DWF Labs ra mắt quỹ đầu tư DeFi "độc quyền" trị giá 75 triệu đô la

Nhà tạo lập thị trường crypto DWF Labs đang ra mắt một quỹ đầu tư mới trị giá 75 triệu đô la tập trung vào DeFi. Sáng kiến này sẽ nhắm đến các dự án xây dựng trên Ethereum, BNB Chain, Solana và Base, DWF Labs cho biết với The Block.

Động thái này đánh dấu sự mở rộng của các nỗ lực "ươm tạo và xây dựng liên doanh" hiện tại — đôi khi gây tranh cãi — của DWF, theo đồng sáng lập kiêm đối tác điều hành Andrei Grachev. Đặc biệt, DWF đang tìm kiếm để đầu tư vào làn sóng nhà sáng lập tiếp theo "giải quyết các vấn đề cấu trúc thực sự trong thanh khoản, thanh toán, tín dụng và quản lý rủi ro on-chain, thay vì chỉ là các biến thể nhỏ của các giao thức hiện có."

Điều này bao gồm các công cụ như DEX perp "dark pool" và thị trường tiền tệ on-chain, sản phẩm thu nhập cố định hoặc sinh lợi suất, những thứ "đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng lớn khi thanh khoản tiếp tục di chuyển cấu trúc lên on-chain."

Theo Grachev, quỹ mới này là quỹ độc quyền và hiện tại chưa nhận thêm nhà đầu tư mới.

"DeFi đang bước vào giai đoạn tổ chức," Grachev nói. "Chúng tôi đang chứng kiến nhu cầu thực sự về hạ tầng có thể xử lý quy mô lớn, bảo vệ luồng lệnh và tạo ra lợi suất bền vững. Quỹ này được thiết kế để hỗ trợ các nhà sáng lập đang xây dựng hệ thống sẽ định hình thị trường tài chính mở trong thập kỷ tới."

Hoạt động tích cực nhưng thiếu minh bạch

Grachev, cựu CEO của Huobi Russia, đồng sáng lập DWF Labs chính thức vào năm 2022 như một phần mở rộng của công ty giao dịch tần suất cao Digital Wave Finance có trụ sở tại Thụy Sĩ. Công ty nhanh chóng nổi bật khi bắt đầu triển khai hàng trăm triệu đô la trên hệ sinh thái crypto, đặc biệt ở châu Á và Trung Đông, và hỗ trợ các thương vụ OTC lớn.

Năm 2023, Binance Research cho biết DWF Labs là công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào crypto hoạt động tích cực nhất từ quý 3 năm 2022 đến quý 3 năm 2023, dẫn đầu 39 thương vụ với tổng trị giá 324 triệu đô la. Vào thời điểm đó, công ty có hơn 700 dự án blockchain trong danh mục đầu tư, con số này hiện đã tăng lên hơn 1.000 theo trang web của họ.

Cấu trúc thiếu minh bạch của công ty — bao gồm các xung đột tiềm ẩn giữa mảng tạo lập thị trường và đầu tư mạo hiểm — đã từng bị giám sát trong quá khứ. The Block từng đưa tin công ty này không phải là "tổ chức tài chính được cấp phép tại hầu hết các khu vực pháp lý và thường hoạt động thông qua các pháp nhân đặt tại Quần đảo Virgin thuộc Anh và Singapore." 

Mặc dù một số nhà tạo lập thị trường crypto cũng duy trì danh mục đầu tư mạo hiểm, các bộ phận này thường được ngăn cách bằng tường lửa để tránh xung đột lợi ích. Nhiều thương vụ OTC của DWF cũng bị chỉ trích, được xem là cách để các dự án token bán lượng token dự trữ dưới danh nghĩa hợp tác hoặc đầu tư.

Khi được hỏi về quy mô tương đối của đội ngũ đầu tư so với toàn bộ DWF Labs, Grachev cho biết công ty hoạt động như "một đội ngũ tinh gọn, toàn cầu với các chuyên gia về giao dịch, kỹ thuật, nghiên cứu và đầu tư." Khi được hỏi về thành công của các quỹ đầu tư trước đây, Grachev từ chối tiết lộ số liệu hiệu suất của từng thương vụ do các điều khoản bảo mật.

Tại sao là bây giờ?

