Tâm lý thị trường crypto vẫn mong manh, dù tin tốt từ việc "Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại", bitcoin cũng không có cú hồi phục đáng kể.

Bitcoin phục hồi yếu ớt sau đợt lao dốc tháng trước, mặc dù tài sản rủi ro truyền thống tăng nhờ chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, nhưng Bitcoin vẫn không thể vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng và dòng tiền vào ETF gần như cạn kiệt, cho thấy động lực thị trường còn yếu.

Tác giả: Ye Huiwen

Nguồn: Wallstreetcn

Sau cú sụt giảm mạnh khiến vốn hóa thị trường bốc hơi hàng trăm tỷ USD trong tháng trước, Bitcoin đang vật lộn tìm kiếm sự phục hồi, nhưng tâm lý thị trường mong manh và áp lực bán liên tục khiến mọi nỗ lực hồi phục đều trở nên khó khăn.

Mặc dù tin tức tích cực về việc Washington chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa đã thúc đẩy tài sản rủi ro truyền thống, nhưng thị trường tiền mã hóa lại không chứng kiến đợt tăng mạnh như kỳ vọng, cho thấy tâm lý bất an của nhà đầu tư sau khoản lỗ lớn vẫn đang lan rộng.

Đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới vào thứ Hai từng vượt ngưỡng 107,000 USD (UTC+8) trong thời gian ngắn, nhưng nhanh chóng giảm xuống dưới 105,000 USD (UTC+8). Diễn biến giá yếu ớt này trái ngược hoàn toàn với sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và tín dụng nhờ chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, cho thấy động lực nội tại của tài sản mã hóa vẫn còn thiếu hụt.

Theo Bloomberg, kể từ ngày 10 tháng 10 khi Trump bất ngờ công bố thuế quan khiến thị trường chứng kiến đợt thanh lý kỷ lục, vốn hóa Bitcoin đã giảm khoảng 340 billions USD. Thị trường nhìn chung cho rằng sự ảm đạm gần đây một phần xuất phát từ việc các holder lớn đầu tiên (“OG whale”) chốt lời khi giá gần đỉnh năm, đồng thời bóng ma của sự kiện thanh lý quy mô lớn đầu tháng 10 vẫn chưa tan biến.

Dấu hiệu yếu kém được xác nhận qua nhiều chỉ số quan trọng. Các số liệu đo lường tâm lý thị trường và mức độ đòn bẩy cho thấy sự hứng khởi của nhà đầu tư còn lâu mới hồi phục. Đồng thời, các ngưỡng kháng cự kỹ thuật trên biểu đồ cũng tạo áp lực lớn lên giá, khiến quan điểm của các thành viên thị trường về triển vọng trở nên chia rẽ.

Các chỉ số then chốt cho thấy động lực còn yếu

Một loạt dữ liệu cho thấy động lực thúc đẩy Bitcoin tăng giá vẫn chưa quay trở lại. Tổng giá trị hợp đồng mở của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin hiện vào khoảng 68 billions USD (UTC+8), thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 94 billions USD (UTC+8) của tháng trước, phản ánh sự quan tâm đầu cơ trên thị trường phái sinh đã giảm đáng kể. Đồng thời, funding rate – chỉ số đo chi phí vị thế đòn bẩy – vẫn ổn định, cho thấy các trader không tích cực tăng đòn bẩy để mua lên.

Đáng chú ý hơn, nguồn vốn mới quan trọng từ các ETF Bitcoin spot cũng không mấy khả quan. Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, dù thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh vào thứ Hai, nhưng các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ chỉ ghi nhận dòng vốn ròng 1 millions USD (UTC+8) trong ngày. George Mandres, chuyên gia giao dịch cấp cao tại XBTO Trading, chỉ ra rằng dòng vốn mới vào ETF không đủ, tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro của thị trường.

Kháng cự kỹ thuật chồng chất

Xét về mặt kỹ thuật, triển vọng của Bitcoin cũng đối mặt với nhiều thách thức. Hiện tại, giá vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày (gần 110,000 USD (UTC+8)), và các nhà phân tích nhìn nhận đây là ngưỡng then chốt cho bất kỳ xu hướng tăng bền vững nào.

Tony Sycamore, nhà phân tích tại IG Australia, cho biết giá cần vượt qua đường trung bình động 200 ngày một cách bền vững để “tăng đáng kể niềm tin vào quan điểm (xu hướng tăng đã quay trở lại)”. Alex Kuptsikevich, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại FxPro, cũng nhận thấy tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn đang gặp kháng cự kỹ thuật tại đường trung bình động 50 ngày quanh mức 3.62 trillions USD (UTC+8). Ông cho rằng thị trường có thể đang hình thành một đỉnh cục bộ mới, thấp hơn, tiếp nối xu hướng giảm bắt đầu từ hơn một tháng trước.

Rachael Lucas, nhà phân tích tại BTC Markets, bổ sung rằng 103,000 USD (UTC+8) là một ngưỡng hỗ trợ cấu trúc quan trọng. Nếu thủng mức này, giá có thể mở đường giảm về 86,000 USD (UTC+8) hoặc sâu hơn là 82,000 USD (UTC+8) (trùng với đường trung bình động 100 tuần), và bất kỳ sự phá vỡ nào dưới các vùng này đều có thể thổi bùng lại áp lực bán tháo.

Quan điểm thị trường chia rẽ: Chỉ là cú nảy mèo chết hay đảo chiều xu hướng?

Với đợt tăng ngắn hạn hôm thứ Hai, các thành viên thị trường có những cách diễn giải khác nhau. Một số cho rằng đây chỉ là nhịp hồi tạm thời trong thị trường gấu, trong khi số khác đang tìm kiếm dấu hiệu đảo chiều xu hướng sớm.

George Mandres thẳng thắn nhận định đợt phục hồi này “cảm giác giống như cú nảy mèo chết”. Ông cho rằng tâm lý trong lĩnh vực tiền mã hóa khác biệt với thị trường chứng khoán, khi các câu chuyện về những người mua Bitcoin sớm bán ra lượng lớn token thu hút nhiều sự chú ý, và áp lực cung này đang làm suy yếu khẩu vị rủi ro. Alex Kuptsikevich cũng cho biết thị trường rõ ràng chưa sẵn sàng chuyển sang “chế độ lạc quan điên cuồng”, và sau khi động lực tăng trưởng được hiện thực hóa, hoạt động chốt lời vẫn tiếp diễn.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích lạc quan hơn. Tony Sycamore chỉ ra rằng đặc điểm nổi bật nhất trong 24 giờ qua (UTC+8) là sau khi mối tương quan bị phá vỡ vào tháng trước, Bitcoin đã tạm thời đi theo đà tăng của tài sản rủi ro. Ông cho rằng đây là “dấu hiệu tích cực”, và phân tích kỹ thuật cho thấy đợt điều chỉnh bắt đầu từ đỉnh 126,272 USD (UTC+8) có thể đã kết thúc tại đáy gần đây 98,898 USD (UTC+8).

Rachael Lucas mô tả đợt tăng gần đây là một “cú hồi điển hình do short-covering, xen lẫn với một chút FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) từ các tổ chức”. Quan điểm này ám chỉ rằng đợt tăng hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc thị trường, chứ không phải sự trở lại vững chắc của niềm tin cơ bản.