Biểu ngữ bí ẩn trong tàu điện ngầm Moscow: Ai đang đưa nền kinh tế Nga “lên chuỗi”?

Buổi sáng mùa đông ở Moscow luôn đến rất chậm. Tàu điện ngầm lướt từ khu dân cư xám xịt vào trung tâm thành phố, trên màn hình quảng cáo trong toa tàu vẫn lặp đi lặp lại các quảng cáo về khoản vay bằng rúp, khuyến mãi mua sắm trực tuyến, và còn có một biểu ngữ trông rất bình thường: "Thanh toán thu nhập nước ngoài? USDT cũng được." Thật khó tưởng tượng rằng, ở một quốc gia bị hệ thống tài chính phương Tây bao vây, "stablecoin"—một từ vốn chỉ xuất hiện trong whitepaper ở Silicon Valley—đã lặng lẽ trở thành hạ tầng mà người dân và doanh nghiệp thực sự dựa vào.

Aleksei (tên giả), 34 tuổi, tự xưng là "làm tư vấn IT", nhưng thân phận thực sự của anh là một mắt xích nhỏ trong chuỗi chợ đen stablecoin ở Moscow. Chín giờ sáng, công việc của anh bắt đầu bằng việc kiểm tra các kênh Telegram. Trên điện thoại có bốn, năm nhóm: "Giá nội bộ USDT Moscow", "Kênh thanh toán cho freelancer", "Đổi rúp tiền mặt/thẻ · Chỉ cho người quen".

Mỗi nhóm đều có bot báo giá—"Mua USDT 76.3, bán 77.1", sâu hơn nữa là hàng chục cửa sổ chat riêng, có những bạn trẻ làm outsource muốn đổi USD khách hàng gửi từ thẻ quốc tế sang USDT rồi sang rúp; có công ty nhỏ nhập khẩu linh kiện cần dùng USDT để thanh toán cho nhà cung cấp Thổ Nhĩ Kỳ; cũng có số lạ nói giọng nước ngoài, chỉ nói một câu: "Số tiền lớn, gặp trực tiếp."

Cách kiếm lời của Aleksei rất đơn giản, kiếm chút chênh lệch giá từ các giao dịch nhỏ, hoặc lấy phí vài phần nghìn từ các giao dịch lớn, phía sau lại liên kết với các nhà đổi tiền hoặc sàn giao dịch lớn hơn.

Bề ngoài, tất cả những điều này chỉ là "đổi ngoại tệ", nhưng dòng tiền sẽ nhanh chóng chảy vào những dòng chảy ngầm sâu hơn.

Có người gửi USDT vào các sàn giao dịch địa phương thân thiện với giao diện tiếng Nga rồi đổi sang bitcoin chuyển đi, có người thông qua các nền tảng Nga như Garantex để rửa tiền vào tài khoản offshore, cũng có người dùng nó để bổ sung thanh khoản cho công ty ở Georgia, UAE.

Đến tối, anh sẽ chia số USDT kiếm được trong ngày làm hai phần, một phần bán lấy rúp để trả tiền nhà, mua thực phẩm, phần còn lại nằm yên trong một ví đa chữ ký, chờ đến một ngày tình hình thay đổi, có lẽ đó sẽ là "bảo hiểm cuối cùng" của gia đình.

Trên bảng thống kê, anh chỉ là một "điểm nhỏ trong dòng tiền mã hóa của nhà đầu tư nhỏ lẻ Nga".

Nhưng tất cả những điểm này nối lại thành đường, mới là thị trường vô hình thực sự.

I. Sau khi bị cắt đứt, mạch ngầm mới mọc lên

Câu chuyện về crypto ở Nga không phải chỉ bắt đầu sau các lệnh trừng phạt.

Năm 2020, Đông Âu đã là một trong những khu vực có "khối lượng giao dịch crypto liên quan đến tội phạm cao nhất thế giới". Nghiên cứu của Chainalysis cho thấy, darknet năm đó nhận được lượng crypto kỷ lục 1.7 billions USD, phần lớn chảy về một cái tên: Hydra. Hydra là thị trường darknet lớn nhất thế giới cho đến nay, thời kỳ đỉnh cao chiếm 75% doanh thu của toàn bộ thị trường darknet toàn cầu.

Trước khi bị cảnh sát Đức triệt phá vào tháng 4/2022, nó thực chất là một "trung tâm kinh tế ngầm" khổng lồ—ma túy, giấy tờ giả, dịch vụ rửa tiền, dữ liệu sinh học, tất cả các giao dịch "không được thế giới chính thức công nhận" đều thanh toán bằng stablecoin.

Sự sụp đổ của Hydra không làm chuỗi này biến mất, chỉ khiến bóng tối phân tán lại: người dùng, hạ tầng, mạng lưới trung gian của nó sau này tái tổ hợp giữa Garantex, Telegram OTC, các sàn nhỏ.

