Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnWeb3Quảng trườngThêm
Giao dịch
Spot
Mua bán tiền điện tử
Ký quỹ
Gia tăng vốn và tối ưu hiệu quả đầu tư
Onchain
Tương tác on-chain dễ dàng với Onchain
Convert & GD khối lượng lớn
Chuyển đổi tiền điện tử chỉ với một nhấp chuột và không mất phí
Khám phá
Launchhub
Giành lợi thế sớm và bắt đầu kiếm lợi nhuận
Sao chép
Sao chép elite trader chỉ với một nhấp
Bots
Bot giao dịch AI đơn giản, nhanh chóng và đáng tin cậy
Giao dịch
USDT-M Futures
Futures thanh toán bằng USDT
USDC-M Futures
Futures thanh toán bằng USDC
Coin-M Futures
Futures thanh toán bằng tiền điện tử
Khám phá
Hướng dẫn futures
Hành trình giao dịch futures từ người mới đến chuyên gia
Chương trình ưu đãi futures
Vô vàn phần thưởng đang chờ đón
Bitget Earn
Sản phẩm kiếm tiền dễ dàng
Simple Earn
Nạp và rút tiền bất cứ lúc nào để kiếm lợi nhuận linh hoạt không rủi ro
On-chain Earn
Kiếm lợi nhuận mỗi ngày và được đảm bảo vốn
Structured Earn
Đổi mới tài chính mạnh mẽ để vượt qua biến động thị trường
Quản lý Tài sản và VIP
Dịch vụ cao cấp cho quản lý tài sản thông minh
Vay
Vay linh hoạt với mức độ an toàn vốn cao
Cuộc đua stablecoin tại châu Á: Nhật Bản bứt phá, Hồng Kông thận trọng, Singapore lý trí

Cuộc đua stablecoin tại châu Á: Nhật Bản bứt phá, Hồng Kông thận trọng, Singapore lý trí

AICoinAICoin2025/11/02 20:32
Hiển thị bản gốc
Theo:AiCoin

Thế giới tiền mã hóa do stablecoin USD thống trị đang dần bị phá vỡ, ba cường quốc châu Á với những con đường khác nhau phản ánh cuộc cạnh tranh sâu sắc về số hóa tài chính. Ba trung tâm tài chính lớn của châu Á đang đón nhận kỷ nguyên stablecoin với các chiến lược riêng biệt.

Ngày 27 tháng 10, tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, Noriyoshi Okabe, Chủ tịch công ty fintech Nhật Bản JPYC Inc., đã công bố ra mắt stablecoin yên Nhật hợp pháp đầu tiên - JPYC, gọi đây là “một cột mốc quan trọng trong lịch sử tiền tệ Nhật Bản”.

Trong khi đó, đội ngũ cấp phép của Cơ quan Tiền tệ Hong Kong đang kiểm tra từng trang các đơn đăng ký đầu tiên theo “Quy định Stablecoin”, còn các quan chức của Cơ quan Tiền tệ Singapore chủ trì cuộc họp kín thảo luận về kết quả thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin trong khuôn khổ “Dự án Guardian”.

Cuộc đua stablecoin tại châu Á: Nhật Bản bứt phá, Hồng Kông thận trọng, Singapore lý trí image 0

I. Ba gương mặt: Ba con đường phát triển stablecoin châu Á

Thị trường stablecoin châu Á đang thể hiện ba mô hình phát triển hoàn toàn khác biệt, Nhật Bản, Hong Kong và Singapore dựa trên môi trường tài chính và cân nhắc chiến lược riêng đã chọn các con đường phát triển đặc trưng.

Nhật Bản áp dụng chiến lược “chạy đua thể chế”

 Năm 2023, Quốc hội Nhật Bản thông qua sửa đổi “Luật Dịch vụ Thanh toán”, chính thức đưa stablecoin vào phạm vi “công cụ thanh toán điện tử”. Luật này yêu cầu nhà phát hành phải có giấy phép dịch vụ chuyển tiền, tài sản dự trữ phải được lưu ký hoàn toàn dưới dạng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ và chịu sự kiểm tra của Cơ quan Dịch vụ Tài chính.

