Chuyên gia phân tích Bitunix: Trump gây áp lực lên Fed, kinh tế Mỹ có thể rơi vào vòng xoáy lạm phát đình trệ

Tin tức từ ChainCatcher, hệ thống tiền tệ của Hoa Kỳ đang đối mặt với một làn sóng chấn động chính trị mới. Sự đối đầu giữa Trump và Cục Dự trữ Liên bang đã leo thang từ những cuộc khẩu chiến thành tranh giành quyền lực thực sự; ông ta cố gắng bãi nhiệm thành viên Hội đồng Quản trị Cook và bổ nhiệm cố vấn kinh tế Milan vào FOMC, với mục đích xây dựng một “siêu đa số” ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Nhiều nhà kinh tế học đã sử dụng mô hình để chỉ ra rằng, nếu chính sách tiền tệ bị kiểm soát bởi yếu tố chính trị, Hoa Kỳ sẽ trải qua một giai đoạn phồn vinh ngắn hạn với tăng trưởng và tỷ lệ thất nghiệp thấp, sau đó sẽ đối mặt với hậu quả cơ cấu là lạm phát tăng trở lại, lãi suất danh nghĩa tăng cao và tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm, nguy cơ lạm phát đình trệ như những năm 1970 sẽ xuất hiện trở lại. Phân tích cũng chỉ ra rằng, việc các chính trị gia kiểm soát quyết định lãi suất thường gắn liền với chu kỳ bầu cử; các biện pháp kích thích ngắn hạn có thể tạo ra sự phồn vinh bề ngoài, nhưng cái giá phải trả là lạm phát mất kiểm soát và điều chỉnh sâu sau đó. Nếu Trump thành công tái cấu trúc Hội đồng Quản trị trước năm 2026, tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang có thể bị xói mòn, và vị thế dự trữ của đồng USD cùng chi phí vay dài hạn cũng có thể bị thị trường định giá lại.

Quan điểm của nhà phân tích Bitunix: Từ các trường hợp lịch sử đến các biện pháp hiện tại, chiến lược của Trump rõ ràng nhắm vào việc can thiệp trực tiếp vào lộ trình lãi suất, hậu quả không chỉ là biến động ngắn hạn mà còn là sự mất giá tín nhiệm ở cấp độ thể chế. Nếu Cục Dự trữ Liên bang buộc phải chuyển sang chính sách nới lỏng mạnh khi lạm phát chưa được kiểm soát, kinh tế Mỹ sẽ rơi vào chu kỳ điển hình “phồn vinh trước, lạm phát đình trệ sau”. Đối với vốn toàn cầu, rủi ro thực sự không phải là Trump, mà là chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ mất đi phòng tuyến cuối cùng.