Thị trường tiền mã hóa vẫn biến động mạnh, với Bitcoin dao động quanh mức 94.000 USD và Ethereum ở mức 3.140 USD. Trong tuần qua, Bitcoin đã giảm hơn 11%, trong khi Ethereum giảm 13%, phản ánh sự biến động rộng hơn của thị trường.
Bất chấp những khoản lỗ gần đây, một số nhà phân tích lưu ý rằng phần lớn sự biến động chủ yếu do các nhà đầu tư ngắn hạn hoảng loạn bán tháo và sự luân chuyển giữa các nhà đầu tư dài hạn. Khi các tổ chức và nhà đầu tư dài hạn tiếp tục tham gia, nguồn thanh khoản này có khả năng sẽ thúc đẩy giá tăng cao hơn theo thời gian.
CEO của Cryptoquant, Ki Young Ju giải thích rằng đợt giảm hiện tại chủ yếu là do các nhà đầu tư dài hạn luân chuyển tài sản giữa họ với nhau. “Các Bitcoiners lâu năm đang bán cho các nhà đầu tư tài chính truyền thống, những người cũng sẽ nắm giữ lâu dài,” ông nói.
Đầu năm nay, ông đã dự đoán rằng Bitcoin đã đạt đỉnh thị trường, lưu ý rằng các OG whale đã bán tháo mạnh mẽ. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường đã thay đổi đáng kể kể từ đó. Các kênh thanh khoản mới như ETF, các công ty như MicroStrategy và các tổ chức khác tiếp tục bơm vốn mới vào thị trường.
Dữ liệu on-chain cũng cho thấy dòng vốn vào mạnh mẽ. “Đợt giảm này về cơ bản là các OG whale kéo thị trường đi xuống,” ông bổ sung.
Ông lưu ý rằng các quỹ tài sản quốc gia, quỹ hưu trí, quỹ đa tài sản và các kho bạc doanh nghiệp hiện đang tạo ra các kênh thanh khoản lớn hơn nữa trên thị trường. Theo quan điểm của ông, lý thuyết chu kỳ tiền mã hóa truyền thống không còn phù hợp miễn là các kênh thanh khoản này vẫn tiếp tục chảy vào thị trường.
Các nhà phân tích của Cryptoquant lưu ý rằng đợt giảm gần đây của Bitcoin từ mức 126.000 USD chủ yếu do các nhà đầu tư ngắn hạn (STH) hoảng loạn bán tháo và giảm đòn bẩy, trong khi các nhà đầu tư dài hạn (LTH) tiếp tục chốt lời giữa chu kỳ như thường lệ.
Trong khi đó, dòng vốn mới từ các STH mới vẫn tiếp tục chảy vào thị trường. Tuy nhiên, các dòng vốn này không đủ để bù đắp tác động kết hợp của việc STH đầu hàng và LTH tiếp tục phân phối.
Dữ liệu on-chain cho thấy đây là một đợt điều chỉnh bình thường trong thị trường tăng giá, chứ không phải là sự đảo chiều đỉnh chu kỳ.
Trong khi đó, CEO của JAN3, Samson Mow cho biết đây không phải là thời điểm để bi quan, chỉ ra rằng có một nhóm lớn người mua gần như không nhạy cảm với giá và có nguồn vốn gần như không giới hạn. Nhóm này không chỉ bao gồm các công ty kho bạc như MicroStrategy mà còn có các doanh nghiệp với dòng doanh thu khổng lồ như Tether.
Ở mức 95.000 USD, Bitcoin có thể đại diện cho mức “chiết khấu” khoảng 20% đối với những người mua này, cho phép họ tăng tốc tích lũy một tài sản có nguồn cung hữu hạn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng điều này chỉ là tạm thời và sẽ không kéo dài trong thời gian dài.
“Bitcoin là sự khan hiếm tuyệt đối. Cách duy nhất để cân bằng nhu cầu không ngừng với nguồn cung là giá sẽ tăng lên,” ông bổ sung.
Vì vậy, đợt giảm gần đây của Bitcoin chủ yếu do sự hoảng loạn ngắn hạn và các nhà đầu tư dài hạn chuyển dịch coin. Tuy nhiên, với nguồn cung hạn chế của Bitcoin, nhu cầu mạnh mẽ có thể đẩy giá lên cao hơn theo thời gian.