 Việc ra mắt JPYC chính là ví dụ thành công đầu tiên của khuôn khổ quản lý này. Stablecoin này được hỗ trợ bằng tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ, duy trì tỷ lệ quy đổi 1:1 với yên Nhật.

 Đáng chú ý, JPYC không phải là người chơi duy nhất trên thị trường Nhật Bản. Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Banking Corporation và Mizuho Bank dự định phát hành stablecoin cho doanh nghiệp thông qua nền tảng Progmat của MUFG.

 

Hong Kong thể hiện đặc điểm “thử nghiệm quản lý”

 Ngày 21 tháng 5 năm 2025, “Dự thảo Quy định Stablecoin” của Hong Kong được Hội đồng Lập pháp thông qua và chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Quy định này thiết lập chế độ cấp phép cho nhà phát hành stablecoin pháp định, yêu cầu nhà phát hành phải xin giấy phép từ Ủy viên Quản lý Tài chính.

 Tổng giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hong Kong, Yu Wai-man, nhấn mạnh rằng giai đoạn đầu chỉ cấp một số ít giấy phép và đặt ra yêu cầu nghiêm ngặt cho các ứng viên.

 

Singapore chọn con đường “lý tính công nghệ”

 Cơ quan Tiền tệ Singapore đã công bố “Khung quản lý stablecoin” vào tháng 8 năm 2024, quy định rõ chỉ stablecoin neo theo một loại tiền pháp định duy nhất mới được phép xin giấy phép.

 Circle và Paxos đã trở thành những nhà phát hành toàn cầu đầu tiên được phê duyệt, lần lượt ra mắt USDC-SGD và Paxos SGD neo theo đô la Singapore, tổng lượng lưu thông đã vượt 500 triệu đô la Singapore.

II. Cục diện thị trường: Từ thanh toán nội địa đến thanh toán xuyên biên giới

Các kịch bản ứng dụng của stablecoin đang mở rộng nhanh chóng, từ giao dịch tiền mã hóa ban đầu dần mở rộng sang thanh toán xuyên biên giới, thanh toán thương mại và các lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn.

 Chủ tịch JPYC, Noriyoshi Okabe, tiết lộ đã có bảy doanh nghiệp lên kế hoạch tích hợp sản phẩm này. Công ty cũng đã ra mắt nền tảng JPYC EX chuyên phát hành và mua lại token, nền tảng này tuân thủ nghiêm ngặt “Luật Phòng chống Chuyển giao Lợi nhuận Từ Tội phạm” trong quản lý xác thực danh tính và giao dịch. Người dùng có thể chuyển khoản ngân hàng để nạp yên vào tài khoản và nhận JPYC, hoặc rút yên về tài khoản rút tiền. Về lâu dài, JPYC đặt mục tiêu đầy tham vọng đạt số dư phát hành 10 nghìn tỷ yên trong ba năm tới.

 Tại Hong Kong, chế độ stablecoin phối hợp với sự phát triển RWA tạo nên sự đồng bộ quản lý. Trong “Kế hoạch kênh thanh toán tài sản số” do Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong thúc đẩy, stablecoin hợp pháp được thiết kế làm phương tiện thanh toán cho tài sản token hóa, sự liên kết này giúp xây dựng hệ sinh thái tài sản số hoàn chỉnh.

 “Dự án Guardian” của Singapore do MAS dẫn dắt, phối hợp với DBS Bank, Standard Chartered, Temasek Holdings và JPMorgan, cùng nhau khám phá thanh toán tài sản token hóa và thanh toán xuyên biên giới.

