Sự sụp đổ tiền mã hóa tháng 11: Các chuyên gia tranh luận nên kiên nhẫn chờ đợi hay cắt lỗ

Thị trường tiền điện tử đã mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị kể từ ngày 6 tháng 10, xóa sạch tất cả các khoản lợi nhuận tích lũy trong suốt năm 2025.

Giữa đợt điều chỉnh mạnh này, các nhà đầu tư đối mặt với một quyết định quan trọng: nên giữ vị thế và chờ đợi khả năng phục hồi hay rút khỏi thị trường gấu tiền điện tử tiềm năng để bảo toàn vốn.

Thị trường Crypto xóa sạch lợi nhuận năm 2025

Tháng vừa qua là một giai đoạn đầy biến động đối với thị trường tiền điện tử. Sau khi đạt mức định giá cao kỷ lục hơn 4 nghìn tỷ USD vào tháng 10, thị trường tiếp tục đối mặt với những khó khăn ngày càng gia tăng.

Đợt suy giảm càng sâu hơn vào đầu tháng 11. Các tài sản lớn như Bitcoin và Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng vào ngày hôm qua, phản ánh sự mong manh của tâm lý nhà đầu tư.

“Thị trường crypto hiện đã chính thức xóa hơn -1 nghìn tỷ USD vốn hóa kể từ ngày 6 tháng 10. Tuy nhiên, việc áp dụng crypto vẫn ở mức cao kỷ lục, quá trình phi điều tiết đang diễn ra mạnh mẽ và công nghệ đang phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, đòn bẩy đang ở mức chưa từng có, điều này khuếch đại các biến động trên thị trường. Do đó, khi xuất hiện sự không chắc chắn hoặc động lực kỹ thuật suy yếu, các đợt giảm giá sẽ bị khuếch đại,” The Kobeissi Letter đăng tải.

Mức độ nghiêm trọng của đợt suy giảm được nhấn mạnh bởi các số liệu thanh lý mới nhất. Theo dữ liệu từ Coinglass, trong 24 giờ qua, tổng số tiền bị thanh lý đã đạt gần 1,8 tỷ USD, với 441.867 nhà giao dịch bị thanh lý.

Crypto Liquidations Over The Past 24 Hours. Source: Coinglass

Trong tổng số này, khoảng 1,38 tỷ USD đến từ các vị thế long. Lệnh thanh lý đơn lẻ lớn nhất diễn ra trên Hyperliquid, nơi một vị thế ETH-USD trị giá 26,06 triệu USD đã bị đóng.

Liệu tháng 11 có đánh dấu sự khởi đầu chính thức của thị trường gấu tiếp theo của Crypto?

Khi thua lỗ ngày càng sâu, các chuyên gia vẫn chia rẽ về hướng đi tiếp theo. Những ý kiến bi quan cho rằng đợt suy giảm này là khúc dạo đầu cho một đợt đầu hàng rộng lớn hơn.

Một số nhà phân tích hiện cho rằng Bitcoin đã chính thức bước vào thị trường gấu. Hơn nữa, những người khác khẳng định rằng phe bò, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, đã thất bại.

“Bây giờ có thể nói chắc chắn rằng sẽ còn nhiều đau đớn hơn nữa. Tôi cảm thấy vô cùng tiếc cho bất kỳ ai nắm giữ crypto trong tuần này,” một người quan sát thị trường viết.

Nhà kinh tế học và người chỉ trích Bitcoin lâu năm Peter Schiff dự đoán rằng các khoản lỗ đối với những người nắm giữ Bitcoin và các nhà đầu tư crypto “sẽ rất kinh hoàng.” Ông bổ sung rằng có thể sẽ có nhiều tiền bị xóa sổ trong đợt suy giảm này hơn cả thời kỳ bong bóng dot-com sụp đổ hai thập kỷ trước.

“Nhưng nếu điều này báo hiệu sự né tránh rủi ro nói chung, hãy cẩn thận với bong bóng AI còn lớn hơn nữa sẽ vỡ,” Schiff nhận xét.

ĐỢT SỤP ĐỔ ĐÃ BẮT ĐẦU TÔI ĐÃ BẢO BẠN BÁN HẾT MỌI THỨ CRYPTO SẼ HOÀN TOÀN SỤP ĐỔ

— stocksandrealestate (@stocksandreales) November 4, 2025

Bên cạnh đó, BeInCrypto gần đây đã nhấn mạnh rằng những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang bán ra đồng coin của họ. Dù nhiều người tin rằng một làn sóng nhà giao dịch mới đang hấp thụ nguồn cung này, điều đó vẫn làm dấy lên lo ngại.