Mặt tối của kinh tế crypto Nga không phải chỉ xuất hiện sau trừng phạt, mà có nền tảng lịch sử sâu xa.

Kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ năm 2022, các lệnh trừng phạt leo thang, Nga bị bao vây trong thế giới tài chính truyền thống: dự trữ ngoại hối bị đóng băng, các ngân hàng lớn bị loại khỏi SWIFT, Visa và Mastercard đồng loạt rút lui. Với một quốc gia sống nhờ xuất khẩu năng lượng và hàng hóa, điều này chẳng khác nào bị bóp cổ.

Nhưng các con số trên blockchain lại kể một câu chuyện khác:

Theo thống kê của Chainalysis về hoạt động crypto châu Âu từ tháng 7/2024 đến tháng 6/2025, Nga nhận được lượng tài sản mã hóa trị giá 376.3 billions USD trong giai đoạn này, đứng đầu châu Âu, vượt xa Anh với 273.2 billions USD.

Về khai thác bitcoin, Nga cũng không còn là vai phụ. Ước tính mới nhất từ nền tảng dữ liệu Hashrate Index cho thấy, đến cuối năm 2024, Nga chiếm khoảng 16% hashrate bitcoin toàn cầu—chỉ sau Mỹ.

Hai con số này lạnh lùng, nhưng đủ để nói lên:

Khi thế giới cố gắng đẩy Nga ra khỏi hệ thống tài chính truyền thống, một nền kinh tế crypto mới, ngầm dưới lòng đất, đang lớn lên rất nhanh.

Nếu như các thương nhân OTC như Aleksei là mao mạch, thì các sàn giao dịch địa phương như Garantex chính là trái tim của chợ đen.

Garantex đăng ký ban đầu ở Estonia, nhưng trọng tâm kinh doanh luôn ở Moscow. Từ năm 2022, nó lần lượt bị Bộ Tài chính Mỹ và EU đưa vào danh sách trừng phạt, bị cáo buộc tạo điều kiện cho ransomware, giao dịch darknet, ngân hàng bị trừng phạt.

Lẽ ra, nền tảng như vậy phải "chết hẳn" từ lâu. Nhưng đến tháng 9/2025, một báo cáo của International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ) tiết lộ: dù bị tấn công nhiều lần, Garantex thực tế "vẫn hoạt động trong bóng tối", thông qua hàng loạt công ty offshore, trang web mirror và tài khoản proxy, cung cấp dịch vụ đổi và chuyển crypto cho khách hàng Nga và khu vực lân cận.

Đáng chú ý hơn, một báo cáo chuyên sâu của công ty phân tích on-chain TRM Labs chỉ ra: năm 2025, Garantex cùng sàn Iran Nobitex đóng góp hơn 85% lượng crypto chảy vào các thực thể và khu vực pháp lý bị trừng phạt.

Tháng 3/2025, Tether đóng băng ví USDT liên quan đến Garantex trị giá khoảng 280,000 USD (khoảng 2.5 billions rúp), sàn giao dịch buộc phải thông báo tạm dừng hoạt động. Nhưng vài tháng sau, Bộ Tài chính Mỹ lại trừng phạt một cái tên mới: Grinex—"được nhân viên Garantex lập ra, dùng để giúp né lệnh trừng phạt".

Trái tim đen bị đập một cú, lại đập tiếp dưới hình dạng mới.

II. A7A5: Tham vọng và nghịch lý của "rúp on-chain"

USDT là nhân vật chính của kinh tế ngầm Nga hiện tại, nhưng trong mắt quan chức Moscow, nó có một vấn đề chí mạng—quá "Mỹ", quá "tập trung".

Năm 2025, một quân cờ mới lặng lẽ được đưa lên bàn: A7A5, một stablecoin do nền tảng Kyrgyzstan phát hành, tự xưng "neo rúp".

Financial Times (Anh) trong một cuộc điều tra tiết lộ, chỉ trong bốn tháng, A7A5 đã hoàn thành giao dịch trị giá khoảng 6–8 billions USD, phần lớn diễn ra vào ngày làm việc và tập trung vào khung giờ giao dịch Moscow, ngân hàng lưu ký phía sau là Promsvyazbank—ngân hàng quốc phòng Nga bị trừng phạt.

Các tài liệu trừng phạt của EU và Anh thậm chí mô tả nó là "công cụ giúp Nga né lệnh trừng phạt". Đến tháng 10/2025, EU chính thức đưa A7A5 vào danh sách trừng phạt, các công ty phân tích on-chain cũng chỉ ra, nó có liên kết chặt chẽ với Garantex, Grinex—trở thành nút trung tâm mới trong mạng lưới thanh toán crypto của Nga.