Giai đoạn mới nhất của dự án tập trung thử nghiệm tính khả thi của stablecoin neo theo đô la Singapore trong thanh toán ngoại hối giao ngay, kết quả cho thấy thời gian thanh toán giao dịch giảm từ 2 ngày theo mô hình SWIFT truyền thống xuống chỉ còn vài giây.

III. Thách thức quản lý: Đi trên dây giữa đổi mới và rủi ro

Các nền kinh tế châu Á khi thúc đẩy phát triển stablecoin đều đối mặt với thách thức cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, mỗi khung quản lý lại thể hiện sự khác biệt rõ rệt.

Bảng dưới đây so sánh các đặc điểm quản lý stablecoin tại Nhật Bản, Hong Kong và Singapore:

Về quản lý

Nhật Bản

Hong Kong

Singapore

Cơ sở pháp lý

Sửa đổi “Luật Dịch vụ Thanh toán”

“Quy định Stablecoin”

“Khung quản lý stablecoin”

Yêu cầu dự trữ

Lưu ký hoàn toàn bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ

100% hỗ trợ thanh khoản chất lượng cao

Tiền mặt cùng loại tiền hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn

Chế độ cấp phép

Giấy phép dịch vụ chuyển tiền

Cấp phép bởi Ủy viên Quản lý Tài chính

Giấy phép stablecoin pháp định đơn lẻ

Xem xét xuyên biên giới

Thí điểm kết nối với Singapore, Hong Kong

Tương thích công nghệ với thị trường ASEAN

Công nhận tiêu chuẩn stablecoin xuyên biên giới

Cơ quan Tiền tệ Hong Kong khẳng định rõ, tiêu chuẩn quản lý rủi ro đối với nhà phát hành stablecoin cực kỳ cao, yêu cầu về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố gần như ngang bằng với ngân hàng hoặc tổ chức ví điện tử.

Yu Wai-man nhấn mạnh, “Stablecoin không phải là ‘ý tưởng đi trước’, mà phải giải quyết được các điểm đau trong hoạt động tài chính hoặc kinh tế thực tế”.

 Thách thức của Nhật Bản chủ yếu đến từ khía cạnh công nghệ và mức độ chấp nhận xã hội. Văn hóa tiền mặt vẫn ăn sâu trong xã hội Nhật Bản, theo thống kê năm 2024 của Bộ Nội vụ Nhật Bản, tỷ lệ thanh toán không dùng tiền mặt chỉ đạt 43%, thấp hơn nhiều so với 86% của Trung Quốc và 77% của Hàn Quốc. Ngoài ra, phía doanh nghiệp vẫn nghi ngại về tính an toàn và khả năng kiểm soát chi phí của hệ thống blockchain.

 Hong Kong đối mặt với thách thức cân bằng chính trị - kinh tế đặc biệt. Theo báo cáo, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Cục Quản lý Không gian mạng Quốc gia đã chỉ đạo Ant Group, JD.com và các doanh nghiệp khác tạm dừng kế hoạch phát hành stablecoin tại Hong Kong. Sự can thiệp này phản ánh mối quan tâm sâu sắc của chính phủ trung ương đối với “quyền phát hành tiền tư nhân” và bảo vệ vị thế chiến lược của đồng nhân dân tệ số.

IV. Cạnh tranh khu vực và sự hội nhập song hành

Nhìn về tương lai, phát triển stablecoin châu Á sẽ vừa cạnh tranh vừa hội nhập khu vực, trong vòng ba đến năm năm tới sẽ phát triển quanh nhiều trục chính.

 Công nhận quản lý lẫn nhau sẽ là trọng tâm hợp tác khu vực. Nhật Bản và Singapore có thể thông qua sandbox quản lý song phương để đạt tiêu chuẩn tương thích, còn Hong Kong thử nghiệm dùng stablecoin đô la Hong Kong làm phương tiện thanh toán khu vực, xây dựng khung tương thích công nghệ với thị trường ASEAN.

