ethereum, nhưng giờ đây phần lớn đã biến mất không dấu vết.

Khi đó, các nhà đầu tư từng cố gắng dùng "governance token" để kiểm soát nhà sáng lập, nhưng một nhà đầu tư mạo hiểm thừa nhận: "Nói là governance token, thực ra chẳng kiểm soát được gì."

Đến đợt bull run năm 2021, mô hình gọi vốn bắt đầu tiệm cận với mô hình truyền thống của Silicon Valley, nhưng hiện tượng nhà sáng lập bán cổ phần sớm vẫn tiếp diễn.

Công ty thanh toán MoonPay trong vòng gọi vốn 555 triệu USD, các lãnh đạo đã bán ra 150 triệu USD cổ phần.

Khi truyền thông tiết lộ CEO đã chi 40 triệu USD mua biệt thự tại Miami, thị trường bắt đầu hạ nhiệt.

Dự án từng là ngôi sao OpenSea cũng tương tự, đội ngũ sáng lập đã bán ra lượng lớn cổ phần trong các vòng gọi vốn. Nhưng khi cơn sốt NFT hạ nhiệt, công ty hiện buộc phải tìm hướng đi mới.

"Bạn đang xây dựng một cộng đồng niềm tin"

Tại sao các quỹ đầu tư mạo hiểm không giữ nguyên mô hình khuyến khích truyền thống—để nhà sáng lập giải quyết nhu cầu tài chính cơ bản ở vòng B hoặc C, nhưng phải đợi đến khi công ty thực sự thành công mới nhận được phần thưởng lớn?

Luật sư giao dịch kỳ cựu Derek Colla chỉ ra điểm mấu chốt: các công ty tiền mã hóa phần lớn là "tài sản nhẹ", không cần đầu tư vốn lớn như ngành chip, nên phần vốn này tự nhiên chảy vào túi nhà sáng lập.

Anh giải thích thêm: "Ngành này cực kỳ phụ thuộc vào marketing ảnh hưởng, có quá nhiều người sẵn sàng chi tiền cho nhà sáng lập. Về bản chất, bạn đang xây dựng một cộng đồng niềm tin."

Chuyên gia giao dịch thứ cấp Glen Anderson nói thẳng: "Trong các chu kỳ hype như AI và tiền mã hóa, chỉ cần bạn kể chuyện hay là có thể dễ dàng kiếm tiền." Tuy nhiên, anh nhấn mạnh, việc nhà sáng lập bán cổ phần không có nghĩa là họ mất niềm tin vào dự án.

Luật sư Colla cho rằng, việc bán ra số tiền lớn không làm giảm nhiệt huyết của nhà sáng lập. Anh lấy MoonPay làm ví dụ, dù nhà sáng lập bị chỉ trích vì vụ biệt thự, nhưng hoạt động kinh doanh của công ty vẫn phát triển tốt. Thất bại của Farcaster cũng không phải vì nhà sáng lập thiếu nỗ lực, "anh ấy còn cố gắng hơn đa số mọi người".

Nhưng anh cũng thừa nhận, những doanh nhân thực sự xuất sắc sẽ chọn nắm giữ cổ phần lâu dài, vì họ tin rằng khi công ty niêm yết, giá trị cổ phần sẽ tăng gấp nhiều lần. "Những nhà sáng lập vĩ đại không bao giờ muốn bán trên thị trường thứ cấp," Colla kết luận.

Trong ngành công nghiệp đầy cơ hội và bong bóng này, giàu có đến nhanh và cũng đi nhanh. Khi làn sóng làm giàu mới lại trỗi dậy, có lẽ chúng ta nên suy nghĩ: Động lực nào mới thực sự nuôi dưỡng nên những doanh nghiệp vĩ đại?