Mục lục
ToggleStablecoin tiếp tục thống trị doanh thu ngành tiền điện tử: Tether đạt lợi nhuận kỷ lục 15 tỷ USD năm 2025.
Các nhà phát hành stablecoin tiếp tục chiếm lĩnh phần lớn doanh thu trong toàn ngành tiền điện tử, duy trì tỷ lệ từ 60% đến 75% tổng doanh thu hàng ngày trên các lĩnh vực chính như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng cho vay, các vị thế nợ thế chấp (CDP) và hạ tầng blockchain.
Sự thống trị này khẳng định stablecoin hiện là lĩnh vực sinh lợi cao nhất trong toàn bộ hệ sinh thái crypto, nhờ cung cấp nền tảng ổn định cho giao dịch và tài sản thế chấp đáng tin cậy cho các giao thức DeFi.
Tether và lợi nhuận “khủng” 15 tỷ USD – Biểu tượng hiệu suất của ngành stablecoin
Theo CEO Paolo Ardoino, Tether – tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất thế giới USDT – dự kiến sẽ đạt lợi nhuận lên tới 15 tỷ USD trong năm 2025, với biên lợi nhuận 99%, biến công ty này trở thành một trong những doanh nghiệp có lợi nhuận cao nhất thế giới tính trên mỗi nhân viên.
Mô hình kinh doanh của Tether dựa vào lợi tức từ các tài sản bảo chứng. Các tổ chức phát hành lớn như Tether và Circle nắm giữ tiền gửi của người dùng trong trái phiếu kho bạc Mỹ và các công cụ sinh lợi thấp rủi ro khác, sau đó giữ lại phần lãi suất thay vì chia cho người nắm giữ stablecoin.
Từ tháng 7/2024, mô hình này được hợp pháp hóa tại Mỹ thông qua Đạo luật GENIUS, quy định rõ rằng các stablecoin thanh toán được cấp phép không được phép trả lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ, nhằm đảm bảo stablecoin được xem như “tiền kỹ thuật số” chứ không phải sản phẩm đầu tư hay tiền gửi.
Cạnh tranh ngày càng gay gắt: USDe và Coinbase làm rung chuyển thị trường
Tuy nhiên, thị trường stablecoin đang xuất hiện cuộc cạnh tranh mới giữa các nhà phát hành, khi một số công ty tìm cách chia sẻ giá trị để thu hút người dùng. USDe, hiện đã vươn lên trở thành stablecoin lớn thứ ba thế giới, đang gây áp lực với các “ông lớn” khi cung cấp lợi suất cho người nắm giữ thông qua mô hình “đô la tổng hợp” (synthetic dollar).
Không dừng lại ở đó, Coinbase – một trong những sàn giao dịch lớn nhất nước Mỹ – đã bắt đầu trả lãi cho người nắm giữ USDC trên nền tảng của mình, với mức APY 3,85%. Cách làm này khéo léo lách quy định của Đạo luật GENIUS, bởi lợi tức đến từ nền tảng trung gian chứ không phải từ tổ chức phát hành stablecoin. Điều này báo hiệu một sự thay đổi trong cách phân phối giá trị trong hệ sinh thái stablecoin.
Tether chuẩn bị ra mắt USAT – bước tiến mới trong chiến lược toàn cầu
Trong khi đó, Tether đang trong quá trình gọi thêm vốn để mở rộng USAT, một phiên bản stablecoin được quản lý tại Mỹ, được bảo chứng hoàn toàn bằng USD, nhằm đáp ứng yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt hơn và củng cố niềm tin người dùng.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump, sau khi tái đắc cử vào cuối năm 2024, đã đưa ra nhiều chính sách cởi mở hơn với tài sản kỹ thuật số. Chính quyền Trump đang khuyến khích sự phát triển của các stablecoin được bảo chứng minh bạch, coi đây là “cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung”.
Theo các chuyên gia tài chính tại Washington, sự ủng hộ này có thể tạo ra làn sóng đầu tư mới vào stablecoin, đồng thời đẩy nhanh tiến trình hợp pháp hóa DeFi tại Mỹ – điều từng bị đình trệ dưới các chính quyền trước.
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