Tại sao? Bởi các nhà phân tích cảnh báo rằng những nhà đầu tư mới này có thể thiếu kinh nghiệm để chịu đựng các đợt điều chỉnh mạnh của thị trường.

“Lần đầu tiên trong lịch sử, phần lớn nguồn cung Bitcoin sẽ tập trung vào tay một nhóm nắm giữ “mới”, những người chưa từng trải qua đợt giảm giá 80% trên Bitcoin (trong khi các OG đã chịu đựng ít nhất 3 lần cho đến nay) và có lẽ không có đủ bản lĩnh hoặc niềm tin để giữ qua đợt giảm giá như vậy. Theo tôi, điều này sẽ góp phần khiến thị trường gấu tiếp theo của chúng ta trở thành đợt tàn khốc nhất từng có trong lịch sử Bitcoin,” CredibleCrypto cho biết.

Cuối cùng, các tín hiệu thị trường rộng lớn hơn cũng củng cố sự bi quan này. Hồ sơ 13F sớm của Michael Burry tiết lộ các vị thế short mạnh mẽ đến năm 2027. Hơn nữa, Chỉ số Buffett ở mức 233,7%, báo hiệu sự định giá quá cao cực độ, có khả năng báo trước một thị trường gấu kéo dài nhiều năm. Những dấu hiệu này cho thấy rủi ro lan rộng cả ở thị trường cổ phiếu lẫn tiền điện tử.

Các nhà phân tích chỉ ra đợt tăng giá năm 2024 như một mô hình phục hồi cho thị trường Crypto

Mặc dù vậy, những người lạc quan trái chiều kêu gọi kiềm chế, coi đợt giảm này chỉ là một cú rung lắc ngắn hạn. Michaël van de Poppe cho rằng đợt bán tháo là do các vị thế bị ép thanh lý.

Ông khẳng định rằng những sự kiện này đảo chiều khá nhanh và khuyên không nên bán tháo trong hoảng loạn. Ran Neuner cho rằng chỉ những người mới tham gia mới hoảng loạn.

Đây là lý do tại sao các mục tiêu lại nguy hiểm nhưng... theo tôi, bất kỳ ai nghe Tom đều giữ vị thế long và đã trở nên giàu có. Điều này trái ngược với những người kêu gọi sụp đổ trong nhiều năm liền và rồi ăn mừng nếu thị trường giảm trong một ngày. Trở nên giàu có…

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 4, 2025

Lịch sử phần nào ủng hộ quan điểm lạc quan. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng các tài sản lớn đã trải qua những đợt giảm tương tự vào năm 2024 trước khi phục hồi lên mức cao mới.

“Trong vài ngày đầu tháng 11 năm 2024, Bitcoin đã giảm từ 71k xuống 66k, và mọi người đều nói thị trường đã kết thúc, nhưng sau đó BTC đã tăng 60% từ 66k lên 108k chỉ trong 45 ngày. Từ ngày 4/11/2024 đến 15/12/2024, ETH tăng 75%, và vốn hóa thị trường altcoin tăng 138%, khiến nhiều altcoin tăng 5x-10x chỉ trong chưa đầy 2 tháng,” Ash Crypto chỉ ra.

Hơn nữa, các yếu tố vĩ mô và mùa vụ cũng ủng hộ khả năng phục hồi.

“Dữ liệu là tích cực. Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. QT kết thúc ngày 1/12. QE đã đến (Fed mua trái phiếu kho bạc). Hóa đơn thị trường crypto sắp được mua. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đã ký. Vàng đạt đỉnh. Cổ phiếu Mỹ đạt mức cao mới,” Ash Crypto giải thích.

THÁNG 11 THƯỜNG LÀ THÁNG TĂNG GIÁ NHẤT CHO BITCOIN…

— Crypto Rover (@cryptorover) November 4, 2025

Khi tháng 11 năm 2025 tiếp diễn, thị trường crypto đang đứng trước ngã rẽ. Các khoản lỗ hàng nghìn tỷ USD và các đợt thanh lý diện rộng đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, sự kiên cường trong lịch sử của thị trường và ý kiến phân hóa của các nhà phân tích khiến con đường phía trước vẫn chưa rõ ràng.

Liệu thời điểm này đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường gấu kéo dài hay chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô rộng lớn hơn, hành vi nhà đầu tư và tâm lý thị trường trong những tuần tới.