Những điểm chính:
Một nghị quyết về việc chính phủ Mỹ đóng cửa có thể kích hoạt một đợt short squeeze, tuy nhiên các nhà giao dịch vẫn hoài nghi rằng điều này một mình có thể duy trì đà tăng của Bitcoin vượt qua $112,000.
Sự thận trọng của nhà đầu tư gia tăng khi định giá AI và lợi nhuận yếu từ các doanh nghiệp tiêu dùng làm giảm khẩu vị rủi ro, hạn chế niềm tin vào tiềm năng tăng giá của Bitcoin.
Bitcoin (BTC) đã lấy lại mức $106,000 vào thứ Hai khi việc chính phủ Mỹ đóng cửa dường như sắp kết thúc. Các nhà phân tích đã cảnh báo rằng một đợt ngừng cấp vốn kéo dài có thể tiếp tục làm giảm tiêu dùng, đặc biệt sau khi hàng nghìn chuyến bay bị hủy. Khi chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ tăng 1,5%, thị trường tiền mã hóa cũng tăng theo.
Các nhà giao dịch hiện đang đánh giá liệu mức tăng gần đây của Bitcoin có thể giữ vững trong bối cảnh nhu cầu yếu đối với các vị thế tăng giá trong các sản phẩm phái sinh BTC.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng hàng năm. Nguồn: laevitas.ch Hợp đồng tương lai BTC hai tháng hiện đang giao dịch với mức phí bảo hiểm 4% so với thị trường giao ngay, thấp hơn ngưỡng 5% được coi là trung lập. Việc thiếu hứng thú với các vị thế long sử dụng đòn bẩy có thể phản ánh khoản thanh lý bắt buộc trị giá 270 triệu USD diễn ra từ thứ Ba đến thứ Tư, sau khi Bitcoin mất hỗ trợ tại $107,000. Người mua có thể cần thêm xác nhận rằng nền kinh tế thực sự đang bước vào suy thoái trước khi quay lại thị trường.
Cục Hàng không Liên bang Mỹ đã buộc phải thu hẹp hoạt động nội địa, khiến các hãng hàng không phải hủy hơn 5.000 chuyến bay, theo Yahoo Finance. Một số kiểm soát viên không lưu, những người đã không được trả lương gần một tháng, đã ngừng đi làm. Bất chấp phiên họp bất thường vào Chủ nhật của Thượng viện Mỹ, vẫn chưa có đảm bảo rằng bế tắc sẽ được giải quyết. Một bước đột phá trong việc chính phủ đóng cửa có thể củng cố sự lạc quan trong giới giao dịch Bitcoin.
Tòa án Tối cao Mỹ đã đặt câu hỏi về quyền hạn của Tổng thống Donald Trump trong việc thiết lập một số mức thuế nhập khẩu nhất định. Sự không chắc chắn xung quanh cả thời gian kéo dài của việc chính phủ đóng cửa hiện tại và tính bền vững của các mức thuế nhập khẩu bổ sung làm tăng thêm một lớp rủi ro nữa.
Bitcoin phản ánh sự lo lắng chung của thị trường về điểm yếu kinh tế Mỹ
Mặc dù hậu quả kinh tế ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng, tác động tổng thể cho đến nay đã hỗ trợ ngân sách tài khóa bằng cách trì hoãn chi tiêu và tạo ra doanh thu bổ sung. Tuy nhiên, Bitcoin không miễn nhiễm với những lo ngại rộng lớn hơn của thị trường về điểm yếu của nền kinh tế Mỹ.
Độ lệch delta quyền chọn BTC 30 ngày (put-call) tại Deribit. Nguồn: laevitas.ch Độ lệch quyền chọn BTC (put-call) đã giảm xuống 6% vào thứ Hai, đánh dấu ranh giới của thị trường trung lập đến giảm giá lần đầu tiên trong tháng 11. Khi các nhà giao dịch dự đoán một đợt điều chỉnh mạnh, chỉ số này thường tăng lên 10% hoặc hơn, khi các quyền chọn bán (put) giao dịch với mức phí bảo hiểm. Điều gì có thể khôi phục niềm tin của các nhà giao dịch vào một đợt tăng lên $120,000 vẫn chưa rõ ràng, nhưng cấu trúc hiện tại rõ ràng báo hiệu sự hoài nghi.
Không giống như hợp đồng tương lai BTC hàng tháng, các hợp đồng perpetual thường duy trì gần giá Bitcoin giao ngay hơn nhờ vào tỷ lệ tài trợ có thể điều chỉnh. Những hợp đồng này là công cụ ưa thích của các nhà giao dịch nhỏ lẻ, vì vậy việc đánh giá tâm lý đã cải thiện hay chưa sau khi Bitcoin kiểm tra lại mức hỗ trợ $106,000 gần đây là điều quan trọng.
Tỷ lệ tài trợ hàng năm hợp đồng perpetual Bitcoin. Nguồn: laevitas.ch Trong điều kiện cân bằng, tỷ lệ tài trợ nên dao động từ 6% đến 12% để phản ánh cả rủi ro và chi phí cơ hội. Tỷ lệ hiện tại là 5% có phần đáng lo ngại, cho thấy sự thiếu quan tâm rõ rệt từ các nhà giao dịch nhỏ lẻ ngay cả sau khi Bitcoin kiểm tra mức hỗ trợ $100,000 vào thứ Sáu. Tuy nhiên, sự thiếu hụt nhu cầu đối với các vị thế long sử dụng đòn bẩy không nên bị nhầm lẫn với tâm lý giảm giá hoàn toàn.
Liên quan: Kết thúc việc chính phủ Mỹ đóng cửa thúc đẩy mua vào từ các tổ chức, hy vọng về ‘làn sóng’ ETF
Nỗi lo về định giá quá cao trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và sự yếu kém trong lợi nhuận doanh nghiệp tập trung vào người tiêu dùng đã khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với rủi ro. Việc chính phủ đóng cửa cuối cùng kết thúc có thể làm dịu căng thẳng và đẩy Bitcoin vượt $112,000, có khả năng kích hoạt một đợt short squeeze. Tuy nhiên, hiện tại, đặt cược vào một đợt bứt phá tăng giá chỉ dựa vào việc giải quyết đóng cửa chính phủ có vẻ quá lạc quan.
