Nỗi Sợ Tăng Cao Khi Thị Trường Tiếp Tục Đỏ Lửa Và Nhà Đầu Tư Ngắn Hạn Chìm Trong Thua Lỗ

Tình hình thị trường 

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (17/11-US) là một phiên giảm điểm ở cả ba chỉ số với Dow Jones giảm nhiều nhất 1.18%, hai chỉ số còn lại là SP 500 và Nasdaq giảm lần lượt 0.92% và 0.84%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán cũng tiếp tục xu hướng giảm. Hợp đồng dầu và vàng cũng điều chỉnh quanh lần lượt 59.6 USD/thùng và 4036 USD/ounce.

Thị trường crypto tiếp tục chứng kiến BTC giảm về quanh 91,000 USD. Hầu hết các altcoin lớn tiếp tục giảm mạnh. Vốn hóa thị trường crypto cũng giảm về 3.19 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF hoa Kỳ trong thứ hai vẫn tiếp tục có dòng tiền rời khỏi với tổng 254.6 triệu USD. ETH spot ETF cũng có 182.7 triệu USD tiền ra. Còn SOL ETF vẫn có dòng tiền vào 8.2 triệu USD.

Tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ thì đang rất yếu khi hơn 2.1 triệu BTC đổ vào Binance và các quỹ Spot ETF bị rút vốn mạnh với con số 2.33 tỷ USD Bitcoin ETF và 1.24 tỷ USD Ethereum ETF.

Điều gì diễn ra trên thị trường

Nội dung chính tập trung vào các tín hiệu vĩ mô mới và ảnh hưởng của chúng lên thị trường. Thống đốc Fed Chris Waller cho biết ông ủng hộ giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng vì ông chỉ là một trong bảy thống đốc nên phát biểu này không đủ sức thay đổi xác suất thị trường, vốn hiện nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất. Đây chỉ là một yếu tố góp phần vào đợt điều chỉnh, không phải nguyên nhân lớn, vì xu hướng dài hạn vẫn là Fed sẽ nới lỏng nhưng với tốc độ chậm hơn kỳ vọng.

Cùng lúc, thị trường chứng khoán chịu áp lực do lo ngại định giá quá cao ở nhóm công nghệ, đặc biệt các công ty AI, dẫn đến các quỹ như PTO bán bớt cổ phiếu Nvidia và Tesla. Sự điều chỉnh này lan sang crypto vì dòng tiền giữa hai thị trường ngày càng liên thông, nhất là thông qua các ETF. Nhiều nhà đầu tư truyền thống bán bớt tài sản đã tăng mạnh từ đầu năm, kéo theo việc rút vốn ở Bitcoin ETF và Ethereum ETF.

Trong crypto, tâm lý ngắn hạn rất yếu. Dữ liệu on-chain cho thấy gần như toàn bộ nhà đầu tư Bitcoin mua trong 155 ngày qua đang lỗ; hơn 5.4 triệu BTC được mua ở vùng đỉnh khiến áp lực bán tăng mạnh. Lượng BTC nạp vào sàn và dòng tiền rút khỏi các ETF tiếp tục đè nặng thị trường.

Truyền thông tài chính vì vậy liên tục mời các chuyên gia dự đoán hướng đi của thị trường, nhưng các dự báo này chỉ mang tính tham khảo. Lịch sử cho thấy không ai có thể dự đoán đỉnh–đáy một cách nhất quán, kể cả những tên tuổi lớn như Michael Burry. Bài học từ các chu kỳ trước là việc cố bám theo dự đoán khiến nhiều người bỏ cuộc ngay trước khi thị trường thật sự phục hồi.

Nhìn chung, với Thuận thì điều cốt lõi là đầu tư dài hạn, có chiến lược trung bình giá và quản trị rủi ro quan trọng hơn mọi nỗ lực đoán thời điểm thị trường.

Các tổ chức vẫn tin tưởng dài hạn với BTC

Gần đây, John D’Agostino – Giám đốc chiến lược mảng nhà đầu tư tổ chức của Coinbase đã chia sẻ trong phỏng vấn trên CNBC. Khi được hỏi liệu Bitcoin có thể giảm về 60,000 USD hay không, ông nói rằng mỗi khi thị trường rung lắc, ông tự hỏi: “Từ cuối tháng 9 đến giờ có điều gì thật sự thay đổi chưa?” Và câu trả lời của ông là không có gì xấu đi, thậm chí còn tích cực hơn.

Dù không trả lời trực tiếp mà chỉ nhấn mạnh một quan điểm cốt lõi: muốn có lợi nhuận bền vững thì phải đầu tư dài hạn và tuân thủ chiến lược kỷ luật. Đây cũng là thông điệp phù hợp với vị thế của Coinbase, vốn khuyến khích nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ tài sản crypto.

