Bitcoin giảm xuống dưới 108,000 USD khi các nhà giao dịch vẫn thận trọng, cá voi chốt lời và các ETF ghi nhận dòng tiền rút ra: các nhà phân tích

Bitcoin đã bắt đầu tháng 11 với xu hướng giảm, giao dịch dưới mức $108,000 sau khi dao động trong phạm vi vào cuối tuần và một đợt rút vốn ETF tại Mỹ khác vào tuần trước — trong khi các cá voi chốt lời và tâm lý rủi ro chung ổn định trở lại.

Theo trang giá của The Block, BTC đã giảm từ khoảng $110,000 xuống còn $107,200 vào thứ Hai. Các đồng coin lớn khác cũng có diễn biến giá tương tự, với ether, XRP, BNB và SOL đều giảm ở mức trung bình một chữ số, trong khi thị trường crypto rộng lớn hơn giảm hơn 3% xuống còn $3.6 nghìn tỷ. CoinGlass ghi nhận hơn $536 triệu bị thanh lý, trong đó khoảng $475 triệu là các vị thế long.

“Động thái này không mang tính cấu trúc thảm họa,” Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, chia sẻ trong một ghi chú. “Nó phản ánh việc chốt lời sau đợt tăng kéo dài từ tháng 9 đến tháng 10, nhưng cũng cho thấy mức tăng ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào nhu cầu giao ngay ổn định (ETF, trái phiếu, mua vào của doanh nghiệp),” ông bổ sung.

Misir lưu ý rằng các nhóm nắm giữ lớn, thường được gọi là cá voi, vẫn kiểm soát khoảng 68.6% nguồn cung và đã bổ sung khoảng 110,000 BTC trong tháng 10. Tuy nhiên, họ cũng đã chốt lời khoảng 23,000 BTC trong tháng trước.

“Thị trường đang trong giai đoạn tiêu hóa,” Misir nói. “Những người lạc quan về cấu trúc vẫn còn đó, nhưng niềm tin thấp và giá cần có thêm nhu cầu giao ngay mới từ ETF hoặc doanh nghiệp để bứt phá lên cao hơn.”

Dòng vốn ETF lại chuyển sang tiêu cực

Các ETF bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn rút ròng $799 triệu vào tuần trước, trong khi các sản phẩm Ethereum gần như không đổi, theo nghiên cứu của BRN chia sẻ với The Block.

Các nhà phân tích cho biết mô hình này cho thấy sự chuyển dịch nhẹ sang các câu chuyện có beta cao hơn, như Solana, khi động lực của bitcoin hạ nhiệt. Các ETF Solana, vừa mới ra mắt gần đây, đã thu hút khoảng $200 triệu trong tuần đầu tiên.

Các tín hiệu onchain cũng đã yếu đi. Lợi nhuận thực tế đã bị thu hẹp, tỷ lệ tài trợ ở mức thấp và độ lệch quyền chọn nghiêng nhẹ về phía giảm giá. Ngoài ra, lãi suất mở quyền chọn bitcoin đã giảm mạnh từ mức đỉnh $56 tỷ trong tháng 10 xuống còn $43 tỷ vào ngày 3 tháng 11, theo dữ liệu của The Block — một dấu hiệu khác cho thấy niềm tin sử dụng đòn bẩy đang suy yếu.

Thị trường dường như đã bước vào giai đoạn vĩ mô yên ắng hơn sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung vào tuần trước, giúp giảm căng thẳng thuế quan và ổn định các tài sản rủi ro toàn cầu.

“Vĩ mô là yếu tố ảnh hưởng nền tảng chứ không phải là tác nhân trực tiếp hiện nay, nhưng nó sẽ kiểm soát niềm tin khi dòng vốn ETF hoặc quay trở lại hoặc tiếp tục cạn kiệt,” Misir nói. Ông đề xuất “quy mô phòng thủ và vào lệnh phân bổ theo từng nhịp giảm,” đồng thời bổ sung rằng việc lấy lại mức $110,000 với khối lượng lớn có thể đánh dấu điểm bùng nổ tăng giá tiếp theo.

Triển vọng tháng 11

Bitfinex cho biết đợt biến động mạnh trong tháng 10 đã thiết lập lại thị trường nhưng không phá vỡ chu kỳ tăng giá. “Đối với tháng 11, chúng tôi kỳ vọng đà tăng quý 4 sẽ tiếp tục một cách thận trọng, với BTC có khả năng dao động trong khoảng $105,000 đến $140,000 tùy thuộc vào dòng vốn ETF và điều kiện vĩ mô,” công ty nói với The Block.

Họ lưu ý rằng biến động ẩn đã giảm xuống còn 40% từ mức 47%, và lãi suất mở trên CME tăng 5% so với tuần trước, cho thấy mức độ tiếp xúc với phái sinh đang được xây dựng lại một cách khiêm tốn. “Tiềm năng tăng giá sẽ đến nếu lạm phát và tín hiệu từ Fed xác nhận việc nới lỏng hơn nữa,” Bitfinex bổ sung, đồng thời cảnh báo rằng “căng thẳng thương mại hoặc áp lực thanh khoản mới” vẫn là các rủi ro giảm giá.

Lịch sử cho thấy tháng 11 trung bình mang lại mức tăng 46% cho BTC, sau mức tăng trung bình 20% trong tháng 10 trong 13 năm qua, theo dữ liệu của CoinGlass.

Tuy nhiên, tháng 10 năm nay kết thúc yếu hơn bình thường, có thể cho thấy tâm lý thị trường đang tạm dừng và định giá lại, các nhà phân tích cũng lưu ý.