Tiền mã hóa tụt hậu so với các loại tài sản khác dù điều kiện vĩ mô hỗ trợ
Phân tích nhanh
- Wintermute cho biết tiền mã hóa hoạt động kém hiệu quả dù thanh khoản toàn cầu mở rộng và lãi suất giảm.
- Dòng vốn vào ETF và hoạt động DAT đã chững lại trong khi stablecoin vẫn là động lực tăng trưởng duy nhất.
- Cấu trúc thị trường vẫn lành mạnh, nhưng dòng vốn mới là yếu tố then chốt cho đợt tăng giá tiếp theo của tiền mã hóa.
Thị trường tiền mã hóa tiếp tục tụt hậu so với các loại tài sản truyền thống dù bối cảnh vĩ mô hỗ trợ với việc cắt giảm lãi suất toàn cầu, kết thúc thắt chặt định lượng và hiệu suất mạnh mẽ của cổ phiếu, theo bản cập nhật thị trường mới nhất của Wintermute.
Dù thanh khoản đã mở rộng trên toàn cầu, dòng vốn đổ vào tiền mã hóa lại chậm lại, với hoạt động ETF và khối lượng giao dịch Digital Asset Token (DAT) giảm mạnh. Stablecoin vẫn là điểm sáng duy nhất, ghi nhận mức tăng trưởng hơn 50% từ đầu năm đến nay.
— Wintermute (@wintermute_t) November 4, 2025
Dòng vốn sau FOMC ảnh hưởng đến hiệu suất tiền mã hóa
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và kết thúc thắt chặt định lượng, các thị trường rủi ro ban đầu tăng mạnh trước khi điều chỉnh giảm sau khi Chủ tịch Jerome Powell phát tín hiệu không chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Sự điều chỉnh này đã kích hoạt một đợt chuyển dịch ngắn hạn sang tài sản an toàn, khiến tiền mã hóa gặp khó khăn trong việc phục hồi.
Bitcoin và Ethereum vẫn dao động trong biên độ quanh mức 107.000 USD và 3.700 USD, trong khi các altcoin giảm trên diện rộng. Chỉ số GMCI-30 giảm 12% trong tuần trước, dẫn đầu là các khoản lỗ lớn ở lĩnh vực gaming (-21%), layer-2 (-19%) và meme token (-18%). Chỉ có các lĩnh vực AI (-3%) và DePIN (-4%) thể hiện sự vững vàng, được hỗ trợ bởi sức mạnh tiếp tục ở một số token như TAO.
Các nhà phân tích của Wintermute mô tả đợt bán tháo này là “do dòng vốn chứ không phải yếu tố cơ bản”, phù hợp với việc rút thanh khoản sau FOMC hơn là sự yếu kém mang tính hệ thống.
Thanh khoản hiện diện nhưng phân bổ sai hướng
Theo Wintermute, vấn đề không phải là thiếu thanh khoản mà là thanh khoản đang chảy về đâu. Các ngân hàng trung ương đang nới lỏng trong bối cảnh kinh tế tương đối mạnh, một điều kiện hiếm gặp thường báo hiệu môi trường ưu tiên tài sản rủi ro. Tuy nhiên, phần lớn nguồn vốn mới này lại bỏ qua tiền mã hóa, thay vào đó chảy vào cổ phiếu, AI và thị trường dự đoán.
Khi dòng vốn vào ETF đạt đỉnh quanh mức 150 tỷ USD và hoạt động giao dịch DAT sụp đổ, chỉ có stablecoin tiếp tục mở rộng. Wintermute kết luận rằng việc theo dõi hoạt động ETF và DAT sẽ là chỉ báo then chốt để xác định khi nào thanh khoản và động lực thực sự quay trở lại thị trường tiền mã hóa.
Trong một diễn biến khác, Wintermute đã đảm bảo một khoản tín dụng được bảo đảm bằng Bitcoin từ Cantor Fitzgerald, đánh dấu sự tham gia của họ vào mảng Kinh doanh Tài trợ Bitcoin trị giá 2 tỷ USD vừa ra mắt của ngân hàng đầu tư này. Quan hệ hợp tác này nhấn mạnh sự giao thoa ngày càng tăng giữa tài chính tổ chức và các nhà cung cấp thanh khoản gốc tiền mã hóa, ngay cả khi thị trường chung đang củng cố.
Kiểm soát danh mục tiền mã hóa của bạn với MARKETS PRO, bộ công cụ phân tích của DeFi Planet.”
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Kho bạc Web3 chuyển đổi từ việc nắm giữ tĩnh sang các mạng lưới tạo lợi suất chủ động
Tại sao giá Dash tăng +55% trong khi Bitcoin và các altcoin sụt giảm
Những người sáng lập Samourai Wallet đối mặt với án tù có thể lên tới năm năm
Balancer bị đánh cắp hơn 120 triệu đô la, bạn nên làm gì?
