Cơ quan quản lý tài chính thường thận trọng của Nga đang chuẩn bị thực hiện một trong những thay đổi ý nghĩa nhất trong nhiều năm qua.
Ngân hàng Trung ương Nga hiện đang đặt nền móng để cho phép các quỹ đầu tư tiếp cận các sản phẩm phái sinh tiền điện tử — một bước tiến lớn hướng tới việc mở cửa thị trường tiền điện tử vốn bị hạn chế nghiêm ngặt của quốc gia này.
Trong nhiều năm, chỉ các nhà môi giới mới được phép cung cấp các sản phẩm phái sinh liên kết với tiền điện tử, khiến các công ty quản lý và quỹ tương hỗ hoàn toàn bị loại khỏi cuộc chơi. Nhưng rào cản này có thể sẽ sớm được dỡ bỏ.
Quy định mới sẽ được ban hành vào năm 2026
Theo quy định hiện hành, các nhà quản lý quỹ đầu tư bị cấm hợp pháp trong việc cung cấp hoặc mua các sản phẩm phái sinh dựa trên tiền điện tử.
Theo Olga Shishlyannikova, trưởng Phòng Trung gian Tài chính Đầu tư của Ngân hàng Trung ương Nga, hạn chế này sẽ được gỡ bỏ vào năm sau.
Phát biểu tại một diễn đàn tài chính ở Yekaterinburg, bà xác nhận rằng ngân hàng trung ương dự kiến sẽ sửa đổi các quy định liên quan vào quý 1 năm 2026, loại bỏ điều khoản áp đặt lệnh cấm hoàn toàn.
Tóm lại: các quỹ có thể tham gia thị trường khi các thủ tục giấy tờ được hoàn tất.
“Cần phải sửa đổi quy định. Chúng tôi dự định thực hiện điều này vào quý đầu tiên của năm tới. Chúng tôi sẽ loại bỏ điều khoản áp đặt lệnh cấm.”
Xây dựng danh sách tài sản cơ sở được phê duyệt
Sự thay đổi này không diễn ra trong một sớm một chiều. Đầu năm nay, Valery Krasinsky — phó của Shishlyannikova — cho biết cơ quan quản lý muốn “tạo sân chơi bình đẳng” cho các tổ chức tài chính khác nhau.
Bên cạnh việc dỡ bỏ lệnh cấm, Ngân hàng Trung ương Nga đang chuẩn bị một danh sách tài sản cơ sở được phê duyệt cho các sản phẩm phái sinh liên kết với tiền điện tử, nhằm đảm bảo sự rõ ràng và nhất quán trên toàn thị trường.
Lập trường của Nga đối với tiền điện tử từ lâu đã là sự kết hợp giữa hoài nghi và thực dụng thầm lặng.
Nhưng trong những tháng gần đây, quan điểm của ngân hàng trung ương đã trở nên mềm mỏng hơn rõ rệt, một phần do tính hữu dụng chiến lược ngày càng tăng và hiệu suất mạnh mẽ của loại tài sản này.
Nhà đầu tư giàu có được tiếp cận đầu tiên
Đây không phải là lần đầu tiên Nga thử nghiệm với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Vào tháng 5 năm 2025, ngân hàng trung ương đã triển khai một “chế độ pháp lý thử nghiệm” cho phép các tổ chức tài chính cung cấp các sản phẩm phái sinh liên kết với các loại tiền điện tử hàng đầu như Bitcoin và Ethereum.
Các ông lớn trong nước — bao gồm Sberbank, Sở Giao dịch Chứng khoán Moscow và nhà môi giới Finam — đã nhanh chóng ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin.
Tuy nhiên, các giới hạn nghiêm ngặt vẫn được áp dụng:
-
Không giao nhận Bitcoin vật lý
-
Chỉ những “nhà đầu tư có trình độ cao” đáp ứng các tiêu chí nghiêm ngặt về thu nhập và tài sản mới được tham gia
Môi trường kiểm soát này đã tạo điều kiện cho cơ quan quản lý quan sát hành vi thị trường mà không khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ phải đối mặt với rủi ro cao.
Chuyển biến chậm nhưng đáng kể
Các bước đi có thể còn thận trọng, nhưng hướng đi là không thể nhầm lẫn.
Việc cho phép các quỹ đầu tư tham gia vào lĩnh vực phái sinh tiền điện tử sẽ đánh dấu một trong những thay đổi quy định quan trọng nhất trong lĩnh vực tài chính của Nga trong nhiều năm qua.
Nếu mọi việc diễn ra theo đúng kế hoạch, các quỹ đầu tư có thể hợp pháp tham gia thị trường phái sinh tiền điện tử sớm nhất vào năm 2026, báo hiệu một giai đoạn mới trong cách Nga tích hợp tài sản số vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn của mình.
Chuyên gia về Cryptocurrency và Web3, nhà sáng lập Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Các bài viết khác
Với nhiều năm kinh nghiệm đưa tin về lĩnh vực blockchain, András mang đến những phân tích sâu sắc về DeFi, tokenization, altcoin và các quy định về crypto đang định hình nền kinh tế số.
