Những điểm chính:
Vị thế phái sinh ETH cho thấy các nhà giao dịch lớn đang tăng cường vị thế mua khi tâm lý ổn định dù thị trường rủi ro chung vẫn yếu.
Các công ty niêm yết nắm giữ lượng dự trữ ETH lớn vẫn giao dịch với mức chiết khấu, cho thấy nhà đầu tư vẫn thiếu niềm tin vào khả năng phục hồi trong ngắn hạn.
Ether (ETH) đã chứng kiến mức giảm mạnh 15% từ thứ Tư đến thứ Sáu, rơi xuống 2.625 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 7. Đợt giảm này đã xóa sổ 460 triệu USD các vị thế mua ETH sử dụng đòn bẩy chỉ trong hai ngày và kéo dài mức giảm tổng cộng lên 47% so với mức đỉnh lịch sử ngày 24 tháng 8.
Nhu cầu từ phe mua ETH vẫn chủ yếu vắng bóng trên thị trường phái sinh, mặc dù tâm lý đang dần nghiêng về khả năng phục hồi lên 3.200 USD.
Lãi suất tài trợ hàng năm của hợp đồng tương lai vĩnh viễn ETH. Nguồn: Lãi suất tài trợ hàng năm trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn ETH đã ổn định gần mức 6% vào thứ Sáu, tăng từ 4% so với tuần trước. Trong điều kiện cân bằng, chỉ số này thường dao động từ 6% đến 12% để bù đắp chi phí vốn. Dù vẫn còn xa so với thiết lập xu hướng tăng, hợp đồng tương lai ETH đã thể hiện sự kiên cường ngay cả khi bất ổn vĩ mô gia tăng.
Dữ liệu tiêu dùng và nhà ở Mỹ báo hiệu căng thẳng kinh tế gia tăng
Một khảo sát của Đại học Michigan cho thấy 69% người tiêu dùng hiện kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng trong năm tới, cao gấp đôi so với một năm trước. Joanne Hsu, giám đốc khảo sát người tiêu dùng, cho biết: “Những lo ngại về chi phí sinh hoạt và thu nhập chi phối quan điểm của người tiêu dùng về nền kinh tế trên toàn quốc.”
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh hôm thứ Ba, CEO Home Depot Ted Decker cho biết công ty tiếp tục “chứng kiến sự giảm sút trong các dự án tùy ý quy mô lớn”, chủ yếu do thị trường nhà ở vẫn yếu. Decker cho biết tỷ lệ chuyển nhượng nhà ở so với tổng nguồn cung đã chạm mức thấp nhất trong 40 năm, trong khi giá nhà bắt đầu điều chỉnh, theo Yahoo Finance.
Dòng tiền ròng hàng ngày của Spot Ethereum ETFs, USD. Nguồn: Farside Investors Một phần sự suy giảm niềm tin của các nhà giao dịch Ether xuất phát từ chín phiên liên tiếp bị rút ròng khỏi các quỹ hoán đổi danh mục Ether giao ngay (ETF). Khoảng 1,33 tỷ USD đã bị rút khỏi các sản phẩm này trong thời gian đó, một phần do các nhà đầu tư tổ chức giảm tiếp xúc với tài sản rủi ro. Đồng USD đã mạnh lên so với các đồng tiền lớn khác khi lo ngại về lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gia tăng.
Chỉ số US Dollar (DXY). Nguồn: / Cointelegraph Chỉ số US Dollar (DXY) đã tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn từ việc nắm giữ tiền mặt. Điều này có vẻ trái ngược, xét đến mối liên hệ chặt chẽ của nền kinh tế Mỹ với lĩnh vực công nghệ, nhưng các nhà giao dịch đơn giản chỉ giữ dự trữ cho đến khi có cái nhìn rõ ràng hơn về dữ liệu việc làm và liệu nhu cầu tiêu dùng có phục hồi sau đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài hay không.
Tỷ lệ vị thế mua/bán của các nhà giao dịch lớn ETH tại OKX. Nguồn: CoinGlass Các nhà giao dịch lớn tại OKX đã tăng vị thế mua ngay cả khi Ether giảm từ 3.200 USD xuống 2.700 USD vào Chủ nhật. Niềm tin đang dần cải thiện sau báo cáo lợi nhuận quý mạnh mẽ và dự báo cuối năm từ Nvidia (NVDA US), cùng với phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams rằng ông thấy có khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn khi thị trường lao động suy yếu.
Liên quan: BitMine công bố kế hoạch staking ETH năm 2026 khi thị trường lao dốc
Thị trường gấu tiền mã hóa đặc biệt khó khăn đối với các công ty đã xây dựng lượng dự trữ ETH lớn thông qua phát hành nợ và cổ phiếu, như BitMine Immersion (BMNR US) và ShapeLink Gaming (SBET US). Các cổ phiếu này hiện đang giao dịch với mức chiết khấu từ 16% trở lên so với lượng ETH nắm giữ, cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa yên tâm.
Xét về góc độ phái sinh, các cá mập và nhà tạo lập thị trường ngày càng tin tưởng rằng 2.650 USD là đáy. Tuy nhiên, niềm tin vào xu hướng tăng có thể sẽ phụ thuộc vào dòng tiền vào ETF Ether giao ngay được nối lại và tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ bớt thắt chặt, nghĩa là khả năng Ether quay lại mức 3.200 USD có thể mất vài tuần.