 Đồng thời, xu hướng hội nhập chức năng giữa CBDC và stablecoin ngày càng rõ rệt. Stablecoin đang trở thành “lớp đệm công nghệ” để các ngân hàng trung ương thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, MAS và Cơ quan Tiền tệ Hong Kong đều đang nghiên cứu cách thức tương tác on-chain giữa CBDC và stablecoin.

 Bên cạnh đó, ứng dụng thúc đẩy bởi RWA cũng không thể bỏ qua. Stablecoin sẽ trở thành công cụ thanh toán cho trái phiếu token hóa, tín chỉ carbon, các khoản phải thu chuỗi cung ứng, thúc đẩy sự hội nhập giữa kinh tế thực và tài chính blockchain.

Ở góc độ toàn cầu, báo cáo năm 2025 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế chỉ ra rằng khối lượng giao dịch stablecoin châu Á hàng năm đã đạt 2.4 nghìn tỷ USD, tốc độ tăng trưởng gấp đôi mức trung bình toàn cầu. Stablecoin USD vẫn chiếm 99% thị trường toàn cầu, nhưng với sự thúc đẩy thể chế của stablecoin yên Nhật, đô la Hong Kong và đô la Singapore, vai trò của châu Á trong mạng lưới thanh toán toàn cầu đã tăng lên đáng kể.

Dưới đây là so sánh các động lực phát triển chính của stablecoin châu Á:

Động lực phát triển

Nhật Bản

Hong Kong

Singapore

Động lực chính

Bảo vệ bằng pháp luật

Thử nghiệm quản lý

Lý tính công nghệ

Lợi thế then chốt

Thể chế đi trước

Hội nhập quốc tế

Cơ sở hạ tầng

Trọng điểm ứng dụng

Thanh toán nội địa và thanh toán thương mại

Tài sản số và tài chính xuyên biên giới

Thanh toán xuyên biên giới và fintech

Tham vọng khu vực

Mở rộng ảnh hưởng thanh toán bằng yên

Vai trò trung gian thể chế

Trung tâm dữ liệu tài chính và thanh toán khu vực

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, Nhật Bản “với lợi thế dẫn đầu và động lực từ liên minh ngân hàng, có khả năng trở thành nhà lãnh đạo tổ chức”, Singapore rất có thể “tiếp tục là trung tâm đổi mới nhờ cơ sở hạ tầng thu hút người tham gia toàn cầu và minh bạch quản lý”. Còn Hong Kong thì “đang mở rộng vị thế trong các ứng dụng lấy doanh nghiệp làm trung tâm, trong đó tuân thủ là ưu tiên hàng đầu”.

Stablecoin không còn là thử nghiệm công nghệ bên lề. Mục tiêu 10 nghìn tỷ yên của JPYC, 36 đơn xin giấy phép tại Hong Kong, nền tảng Whale của Singapore với thanh toán xuyên biên giới trong vài giây - đằng sau những con số này là cuộc cạnh tranh quyền kiểm soát hạ tầng tài chính của châu Á.

Nhật Bản bứt phá, Hong Kong thận trọng, Singapore lý tính - ba con đường này sẽ không hội tụ trong ngắn hạn. Điều quyết định cục diện tương lai không phải là công nghệ, mà là phản ứng hóa học phức tạp giữa sự bao dung thể chế, sức bền quản lý và niềm tin thị trường.

0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Từ một linh vật đến một lễ hội on-chain: Warplets đã thắp lửa cho mùa NFT của Farcaster như thế nào?

Bộ sưu tập NFT Warplets đã tạo nên cơn sốt trên nền tảng Farcaster, khi các NFT độc đáo được tạo ra dựa trên FID và ảnh đại diện của người dùng. Một phần phí sẽ được sử dụng để đốt token, thúc đẩy sự sôi động và khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng vọt.

MarsBit2025/11/03 20:22
Từ một linh vật đến một lễ hội on-chain: Warplets đã thắp lửa cho mùa NFT của Farcaster như thế nào?