Vai trò của A7A5 rất vi tế:

1. Với doanh nghiệp Nga, nó là "stablecoin rúp giúp né rủi ro USDT";

2. Với nhà quản lý, nó là "công cụ đưa rúp lên blockchain, tiện thể né kiểm soát ngân hàng".

Đằng sau là một ý tưởng ngày càng rõ ràng của Nga: "Nếu không thể sống thiếu stablecoin, ít nhất phải có một phần do mình phát hành."

Nhưng nghịch lý ở chỗ, bất kỳ stablecoin nào muốn toàn cầu hóa đều phải dựa vào hạ tầng mà Nga không kiểm soát: blockchain công cộng, node xuyên biên giới, sàn giao dịch nước ngoài, hệ thống tài chính nước thứ ba.

A7A5 muốn trở thành "stablecoin chủ quyền", nhưng lại phải lưu thông trong một thế giới mà Nga không kiểm soát. Đây là hình ảnh thu nhỏ của toàn bộ chiến lược crypto Nga—vừa muốn thoát khỏi tài chính phương Tây, vừa phải dùng bộ "lego tài chính on-chain" do phương Tây xây dựng.

III. Crypto với Nga có ý nghĩa gì? Không phải tương lai, mà là hiện tại

Phương Tây thường coi crypto là một loại tài sản, một công nghệ, thậm chí là một văn hóa. Nhưng ở Nga, nó đảm nhận vai trò hoàn toàn khác:

1. Với doanh nghiệp: Crypto là kênh thanh toán dự phòng cho thương mại

Nhập khẩu linh kiện công nghệ cao, thiết bị drone, máy móc công nghiệp, thậm chí cả hàng tiêu dùng, nhiều khoản không thể thanh toán qua ngân hàng truyền thống. Vì vậy hình thành một tuyến đường ngầm nhưng ổn định: doanh nghiệp Nga xuất khẩu sang trung gian Trung Đông/Trung Á, rồi lưu thông qua USDT/USDC đến nhà cung cấp, sau đó quay về Moscow OTC đổi lấy rúp.

Nó không cao siêu, không lãng mạn, không "phi tập trung", nhưng nó dùng được, vận hành được, sống được.

Crypto ở đây không phải là giấc mơ, mà là chủ nghĩa hiện thực duy nhất còn vận động được, dù kém hiệu quả nhất.

2. Với giới trẻ: Crypto là lối thoát khỏi nội tệ

Hệ thống ngân hàng Nga lâu nay thiếu niềm tin, rúp yếu kéo dài khiến crypto trở thành nơi trú ẩn tài sản tự nhiên nhất cho tầng lớp trung lưu và kỹ sư trẻ.

Bạn hỏi một kỹ sư phần mềm Moscow, anh ấy có thể không nói "tôi đầu cơ coin", mà là "tôi đổi lương sang USDT, gửi cho nhóm OTC uy tín trên Telegram. Ngân hàng có thể đóng băng thẻ, nhưng blockchain thì không đóng băng tôi."

Câu nói này là hình ảnh thu nhỏ của nước Nga đương đại.

3. Với quốc gia: Crypto và khai thác là "xuất khẩu năng lượng số"

Nga sở hữu một trong những nguồn điện rẻ nhất thế giới—thủy điện Siberia, điện dư từ khí tự nhiên trở thành thiên đường khai thác bitcoin.

Khai thác mang lại: một "sản phẩm xuất khẩu" không qua ngân hàng, một hàng hóa số có thể đổi toàn cầu, một cách né phong tỏa tài chính.

Bộ Tài chính Nga nhiều lần công khai thừa nhận, "lợi nhuận khai thác là thành phần thiết yếu của hệ thống thương mại quốc gia."

Đây không còn là hoạt động dân sự, mà là một bộ phận kinh tế bán nhà nước.

4. Với hệ thống xám: Crypto là chất bôi trơn vô hình

Phần này khó định lượng, nhưng thực tế tồn tại gồm: cơ quan tình báo châu Âu chỉ ra Nga dùng crypto cho chiến tranh thông tin, trả cho hacker, dòng tiền ngầm lớn xuyên Âu-Nga nhờ stablecoin, các mạng lưới buôn lậu phụ thuộc mạnh vào dòng tiền on-chain.

Liệu Nga có phải là "cường quốc crypto"?

Câu trả lời phức tạp hơn tưởng tượng. Nếu xét về đổi mới công nghệ thì không. Nếu xét về dự án VC, DeFi thì cũng không. Nhưng nếu xét về khai thác, khối lượng giao dịch on-chain, lượng stablecoin đổ vào, mức độ phụ thuộc vào thanh toán thương mại, thì Nga là một trung tâm sức mạnh crypto mà toàn cầu không thể bỏ qua.

Nga không "tự nguyện trở thành", mà là "bị thế giới đẩy thành".