Quỹ mới của DWF ra mắt trong bối cảnh đầu tư liên quan đến crypto suy giảm kéo dài, ít nhất là so với đỉnh điểm hoạt động VC trong thời kỳ bull market do đại dịch. Theo dữ liệu của The Block Research, việc huy động vốn của các startup crypto đã giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2025, chỉ đạt 856 thương vụ tính đến tháng 8, so với 1.933 cùng kỳ năm ngoái.

"Thị trường hiện tại là thời điểm lý tưởng để hỗ trợ các nhà sáng lập xuất sắc và thúc đẩy làn sóng builder tiếp theo. Điều kiện đang thách thức, nhưng chính lúc này những builder mạnh mẽ nhất sẽ xuất hiện, và chúng tôi muốn hỗ trợ họ ngay bây giờ," Grachev nói. Đầu năm nay, công ty đã ra mắt "Liquid Fund" để hỗ trợ các công ty crypto vốn hóa trung bình và lớn. Họ cũng từng giới thiệu các chương trình đầu tư crypto chuyên biệt cho các lĩnh vực từ AI phi tập trung đến memecoin.

Quỹ mới linh hoạt về độ trưởng thành của dự án, dù công ty nhắm đến các nhà sáng lập có ít nhất một sản phẩm khả dụng tối thiểu. Và dù Grachev cho rằng Ethereum, Solana và BNB Chain là phù hợp nhất, họ vẫn có thể đầu tư vào các hệ sinh thái crypto khác. Grachev lưu ý công ty đang tìm cách hỗ trợ các công cụ giải quyết vấn đề mà các trader tổ chức gặp phải khi tiếp cận DeFi, như thiếu thanh khoản và quyền riêng tư.

Đặc biệt, dark pool — các sàn giao dịch bảo vệ quyền riêng tư được thiết kế để khớp lệnh mua/bán một cách ẩn danh mà không hiển thị báo giá hoặc khối lượng lệnh, thường được sử dụng bởi các trader tổ chức hoặc lớn — có thể được sử dụng để duy trì "thị trường trật tự", Grachev nói. Ông từng ủng hộ dark pool Black Ocean, được quảng bá là nền tảng giao dịch với quy mô lớn mà không làm biến động giá token trên thị trường mở.

"Hầu hết các thị trường trưởng thành đều sử dụng một số hình thức thanh khoản block để ngăn giao dịch lớn gây áp lực thị trường quá mức hoặc trở thành mục tiêu đầu cơ. Crypto đang dần cân nhắc các công cụ liên quan khi quy mô tăng lên," ông bổ sung.

Trang web của DWF lưu ý "dịch vụ không chỉ dừng lại ở tạo lập thị trường và/hoặc đầu tư", mà còn có thể mở rộng từ hỗ trợ niêm yết sàn, marketing đến tư vấn pháp lý và khởi tạo thanh khoản. Công ty được cho là cung cấp dịch vụ tạo lập thị trường giao ngay và phái sinh trên 60 sàn giao dịch tập trung và phi tập trung cho các token trong và ngoài danh mục đầu tư của mình.

Grachev nhấn mạnh sự hỗ trợ đa tầng này nhằm mang lại cho các nhà sáng lập "lợi thế không công bằng trong một thị trường nơi phân phối và thanh khoản quan trọng không kém sản phẩm."

"DWF Labs xem chu kỳ tăng trưởng DeFi sắp tới là một chu kỳ được xác định bởi tiện ích thực sự thay vì sự đầu cơ quá mức," công ty cho biết. "Khi thanh khoản tổ chức bước vào phái sinh on-chain, thị trường tín dụng bắt đầu được chuẩn hóa, và các sản phẩm sinh lợi suất phát triển theo hướng minh bạch hơn, giống như thu nhập cố định, công ty tin rằng hạ tầng nền tảng vẫn còn thiếu hụt lớn."

Vào tháng 4, DWF cho biết họ đang thiết lập mối quan hệ chiến lược với World Liberty Financial, dự án crypto của gia đình Trump, bao gồm việc đầu tư 25 triệu đô la vào token quản trị WLFI và triển khai hỗ trợ thanh khoản cho stablecoin USD1 của World Liberty. Cùng tháng đó, công ty đã mở văn phòng tại khu SoHo, thành phố New York.