Điều đáng chú ý là Agostino cho rằng từ cuối tháng 9 đến nay, không có yếu tố nền tảng nào của thị trường crypto trở nên tệ hơn; ngược lại, nhiều tín hiệu tích cực xuất hiện. Ông liệt kê việc ngân hàng trung ương Czech Republic công bố mua Bitcoin, JP Morgan triển khai stablecoin, hay các ETF vẫn vận hành hiệu quả. Với ông, nếu ví Bitcoin như “quả táo yêu thích”, thì khi giá giảm, ông càng thích mua hơn.

Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận phần lớn nhà đầu tư chỉ thích “nến xanh”, nên khi giá giảm thì niềm tin biến mất, trong khi những người có niềm tin dài hạn lại xem đây là cơ hội tích lũy. Điểm quan trọng là mỗi người có một vị thế khác nhau: tổ chức đầu tư có thể tích lũy trong nhiều năm nên họ không bận tâm những nhịp điều chỉnh mạnh; ngược lại, nhà đầu tư dùng tiền vay mượn hay tiền cần trong ngắn hạn sẽ hoàn toàn không thể chịu được biến động này.

Chúng ta có thể thấy, trong ngắn hạn có rất nhiều thông tin có thể ảnh hưởng đến giá. Vì vậy, khi đọc thông tin nhà đầu tư luôn phải xem nó tác động tới mình theo vị thế nào và ảnh hưởng trong ngắn hạn hay dài hạn với tài sản mình đang đầu tư. Trong ngắn hạn, ảnh hưởng của tin tức rất khó dự đoán, nhưng dài hạn sẽ dễ dàng hơn để đưa ra chiến lược đầu tư cho mình.

Các thông tin khác:

• El Salvador mua thêm 1,098 BTC, nâng tổng số lượng họ đang nắm giữ lên 7,474 BTC.

• Strategy đã mua 8,178 BTC với tổng trị giá 835.6 triệu USD ở mức giá trung bình 102,171 USD/BTC Tính đến 16/11/2025, họ HODL 649,870 BTC được mua với tổng chi phí 48.37 tỷ USD ở mức giá trung bình 74,433 USD/BTC.

• DappRadar thông báo sẽ đóng cửa hoàn toàn sau 7 năm hoạt động vì chi phí vận hành đã trở nên không bền vững. DappRadar là nền tảng theo dõi dữ liệu dapp blockchain và cung cấp thống kê về người dùng TVL và hoạt động on chain của hàng trăm blockchain và hàng ngàn dự án. Trong vài ngày tới họ sẽ bắt đầu ngừng theo dõi dữ liệu dapp và blockchain và đóng các dịch vụ liên quan. Các thông tin về DAO và token RADAR sẽ được công bố riêng.

• Sàn giao dịch Singapore sẽ mở giao dịch hợp đồng perpetual futures cho Bitcoin và Ethereum vào ngày 24 tháng 11 dành cho nhà đầu tư lớn và nhà đầu tư tổ chức.

• Người được cho là “người có IQ cao nhất thế giới” YoungHoon Kim tuyên bố Bitcoin sẽ đạt 220,000 USD trong 45 ngày tới và anh sẽ dùng 100% lợi nhuận để xây dựng nhà thờ cho Chúa Jesus trên toàn thế giới.

• Mỹ đang xem xét tham gia hệ thống CARF để IRS có thể đánh thuế tài khoản crypto ở nước ngoài của công dân Mỹ. Nhiều nước lớn đã tham gia, được chính quyền Trump ủng hộ, và quy định mới không ảnh hưởng đến DeFi. CARF dự kiến triển khai toàn cầu vào 2027.

• Hong Kong bắt đầu thử nghiệm giao dịch thật bằng tiền gửi token hóa trong Project Ensemble, đưa dự án từ mô phỏng sang thanh toán thực tế. Giai đoạn mới kéo dài đến 2026, tập trung vào quỹ thị trường tiền tệ token hóa và quản lý thanh khoản thời gian thực. Các giao dịch sẽ chạy trên hệ thống RTGS trước khi chuyển sang thanh toán 24/7 bằng tiền ngân hàng trung ương dạng token. Đây là bước tiến lớn trong chiến lược trở thành trung tâm tài sản số của Hong Kong.

• Nhật Bản đang phân loại lại 105 loại tiền điện tử thành sản phẩm tài chính truyền thống và dự định giảm thuế thu nhập từ crypto từ mức tối đa 55% xuống 20%, tương đương thuế cổ phiếu. FSA cũng muốn áp dụng quy định chống giao dịch nội gián, cấm đội ngũ phát hành và giám đốc sàn giao dịch mua bán dựa trên thông tin chưa công khai. Các cải cách thuế có thể được xem xét trong năm tài chính tới.