Ghi chú chính
- Thị trường crypto đã mất gần như toàn bộ lợi nhuận năm 2025 sau khi giảm 20% từ đỉnh $4.4T.
- Tháng 10 đỏ đầu tiên kể từ năm 2018, do sự kiện thanh lý trị giá $19B.
- Bất chấp đợt bán tháo, đòn bẩy và hoạt động của cá voi cho thấy niềm tin vào thị trường.
Sau một khởi đầu năm 2025 phá kỷ lục, thị trường tiền mã hóa vừa trải qua tháng 10 đỏ đầu tiên kể từ năm 2018, xóa sạch gần như toàn bộ lợi nhuận của năm. Tại đỉnh ngày 6 tháng 10, tổng vốn hóa thị trường crypto đạt $4.4 nghìn tỷ, nhưng sau đó giảm nhanh 20% khiến thị trường chỉ còn tăng 2.5% so với đầu năm.
Đợt suy giảm bắt đầu với việc thanh lý đột ngột $19 tỷ các vị thế sử dụng đòn bẩy. Bitcoin, từng tăng tới 35% đầu năm nhờ các chính sách ủng hộ crypto của Tổng thống Donald Trump, đã giảm 8% trong tuần này, lần đầu tiên rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày kể từ năm 2022.
Binance Research: Tháng 10 đỏ lịch sử, không phải thị trường bị phá vỡ
Theo báo cáo tháng 11 của Binance Research, tháng 10 ghi nhận tỷ lệ thống trị của Bitcoin BTC $100 630 biến động 24h: 1.2% Vốn hóa: $2.01 T Khối lượng 24h: $87.09 B tăng lên 59.4% trong tháng trước, trong khi nhu cầu của các tổ chức đối với Ethereum ETH $3 285 biến động 24h: 0.3% Vốn hóa: $396.17 B Khối lượng 24h: $38.22 B vẫn vững chắc.
Bất chấp tổng vốn hóa thị trường giảm mạnh 6.1%, tỷ lệ đòn bẩy lại tăng hơn 10% lên 5.77% vào cuối tháng 10. Chuyên gia phân tích Ali Martinez nhận định rằng “thị trường không bị phá vỡ. Nó đang trưởng thành.”
Vừa xem qua báo cáo tháng 11 của Binance Research. Rất chắc chắn!
– Chúng ta vừa trải qua tháng 10 đỏ đầu tiên kể từ 2018.
– Đòn bẩy phục hồi nhanh, tâm lý vẫn mạnh.
– BTC giảm -3.69% và BNB thậm chí tăng 6%.
– x402 đạt hơn 720,000 giao dịch mỗi ngày,… https://t.co/ud5feG567C pic.twitter.com/eWnVXou7pw— Ali (@ali_charts) 7 tháng 11, 2025
Điều thú vị là các đồng coin bảo mật và các dự án blockchain liên quan đến AI đã chuyển sang xu hướng tăng trong đợt bán tháo gần đây. Binance Research ghi nhận hoạt động mạng Zcash tăng vọt 160%, lần đầu tiên vượt qua Monero.
Di chuyển của cá voi và dòng tiền vào ETF
Dữ liệu on-chain xác nhận rằng các cá voi, tức 10 nhà nạp Bitcoin lớn nhất trên sàn, vẫn khá im ắng. Điều này cho thấy biến động gần đây có thể là sự yên lặng trước cơn bão, theo một cộng tác viên của CryptoQuant.
Tỷ lệ cá voi trên sàn giao dịch Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant
Chỉ số “Exchange Whale Ratio” vẫn ổn định, nghĩa là các holder lớn đang chờ tín hiệu xu hướng mạnh hơn. Đồng thời, sau sáu ngày liên tiếp ETF bị rút vốn, các ETF Bitcoin và Ether giao ngay đã ghi nhận dòng tiền vào trị giá $253 triệu vào ngày 6 tháng 11, cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu.
Thị trường cần gì để hồi phục tâm lý chấp nhận rủi ro
Chuyên gia phân tích Axel Adler Jr. giải thích rằng để crypto quay lại giai đoạn chấp nhận rủi ro bền vững, cần phải có sự kết hợp của một số yếu tố. Lợi suất UST cần ổn định, chỉ số biến động (VIX) nên giảm về mức 14–16, và đà tăng của vàng nên suy yếu.
Để thị trường quay lại trạng thái chấp nhận rủi ro, không chỉ cần một tin tốt mà phải có sự thay đổi bền vững của nhiều tín hiệu trên nhiều mặt trận. Lợi suất UST phải ổn định hoặc giảm, tạo niềm tin cho thị trường. Đồng thời, VIX nên giảm về 14-16, tín dụng… pic.twitter.com/OfCHA7ojOh
— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 7 tháng 11, 2025
Theo chuyên gia này, việc giảm phụ thuộc vào các tài sản trú ẩn an toàn sẽ thúc đẩy các tài sản rủi ro như Bitcoin. Họ cho rằng Bitcoin cần bảo vệ vùng hỗ trợ quan trọng quanh $100,000 và dòng tiền vào ETF giao ngay phải tiếp tục để xác nhận xu hướng tăng trở lại.
Adler Jr. cũng bổ sung rằng BTC nên tái lập mối tương quan với các tài sản rủi ro rộng lớn hơn để có thể duy trì đà tăng.
“Khi 3-4 thành phần này được đáp ứng đồng thời trong ít nhất 1-2 phiên mà không có cú sốc mới, đó là dấu hiệu cho thấy trạng thái chấp nhận rủi ro bền vững đang hình thành,” Adler giải thích.
