Fed chấm dứt QT: Công tắc thanh khoản chính đã được bật, thị trường bò đang hình thành trong im lặng

Trong vài tuần qua, thị trường dường như nhàm chán, bình lặng, không có biến động.

Các tài sản chủ đạo đi ngang, tâm lý ảm đạm, nhà đầu tư nhỏ lẻ ngủ quên.

Nhưng ở cấp độ vĩ mô, một sự kiện đủ sức thay đổi cả chu kỳ đã âm thầm xảy ra:

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chính thức kết thúc QT (thắt chặt định lượng) — phanh lớn nhất của tài sản rủi ro toàn cầu đã hoàn toàn được tháo bỏ.

Đây không phải là tuyên bố suông, mà là sự thay đổi cấu trúc ở cấp độ bảng cân đối kế toán.

Công tắc thanh khoản thực sự đã được bật lên trong một đêm yên tĩnh, không ồn ào.

1. Kết thúc QT: Hai năm chảy máu thanh khoản cuối cùng đã dừng lại

Trong hai năm qua, thị trường phải đối mặt với:

Bảng cân đối kế toán liên tục thu hẹp

Dự trữ ngân hàng bị rút đi

Tài sản rủi ro chịu áp lực

Thanh khoản liên tục bốc hơi

Đây là nguyên nhân lớn nhất khiến mọi tài sản đi ngang hoặc suy yếu.

Nhưng giờ đây tình hình đã thay đổi:

Thanh khoản không còn chảy ra ngoài.

Áp lực đã hoàn toàn được giải tỏa.

Chế độ mở rộng đã được kích hoạt.

Đây là bước ngoặt vĩ mô quan trọng nhất nhưng lại bị bỏ qua trong chu kỳ này.

2. Trở lại năm 2019: Điều gì đã xảy ra sau lần kết thúc QT trước đó?

Lịch sử mang đến cho chúng ta tham chiếu rõ ràng nhất.

Lần kết thúc QT trước: Tháng 8 năm 2019.

Lúc đó:

Thị trường cũng trông không có sức sống

Tâm lý cực kỳ yếu ớt

Mọi người nghĩ sẽ đi ngang thêm một năm nữa

Nhưng những gì xảy ra sau đó đã vượt ngoài tưởng tượng của tất cả:

Trong 6 tháng tiếp theo, các altcoin chủ đạo đã phục hồi mạnh mẽ 50–60%.

Không có tin tức, không có câu chuyện lớn, chỉ có một chủ đề chính là “thanh khoản nới lỏng”.

Và hiện tại, chúng ta lại đứng ở đúng vị trí đó.

3. Nhà đầu tư nhỏ lẻ chờ tin “QE trở lại”, còn cá mập thì không bao giờ chờ

Nhà đầu tư nhỏ lẻ luôn nghĩ rằng:

“Chờ QE quay lại, chờ truyền thông xác nhận, chờ chuyên gia phân tích hô bull market rồi mới vào.”

Nhưng thực tế thị trường không bao giờ vận hành như vậy.

Quy luật lịch sử là:

Tin tức đầu đề luôn đến sau

Đợt tăng thực sự bắt đầu khi không ai chú ý

Cá mập âm thầm gom hàng trong giai đoạn yên tĩnh

Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ nhìn thấy tín hiệu, mức tăng dễ dàng nhất đã kết thúc

Giai đoạn yên tĩnh là đặc điểm chung của mọi cú đảo chiều lớn.

4. Dự trữ ngân hàng không còn bị hút cạn, thanh khoản bắt đầu dần quay lại thị trường

Kết thúc QT mang lại bước ngoặt then chốt:

Ngân hàng không còn mất dự trữ

Tài sản không còn bị thu hẹp thụ động

Thị trường không còn đối mặt với “hố đen thanh khoản biến mất”

Dòng tiền mới bắt đầu quay lại các tài sản rủi ro

Và trong tất cả các tài sản rủi ro:

Tiền mã hóa luôn là “người hưởng lợi đầu tiên” khi thanh khoản quay lại — cũng là tăng nhanh nhất.

Bởi vì nó nhạy cảm nhất, phản ứng trực tiếp nhất với sự thay đổi thanh khoản USD.

5. Mọi người chú ý quyết định lãi suất, nhưng công tắc tiền thật lại nằm trong bảng cân đối kế toán

Gần như tất cả mọi người trên thị trường đều chú ý đến:

Lãi suất

Biên bản họp

Bài phát biểu của Fed

Biểu đồ dot plot

Nhưng tín hiệu “khởi động” thực sự chưa bao giờ nằm trong những nội dung công khai này.

Điều then chốt thực sự là:

Cấu trúc bảng cân đối kế toán có ngừng thu hẹp hay không.

Và lần này—

Nó đã hoàn toàn dừng lại, và bắt đầu mở rộng trở lại.

Việc bạn thấy thị trường đi ngang không phải là “không có sóng”,

mà là giai đoạn khởi động lạnh của xu hướng mới.

6. Bull market không bắt đầu bằng pháo hoa, mà bắt đầu bằng sự im lặng

Đặc điểm thị trường lúc này rất rõ ràng:

Tâm lý kém

Khối lượng giao dịch thấp

Truyền thông im lặng

Phần lớn mọi người bi quan

Cá mập đã bắt đầu vào vị thế

Đây chính là môi trường đảo chiều chu kỳ lớn điển hình.

Lịch sử đã chứng minh vô số lần:

Bull market thực sự không bắt đầu trong ồn ào, mà lặng lẽ khởi động trong im lặng.

Kết luận:

Nếu chỉ dùng một câu để tóm tắt thị trường hiện tại, thì đó là:

“Bước ngoặt thanh khoản đã xuất hiện, nhưng chỉ cá mập mới nhận ra.”

Vì vậy kết luận rất rõ ràng:

Thị trường sẽ tiếp tục dùng “sự bình lặng giả tạo” để che giấu dòng tiền thực

Tâm lý vẫn sẽ yếu ớt

Cơ hội bắt đáy sẽ không kéo dài lâu

Dòng tiền sẽ dần quay lại các tài sản rủi ro

Tài sản mã hóa sẽ phản ứng đầu tiên và dẫn dắt tăng trưởng

Altcoin sẽ là phân khúc bùng nổ nhất trong nửa năm tới

Chu kỳ thanh khoản chính thức chuyển từ “thu hẹp” sang “mở rộng”

Đây chính là điểm khởi đầu quan trọng nhất của mỗi bull market lớn

Đừng chờ tin tức xác nhận, đừng chờ KOL hô lệnh, đừng chờ thị trường ồn ào.

Thị trường thực sự đã bắt đầu vận động từ đáy trong im lặng.

Và altcoin, chính là bệ phóng tên lửa đứng đầu lần này.