Kho bạc tiền mã hóa doanh nghiệp thay đổi khi Bitcoin mất vị thế vào tay các altcoin

Các công ty lớn nắm giữ Bitcoin đang bước vào giai đoạn cạnh tranh hơn khi các doanh nghiệp mới thêm tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán của họ. Mặc dù hoạt động vẫn ổn định trong tháng 10, các mô hình mua thay đổi đã làm giảm sự thống trị của các nhà lãnh đạo lâu năm, thu hút sự chú ý nhiều hơn đến các công ty mới nắm giữ Bitcoin và các altcoin lớn.

Công ty của Saylor vẫn dẫn đầu kho bạc Bitcoin nhưng thị phần giảm xuống 60%

Chiến lược của Michael Saylor vẫn đứng đầu bảng xếp hạng kho bạc Bitcoin doanh nghiệp, mặc dù thị phần tổng thể đang dần thu hẹp. Khi tốc độ tích lũy chậm lại và người mua mới chen chân vào thị trường, bức tranh tổng thể đã thay đổi trong tháng 10. Theo BitcoinTreasuries.NET, công ty này nắm giữ 640.808 BTC tính đến ngày 31 tháng 10, duy trì vị trí số một nhưng giảm xuống còn 60% tổng số Bitcoin doanh nghiệp nắm giữ, so với 75% hồi đầu năm.

Hoạt động mua của doanh nghiệp giảm nhẹ trong tháng 10, đánh dấu mức tăng hàng tháng nhỏ nhất của năm 2025. Các công ty niêm yết và tư nhân đã thêm tổng cộng 14.447 BTC trong tháng này. Dù tốc độ chậm lại, hoạt động vẫn đa dạng, phản ánh sự mở rộng phân bổ tiền mã hóa dài hạn của nhiều công ty.

Metaplanet nổi lên là người mua lớn nhất trong tháng 10, mua 5.268 BTC và kết thúc tháng với 30.823 BTC. Vị trí này đưa Metaplanet đứng thứ tư trong số các tổ chức được theo dõi. Coinbase theo sau với 2.772 BTC bổ sung trong quý 3, nâng kho bạc lên 14.548 BTC. CEO Brian Armstrong xác nhận các giao dịch mua mới trên X, nhấn mạnh rằng Coinbase vẫn cam kết tăng vị thế Bitcoin của mình.

Sự tham gia của các công ty đã mở rộng mạnh mẽ trong năm. Đến cuối tháng 10, có 353 tổ chức nắm giữ Bitcoin, bao gồm 276 công ty niêm yết và tư nhân—hơn gấp đôi con số ghi nhận vào tháng 1. Hoa Kỳ chiếm 123 công ty nắm giữ, tiếp theo là Canada với 43. Trong khi đó, Vương quốc Anh đứng thứ tư và thứ năm với lần lượt 22 và 15 công ty.

Mua lại cổ phiếu tăng khi nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp chậm lại nhưng ổn định

Bên cạnh các giao dịch mua Bitcoin mới, các công ty cũng chuyển sang mua lại cổ phiếu trong tháng 10. Metaplanet công bố kế hoạch mua lại tối đa 150 triệu cổ phiếu phổ thông bằng hạn mức tín dụng 500 triệu USD. Sequans Communications triển khai chương trình mua lại 1,57 triệu ADS, bổ sung một lớp hoạt động tài chính mới cho các công ty liên quan đến tiền mã hóa.

Hành vi nắm giữ dài hạn vẫn mạnh mẽ trong toàn ngành doanh nghiệp. Fidelity Digital Assets ghi nhận ngày càng nhiều công ty chuyển sang nhóm nắm giữ kém thanh khoản, góp phần làm tăng tỷ lệ Bitcoin bị khóa lâu dài. Công ty dự báo trong số 19,8 triệu BTC lưu hành vào cuối quý 2 năm 2025, khoảng 8,3 triệu—tương đương khoảng 42%—sẽ trở nên kém thanh khoản vào năm 2032.

Đến giữa năm, một số yếu tố chính đã định hình thị trường kho bạc doanh nghiệp:

• Các doanh nghiệp bổ sung Bitcoin với tốc độ chậm hơn nhưng ổn định.
• Người tham gia mới mở rộng phân phối nắm giữ trên các khu vực.
• Các chương trình mua lại cổ phiếu gia tăng hoạt động ở các công ty niêm yết liên quan đến tiền mã hóa.
• Hành vi nắm giữ dài hạn mở rộng nguồn cung kém thanh khoản.
• Các kho bạc doanh nghiệp tiếp tục đa dạng hóa sang altcoin bên cạnh Bitcoin.

Kho bạc altcoin tăng trưởng đáng kể, dẫn đầu bởi các công ty tích lũy Ether và Solana. Đến cuối tháng 10, Bitcoin chiếm khoảng 82% tổng số tiền mã hóa doanh nghiệp nắm giữ, giảm từ 94% vào tháng 4. ETH tăng lên 15% từ 2,5%, trong khi SOL giữ ở mức từ 2% đến 3%.

Bitmine thống trị nắm giữ ETH khi các công ty chuyển sang lợi suất on-chain

Bitmine vẫn là công ty nắm giữ ETH lớn nhất, với 3.505.723 ETH—tương đương gần 3% tổng nguồn cung Ether. Một số tổ chức khác cũng duy trì vị thế lớn. SharpLink Gaming nắm giữ 859.400 ETH, đứng thứ hai. Ether Machine, Ethereum Foundation, Bit Digital, Coinbase, Mantle, Golem Foundation, ETHZilla Corporation và BTCS hoàn thiện top 10 tổ chức nắm giữ nhiều nhất.

SharpLink Gaming đã thực hiện một bước đi đáng chú ý trong tháng 10 khi chuyển số ETH trị giá 200 millions USD từ kho bạc của mình lên mạng Linea của Consensys để tìm kiếm lợi suất on-chain cao hơn. Hoạt động này phản ánh xu hướng ngày càng tăng trong các công ty quản lý kho bạc altcoin.

Các tài sản proof-of-stake như ETH và SOL mang lại cho các công ty một lợi thế bổ sung—khả năng kiếm phần thưởng staking mà không cần bán tài sản nắm giữ. Nhiều công ty coi đây là nguồn thu nhập ổn định phù hợp với kế hoạch kho bạc tổng thể.

Sự tham gia của doanh nghiệp vào tài sản số tiếp tục mở rộng khi các nhà lãnh đạo đầu tiên nhường chỗ cho một cấu trúc rộng lớn và phân tán hơn. Xu hướng tích lũy cho thấy việc tiếp xúc với tiền mã hóa không còn giới hạn ở một vài người chơi thống trị, với altcoin ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục dài hạn của doanh nghiệp. Trong những tháng tới, dự kiến sẽ có nhiều công ty tiếp nối xu hướng này khi các chiến lược kho bạc tiền mã hóa trưởng thành và đa dạng hóa hơn.